Щойно помітив щось цікаве щодо криптовалютних потоків у Кореї за останні кілька місяців. Залишки стабільних монет на основних корейських біржах фактично зруйнувалися, з приблизно 575 мільйонів доларів у липні до всього 188 мільйонів наприкінці березня. Це падіння на 55%. Часовий фактор також дуже показовий. Близько середини березня вона прорвала позначку 1500 вон за долар вперше з часів кризи 2008 року, і саме тоді почали прискорюватися реальні відтоки. Трейдери явно знімали свої tether і конвертували назад у кал-со-вон за цими високими курсами.

Що дивно, так це те, що це не просто люди виводять гроші з крипти повністю. Дані показують, що інвестиційні внески у акції фактично зросли, поки залишки стабільних монет падали. Уряд активно просуває ці рахунки для репатріації з податковими пільгами, і роздрібний сектор явно піддається цій ігри. Ви бачите, як капітал активно переорієнтовується з крипти у корейські акції, особливо у напівпровідниковий сектор. Samsung Electronics і SK Hynix фактично поглинають усі гроші.

Індекс KOSPI вже виріс приблизно на 37% цього року, тож рух справді сильний. Але ось у чому справа: якщо подивитися на ширші обсяги стабільних монет у Азії, вони фактично зростають. Тому цей корейський відтік виглядає як чиста внутрішня ротація, а не якийсь регіональний вихід із крипти. Слабкість кал-со-вон стала тригером, але справжня історія — це те, що корейські роздрібні інвестори нарешті активно переключилися на внутрішні акції. Якщо ралі на ринку зупиниться, особливо через концентрацію у напівпровідниках, можна очікувати, що цей капітал знову швидко повернеться.