Vamos falar sobre o ciclo do memecoin. Esqueça a utilidade, esqueça a visão de longo prazo, esqueça até narrativas coerentes. Este ciclo, em sua forma mais pura, não se tratava de nada disso.

Foi sobre uma coisa: ser cedo.

O Spark: Hype do ETF e o retorno do Solana

A faísca não era apenas um impulso genérico de mercado. Era mais específico. Final de 2023: as inscrições de ETFs de Bitcoin sugeriram a entrada de dinheiro institucional no cripto. Solana, após a FTX, protagonizou um retorno desafiador. Foi a ignição - renovação de legitimidade e uma história de recuperação.

Altcoins tradicionais pareciam obsoletos. Muitos carregavam bagagem de mercado em baixa. Projetos apoiados por VC, com cronogramas e whitepapers, muitas vezes tinham valuations que pareciam... planejados, mais estratégia de saída do que entusiasmo.

Memecoins ofereciam algo diferente: bruto, sem filtro, divertido. Moeda Anti-VC. Sem whitepaper, muitas vezes sem site. Apenas um meme, um ticker, um lançamento. O atrativo estava na simplicidade, no risco. Memecoins se tornaram o último "jogo beta" em esteroides, precisamente porque as altcoins tradicionais pareciam tão... previsíveis.

Se o BTC pudesse dobrar na empolgação do ETF e o SOL estivesse ressurgindo das cinzas, talvez uma memecoin sem propósito pudesse valorizar 100 vezes. Essa é a faísca: otimismo do ETF, retorno do SOL, cansaço com altcoins de VC.

BONK: O Primeiro Gosto de “Cedo”

Então veio BONK.

BONK não era sofisticado, não profundamente meme-ável. Mas foi o primeiro a captar essa energia. As pessoas viram movimento, viram ganhos, e uma compreensão básica se formou: algo está acontecendo. Isso é diferente. Isso é rápido.

Inicialmente, “cedo” não era o objetivo consciente. Mais como, “Isso é volátil, talvez uma aposta pequena.” Mas a corrida do BONK, explosiva e depois previsivelmente volátil, começou a definir o jogo, subconscientemente.

A Mudança Meta: A Absurdidade Surge de um Pool de Memes Limitado

A meta mudou. O cérebro cripto processou: 'Memecoins são um jogo. O jogo é encontrar o próximo BONK, mas melhor.'

“Melhor” não era tecnologia ou equipes. “Melhor” amplificava a viralidade. Como? Nesta fase inicial, com a meta de memecoin ainda incipiente, as opções de diferenciação eram surpreendentemente limitadas. Não havia estratégias sofisticadas infinitas ou narrativas complexas para escolher. Na verdade, o próprio conjunto de memes prontamente disponíveis e nativos da internet era relativamente pequeno. Você não estava escolhendo entre milhares de opções; você estava selecionando de um punhado que ressoava em um nível instintivo.

E nessa seleção limitada, o que se destacou? Absurdo.

“Melhor”, neste contexto, tornou-se sinônimo de “mais absurdo”. Porque em um cenário de memecoin ainda não desenvolvido, a absurdidade era um sinal potente. Era chamativo. Era inerentemente compartilhável. E crucialmente, em um mercado que ainda estava descobrindo o que era uma memecoin “boa”, o humor e o riso imediato e visceral se tornaram um mecanismo de seleção poderoso.

Digite Dogwifhat (WIF).

“Wif hat.” Shiba Inu com chapéu soletrado incorretamente e sem sentido. O auge da absurdez da internet. E, para muitos, a reação imediata foi o riso. Era simplesmente engraçado. E nesse humor, nessa absurdez, havia um sinal:

"Isto é novo. Isto é fresco. Isto é... cedo?"

O jogo esclarecido, intuitivamente. Não se trata apenas de encontrar um memecoin, mas aquele que se torna viral antes de ser viral. Capturando o espírito do tempo, a piada da internet, a absurdidade passageira. E naqueles primeiros dias, naquela pequena piscina de memes, as moedas que fizeram as pessoas rirem mais alto, mais absurdamente, foram as que naturalmente subiram ao topo.

Para encontrar essa moeda, você tinha que ser cedo.

Memescope: Otimizando para Velocidade e… Manipulação

O meta iterou rápido. “Cedo” não era apenas o momento pós-lançamento. Tarde demais. O verdadeiro “cedo” era pré-lançamento. Antes das massas, do hype, da alta.

Ferramentas como Photon e “memescope” surgiram. O jogo se tornou tático. Traders viviam no memescope – a aba do Photon para novas listagens de memecoin. A meta: memescope o dia todo, atualizar, atirar nos lançamentos, ser o primeiro comprador. Otimização pura “inicial” – velocidade, reflexos, horas encarando a tela.

"'Memescope meta' ainda era apresentado como algo um tanto democratizado - qualquer pessoa com as ferramentas e tempo poderia teoricamente jogar. Mas, por baixo da superfície, uma dinâmica mais sombria estava surgindo: o surgimento de 'insiders' que estavam ativamente fabricando memecoins e manipulando as próprias métricas nas quais os negociantes de memescope confiavam.

Esses nem sempre eram movimentos orgânicos de base. Cada vez mais, memecoins estavam sendo estrategicamente elaboradas para o lucro. Esses insiders iriam:

• Criar memecoins do nada: muitas vezes sem uma comunidade real ou impulso orgânico para começar.
• Manipular métricas: eles inflariam artificialmente dados on-chain, criariam agitação falsa nas redes sociais e manipulariam os sistemas que classificavam as moedas "trending" para parecerem mais populares do que realmente eram.
• Recursos de trader-alvo diretamente: Sabendo que o memescope e ferramentas similares estavam se tornando o sistema nervoso central da negociação de memecoin, eles projetaram especificamente suas manipulações para explorar essas plataformas.
• Contratar fabricantes de mercado: para criar a ilusão de um volume de negociação genuíno desde o início, fazendo com que as moedas recém-lançadas pareçam imediatamente ativas e desejáveis nos gráficos.
• Junte-se a KOLs (Key Opinion Leaders): Pagando influenciadores para promover suas moedas fabricadas, criando uma aparência de prova social e impulsionando o FOMO inicial.
• Implantar exércitos de "reply guy" no Twitter: Criar redes de contas bot ou pagas cujo único propósito era inundar de respostas as grandes contas de criptomoedas, inundando o espaço de informações com menções de seus tokens e criando uma falsa sensação de zumbido orgânico.

Os traders de memescope realmente sentiram como se estivessem ganhando o jogo de "serem os primeiros" apesar de estarem um passo atrás da multidão, capturando verdadeiramente o maior valor.

Esses dois aspectos-chave do jogo memecoin – a absurdidade se tornando o motor da adoção viral e os insiders reconhecendo o jogo “inicial” e fabricando liquidez de saída – estavam agora prontos para alcançar suas fases finais de chefes.

Fartcoin: A Busca por Atenção em Massa e o Pico da Absurdidade

Para aqueles que estão ativamente tentando criar o “próximo WIF” – o próximo memecoin a alcançar velocidade de escape – uma realização crucial se fe fez: para fazer as massas comprarem sua memecoin, você precisava capturar sua atenção fugaz. E no campo da memecoin, a atenção não era conquistada por meio de narrativas complexas ou promessas tecnológicas. Era apreendida através de um espetáculo puro e inegável. A busca pelo “início” agora abraçava plenamente essa compreensão: não se tratava apenas de velocidade ou mesmo absurdidade isoladamente; era sobre engenharia estrategicamente o pico da absurdidade como o mecanismo definitivo de chamar a atenção.

Foi aqui que Fartcoin entrou no palco.

Fartcoin. Pense nisso a partir da perspectiva de um criador de memecoin visando a adoção em massa. O que poderia ser uma maneira mais infalível de chamar a atenção do que lançar um token chamado 'Fartcoin'? Não era apenas absurdo; era universal e instantaneamente absurdo. O próprio nome era um ponto de partida de conversa garantido, uma manchete sensacionalista esperando para acontecer. Aparentemente, foi projetado, com precisão a laser, para fabricar o tipo de notícia sensacionalista que cortaria o barulho da internet: 'Veja esta coisa idiota pela qual as pessoas estão jogando dinheiro!'

Fartcoin tornou-se o experimento final em economia de atenção dentro do mundo das memecoins. Não era apenas mais um lançamento de token; era uma tentativa deliberada, quase cínica, de usar a absurdidade como arma para atrair atenção em massa. Serviu como uma prova clara e talvez hilária: no jogo das memecoins, especialmente ao buscar a verdadeira “velocidade de escape” e adoção mainstream, a máxima absurdidade não era apenas uma característica desejável – era a estratégia de marketing central, destilada em sua forma mais pura e provocativa.

Pode haver um meme mais absurdo do que Fartcoin?

O Jogo do Insider e o Teto de Trump

Em seguida, baseando-se nas táticas manipuladoras já vistas na era do memescope, uma realização mais fundamental estava se concretizando: a era das moedas meme de animais puramente absurdas, embora inicialmente explosiva, estava se tornando insustentável. O mercado estava ficando mais inteligente.

O meta precisava de um novo ângulo, uma aparência de legitimidade. Foi quando vimos o surgimento de memes de “substância” - moedas com narrativas que, embora ainda meméticas em sua essência, poderiam ser justificadas com uma fina camada de negação plausível. Entra o meta da moeda de IA. De repente, comprar uma memecoin não era apenas sobre um cachorro com um chapéu; era sobre “investir” no futuro da inteligência artificial! Isso forneceu um motivo para comprar, no entanto frágil, além da pura absurdidade.

Mas sob essa mudança no vestuário temático, as mecânicas centrais do jogo e o papel dos insiders permaneceram. O alfa ainda era assimetria de informação. Esses grupos internos simplesmente se adaptaram, aproveitando seu acesso antecipado à informação nessa nova meta. Eles sabiam sobre os lançamentos de moedas de IA antes de qualquer outra pessoa e continuaram a explorar essa vantagem.

Essa evolução culminou na meta de memecoin de celebridades. Os insiders perceberam que a maneira definitiva de engenhar lançamentos virais e garantir liquidez na saída era se associar a figuras proeminentes - celebridades. Essas celebridades, frequentemente com alcance massivo, mas compreensão limitada de criptomoedas, tornaram-se a frente para essas operações internas. E crucialmente, esses insiders, ainda operando nas sombras, frequentemente se apresentavam como simplesmente 'traders melhores', sutilmente (ou nem tanto) insinuando que seus ganhos excepcionais eram devidos à habilidade, e não à vantagem de informação, alimentando ainda mais a frustração dos participantes comuns que estavam cada vez mais excluídos do 'jogo inicial'.

O "Jogo do Insider", em sua forma mais cínica e transparente, foi agora totalmente revelado, abrangendo:

• Seja o lançador. Crie a moeda, controle a narrativa, plante a hype com o máximo de absurdo OU uma aparência de substância para engenhar a viralidade. Controle final antecipado, controle final da viralidade.
• Seja um insider. Encontre lançadores de moedas absurdamente virais OU plausivelmente substanciais, entre nas moedas cedo antes que tenham atingido o resto do crypto twitter. A assimetria da informação sobre o potencial viral/substancial é a vantagem.
• Seja um influenciador. Construa um sequência, use-a como entrada precoce para moedas absurdamente virais OU plausivelmente substantivas, então... você sabe. Amplifique a narrativa escolhida, conduza as manchetes, garanta a liquidez de saída.

Após essa mudança em direção à engenharia da absurdidade viral e ao controle das narrativas de lançamento se tornarem proeminentes, e depois que Fartcoin demonstrou o poder bruto da absurdidade máxima, veio a moeda TRUMP.

TRUMP. Maior meme do planeta? De repente, até a absurdo engenharia parecia menos relevante. Como superar o absurdo de Trump em termos de potencial de manchete? Improvável.

Coloque-se no lugar de um trader de memecoin no momento em que TRUMP foi lançado. Qualquer pessoa prestando atenção poderia ver que era um lançamento interno. Oitenta por cento do fornecimento de tokens bloqueado de forma transparente para insiders. Os dados on-chain gritavam de snipers de tokens e acesso pré-lançamento. Deveria ter importado. Mas não importou. Este era Trump. O Presidente eleito dos Estados Unidos. A memecoin de todas as memecoins. A moeda de celebridade para acabar com todas as moedas de celebridade. Claro que você comprou. Isso parecia um novo paradigma. O jogo interno era óbvio, mas para Trump, era irrelevante. Isso era grande demais para ignorar.

Em seguida, o lançamento de MELANIA.

E foi como se o ar tivesse sido sugado da sala. Todos no clube ficaram subitamente sóbrios. O jogo interno, tão flagrante com TRUMP, agora estava totalmente, inevitavelmente exposto com Melania. Os mecanismos eram idênticos, a ganância por dinheiro ainda mais transparente. A diferença? Com TRUMP, a magnitude do meme havia brevemente anulado o cinismo. Com Melania, não havia mais nada a anular.

O jogo interno que havia sido revelado o tempo todo, mas enquanto as pessoas haviam escolhido não se importar antes, agora, com Melania, elas realmente se importavam. O imperador estava nu. O ciclo estava quebrado.

A moeda TRUMP tornou-se o estudo de caso definitivo de outra forma também: o exemplo mais claro possível do jogo interno atingindo seu ápice. Não era apenas um meme; era uma força política e cultural, lançada com uma aura de acesso interno e sucesso predestinado.

Pode haver um jogo interno maior e mais transparente do que as moedas Trump e Melania?

Ecos de 2021: O ciclo NFT de "Early"

E todo esse ciclo de memecoin... não ecoa algo familiar? Volte para 2021 e a loucura dos NFTs.

A faísca então? A ascensão do ETH, impulsionada pelo verão DeFi. Os NFTs surgiram como a "jogada beta" no ETH, a aposta mais arriscada e com maior potencial de retorno.

A meta rapidamente se consolidou em torno de projetos PFP. "Comunidade" tornou-se a palavra da moda, mas na verdade, o jogo era encontrar o próximo Bored Ape, o projeto que iria explodir em valor e prestígio cultural.

E assim como aconteceu com as memecoins, as pessoas perceberam: o jogo é ser o primeiro. Mas nos NFTs, "ser o primeiro" significava moer para listas brancas. Moer no Discord, engajamento no Twitter, tarefas intermináveis - moer para listas brancas se tornou o equivalente NFT de atualizar constantemente o memescope, uma busca implacável por acesso pré-lançamento.

A otimização para 'cedo' se intensificou. As pessoas perceberam que o mais cedo que poderiam ser era o criador. E logo, celebridades entraram na jogada.

Você teve Steph Curry e Jimmy Fallon exibindo JPEGs de sete dígitos, e Logan Paul enganando descaradamente sua audiência. Quem diabos seria o próximo? Parecia que o espaço NFT, também, havia atingido um tipo de pico impulsionado pela celebridade, um ponto de exaustão meta.

E falando em ciclos que se repetem... NELK, que parecia marcar um certo pico de hype de NFTs de celebridades em 2021, acabou de lançar sua própria memecoin, Fullsend. Se isso não é um sinal, o que é?

Os paralelos são surpreendentes. Classe de ativos diferente, mesmo jogo subjacente: a busca implacável e, em última análise, autoconsumidora do "início". Em certo ponto, não há lugar possível para o jogo evoluir; você precisa redefinir completamente o jogo.

A Zona do Crepúsculo e o Reset Inevitável

E na esteira do ciclo da memecoin e ecoando o fim da febre dos NFTs, vemos moedas como LIBRA sendo lançadas, com pessoas aparentemente jogando todo o seu portfólio, esperando desesperadamente recuperar a magia do comércio do TRUMP. É um sinal clássico do que George Soros chamou de “zona crepuscular” nos ciclos de mercado. Como observou Soros, esta é a fase em que “as pessoas continuam a jogar o jogo, embora não acreditem mais nele.” A crença subjacente na magia do “início” está se erodindo, mas o hábito arraigado de perseguir as altas da memecoin persiste.

Soros alertou que "eventualmente ocorre uma cruzamento ou ponto de viragem, quando a tendência se inverte e o viés é revertido, o que leva a uma aceleração catastrófica para baixo (8), comumente conhecida como crash.

Então, você tem que se perguntar: existem mais iterações desse meta? Mais níveis para esse jogo?

Pode haver um meme mais absurdo do que Fartcoin?

Pode haver um jogo interno maior e mais transparente do que as moedas do Trump e da Melania?

Provavelmente não. Não neste ciclo, de qualquer forma.

O ciclo das memecoins, definido pela busca implacável "precoce", provavelmente chegou ao fim. Impulsionado pelo hype, absurdidade, promessa "precoce". Mas como todos os ciclos de hype, é inerentemente autoconsumível. A busca "precoce" minou-se a si mesma à medida que os mecanismos se tornaram claros, a ilusão desvaneceu-se.

Mas o impulso humano de "ser cedo" permanece. Incorporado na psicologia das criptomoedas.

Este ciclo de memecoin pode ter acabado, mas o desejo permanece. O jogo provavelmente retornará, talvez com novas regras, nova absurdo, novos jogadores ansiosos para ser... você adivinhou... cedo.

Fiquem seguros por aí, amigos.

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