Antes de começarmos, vamos ouvir uma palavra do nosso parceiro dYdX:

As Finanças Descentralizadas (DeFi) revolucionam os serviços financeiros ao aproveitar a tecnologia blockchain, eliminando intermediários como bancos tradicionais. DeFi possibilita transações peer-to-peer através de carteiras criptográficas, validadas por redes descentralizadas, oferecendo uma variedade de serviços incluindo negociação, empréstimo e empréstimo. Contratos inteligentes, pioneiros na blockchain Ethereum, automatizam processos com base em condições pré-definidas, aumentando a eficiência e reduzindo erros humanos.

Ao contrário das finanças centralizadas (CeFi), DeFi opera sem verificação de terceiros, contando em vez disso com blockchains, contratos inteligentes e carteiras de criptomoedas para segurança e privacidade. Aplicações DeFi populares incluem exchanges descentralizadas (DEXs) para negociação de criptomoedas, stablecoins para estabilidade de preço e plataformas para empréstimos, empréstimos e farming de rendimento.

Um jogador notável no espaço DeFi é dYdX, uma exchange descentralizada construída na Cosmos. A dYdX oferece contratos perpétuos com alta liquidez e baixas taxas. Isso exemplifica o potencial do DeFi para fornecer instrumentos financeiros sofisticados de forma descentralizada. O “2024 dYdXO relatório do ecossistema revelou que os volumes de derivativos DEX atingiram um recorde de $1.5 trilhão em 2024, representando um aumento de 132% em relação ao ano anterior.

As vantagens do DeFi incluem acessibilidade global, transparência, anonimato, autogestão de ativos, governança comunitária e oportunidades de renda passiva. No entanto, também apresenta desafios, como riscos de segurança de contratos inteligentes não auditados, falta de proteções de seguro e uma curva de aprendizado mais íngreme para novos usuários. À medida que o ecossistema DeFi continua a evoluir, promete remodelar o cenário das finanças globais, oferecendo soluções inovadoras e maior inclusão financeira.

A negociação de derivativos em bolsas descentralizadas (DEXs) deverá disparar para US$ 3,48 trilhões em 2025, mais do que dobrando em relação aos níveis de 2024. O volume de negociação cresceu US$ 270B, gerando US$ 45M em taxas e levando a dYdX perto de US$ 1,5T em volume de negociação acumulado desde 2021.

Experimente negociar na dYdX aqui: dydx.trade

Casino Altcoin: Como Sobreviver ao Novo, Mercado de Criptomoedas Fragmentado

O mercado de criptomoedas está passando por uma mudança profunda, especialmente para aqueles que entraram no espaço nos últimos 12 a 16 meses.

O que antes parecia um caminho relativamente simples para "quase" conseguir negociar em bolsas centralizadas se tornou cada vez mais complexo. O cenário se transformou em algo que se assemelha mais a um arena de apostas do que a um mercado de negociação tradicional, exigindo um nível de agilidade e consciência anteriormente nunca visto.

A estratégia tradicional de comprar e HODL, que antes provou ser eficaz ao longo de períodos em ciclos anteriores, está em grande parte obsoleta. Os períodos de retenção se comprimiram drasticamente, encolhendo para meras semanas, às vezes até dias (lembra como os OGs nos disseram para simplesmente comprar altcoins a um preço baixo e segurar para vender no topo?)

Essa compressão é impulsionada principalmente pelo surgimento implacável de novas moedas e projetos, cada um lutando por atenção e capital, desafiando constantemente a dominância dos players estabelecidos.

Você pode ler mais sobre meus pensamentos sobre reflexividade e dispersão entre altcoins aqui:

Reflexividade - o que acontece quando muitas altcoins e desbloqueios de tokens atingem o mercado no futuro?
Rota 2 FI
23 de abril de 2024

Leia a história completa

Mesmo eventos que tradicionalmente seriam considerados positivos podem ter consequências imprevistas. Por exemplo, o lançamento altamente divulgado de uma memecoin por Trump, pode atrair uma onda de novos usuários e atenção para o mercado de criptomoedas como um todo, mas ao mesmo tempo devastar o valor de muitas altcoins. Os beneficiários geralmente se limitam ao Bitcoin, Solana e à memecoin específica em questão. Muitos detentores de cripto aprenderam essa lição da pior maneira, experimentando perdas significativas em suas carteiras se seus investimentos não estivessem fortemente ponderados para BTC e SOL.

Uma dinâmica semelhante ocorreu com o anúncio do lançamento da Berachain, o que impactou negativamente o ecossistema da Abstract, pois a atenção e o capital se deslocaram para a nova plataforma brilhante. Dada essa ambiente altamente dinâmico e muitas vezes imprevisível, a abordagem mais prudente envolve reconhecer a permanência dessa volatilidade e entender que é provável que acelere à medida que o mercado continua a ser inundado com novas moedas, blockchains e projetos.

Muitos investidores estão reavaliando suas estratégias, aumentando suas participações em BTC e stablecoins, ao mesmo tempo em que reduzem significativamente suas posições de longo prazo em altcoins. O foco está se afastando da ideia de "investir" em altcoins a longo prazo e se voltando para uma abordagem mais tática de "negociá-las".

O objetivo é evitar se tornar o último crente em um projeto falido, segurando enquanto seu valor diminui para zero. Comprar qualquer moeda que não seja BTC com uma tese de longo prazo tão tarde neste ciclo pode não oferecer uma relação risco-recompensa favorável. Embora um fundo para altcoins possa estar próximo, é cada vez mais improvável que a maioria das moedas, NFTs, ecossistemas, etc., subam simultaneamente para novas máximas históricas.

A mera abundância de novas moedas lançadas diariamente dilui a atenção e fragmenta o capital, tornando mais difícil para os projetos existentes recuperarem o momentum.

Link para o tópico: https://x.com/Route2FI/status/1881662230472610178

Este ciclo atual de criptomoedas é particularmente desafiador devido a um sentido abrangente de incerteza que era menos pronunciado em fases de mercado anteriores. Um dos principais fatores que contribuem para essa incerteza é a falta de garantia de que até mesmo altcoins populares irão se recuperar após experimentar uma queda significativa.

Nos ciclos de 2017 e 2021, os investidores geralmente se sentiam confiantes ao comprar mergulhos em suas altcoins preferidas, desde que não estivessem investidos em projetos com mcaps minúsculos (tipicamente abaixo de $100 milhões). A crença predominante era que essas moedas eventualmente se recuperariam, pelo menos durante a duração daquele ciclo específico. As moedas que ganharam destaque no início tendiam a manter sua força e relevância até a conclusão do ciclo.

No entanto, este ciclo é diferente (sim, é). É caracterizado por uma multiplicidade de narrativas e subnarrativas, cada uma lutando pela dominância e atenção passageira. Os investidores agora estão muito mais cautelosos ao comprar quedas, pois há um risco real e substancial de que toda a narrativa em torno de uma moeda possa entrar em colapso, tornando o investimento sem valor.

Em vez de um ciclo abrangente, surgiram numerosos mini-ciclos específicos de narrativa, cada um com sua própria ascensão e queda. O Bitcoin e a Solana são amplamente percebidos como apostas relativamente seguras para uma recuperação eventual, mas seus retornos potenciais podem não ser atraentes para investidores que buscam crescimento exponencial (pelo menos depois que o BTC se valorizou 6 vezes desde o fundo, enquanto o SOL se valorizou 20 vezes. A questão então se torna se investir em setores como a cripto de IA, que, apesar de sua popularidade recente, sofreram quedas significativas em relação às suas máximas históricas e não oferecem garantia de recuperar sua antiga proeminência.

A natureza fragmentada do mercado torna difícil identificar e capitalizar essas tendências emergentes com qualquer grau de certeza. A criptomoeda sempre foi um empreendimento especulativo, embora tenha tentado legitimar com alegações de blockchains revisadas por pares, fundamentos sólidos e adoção no mundo real. Esse ciclo abandonou em grande parte tais pretensões, adotando uma visão mais niilista que reconhece que tudo depende de capturar e manter a atenção. Isso levou a um encolhimento do tempo de atenção dentro do espaço cripto, onde os "ciclos de touro" que antes duravam um ou dois anos foram compactados em meros meses, semanas ou até dias.

Atualmente, parece haver um superciclo de memes em jogo (ou ele está morto agora?), mas mesmo com as moedas de memes mais populares experimentando quedas significativas de seus picos, a sabedoria de investir nelas é questionável.

O risco de ficar segurando o saco está maior do que nunca. Em ciclos anteriores, quedas semelhantes em moedas teriam sido vistas como oportunidades de compra, pois sua recuperação eventual era quase certa. A questão agora é se essas moedas recuperarão a atenção que antes comandavam. O mercado atual favorece os líderes em detrimento dos retardatários, deixando de lado aqueles que apostaram em setores subvalorizados ou projetos com fundamentos sólidos, mas pouco alardeados.

Embora os memes e a IA tenham surgido como vencedores neste ambiente, há uma hesitação generalizada em abraçar totalmente essas tendências, pois a atenção pode mudar rapidamente e de forma imprevisível. Essa incerteza pervasiva decorre do grande número de opções disponíveis para os investidores. Com milhares de moedas e projetos disputando atenção, torna-se cada vez mais difícil discernir quais têm potencial genuíno e quais são simples modismos passageiros. A atenção é tanto fragmentada quanto fugaz, tornando mais difícil construir um momentum duradouro. A questão fundamental é se isso é o novo normal para o mercado de criptomoedas ou apenas uma fase temporária decorrente das condições de mercado atuais.

Cada ciclo normalmente começa com um período de caos e atenção dividida, eventualmente se estabilizando à medida que os vencedores claros emergem. No entanto, também há a possibilidade distinta de que o mercado tenha mudado fundamentalmente, com os períodos de atenção permanentemente encurtados e nenhuma narrativa única capaz de se manter por um período prolongado. Fatores macro também desempenham um papel significativo na formação do cenário de mercado atual. As políticas de dinheiro fácil do passado tornaram o investimento relativamente simples, à medida que a liquidez abundante alimentava bolhas especulativas. No entanto, com taxas de juros mais altas e liquidez mais restrita, o mercado se torna muito mais desafiador.

A falta de confiança em comprar quedas pode refletir essas realidades econômicas mais amplas, à medida que os investidores se tornam mais avessos ao risco diante da incerteza econômica. Dúvidas sobre o ciclo tradicional de quatro anos são comuns, com alguns prevendo um alongamento do ciclo. No entanto, apesar dessas previsões, o ciclo de quatro anos parece persistir, embora com algumas desvios notáveis dos padrões anteriores. O ciclo atual parece contido em comparação com mercados de alta anteriores, com o Bitcoin atingindo apenas cerca de 1,5 vezes sua máxima histórica anterior e o Ethereum nem mesmo tocando uma nova ATH. O movimento de mercado pode ser em grande parte atribuído a fatores específicos, como a influência de Michael Saylor no Bitcoin e a introdução de ETFs de Bitcoin, que abriram o mercado para investidores institucionais. No entanto, os influxos são notavelmente fracos fora do ecossistema do Bitcoin, com capital especulativo sendo atraído principalmente para moedas meme que têm ciclos de vida acelerados.

O dinheiro especulativo de base ampla parece estar em grande parte ausente do mercado, e há uma falta de ímpeto para alcançar novas altas significativas em geral. Em vez disso, os fluxos parecem estar praticamente estáveis, apenas se movendo dentro do espaço cripto existente. A ausência de grandes provedores de liquidez significa que essas áreas isoladas de interesse não podem impulsionar materialmente os fluxos ou atrair influxos substanciais de novos investidores.

As características deste ciclo simplesmente não se alinham com as dos mercados altistas anteriores, levantando questões fundamentais sobre a natureza dos ciclos do mercado cripto. A falta de fervor especulativo de base ampla, a concentração de ganhos em Bitcoin e a reciclagem de capital dentro do ecossistema cripto apontam para um mercado lutando para encontrar seu pé em um novo paradigma. As forças que impulsionaram os ciclos anteriores, como o dinheiro fácil e o entusiasmo generalizado do varejo, parecem ser menos potentes no ambiente atual. O aguardado "alt szn", onde praticamente todas as altcoin experimentam ganhos parabólicos, permanece indefinido.

A diferença entre a capitalização de mercado do Bitcoin e a capitalização de mercado total de todas as outras criptomoedas, medida pela lacuna BTC-TOTAL2, vem se ampliando desde o lançamento do ETF do Bitcoin. Nas estações alternativas anteriores, tudo subia indiscriminadamente, impulsionado por uma onda de capital especulativo. No entanto, hoje em dia, o BTC vive em um mundo próprio, impulsionado por ETFs, Microstrategy, fatores macroeconômicos e considerações políticas. O mercado de altcoins pode ser visto como um cassino de alto risco, onde se deve jogar apenas quando o cassino tem altos fluxos líquidos e a mesa certa é escolhida.

Para cada vencedor, deve haver um perdedor. O cassino em 2025 é muito mais difícil de navegar do que em ciclos anteriores, com muitas mesas de pôquer simultâneas (ou seja, diferentes altcoins e setores) e uma proliferação de novos tokens lançados diariamente, cada um lutando por atenção e capital. A abundância de escolha torna mais difícil identificar e capitalizar oportunidades genuínas, aumentando o risco de se envolver em um projeto fracassado. Navegar por essa paisagem complexa e em rápida evolução requer um nível de habilidade, consciência e agilidade que poucos possuem.

No entanto, algumas pessoas ainda permanecem otimistas em relação a uma altseason, e realmente espero que estejam certas.

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