Alpha Prime:

• O mercado está saudável, mas excedido, e não há consenso claro sobre o próximo grande lance.
• Trumpcoin marca o topo do meme da geração - é hora do SocialFi?
• Narrativas emergentes: SocialFi, IA, Dinocoins e muito mais estão competindo pelo destaque.

Status do Mercado

Apesar da insanidade recente, acredito que o mercado está geralmente saudável. Os três principais indicadores do mercado de criptomoedas parecem muito bons para mim.

1. Força do Bitcoin em Altas de Faixa

O Bitcoin continua a consolidar-se perto do topo da sua gama, sinalizando força em vez de fraqueza. Cerca de $105k parece ser um ponto de preço forte para o Bitcoin neste cenário. É um nível que reflete uma confiança mais ampla nas perspectivas de longo prazo das criptomoedas sem ser excessivamente exuberante.

Bitcoin parece saudável consolidando no topo de uma faixa aqui

Embora não tenhamos recebido os anúncios bombásticos que alguns esperavam - como uma Reserva Estratégica de Bitcoin (BSR) ou incentivos fiscais abrangentes para criptomoedas -, houve vitórias incrementais. O perdão de Ross Ulbricht, por exemplo, foi um indicador sutil, mas importante, de que a administração de Trump não abandonou políticas amigáveis às criptomoedas. A clareza regulatória, embora lenta, está em uma trajetória construtiva.

2. Crescimento do Fornecimento de Stablecoin

Outro sinal de alta é o aumento constante no fornecimento de stablecoins. Historicamente, este tem sido um indicador líder confiável de interesse institucional e liquidez de mercado. Vale a pena perguntar: quem está emitindo essas stablecoins em taxas tão altas?

O fornecimento de stablecoins continua aumentando

A escala da cunhagem sugere que as instituições realmente estão entrando no mercado. Se você está cético, basta verificar os dados de@whale_alertFerramentas de monitoramento on-chain como @whale_alert. O capital está se movendo, mesmo que não seja imediatamente óbvio no desempenho de altcoins.

3. Expansão da capitalização de mercado total

O valor total de mercado de criptomoedas continua a expandir.

Finalmente, o total da capitalização de mercado de criptomoedas continua a crescer. Esse crescimento reflete a força do Bitcoin e a expansão do suprimento de stablecoins, reforçando que o mercado não está à beira do colapso. Em vez disso, está se consolidando e se posicionando para a próxima fase de crescimento - seja qual for a forma que isso possa tomar. Isso não parece o dia do juízo final.

Risco Narrativo: O Enredo Foi Reiniciado

Uma das principais razões pelas quais não vemos movimentos dramáticos em setores específicos de altcoins é a indecisão narrativa do mercado. Isso é o que eu chamo de risco narrativo - o perigo de alocar capital na história errada porque o mercado perdeu seu senso de direção.

Vamos considerar a recente mania das memecoins. Trump não anunciou nenhum BSR ou algo especialmente inovador, mas ele lançou uma memecoin. Depois, Melania lançou uma, e rumores circularam de que Barron poderia ter feito o mesmo. Os traders aproveitaram cada uma dessas oportunidades com um entusiasmo incrível, eu incluso.

Essa explosão inesperada de atividade de memecoin lançou o mercado no caos, deixando mais perguntas do que respostas. Será que essa é a superciclo das memecoins ou o topo do estouro? Devemos voltar a licitar moedas de IA? Por que o gráfico de preços do XRP parece tão bom? Ninguém, incluindo o próprio mercado, parece saber onde alocar em tamanho neste momento.

Memecoins: É tudo Joever

Odeio ser o responsável por lhe contar isso, mas esta provavelmente é a última perna da negociação de memecoins. A entrada de Trump no espaço dominou a atenção e a participação mental em um grau difícil de exagerar. A questão-chave agora é: quem mais poderia lançar uma memecoin nesta escala? A resposta provável é “ninguém.”

Usando a terminologia de Kel, acredito que preenchemos o pavio de atenção

Mememoedas, em sua essência, são atenção tokenizada. Elas prosperam ao capturar a atenção e convertê-la em capital especulativo. Por anos, essa dinâmica impulsionou um crescimento explosivo no mercado de mememoedas. Mas com a entrada de Trump na arena, atingimos o limite máximo. Trump não é apenas mais uma celebridade ou influenciador; ele representa a maioria absoluta da atenção global. Nenhuma outra figura ou evento poderia realisticamente rivalizar com sua capacidade de dominar o cenário cultural e midiático.

É por isso que as memecoins, como uma classe de ativos, provavelmente atingiram o topo. As oportunidades marginais de crescimento para a atenção tokenizada evaporaram porque o maior pool de atenção possível já foi explorado. Claro, o Trumpcoin ainda pode ver ganhos adicionais, arrastando potencialmente outras memecoins para uma corrida parabólica final. Mas isso seria mais um epílogo do que um novo capítulo.

SocialFi (Clout & Yapster)

Para que a narrativa do memecoin evolua, ela precisará girar em direção a algo mais sustentável e expansivo. Entre em SocialFi. Ao combinar fervor especulativo com engajamento mais profundo e pessoal, o SocialFi tem o potencial de estender a história do memecoin. Em vez de apostar em fenômenos culturais ou tokens impulsionados por celebridades, o SocialFi permite investir em conexões pessoais e dinâmicas comunitárias. Nesse sentido, é a evolução natural do conceito de memecoin – que vai além da atenção bruta para promover interações mais significativas e criação de valor de longo prazo.

Quem se lembra dos bons e velhos tempos?

Por que o SocialFi é importante

SocialFi representa a minha narrativa do “grande desafio”. O projeto vencedor neste espaço provavelmente combinará elementos das redes sociais e jogos online, criando uma plataforma híbrida que seja envolvente e lucrativa. É essencialmente o Facebook encontra um cassino, e o potencial de adoção em massa é enorme.

Atualmente, dois projetos se destacam:

• Clout: Clout foca na tokenização da influência social, permitindo que usuários com um grande número de seguidores (10.000+ seguidores) criem tokens pessoais. Construído na Solana, ele combinaFriend.techRecursos de monetização com emissão simplificada de tokens e integrações com DEXs como Raydium. A Clout teve sucesso inicial – seu primeiro token, $PASTERNAK, atingiu um valor de mercado de US$ 80 milhões em poucas horas. A integração perfeita da plataforma por meio de cartões de crédito e Apple Pay reduz a barreira para os usuários da Web2, mas sua estrutura aberta dispersa a liquidez entre muitos influenciadores, o que poderia diluir o foco da comunidade.
• Yapster: Yapster, por outro lado, é um projeto inovador de SocialFi que combina mídia social, jogos e criptomoeda na Solana. Sua abordagem parece mais concentrada, reunindo a comunidade em torno de metas compartilhadas em vez de dispersar a liquidez entre múltiplos influenciadores. Os usuários participam de shows de jogos diários, pagando uma taxa de entrada de 0,25 SOL para criar e votar em memes. Memes vencedores podem até ser cunhados como tokens, com distribuições vinculadas às pontuações dos participantes. Essa dinâmica concentrada - focada em memes singulares em vez de inúmeros influenciadores - cria fluxos de liquidez mais fortes e unificados. A exclusividade do Yapster (apenas beta por convite) também promove uma comunidade engajada e bem unida. Um exemplo excepcional: seu primeiro token alcançou um valor de mercado de $25M em apenas 10 minutos, demonstrando sua capacidade de gerar engajamento rápido e criação de valor.

Problemas de estabilidade devido à demanda excessiva são sempre otimistas

Embora Clout ofereça escalabilidade e simplicidade para influenciadores, a mecânica concentrada e o design orientado pela comunidade do Yapster o tornam meu favorito atual. Ele se concentra em transformar a atenção coletiva em resultados tangíveis, o que parece mais sustentável e envolvente do que espalhar liquidez por uma infinidade de personalidades.

Dinocoins (XRP, HBAR, XLM)

O que está morto nunca morre, mas ressurge mais difícil e mais forte

• George R R Martin

As Dinocoins - XRP, HBAR e XLM - são odiadas neste ciclo. Uma negociação odiada funciona porque expõe os vieses emocionais de outros participantes do mercado. Ceticismo e desdém frequentemente significam que muitos investidores estão subalocados, deixando dinheiro de lado. Quando uma negociação odiada começa a se valorizar, esses participantes são obrigados a capitular e comprar, alimentando ainda mais o movimento.

Bitcoin e XRP foram traçados sem comentários

O Crypto Twitter há muito tempo tem descartado Dinocoins como relíquias ultrapassadas de uma era passada, rotulando-as como irrelevantes diante de narrativas mais novas e chamativas. No entanto, esse desprezo em si preparou o palco para seu ressurgimento surpreendente.

Por que prestar atenção agora?

Apesar de sua reputação no Twitter, Dinocoins estão mostrando uma força notável na ação de preço e adoção institucional. Aqui está o porquê eles merecem uma análise mais detalhada:

• Validação Institucional: Esses tokens intensificaram sua abordagem "formal" para criptomoedas, focando em casos de uso e parcerias do mundo real. A nova stablecoin da Ripple, RLUSD, destaca um impulso em direção à integração financeira mainstream. Parcerias como a do XRP com o Santander e a do HBAR com o Instituto Gemológico Mundial destacam um compromisso claro com a adoção institucional.

Não é uma conta comum do XRP Army - esta é uma boa loja de pesquisa de touros postando

• Posicionamento Regulatório: Com a expectativa de um ambiente regulatório mais amigável às criptomoedas, esses tokens estão bem posicionados. A conformidade com o ISO 20022 (o que quer que isso signifique) para XRP e XLM aumenta sua credibilidade nos sistemas financeiros tradicionais. Além disso, a especulação sobre ETFs para XRP e HBAR adiciona mais uma camada de intriga, mesmo que os ETFs de Bitcoin continuem sendo o foco principal.

A dicotomia é impressionante: enquanto o público mais amplo de criptos zomba, as instituições podem estar silenciosamente abraçando esses tokens. Ame-os ou odeie-os, Dinocoins estão fazendo movimentos que podem redefinir seu papel no mercado. Seu foco em conformidade, parcerias e casos de uso tangíveis pode ser a estratégia vencedora, especialmente se eles conseguirem conquistar os reguladores.

Bolsas líquidas de hedge fund

Para aqueles que ainda acreditam em lançamentos justos, aqui está uma realidade: o ciclo de vida da maioria dos tokens não é tão democrático quanto pode parecer à primeira vista.

1. Equipes constroem um projeto: Inicialmente, uma equipe desenvolve um projeto com uma visão para finanças descentralizadas ou infraestrutura. Eles criam um token como parte desse ecossistema.

2. VCs financiam o projeto para tokens bloqueados: os capitalistas de risco (VCs) entram, fornecendo capital em troca de tokens que são bloqueados ou investidos ao longo do tempo. Isso significa que os tokens não estão imediatamente disponíveis para venda, o que teoricamente alinha os interesses dos VCs com o sucesso de longo prazo do projeto.

3. VCs Vendem Tokens Bloqueados e de Vencimento OTC para Fundos Líquidos: Uma vez que esses tokens começam a desbloquear ou vencer, os VCs procuram liquidar suas participações. Eles fazem isso vendendo esses tokens no balcão (OTC) para fundos líquidos. Esses fundos são entidades tipicamente bem capitalizadas que buscam comprar grandes volumes de tokens com desconto.

4. Fundos líquidos vendem em bombas de alto volume (⭐️ você está aqui): Depois de adquirir esses tokens, fundos líquidos visam criar ou capitalizar na empolgação do mercado. Eles promovem narrativas em plataformas como o Twitter para aumentar o interesse e o volume de negociação, criando condições onde podem vender esses tokens com lucro.

Em termos reais

Para contexto: Raydium parece bastante investido

Entre 2021 e 2023, houve um influxo significativo de capital de risco no espaço criptográfico, especialmente para projetos DeFi e infraestrutura. Esse financiamento muitas vezes foi trocado por tokens que estavam bloqueados ou sujeitos a cronogramas de aquisição. Agora, como esses tokens estão em grande parte adquiridos, os capitalistas de risco estão em uma encruzilhada onde precisam liquidar esses ativos para retornar lucros aos seus Parceiros Limitados (LPs). Essa necessidade levou capitalistas de risco proeminentes a pedirem mais fundos líquidos a partir de meados de 2024. Esses fundos desempenham um papel crítico ao comprar os tokens ilíquidos no mercado de balcão (OTC), fornecendo aos capitalistas de risco um mercado para seus tokens adquiridos.

Não odeie o jogador, odeie o jogo, mas os VCs estão dizendo para você levantar fundos líquidos para que eles possam descarregar seus tokens para fundos líquidos recém-criados OTC e começar a distribuir os lucros do último ciclo para seus LPs

A relação entre VCs, fundos líquidos e o mercado em geral não é necessariamente de malícia, mas reflete o fluxo natural de capital dentro do ecossistema cripto. Os VCs dependem de fundos líquidos bem capitalizados para comprar seus tokens, que muitas vezes são negociados com desconto devido à sua natureza ilíquida. Por sua vez, esses fundos buscam criar ou amplificar narrativas de mercado no Twitter para gerar altos volumes de negociação, onde podem descarregar esses tokens com lucro.

Ajuste narrativo acontecendo na minha linha do tempo

Isso não precisa ser mal, até estou comprando alguns desses tokens, mas você deve conhecer sua contraparte e estar geralmente ciente dos ciclos de vida do token.

Agentes de IA & DeFAI

DeFAI tem o potencial de substituir muitas ferramentas existentes em cripto. Com integrações suficientes, um roteador DeFAI poderia funcionar como: Um agregador/otimizador de rendimento, Um agregador de DEX & perpétuos, Um gestor de carteira, ou mais.

No entanto, permaneço cético em relação aos agentes de IA que "fazem você ganhar dinheiro". A dinâmica do mercado garante que o alfa diminua ao longo do tempo. Dito isso, o DeFAI poderia simplificar a implementação de estratégias de negociação pessoais e de gestão de carteiras, tornando-se uma ferramenta valiosa para investidores individuais.

A inteligência artificial está atualmente em uma encruzilhada. A narrativa já passou por várias fases distintas: primeiro com projetos de infraestrutura como Bittensor, depois iniciativas focadas em agentes como AIXBT, seguidas por plataformas de lançamento de agentes como Virtuals e frameworks como AI16Z. Agora, a última evolução gira em torno do DeFAI.

Uma grande narrativa ainda em formação

A IA é indiscutivelmente uma das narrativas dominantes deste ciclo, mas como ela se manifestará a longo prazo permanece incerto. A mudança para DeFAI é particularmente interessante porque não promete agentes mágicos que geram alfa. Em vez disso, enfatiza a utilidade - simplificando processos para otimização de rendimento, negociação e gestão de portfólio.

O que torna DeFAI particularmente intrigante é seu potencial para consolidar o cenário fragmentado de ferramentas de cripto. Imagine um único roteador capaz de integrar várias ferramentas financeiras de forma transparente, reduzindo o atrito para os usuários. Embora a ideia de "agentes de IA para ganhar dinheiro" pareça inverossímil, a força da DeFAI reside em sua capacidade de capacitar os usuários a executar suas estratégias com maior eficiência.

Um ciclo de narrativas em evolução

Como em todas as grandes narrativas, o espaço de IA evoluiu rapidamente, impulsionado pela hype e experimentação. Das promessas de independência financeira baseada em IA à utilidade prática do DeFAI, o espaço reflete a mudança mais ampla do mercado em direção à funcionalidade em vez de fantasia. Está claro que a IA continuará a ser um tema central, mas os vencedores serão aqueles que adaptarem suas ofertas para atender às necessidades do mundo real, evitando promessas exageradas.

O mercado de criptomoedas continua sendo um quebra-cabeça. As narrativas estão mudando rapidamente, e os vencedores serão aqueles que conseguirem antecipar para onde a atenção da multidão fluirá em seguida. Mantenha-se atento, permaneça flexível e não perca de vista o quadro geral.

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