Prefácio

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou o Bitcoin spot ETF em seu aniversário de um ano. No primeiro dia de listagem, seu volume de negociação superou US$ 4,6 bilhões, ultrapassando os influxos de capital do primeiro mês de mais de 6.000 ETFs lançados nos EUA nos últimos 30 anos, tornando-o um dos ETFs mais bem-sucedidos da história. Isso destaca o reconhecimento do Bitcoin no sistema financeiro global e fortalece ainda mais sua posição no mercado como uma classe de ativos emergente.

No contexto do amadurecimento do ecossistema Bitcoin, o desdobramento de longo prazo de investidores institucionais também tem impulsionado as expectativas de crescimento de preços. Por exemplo, a MicroStrategy acumulou mais de 400.000 Bitcoins, demonstrando sua crença de longo prazo no Bitcoin. Ao mesmo tempo, o relatório anual 'Grandes Ideias 2025' recentemente lançado pela ARK Invest explora as tendências de desenvolvimento das indústrias de Bitcoin e blockchain, prevendo que os preços do Bitcoin continuarão alcançando novas altas.

Diante do cenário cada vez mais reconhecido do Bitcoin nos mercados financeiros globais, até que ponto pode chegar o seu teto de preço? O papel do Bitcoin como ouro digital será ainda mais fortalecido? Este relatório realizará uma análise aprofundada das tendências de desenvolvimento do Bitcoin com base nos últimos relatórios das instituições.

Conceitos básicos de BTC (fonte da imagem:https://www.investopedia.com/terms/b/bitcoin.asp)

Análise do preço do BTC em 2024

Até 2024, os preços do Bitcoin mostraram uma forte tendência de crescimento impulsionada por vários eventos-chave. No início do ano, o preço da moeda flutuava na faixa de US$ 40.000 a US$ 50.000. Com o lançamento oficial do ETF de Bitcoin spot dos EUA em janeiro, o sentimento de mercado aqueceu rapidamente e o preço do Bitcoin ultrapassou US$ 60.000, continuando a flutuar para cima. Em março, a atualização Dencun do Ethereum e o quarto evento de halving do Bitcoin ocorreram sucessivamente, intensificando a volatilidade do mercado. No entanto, a tendência geral permaneceu ascendente, com o Bitcoin atingindo uma alta histórica técnica em abril, se aproximando de US$ 80.000 em um determinado momento.

A partir do segundo semestre do ano, o mercado gradualmente enfrentou pressão regulatória e vendas em larga escala, fazendo com que o preço do Bitcoin recuasse temporariamente e se mantivesse na faixa de $50.000 a $65.000. No entanto, em agosto, a participação de mercado do Bitcoin ainda superou 55%, demonstrando uma confiança de longo prazo relativamente estável no Bitcoin dentro do mercado.

Entrando no quarto trimestre, o Bitcoin viu vários eventos otimistas. Em novembro, o resultado da eleição presidencial dos EUA foi determinado, com a vitória de Donald Trump impulsionando o Bitcoin a romper sua máxima histórica. Posteriormente, a SEC aprovou a negociação de opções de ETF de Bitcoin. Até o final de dezembro, o preço do Bitcoin disparou para quase US $ 100.000, apresentando uma corrida de touros em forma de V para o ano todo, validando o forte consenso no mercado em relação ao Bitcoin como ouro digital e um ativo porto seguro.

Em geral, o mercado de Bitcoin em 2024 experimentou um forte rally trazido pelo lançamento de ETFs, um recuo sob pressão regulatória e de venda, e uma nova alta impulsionada por benefícios macroeconômicos, demonstrando a crescente importância do Bitcoin no sistema financeiro global e lançando as bases para valorações mais altas no futuro.

Tendência de preço do Bitcoin de 2024 e revisão dos principais eventos (Fonte da imagem:ARK Invest Grandes Ideias 2025.pdf)

Escassez de Bitcoin e taxa de inflação

Em 2024, o Bitcoin iniciou seu quarto halving, reduzindo a recompensa por bloco dos mineradores de 6,25 BTC para 3,125 BTC, e o mecanismo de halving tem como objetivo controlar a velocidade com que novas moedas são emitidas e manter a escassez do Bitcoin. Após esse halving, a taxa de inflação anual do Bitcoin foi ainda mais reduzida para 0,9%, que é ainda menor do que a taxa de crescimento do suprimento de ouro a longo prazo, destacando as vantagens únicas do Bitcoin no sistema de ativos globais.

Comparado ao ouro, o Bitcoin, como um ativo impulsionado por algoritmo, tem suas regras de fornecimento estritamente limitadas pelo código, com uma quantidade total nunca excedendo 21 milhões, enquanto o ouro ainda tem reservas a serem desenvolvidas ou descobertas, e o fornecimento futuro ainda poderia aumentar. Isso significa que após a taxa de inflação do Bitcoin ser menor do que a taxa de crescimento do fornecimento de ouro, a escassez do Bitcoin pode até mesmo superar a do ouro, reforçando sua posição como um ativo de reserva de valor.

Por muito tempo, o ouro tem sido considerado uma excelente proteção contra a inflação devido à sua oferta limitada e crescimento relativamente lento da produção. No entanto, no futuro, à medida que a taxa de inflação do Bitcoin diminuir ainda mais, sua estabilidade como ativo resistente à inflação também aumentará, tornando-se gradualmente uma nova opção para combater a depreciação da moeda fiduciária. Diante do cenário do mercado financeiro global cada vez mais digitalizado, o mecanismo de redução pela metade do Bitcoin ainda mais solidificará seu consenso de mercado como o 'ouro digital'.

Bitcoin vs. Ouro: Uma Comparação das Taxas de Inflação (Fonte da Imagem:ARK Invest Big Ideas 2025.pdf)

Previsão do preço futuro do BTC

Um relatório sugere que um número crescente de empresas públicas está incorporando o Bitcoin em seus balanços para se proteger contra a inflação, a depreciação da moeda e os riscos geopolíticos. Até 2024, 74 empresas listadas têm diretamente Bitcoin, com os ativos totais aumentando cinco vezes no último ano, de $11 bilhões para $55 bilhões, refletindo o contínuo reconhecimento do Bitcoin como uma classe de ativos legítima por investidores institucionais.

Com base nessa tendência, as instituições de investimento preveem que até 2030, a faixa de preço do Bitcoin estará entre $300.000 e $1,5 milhão. Em um desempenho de mercado relativamente fraco, espera-se que o preço do Bitcoin atinja $300.000, com uma taxa de crescimento composta anual de cerca de 21%; em um ambiente de desenvolvimento estável, seu preço pode subir para $710.000, correspondendo a uma taxa de crescimento composta anual de 40%. No cenário mais otimista, como impulsionado por fatores como a adoção de ativos de reserva nacionais, espera-se que o preço do Bitcoin ultrapasse $1,5 milhão, com uma taxa de crescimento composta anual de 58%.

Previsões institucionais sugerem que, até 2030, o preço do Bitcoin deverá exceder US $1 milhão (Fonte da imagem:ARK Invest Grandes Ideias 2025.pdf)

Aviso de risco de investimento em BTC

Embora o Bitcoin gradualmente tenha sido amplamente considerado pelo mercado como um ativo de refúgio e um alvo de investimento a longo prazo, os investidores ainda precisam estar atentos à incerteza do ambiente macroeconômico, como políticas globais de taxa de juros, níveis de inflação e mudanças na liquidez do dólar dos EUA. Além disso, a incerteza da política regulatória também é um dos principais riscos no mercado. Políticas rigorosas sobre negociação, tributação e requisitos de conformidade podem afetar o sentimento do mercado e os influxos de capital.

Por outro lado, os riscos estruturais no mercado não devem ser ignorados, como as mudanças nos fluxos de fundos de ETF, a venda de baleias e o efeito de alavancagem no mercado de derivativos, todos os quais poderiam exacerbar a volatilidade de curto prazo do mercado. Recomenda-se que os investidores invistam de forma racional, ajustem suas posições em combinação com a dinâmica do mercado e respondam de forma flexível aos riscos potenciais.

Conclusão

O desempenho do Bitcoin desde 2024 indica que o reconhecimento do mercado como 'ouro digital' e um ativo de armazenamento de valor está constantemente aumentando. Com o aprofundamento do investimento institucional e a redução gradual do fornecimento de Bitcoin, ainda vale a pena prestar atenção ao seu potencial de preço a longo prazo. Embora as instituições prevejam que o Bitcoin possa ultrapassar US$ 1 milhão em 2030, o mercado ainda enfrenta desafios, como mudanças regulatórias e riscos de liquidez. Recomenda-se que os investidores, enquanto se concentram no potencial de crescimento a longo prazo do Bitcoin, também realizem uma gestão de riscos suficiente, lidem prudentemente com as flutuações do mercado e alcancem retornos de investimento mais estáveis.