#美联储利率不变但内部分歧加剧 30 апреля обзор биткоина: редкий раскол ФРС 8:4, финал "последнего танца" Пауэлла, решающая битва за уровень 75 000 долларов
Внутренние разногласия ФРС достигли 30-летнего рекорда, Пауэлл предупреждает о "значительно завышенной" инфляции перед уходом, биткоин резко падает после теста уровня 75 000 долларов и входит в боковой диапазон — надвигается шторм.
По московскому времени ранним утром 30 апреля ФРС в соответствии с ожиданиями объявила о сохранении диапазона федеральных фондовых ставок на уровне 3,50%—3,75%, третий подряд пауза в снижении ставок, что соответствует рыночным прогнозам.
Но за внешним "соответствием ожиданиям" скрывается раскол, потрясший глобальные рынки.
一、Внутренний раскол ФРС: 4 голоса против и "последний танец" Пауэлла
После объявления результата голосования 8-4 рынок почувствовал напряжённую атмосферу внутри ФРС.
4 голоса против стали самым серьёзным расколом с октября 1992 года. Член ФРС Милан выступил за снижение ставки на 25 базисных пунктов; председатели ФРС Кливленда Хармак, Миннеаполиса Каршкари и Далласа Логан выступили против включения в заявление фразы о "мягкой политике". Три противника "мягкой" политики считают, что инфляция всё ещё выше цели и риски склоняются к росту, и формулировки не должны намекать на снижение ставок.
Пауэлл в последней пресс-конференции на посту признал, что число сторонников нейтральной или более мягкой политики увеличилось, и руководство по ставкам может измениться на следующем заседании.
Это заседание также знаменует собой завершение срока полномочий Пауэлла как председателя. Он коротко сказал: "Желаю Кевину Вошу всего наилучшего. Это мой последний пресс-брифинг в качестве председателя." Затем подтвердил, что после ухода в мае останется членом ФРС, став первым с 1948 года председателем, оставшимся в совете после ухода.
Объяснил он это так: "Я планировал полностью уйти на пенсию, но последние три месяца не оставили выбора — я останусь, пока не решим все вопросы."
Он также предупредил, что политическое вмешательство может привести к катастрофическим последствиям для рынка и экономики, и прямо заявил, что независимость ФРС под угрозой: "Если ФРС примет политически окрашенные решения, рынок потеряет доверие."
Инфляционная ситуация вызывает ещё больше опасений. В заявлении ФРС резко усилили формулировки, подняв описание инфляции с "слегка завышенной" до "значительно завышенной", что связывают с недавним ростом цен на энергоносители по всему миру.
二、Мгновенная реакция рынка: рост цен на нефть, резкое падение биткоина, крупнейшая амплитуда за четыре года
После решения по ставкам рынок быстро перешёл в режим уклонения от рисков.
Из-за того, что решение не снизило опасения по инфляции, цена на нефть Brent выросла на 6,08%, достигнув 118,03 доллара за баррель; цена WTI выросла на 6,95%.
Криптовалютный рынок также под давлением. Биткоин временно опустился до 75 337,4 долларов — минимума за день, ранее он находился около 78 000 долларов. К 10:30 по Москве биткоин торговался примерно по 76 000 долларов, эфир снизился примерно на 3,2%, до 2 250,65 долларов; XRP упал на 1,6%, до 1,37 доллара, большинство альткоинов продолжили падение. Индекс страха и жадности — 40, в зоне "нейтральности".
三、Движение капитала: институциональные покупки на 12 миллиардов долларов за четыре недели подряд, меняется ли настроение?
Несмотря на макроэкономическое давление, приток институциональных средств не полностью иссяк.
В недельном отчёте CoinShares за период до 26 апреля указано, что за неделю было зафиксировано чистое поступление в цифровые активы на сумму 1,2 миллиарда долларов, что является четвёртым подряд неделей притока, а общий управляемый активами объём достиг 155 миллиардов долларов — максимум с 1 февраля. Ведущим регионом по притоку стала США с 1,1 миллиарда долларов, также зафиксированы положительные потоки из Германии, Швейцарии и Канады, что говорит о широком спросе.
Лидером притока стал биткоин — 933 миллиона долларов, с начала года приток достиг 4 миллиардов долларов. Продукты на эфир продолжили третий подряд недельный приток свыше 190 миллионов долларов; XRP после недельного оттока вновь вошёл в состояние чистого притока.
Но есть и обратная сторона: 28 апреля американский спотовый ETF на биткоин зафиксировал чистый отток в 263 миллиона долларов, прервав девятидневную серию притока. В тот же день IBIT под управлением БлэкРок не зафиксировал новых инвестиций; ранее, 27 апреля, он впервые с запуска в январе 2026 года показал отток — 112 миллионов долларов за один день.
Поток средств в ETF впервые сократился, а IBIT впервые "теряет деньги", что сигнализирует о тонком охлаждении рынка.
四、Перемещение активов на блокчейне: розничные инвесторы бегут, институционалы покупают
Несмотря на колебания цен вниз, данные на блокчейне показывают картину двух противоположных тенденций.
За апрель короткосрочные держатели (менее 155 дней) сократили свои запасы примерно на 290 000 BTC за 30 дней, тогда как долгосрочные держатели, ETF и стратегические институционалы за тот же период накапали более 370 000 BTC. Объём предложения долгосрочных держателей перешёл от распределения к накоплению — это ключевой показатель доверия рынка по версии Glassnode.
Отчёт ARK Invest за первый квартал показывает, что "верующие покупатели" увеличили свои позиции с 2,13 до 3,6 миллиона BTC, рост на 69% за квартал — самый быстрый за период с 2020 года.
Особое внимание вызывает то, что к концу апреля доля адресов с долгосрочным держанием достигла рекордных 74-76%. Доля институциональных держателей в обращающихся BTC составляет около 24-28%, что на 17 процентных пунктов больше, чем во время халвинга 2020 года. В то время как ранее доминировали "безумные розничные инвесторы, гоняющиеся за ростом", сейчас цена формируется в основном под влиянием долгосрочных институциональных игроков.
За первый квартал основная часть давления на продажу исходила от майнеров — листинговые майнинговые компании продали более 32 000 BTC, что стало рекордным квартальным оттоком, вызванным снижением доходов после халвинга. По мере того, как майнеры постепенно избавляются от запасов, новые апрельские данные подтверждают смену доминирующего игрока — с розничных инвесторов на институционалов.
五、Геополитические тени: нефть и биткоин под одним зонтом
Усиление формулировок в заявлении ФРС не случайно.
Цены на нефть остаются высокими — Brent превысил 118 долларов за баррель, а блокада Ормузского пролива усиливает инфляционное давление, что вызывает тревогу у американских чиновников. ФРС прямо признала, что развитие ситуации на Ближнем Востоке увеличивает неопределённость экономического прогноза.
Если конфликт Ирана и Израиля обострится, и цены на нефть продолжат расти, то окно для снижения ставок со стороны ФРС может сузиться, а криптовалютный рынок продолжит испытывать давление из-за ожиданий сокращения ликвидности.
Аналитики China International Capital Corporation отмечают, что на фоне затяжной ситуации с Ираном и высоких цен на нефть ожидания по снижению ставок на CME отодвинулись до декабря 2027 года. Huatai Securities предполагает, что в июньском протоколе ФРС может прямо отменить ориентиры по снижению ставок. Аналитическая команда Bloomberg Economics подытожила, что без серьёзных ухудшений на рынке труда маловероятно, что "этот расколотый комитет быстро примет решение о снижении ставок".
六、Биткоин за 75 000 долларов: решающая битва перед выходными в США
На фоне "бездействия" ФРС, продолжающихся геополитических конфликтов и тонких изменений в институциональных позициях, объёмы торгов остаются низкими, участники рынка всё ещё наблюдают. Многие аналитики считают, что уровень 75 000 долларов — критическая точка поддержки:
· Если удастся удержать, рынок восстановит доверие, и осторожные институционалы вернутся, следующая цель — снова пробить психологический барьер 80 000+;
· Если доверие разрушится, цена после кратковременной консолидации уйдёт ниже, а следующая техническая поддержка — в районе 72 000 долларов, где сосредоточены крупные объёмы торгов.
Заключение: перед штормом — тишина, проверка веры
Рекордный внутренний раскол ФРС за 30 лет, уход Пауэлла с поста председателя, но сохранение его в совете, нестабильная ситуация на Ближнем Востоке, расхождения между позициями по активам и ценами — биткоин стоит на важнейшем перекрёстке.
Данные на блокчейне показывают, что долгосрочные держатели и институционалы продолжают "накапливать", тогда как розничные инвесторы и спекулянты уходят. Эта поляризация означает, что независимо от победителя в борьбе за 75 000 долларов, более долгосрочная ценовая перспектива биткоина уже тихо меняется в условиях самой неопределённости рынка.
Внутренние разногласия ФРС достигли 30-летнего рекорда, Пауэлл предупреждает о "значительно завышенной" инфляции перед уходом, биткоин резко падает после теста уровня 75 000 долларов и входит в боковой диапазон — надвигается шторм.
По московскому времени ранним утром 30 апреля ФРС в соответствии с ожиданиями объявила о сохранении диапазона федеральных фондовых ставок на уровне 3,50%—3,75%, третий подряд пауза в снижении ставок, что соответствует рыночным прогнозам.
Но за внешним "соответствием ожиданиям" скрывается раскол, потрясший глобальные рынки.
一、Внутренний раскол ФРС: 4 голоса против и "последний танец" Пауэлла
После объявления результата голосования 8-4 рынок почувствовал напряжённую атмосферу внутри ФРС.
4 голоса против стали самым серьёзным расколом с октября 1992 года. Член ФРС Милан выступил за снижение ставки на 25 базисных пунктов; председатели ФРС Кливленда Хармак, Миннеаполиса Каршкари и Далласа Логан выступили против включения в заявление фразы о "мягкой политике". Три противника "мягкой" политики считают, что инфляция всё ещё выше цели и риски склоняются к росту, и формулировки не должны намекать на снижение ставок.
Пауэлл в последней пресс-конференции на посту признал, что число сторонников нейтральной или более мягкой политики увеличилось, и руководство по ставкам может измениться на следующем заседании.
Это заседание также знаменует собой завершение срока полномочий Пауэлла как председателя. Он коротко сказал: "Желаю Кевину Вошу всего наилучшего. Это мой последний пресс-брифинг в качестве председателя." Затем подтвердил, что после ухода в мае останется членом ФРС, став первым с 1948 года председателем, оставшимся в совете после ухода.
Объяснил он это так: "Я планировал полностью уйти на пенсию, но последние три месяца не оставили выбора — я останусь, пока не решим все вопросы."
Он также предупредил, что политическое вмешательство может привести к катастрофическим последствиям для рынка и экономики, и прямо заявил, что независимость ФРС под угрозой: "Если ФРС примет политически окрашенные решения, рынок потеряет доверие."
Инфляционная ситуация вызывает ещё больше опасений. В заявлении ФРС резко усилили формулировки, подняв описание инфляции с "слегка завышенной" до "значительно завышенной", что связывают с недавним ростом цен на энергоносители по всему миру.
二、Мгновенная реакция рынка: рост цен на нефть, резкое падение биткоина, крупнейшая амплитуда за четыре года
После решения по ставкам рынок быстро перешёл в режим уклонения от рисков.
Из-за того, что решение не снизило опасения по инфляции, цена на нефть Brent выросла на 6,08%, достигнув 118,03 доллара за баррель; цена WTI выросла на 6,95%.
Криптовалютный рынок также под давлением. Биткоин временно опустился до 75 337,4 долларов — минимума за день, ранее он находился около 78 000 долларов. К 10:30 по Москве биткоин торговался примерно по 76 000 долларов, эфир снизился примерно на 3,2%, до 2 250,65 долларов; XRP упал на 1,6%, до 1,37 доллара, большинство альткоинов продолжили падение. Индекс страха и жадности — 40, в зоне "нейтральности".
三、Движение капитала: институциональные покупки на 12 миллиардов долларов за четыре недели подряд, меняется ли настроение?
Несмотря на макроэкономическое давление, приток институциональных средств не полностью иссяк.
В недельном отчёте CoinShares за период до 26 апреля указано, что за неделю было зафиксировано чистое поступление в цифровые активы на сумму 1,2 миллиарда долларов, что является четвёртым подряд неделей притока, а общий управляемый активами объём достиг 155 миллиардов долларов — максимум с 1 февраля. Ведущим регионом по притоку стала США с 1,1 миллиарда долларов, также зафиксированы положительные потоки из Германии, Швейцарии и Канады, что говорит о широком спросе.
Лидером притока стал биткоин — 933 миллиона долларов, с начала года приток достиг 4 миллиардов долларов. Продукты на эфир продолжили третий подряд недельный приток свыше 190 миллионов долларов; XRP после недельного оттока вновь вошёл в состояние чистого притока.
Но есть и обратная сторона: 28 апреля американский спотовый ETF на биткоин зафиксировал чистый отток в 263 миллиона долларов, прервав девятидневную серию притока. В тот же день IBIT под управлением БлэкРок не зафиксировал новых инвестиций; ранее, 27 апреля, он впервые с запуска в январе 2026 года показал отток — 112 миллионов долларов за один день.
Поток средств в ETF впервые сократился, а IBIT впервые "теряет деньги", что сигнализирует о тонком охлаждении рынка.
四、Перемещение активов на блокчейне: розничные инвесторы бегут, институционалы покупают
Несмотря на колебания цен вниз, данные на блокчейне показывают картину двух противоположных тенденций.
За апрель короткосрочные держатели (менее 155 дней) сократили свои запасы примерно на 290 000 BTC за 30 дней, тогда как долгосрочные держатели, ETF и стратегические институционалы за тот же период накапали более 370 000 BTC. Объём предложения долгосрочных держателей перешёл от распределения к накоплению — это ключевой показатель доверия рынка по версии Glassnode.
Отчёт ARK Invest за первый квартал показывает, что "верующие покупатели" увеличили свои позиции с 2,13 до 3,6 миллиона BTC, рост на 69% за квартал — самый быстрый за период с 2020 года.
Особое внимание вызывает то, что к концу апреля доля адресов с долгосрочным держанием достигла рекордных 74-76%. Доля институциональных держателей в обращающихся BTC составляет около 24-28%, что на 17 процентных пунктов больше, чем во время халвинга 2020 года. В то время как ранее доминировали "безумные розничные инвесторы, гоняющиеся за ростом", сейчас цена формируется в основном под влиянием долгосрочных институциональных игроков.
За первый квартал основная часть давления на продажу исходила от майнеров — листинговые майнинговые компании продали более 32 000 BTC, что стало рекордным квартальным оттоком, вызванным снижением доходов после халвинга. По мере того, как майнеры постепенно избавляются от запасов, новые апрельские данные подтверждают смену доминирующего игрока — с розничных инвесторов на институционалов.
五、Геополитические тени: нефть и биткоин под одним зонтом
Усиление формулировок в заявлении ФРС не случайно.
Цены на нефть остаются высокими — Brent превысил 118 долларов за баррель, а блокада Ормузского пролива усиливает инфляционное давление, что вызывает тревогу у американских чиновников. ФРС прямо признала, что развитие ситуации на Ближнем Востоке увеличивает неопределённость экономического прогноза.
Если конфликт Ирана и Израиля обострится, и цены на нефть продолжат расти, то окно для снижения ставок со стороны ФРС может сузиться, а криптовалютный рынок продолжит испытывать давление из-за ожиданий сокращения ликвидности.
Аналитики China International Capital Corporation отмечают, что на фоне затяжной ситуации с Ираном и высоких цен на нефть ожидания по снижению ставок на CME отодвинулись до декабря 2027 года. Huatai Securities предполагает, что в июньском протоколе ФРС может прямо отменить ориентиры по снижению ставок. Аналитическая команда Bloomberg Economics подытожила, что без серьёзных ухудшений на рынке труда маловероятно, что "этот расколотый комитет быстро примет решение о снижении ставок".
六、Биткоин за 75 000 долларов: решающая битва перед выходными в США
На фоне "бездействия" ФРС, продолжающихся геополитических конфликтов и тонких изменений в институциональных позициях, объёмы торгов остаются низкими, участники рынка всё ещё наблюдают. Многие аналитики считают, что уровень 75 000 долларов — критическая точка поддержки:
· Если удастся удержать, рынок восстановит доверие, и осторожные институционалы вернутся, следующая цель — снова пробить психологический барьер 80 000+;
· Если доверие разрушится, цена после кратковременной консолидации уйдёт ниже, а следующая техническая поддержка — в районе 72 000 долларов, где сосредоточены крупные объёмы торгов.
Заключение: перед штормом — тишина, проверка веры
Рекордный внутренний раскол ФРС за 30 лет, уход Пауэлла с поста председателя, но сохранение его в совете, нестабильная ситуация на Ближнем Востоке, расхождения между позициями по активам и ценами — биткоин стоит на важнейшем перекрёстке.
Данные на блокчейне показывают, что долгосрочные держатели и институционалы продолжают "накапливать", тогда как розничные инвесторы и спекулянты уходят. Эта поляризация означает, что независимо от победителя в борьбе за 75 000 долларов, более долгосрочная ценовая перспектива биткоина уже тихо меняется в условиях самой неопределённости рынка.
