Desde que a Ethereum fez a transição para o POS, protocolos de staking como o Lido, que emite wETH (ETH embrulhado), trouxeram rendimentos sem risco para o ecossistema da Ethereum, resultando no crescimento contínuo do staking da Ethereum. Atualmente, o total de ETH apostado ultrapassa 28,82 milhões, como mostra o gráfico abaixo.

Atualmente, o cenário de staking de liquidez pode ser dividido em três categorias principais:

1. Liquid Staking Derivatives (LSD) e LST (Liquid Staking Tokens): Os protocolos (projetos) que fornecem serviços de staking de liquidez também oferecem tokens de staking de liquidez derivativos (LST). Alguns protocolos LS bem conhecidos e exemplos de LST incluem stETH/wstETH da Lido, sfrxETH da Frax e rETH da Rocket.

2.LSDFi: Uma combinação de LSD e DeFi, uma estratégia avançada baseada em staking LSD. Por exemplo, ao depositar stETH no protocolo Pendle, o senhor pode receber PT (tokens principais) e YT (tokens de rendimento), o que permite diferentes estratégias de renda e risco.

1. Restaking e LRT: devido às preocupações com a possível tendência de "centralização" e os riscos associados ao rápido desenvolvimento de protocolos de staking de liquidez, o mercado introduziu duas soluções convencionais para garantir a segurança e a descentralização da rede blockchain. Um é baseado na DVT (Distributed Validator Technology) e o outro é o Re-staking. O EigenLayer representa o conceito de Re-staking, enquanto o LRT (Liquid Restaked Tokens) se concentra principalmente na liberação de liquidez e na adição de uma camada de alavancagem para aumentar o rendimento.

Atualmente, o TVL (Valor Total Bloqueado) dos protocolos LS subiu para aproximadamente US$ 3,14 bilhões, conforme mostrado no gráfico abaixo.

Tomando a ETH como exemplo, cerca de 24% da ETH é atualmente apostada diretamente por meio de contratos inteligentes, e esse número parece estar crescendo, conforme ilustrado abaixo.

Algumas previsões sugerem que, até o segundo trimestre do próximo ano (2025), a quantidade de ETH apostada poderá atingir de 31% a 45% do fornecimento total da Ethereum, aumentando ainda mais o valor de mercado do LSD. No entanto, com o tempo, isso também pode afetar o rendimento da estaca, tornando crucial o papel que os protocolos LS podem desempenhar nesse cenário.

No artigo de hoje, vamos nos concentrar principalmente no conceito de Restauração e fornecer uma breve visão geral de quais projetos de LRT merecem atenção em breve (os projetos não estão classificados em nenhuma ordem específica).

O primeiro projeto é o EigenLayer (atualmente sem token, possível lançamento aéreo)

Em artigos anteriores, apresentamos o EigenLayer várias vezes. Seu modelo de "re-staking" é considerado um conceito inovador por muitos. Em junho do ano passado, a EigenLayer introduziu o conceito de "re-staking" no Ethereum, permitindo que os usuários re-stakeassem Ethereum ou Liquidity Staking Tokens (LST) já apostados para obter segurança e recompensas adicionais ao usar vários serviços descentralizados no Ethereum.

Atualmente, os usuários podem ganhar pontos adicionais (pontos de farm) apostando ETH em seus pools, que provavelmente estão sendo preparados para o lançamento aéreo do token EigenLayer deste ano.

O lançamento aéreo da EigenLayer foi amplamente discutido no ano passado, e muitos acreditam que ele poderia potencialmente iniciar a temporada de lançamentos aéreos no espaço LSD (Liquidity Staking DeFi), alimentando ainda mais a popularidade dos LRT (Liquidity Reward Tokens).

Muitas figuras proeminentes do setor têm grandes esperanças em relação a essa tendência. Por exemplo, o influenciador do Twitter DefiIgnas expressou sua opinião: ele acredita que o LRT tem o potencial de aumentar significativamente o rendimento da ETH e que o setor ainda está em seus estágios iniciais de desenvolvimento.

Seguindo o conceito do EigenLayer, houve vários projetos de LRT no mercado, e até mesmo alguns projetos mais antigos se juntaram ao ecossistema de LRT.

O segundo projeto é o Swell (atualmente sem token, possível lançamento aéreo)

O Swell é um protocolo de staking de liquidez sem custódia. Os usuários podem obter renda passiva apostando em ETH e também podem usar o swETH apostado em várias plataformas DeFi para ganhar recompensas adicionais.

Desde o final do ano passado até agora, o Total Value Locked (TVL) do protocolo teve um crescimento significativo, ultrapassando atualmente US$ 330 milhões, conforme mostrado no gráfico abaixo.

Esse crescimento pode ser atribuído, em grande parte, ao produto Super swETH que eles lançaram no final do ano passado. Esse cofre permite que os usuários depositem ETH ou stETH e ganhem até 18% em retornos, conforme mostrado no gráfico abaixo.

Esse crescimento pode ser atribuído, em grande parte, ao produto Super swETH que eles lançaram no final do ano passado. Esse cofre permite que os usuários depositem ETH ou stETH e ganhem até 18% em retornos, conforme mostrado no gráfico abaixo.

Em essência, a principal inovação do produto Super swETH é que ele não apenas oferece recompensas de staking, mas também oferece recompensas adicionais por meio da renda DAO redirecionada e do cultivo de Pearls. As pérolas podem ser entendidas como um programa especial de pontos de recompensa e podem ser trocadas por tokens SWELL em um TGE (Token Generation Event), que é essencialmente uma forma de ICO. No momento em que este artigo foi escrito, o cofre acumulou mais de 5.821 ETH, conforme mostrado no gráfico abaixo.

O token SWELL ainda não foi lançado oficialmente. Com base no desenvolvimento atual, é provável que haja um lançamento aéreo após o evento de geração de tokens (TGE), e as pérolas ganhas por meio de atividades como o staking podem ser trocadas diretamente por tokens nesse momento. De acordo com os anúncios oficiais, espera-se que isso aconteça no primeiro trimestre deste ano, conforme mostrado no gráfico abaixo.

O terceiro projeto é o Origin DeFi (OGV)

A adição do OETH ao ecossistema EigenLayer no final do ano passado significa que a Origin se juntou oficialmente à série de projetos Restake. Agora, o senhor pode incluir diretamente o OGV na narrativa do LRT, conforme mostrado na figura abaixo.

No entanto, no campo do LRT, a capitalização de mercado atual da OGV é relativamente baixa, com pouco menos de US$ 6,5 milhões, como mostra a figura abaixo.

Em comparação com o crescimento contínuo dos tokens com estaca OGV, o desempenho atual do valor de mercado do protocolo ainda parece estar no lado inferior. Espera-se que, com o aumento da narrativa do LRT, seu valor de mercado correspondente também possa melhorar ainda mais, conforme mostrado na figura abaixo.

Além disso, há um fator favorável para o preço da OGV, que é o programa de recompra. Eles executarão o plano de recompra de acordo com um cronograma predefinido (ou seja, a cada duas semanas), conforme mostrado na figura abaixo.

O quarto projeto é a Rede SSV (SSV)

A SSV Network é um projeto de LSD, mas há alguns dias (4 de janeiro), eles também anunciaram sua participação no restaking, como mostra a figura abaixo.

Embora esse seja um desenvolvimento positivo para o SSV, parece que esse impacto positivo não se refletiu prontamente no preço do token. O recente aumento de preços não foi muito significativo e pode levar mais algum tempo para ganhar impulso, como mostra a figura abaixo.

O quinto projeto é o Restake Finance (RSTK)

O RSTK é o primeiro protocolo modular de restauração de liquidez na EigenLayer. Esse projeto é bastante direcionado porque, no momento, eles estão concentrados em negócios de restauração relacionados ao EigenLayer.

Quando os usuários apostam a liquidez e geram tokens LST, eles podem depositá-los no protocolo Restake Finance. O protocolo ajudará os usuários a colocar LST no EigenLayer e permitirá que os usuários gerem rstETH como comprovantes de restauração. Os usuários podem, então, usar o rstETH para ganhar recompensas em várias plataformas DeFi e, ao mesmo tempo, receber pontos de recompensa da EigenLayer (como mencionado anteriormente, esses pontos podem ser uma preparação para os lançamentos aéreos da EigenLayer).

Obviamente, o token RSTK em si também pode ser usado para staking, governança e outras finalidades para aumentar os ganhos.

À primeira vista, esse projeto pode não parecer muito inovador, mas como está vinculado à EigenLayer, se as expectativas da EigenLayer e o aumento do conceito de LRT continuarem, o token RSTK provavelmente terá um crescimento significativo.

O sexto projeto é o KelpDAO

O modelo de negócios da KelpDAO é semelhante ao da Restake Finance, conforme mencionado anteriormente.

Os usuários podem depositar stETH ou outros tokens LST no protocolo Kelp em troca de tokens rsETH. Esses tokens rsETH podem então ser usados para gerar mais lucros. Os usuários também podem ganhar pontos EigenLayer por meio da restauração.

Embora a KelpDAO não tenha atualmente seu token, ela é apoiada pela Stader Labs, que tem seu token correspondente (SD). Portanto, o desenvolvimento da KelpDAO depende, até certo ponto, de Stader, e se a KelpDAO ganhar impulso com o conceito de LRT, isso poderá, por sua vez, aumentar o valor do token SD. Portanto, se a KelpDAO eventualmente emitir seu token e realizar airdrops, os detentores de token SD poderão se beneficiar.

O sétimo projeto é o Puffer Finance (PUFI)

A principal característica do Puffer é que ele reduz o limiar de restauração.

O EigenLayer requer o restauro do Ethereum, que exige um limite de 32 ETH para que os nós executem o Actively Validated Services (AVS), que são contratos de serviços de segurança integrados no EigenLayer. A função de restauração do Puffer reduz esse limite para menos de 2 ETH, com o objetivo de atrair a participação de nós menores.

O staking do Puffer ainda não foi lançado oficialmente, mas, com base no anúncio oficial de hoje, deve ser lançado em breve, conforme mostrado na figura abaixo.

Os tokens PUFI são usados principalmente para o gerenciamento do protocolo por meio de votação no Puffer DAO, incluindo a aprovação de quais nós AVS podem ser usados e a alocação de Ethereum da tesouraria do protocolo para AVS específicos, conforme mostrado na figura abaixo.

O oitavo projeto é o Renzo (atualmente sem token)

O Renzo também é um protocolo de restauração baseado no EigenLayer. Os usuários podem apostar ETH para receber tokens de restauração chamados ezETH e ganhar recompensas de aposta. Além disso, o ezETH permite que os usuários participem de outras atividades do DeFi.

Especificamente, os usuários podem obter três fontes de renda por meio desse protocolo: Rendimento de staking de ETH, incentivos de liquidez Renzo e incentivos de restauração EigenLayer.

Além disso, o protocolo introduziu recentemente um sistema de pontos chamado Renzo ezPoints e, atualmente, a principal maneira de ganhar pontos é cunhando ezETH.

Além dos projetos mencionados, há vários outros projetos que vale a pena acompanhar se o senhor estiver interessado no espaço do LRT. Isso inclui:

Rede Rio (atualmente com 3.400 seguidores)

Rest Finance (atualmente com 900 seguidores)

Inception (atualmente com 2.100 seguidores)

Genesis (atualmente com 1.200 seguidores)

Restaking Cloud (atualmente com 600 seguidores)

Supermeta (atualmente com 4.800 seguidores)

StakeStone (atualmente com 34.000 seguidores)

Agilely (atualmente com 16.000 seguidores)

Ion Protocol (atualmente com 2.900 seguidores)

Sanctum (atualmente com 2.500 seguidores)

Davos (atualmente com 31.000 seguidores)

Em resumo, o restaking oferece o benefício de vários fluxos de renda, mas também expõe os ativos de ETH apostados a várias redes, aumentando o risco do investimento. Entretanto, é esse maior potencial de retorno que motiva os investidores a aceitar esse risco.

Em essência, o restaking é como um jogo de aninhamento de bonecas, usando um ativo original para aninhar continuamente e obter vários certificados derivativos para aumentar os ganhos. Às vezes, o próprio mercado é especulativo e, desde que esteja alinhado com uma tendência de mercado em alta (em que o mercado geral está em ascensão), essa estratégia de aninhamento de bonecas pode aumentar muito a liquidez do mercado, o que, por sua vez, pode estimular ainda mais a atividade do mercado.

Portanto, quer se trate de uma estratégia de aninhamento de bonecas ou de risco, acredito que a narrativa da LRT provavelmente ganhará impulso com a antecipação de um mercado em alta, e atualmente estamos nos estágios iniciais dessa narrativa.

Isso é tudo para o conteúdo de hoje. Continuaremos a trazer aos senhores mais informações relacionadas no futuro. Os leitores interessados podem continuar a verificar e aprender mais por meio de fontes adicionais.

Observação: O conteúdo acima é fornecido a partir de uma perspectiva pessoal e apenas para fins educacionais e informativos. Não deve ser considerado um conselho de investimento. O mercado de criptomoedas é altamente arriscado, e os indivíduos devem ter cautela, estar cientes dos riscos envolvidos e cumprir as leis e regulamentações relevantes em seus respectivos países e regiões.

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