Latar belakang proyek Jaringan Pi dan penempatan pasar di Asia Tenggara

Pi Network adalah proyek rantai publik pertambangan seluler yang diinisiasi oleh tim Universitas Stanford, termasuk Nicolas Kokkalis, pada tahun 2019, dengan tujuan mencapai popularisasi cryptocurrency melalui pertambangan dengan ambang batas rendah. Pada Februari 2025, pengguna Asia Tenggara membentuk lebih dari 60%, terutama tersebar di Vietnam (12%), Filipina (9%), dan Indonesia (7%). Wilayah ini memiliki tingkat penetrasi ponsel cerdas yang tinggi (93% pengguna menggunakan perangkat Android dengan harga kurang dari $300), dan penerimaan yang kuat terhadap alat keuangan yang baru muncul.

Sumber:Jaringan Pi

2. Jalur Kepatuhan Pi Network Asia Tenggara

Kerangka peraturan dan kemampuan beradaptasi kebijakan

Negara-negara di Asia Tenggara memiliki sikap yang sangat berbeda terhadap regulasi cryptocurrency:

Strategi kepatuhan Pi Network di Asia Tenggara menunjukkan fitur adaptif yang berbeda:

• Pilihan arbitrase peraturan: memprioritaskan masuk ke Singapura dan Filipina (mekanisme kotak pasir) dengan kebijakan ramah, dan untuk sementara menunda penyebaran fungsi pembayaran di Vietnam;
• Manajemen Berjenjang KYC: Mengembangkan plugin perhitungan pajak untuk mematuhi persyaratan PPN 7% Thailand; Hanya mengaktifkan fungsionalitas dompet non-trading untuk pengguna Vietnam;
• Kontrol likuiditas: Batasi perdagangan leverage area berisiko tinggi melalui bursa yang sesuai (misalnya, rasio leverage tertinggi di Filipina adalah 20x).

Kontradiksi yang ada:

• Tingkat premium pasar luar bursa Vietnam telah mencapai 27%, menimbulkan risiko arbitrase lintas batas;
• BSP Filipina mengharuskan pihak proyek untuk menyerahkan laporan audit triwulanan, meningkatkan biaya kepatuhan.

Pemberitahuan dari Pi Network di smartphone. Foto oleh VnExpress/Bao Lam

3. Analisis Dampak dan Risiko Pasar Pi Network Asia Tenggara

Penetrasi ekonomi dan penerimaan sosial

• Skenario pembayaran: Vietnam Saigon Co.op Group meluncurkan promosi "harga penguncian 0,5 USD", dan volume transaksi offline PI meningkat sebesar 40% terhadap tren tersebut.
• Perilaku pengguna: Rata-rata, setiap pengguna mengundang 7 lapisan hubungan sosial, membentuk jaringan cakupan potensial lebih dari 250 juta.

Risiko dan Tantangan Kepatuhan

• Kontroversi distribusi token: Pengguna penambangan awal memegang 63% dari sirkulasi, dan tekanan jual yang signifikan terbukti setelah mainnet ditayangkan.
• Konflik Regulasi: Beberapa negara Asia Tenggara mendefinisikan PI sebagai "aset abu-abu", dan jika diidentifikasi sebagai token sekuritas, mereka mungkin menghadapi delisting dari bursa.

Peringatan Peraturan Asia Tenggara

• Malaysia: Pada 18 Februari 2025, Komisi Sekuritas (SC) memperingatkan Pi Network karena mengoperasikan aset digital tanpa lisensi dan meminta penangguhan promosi lokal.
• Filipina: Bank Sentral China (BSP) menempatkan PI Coin pada "daftar pantauan", mempertanyakan model pertumbuhan penggunanya untuk dugaan skema piramida.

Pihak proyek harus memiliki strategi

• Desentralisasi Node: Direncanakan untuk membuka pemilihan node komunitas pada K2 2025, dengan undangan prioritas untuk kontributor historis.
• Kerja sama kepatuhan: Pengiriman uang lintas batas Pilot PI Coin dengan platform pembayaran Singapura StraitsX, biaya penanganan 0,1%.

4. Kinerja Pasar PI Coin dan Peringatan Risiko

Data perdagangan Gate.io

Sumber:perdagangan spot Gate.io

Fluktuasi harga dikaitkan

• Konsentrasi penjualan: Pada tahap awal, para penambang memiliki lebih dari 60% dari koin, dan penjualan harian mencapai 280 juta koin setelah diluncurkannya mainnet.
• Kekosongan ekologis: Saat ini, hanya 80 DApps yang online, tidak memiliki dukungan adegan inti seperti pembayaran, DeFi, dll.

Ringkasan

Proses kepatuhan Pi Network di Asia Tenggara mencerminkan sikap ganda pasar negara berkembang terhadap cryptocurrency: di satu sisi, model penambangan ambang batas rendah dan fisi sosial dengan cepat menembus pengguna akar rumput; Di sisi lain, keterlambatan dalam regulasi dan karakteristik terpusat dari model ekonomi token menabur risiko sistemik.

Dari data, fluktuasi drastis setelah penayangan PI di Gate.io mencerminkan keraguan pasar tentang keberlanjutan proyek, sementara eksperimen pembayaran offline di Vietnam dan tempat lain membuktikan potensi aplikasi praktisnya. Jangka panjang, PI perlu menyelesaikan dua masalah utama:

1. Kerangka Kepatuhan: bekerja sama dengan lembaga pengatur di berbagai negara untuk menjelaskan atribut token dan standar pajak;
2. Konstruksi ekologis: Percepat implementasi DApps dan hindari menjadi alat siklus tunggal 'penjualan penambangan'.

Jika PI dapat menyeimbangkan tata kelola komunitas dan persyaratan kepatuhan, maka hal itu dapat menjadi dasar infrastruktur pembayaran Web3 di Asia Tenggara; jika tidak, hal itu dapat terpinggirkan karena penindakan regulasi dan penurunan likuiditas.