轉發原標題: Airdrops & Insiders: Reflections on Hyperliquid

同一時間可能有多個事情是真實的:

• Hyperliquid空投代表了市場對內部支持的基礎建設虛擬貨幣的完全拒絕，並有著微小的社區分配，這是一個轉折點。
• 以荒謬的估值籌集荒謬的金額，然後以荒謬的全球估值上市，不可避免地產生只會下跌的圖表，並對零售投資者進行拋售 = 不好
• 對於大多數項目來說，除非創始人之前已經賺了數千萬美元，否則只有團隊以外的項目是不可行的。

以下是如何理解這些看似矛盾的陳述的一些想法。

一些事情 Hyperliquid 做得非常好

Hyperliquid的空投是本周期的一個重要事件。有四件事特別喜歡：

1. 它重新设定了分配代币所有权的时间、方式和程度方面的预期。
2. 它重新確立了去中心化金融和以用戶為中心的應用程序作為一等公民
3. 它验证了卖压应该是快速而肮脏的，而不是漫长的苦难
4. 社區的美學

其獨到之處在於將風險投資支援的項目時間軸與ICO的分發機制相結合。構建產品，無需代幣推出，與客戶進行迭代，多個季度的積分，迭代適應以增強對協議最有價值的行為，一年後才有代幣（而不是提前籌集資金）。但像社區資助的項目一樣分發給用戶。

讽刺的是，在许多创始人在TGE后通过限制初始分发/流动性来减少售卖压力的空间中，Hyperliquid在推出后可能拥有最激进的买入压力，以及多年来来自主要协议的最广泛分布之一。

在卖压方面：协议越试图人为地分散佣兵持有者的卖压，卖压就越痛苦，这就越使得真正长期相信协议的持有者无法持有代币（因为复杂的供应动态对价格的中期影响将比项目实力更重要）。

我最欣賞Hyperliquid的最後一件事，但沒聽說有人談論的是社區的美學。 “社區”是...使用產品的人。加密貨幣對社區的熱愛已經演變成一種默許的要求，即每個產品都必須擁有自己的偽宗教異教，無論是真實的還是被機器人操控的，都充斥著過度的視覺標誌、口號，以及一個可能真實也可能是機器人的Discord訊息，每天都發送一些相同的口號。將異教聚焦於與基礎產品無關的圖片或口號，代表著應該是圍繞產品本身的異教。

有一個HL崇拜，但它是 - 或者肯定開始是 - 使用者崇拜，而不是追隨者崇拜。據我所知，它最癡迷的使用者甚至還沒有自己的共識自我引用名稱。我聽說“bozos”是事實上的術語，但總的來說，令人驚訝的是HL的加密符號如此之少。我不確定我是否見過任何 HL pepes;有PURR貓和PIP，但僅此而已。從美學上講，它是認真對待自己的乾淨品牌，帖子中沒有卡通人物。

Hyperliquid的追隨者正在急速增加，社交網站正在被大量機器人刷屏。最近幾週，他們的追隨者似乎翻了三倍，但當他們每天交易數十億美元時，追隨者數量只有約30,000人。相比之下，其他項目在Twitter上有數十萬甚至數百萬的追隨者（沒有一個你認識的用戶！）。

即使你不能（或者不想）抄袭Hyperliquid，你仍然可以从中学到一些东西

忽略產品，大多數創始人建立一個嚴肅的項目不能簡單地不籌集資金，因為他們明顯缺乏500萬至1000萬美元來資助一支即使是小型的開發團隊數年。那些有特權的人應該考慮加入遊戲並在執行良好時獲得可能是超額收益的利益。但如果你是從大學開始創業或是一個普通人，這可能對你不適用。

儘管Hyperliquid在某些方面對那些無法籌集外部資金的人設定了不合理的期望，但我認為如果你不是籌集了超大規模資金，這次重啟實際上是件好事。

讀者無需看得更遠，只需看一下那種能夠賦予最大程度地位提升並始終觸發最多機器人增長追隨者的公告類型：募資公告。在過去幾年中，募資公告已成為加密貨幣中的明確地位標誌；越大越好。這為創始人帶來自然壓力，使其籌集越來越大的資金，以及更高的估值，與他們實際所需資本數額無關，只為了邁向下一步。這並不是加密貨幣獨有的，但確實不利於加密貨幣，如果您在任何程度上相信其中的基本精神。

即使您無法輕易地籌措到資金，也可以設法籌措到一個更合理的金額，專注於產品，避免參與誰能籌措到最大一輪資金的遊戲。相反，我們應該競爭誰能打造出最好的產品——這將更有趣，並且希望對整個加密貨幣市場更有利。

TL;DR：

• HL 將 DeFi 置於領先地位+重新設定圍繞代幣分發的元資料
• 出售壓力應該快速而簡潔
• 拒絕那些不專注於產品的異教團體
• 市場允許您更加專注於產品而不是籌資

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