Um framework para entender o sucesso da internet é vê-lo através da lente da coordenação. Fundamentalmente, podemos reduzir o sucesso das aplicações de internet mais valiosas à sua capacidade de coordenar de forma mais granular as intenções humanas. A Amazon coordena intenções comerciais. O Facebook, Instagram e Twitter coordenam intenções sociais. Uber e Doordash coordenam intenções de transporte e entrega. E o Google coordena intenções informativas/pesquisas, combinando consultas com conteúdo web relevante.

h/t @PonderingDuriane@cyberFund_

Está se tornando cada vez mais claro que os agentes de IA serão a base do próximoevolução lógicade como coordenamos em escala. Enquanto hoje nossas "intenções" são cumpridas por meio de busca, download e interação com aplicativos na internet, parece razoável presumir que em um futuro próximo nossas "intenções" serão executadas por uma rede de agentes de IA trabalhando juntos em nosso nome.

Importante, essa mudança para uma economia mediada por agentes levanta uma questão fundamental: qual infraestrutura irá sustentar essa evolução?

Neste artigo, vamos (1) considerar os argumentos a favor e contra dos agentes de IA que realizam transações em cripto trilhos (2) delinear o caminho lógico para a adoção e (3) explorar onde o valor acabará por acumular nesta economia emergente de agentes.

*Veja a versão completa de 'O Manifesto do Stablecoin'aqui.

O Papel das Vias Cripto

Logicamente, houve muita especulação sobre por que blockchains poderiam servir como substrato econômico para esta economia agente. No entanto, como é o caso da maioria dos verticais de cripto emergentes, o caso do touro foi reduzido a uma narrativa mais palatável que carece de sutileza. Hoje, a tese predominante — “os agentes não podem ter contas bancárias, então usarão carteiras de cripto em vez disso” — parece perder a proposta de valor fundamental das ferrovias cripto. Não se trata de acesso. Os agentes podem, por todos os meios, ter contas bancárias sob uma estrutura de conta FBO (Para Benefício De). Empresas como PayPal, por exemplo, já gerenciam milhões de subcontas sob uma única estrutura de conta FBO. Não há nenhuma razão fundamental pela qual os agentes de IA não poderiam ser gerenciados da mesma maneira - cada um com sua própria subconta virtual rastreada pela plataforma, mas agrupada no nível do banco. Notavelmente,@Stripe""> @Stripe recentemente anunciou que eles estarão adicionando suporte para transações agentes em uma estrutura similar.

Além disso, o argumento de que "isso minaria a autonomia dos agentes de IA" também é um tanto redutor. No final do dia, alguém estará gerenciando as chaves privadas de algum agente de IA e, portanto, eles não são totalmente autônomos de qualquer maneira. Embora, em teoria, as chaves privadas do agente de IA pudessem ser armazenadas em um Ambiente de Execução Confiável (TEE), isso se mostraria operacionalmente caro e inviável em escala. Além disso, não parece haver um desbloqueio tangível ao permitir que os agentes sejam 100% autônomos de qualquer maneira – no final do dia, eles estarão servindo aos humanos de uma forma ou de outra.

Por outro lado, os verdadeiros pontos problemáticos associados à facilitação de transações ágeis em trilhos tradicionais versus trilhos de blockchain são os seguintes:

Tempos de Liquidação: Os pagamentos tradicionais enfrentam atrasos de vários dias e limitações de processamento em lote, especialmente em transações transfronteiriças. Essa falta de liquidação instantânea prejudica severamente os agentes de IA que requerem respostas e ações em tempo real para uma operação eficiente.

Solução de Blockchain: Blockchains públicos oferecem finalidade de liquidação quase instantânea por meio de transações atômicas, possibilitando interações em tempo real de agente para agente sem risco de contraparte. Essas transações são liquidadas 24/7, independentemente da geografia ou do horário bancário.

Acessibilidade global: A infraestrutura bancária tradicional cria barreiras significativas para desenvolvedores globais, com 70% fora dos EUA enfrentando desafios para acessar os trilhos de pagamento.

Solução Blockchain: A infraestrutura pública da blockchain é inerentemente sem fronteiras e sem permissão, permitindo a implantação global de agentes sem relacionamentos bancários tradicionais. Qualquer pessoa com acesso à internet pode participar da rede, independentemente da geografia.

Economia da Unidade: as estruturas de taxas dos sistemas de pagamento tradicionais (3% + taxa fixa) tornam microtransações economicamente inviáveis, criando barreiras para agentes de IA que precisam fazer transações de baixo valor frequentes para serviços.

Solução Blockchain: Cadeias de alto desempenho permitem microtransações a um custo mínimo, permitindo que agentes realizem transações de alta frequência e baixo valor de forma eficiente.

Acessibilidade Técnica: A infraestrutura de pagamento tradicional carece de APIs programáticas e possui requisitos rígidos de conformidade com PCI. Sistemas projetados para interação humana por meio de formulários da web e entrada manual criam barreiras significativas para automação e operação confiável do agente.

Solução Blockchain: A infraestrutura blockchain fornece acesso programático nativo por meio de APIs padronizadas e contratos inteligentes, eliminando a necessidade de raspagem de tela ou simulação de entrada manual. Isso permite interações automatizadas e confiáveis sem sobrecarga de conformidade com PCI.

Escalabilidade Multiagente: Os sistemas tradicionais lutam para gerenciar vários agentes de IA que exigem fundos e contas segregados, criando uma sobrecarga significativa nos relacionamentos bancários e requisitos contábeis complexos.

Solução Blockchain: Os endereços de blockchain podem ser gerados programaticamente de forma trivial, possibilitando a segregação eficiente de fundos e arquiteturas multi-agentes. Contratos inteligentes fornecem gerenciamento flexível e programável de fundos sem as despesas bancárias tradicionais.

O Caminho para a Adoção

Embora as vantagens técnicas das linhas de cripto sejam certamente convincentes, elas não são necessariamente pré-requisitos para a onda inicial de comércio mediado por agentes. As linhas de pagamento tradicionais, apesar de suas limitações, se beneficiam de efeitos de rede maciços e integração estabelecida em todo o comércio global. Qualquer nova infraestrutura precisa oferecer vantagens convincentes além de melhorias marginais para impulsionar a adoção.

Olhando para frente, podemos esperar que a adoção do agente se desdobre em três fases distintas, cada uma com níveis crescentes de autonomia do agente:

Fase 1 - Transações Humanas para Agentes (Presente):

Atualmente estamos testemunhando o surgimento desta primeira fase. @perplexity_aiO recente lançamento do 'Compre com Pro' oferece um vislumbre de como os humanos transacionarão cada vez mais com agentes de IA. Seu sistema permite que bots de IA pesquisem produtos, comparem opções e executem compras em nome dos usuários por meio de um processo de checkout com um clique integrado a cartões de crédito tradicionais e carteiras digitais como Apple Pay.

Embora em teoria esse fluxo possa utilizar trilhos de criptografia, parece não haver nenhum benefício gritante de fazê-lo. Como @lukedelphiaponta que a questão de se os trilhos cripto são necessários ou não pode ser reduzida ao grau de autonomia que o agente requer. Neste ponto, esses agentes não são muito autônomos. Eles não estão gerenciando recursos de forma independente, assumindo riscos ou pagando por outros serviços - são simplesmente assistentes de pesquisa que estão segurando sua mão até você decidir fazer o checkout. Somente nas fases subsequentes da adoção do agente é que as limitações dos trilhos tradicionais se tornam aparentes.

Fase 2 – Transações Agent-to-Human (Emergentes):

A próxima fase envolve agentes iniciando autonomamente transações com humanos. Isso já está começando em domínios específicos - sistemas de negociação de IA executando negociações, sistemas domésticos inteligentes comprando eletricidade com tarifas otimizadas através de tarifação por tempo de uso, e sistemas automatizados de gerenciamento de estoque realizando pedidos de reposição com base na previsão de demanda.

No entanto, com o tempo, é provável que vejamos exemplos mais sofisticados de comércio entre agente e humano emergir. Isso poderia incluir:

• Pagamento e Bancário: agentes de IA otimizando pagamentos de contas e fluxo de caixa, detectando fraudes e contestando cobranças, automatizando a categorização de despesas e maximizando o interesse enquanto evita taxas por meio de gerenciamento inteligente de contas.
• Compras e Consumo: Monitoramento de preços e agentes de compra automatizados, otimização de assinaturas, solicitação de reembolso automatizada e gerenciamento inteligente de estoque para produtos domésticos.
• Viagem e transporte: monitoramento de preços de voos e reagendamento, gerenciamento inteligente de estacionamento, otimização de compartilhamento de carona e processamento automatizado de sinistros de seguro de viagem.
• Gerenciamento Doméstico: Otimização inteligente de temperatura e utilidades, agendamento de manutenção preditiva e reposição automatizada de consumíveis com base em padrões de uso.
• Finanças Pessoais: Otimização tributária automatizada, compra de taxas de seguros, rebalanceamento de carteiras e negociação de contas com prestadores de serviços.

Importante, embora esses casos de uso certamente começarão a expor a insuficiência das tradicionais infraestruturas à medida que os agentes começarem a gerenciar recursos e tomar decisões autonomamente em nome de seus operadores, a maioria dessas transações ainda é teoricamente executável sob uma arquitetura como o Agent SDK da Stripe.

No entanto, esta fase marcará o início de uma mudança mais fundamental: em vez de pagamentos de serviço fixos mensais ou anuais, veremos uma mudança para preços granulares baseados no uso, à medida que os agentes otimizam os gastos em tempo real. Em outras palavras, em um mundo onde os agentes são cada vez mais autônomos, eles precisarão pagar por coisas como recursos computacionais, taxas por consulta para acesso à API, custos de inferência LLM, taxas de transação e outros preços baseados no uso de serviços externos.

Aqui é onde os trilhos de cripto passam de uma melhoria marginal para um salto melhor que os trilhos tradicionais, à medida que a economia unitária falha dos pagamentos com cartão é revelada.

Fase 3 - Transações de Agente para Agente (Futuro):

A fase final representa uma mudança paradigmática na forma como o valor se move através da economia digital. Os agentes irão transacionar diretamente com outros agentes, criando redes complexas de comércio autônomo. Embora a manifestação mais antiga disso tenha surgido recentemente do canto especulativo dos mercados de criptomoedas, veremos casos de uso muito mais sofisticados surgirem:

• Mercados de Recursos: Agentes de computação negociando com agentes de armazenamento para uma colocação ótima de dados, agentes de energia negociando capacidade da rede em tempo real com agentes de consumo, agentes de banda larga leiloando capacidade de rede para agentes de entrega de conteúdo, agentes de recursos em nuvem realizando arbitragem em tempo real entre provedores.
• Otimização de Serviço: Agentes de banco de dados negociando serviços de otimização de consulta com agentes de computação, agentes de segurança adquirindo inteligência de ameaças de agentes de monitoramento, agentes de cache negociando espaço com agentes de previsão de conteúdo, agentes de balanceamento de carga coordenando com agentes de dimensionamento.
• Conteúdo e dados: agentes de criação de conteúdo licenciando ativos de agentes de gerenciamento de mídia, agentes de dados de treinamento negociando com agentes de otimização de modelo, agentes de gráficos de conhecimento negociando informações verificadas, agentes de análise comprando dados brutos de agentes de coleta.
• Operações Comerciais: Agentes da cadeia de suprimentos coordenando com agentes de logística, agentes de inventário negociando com agentes de compras, agentes de marketing comprando dados de segmentação de audiência de agentes, agentes de serviço ao cliente contratando agentes de suporte especializados.
• Serviços Financeiros: Agentes de avaliação de risco negociando seguros com agentes de cobertura, agentes de tesouraria otimizando retornos com agentes de investimento, agentes de pontuação de crédito vendendo verificação para agentes de empréstimos, agentes de liquidez coordenando com agentes de criação de mercado.

Essa fase requer uma infraestrutura fundamentalmente projetada para o comércio de máquina para máquina. O sistema financeiro tradicional, construído em torno da autenticação e supervisão humana, limita inerentemente uma economia dominada pelo comércio de agente para agente. Por outro lado, as stablecoins, com sua programabilidade, ausência de fronteiras, liquidação instantânea e suporte a microtransações, tornam-se uma infraestrutura essencial.

Captura de valor na economia agentica

A evolução em direção a uma economia agente inevitavelmente criará vencedores e perdedores em toda a pilha de tecnologia. Várias camadas distintas surgem como pontos críticos de captura de valor nesse novo paradigma:

1. Camada de Interface: Semelhante à corrida para possuir o usuário final no contexto de pagamentos tradicionais, esses mesmos players provavelmente lutarão para se tornar a camada de interface canônica através da qual os usuários finais expressam suas "intenções agentes". Essas interfaces front-end evoluirão cada vez mais além de simples ferramentas de pagamento em plataformas abrangentes que combinam identidade, autenticação e capacidades de transação. Vários players estão posicionados para capturar valor aqui, incluindo: (1) OEMs de dispositivos como a Apple, dada sua segurança de hardware e integração de identidade (2) Super Apps de Fintech do consumidor como o PayPal e o Cash App da Block, dada a enorme base de usuários e as redes de pagamento de loop fechado existentes que eles poderiam aproveitar (3) Interfaces nativas de IA como Chat-GPT, Claude, Gemini e Perplexity, dada a extensão lógica das transações agentes para seus chatbots existentes, e (4) Carteiras de criptomoedas existentes que são capazes de aproveitar sua natividade em criptografia como uma vantagem de pioneirismo (embora menos provável).
2. Camada de Identidade: Um desafio crítico em uma economia de agentes é distinguir entre atores humanos e máquinas. Em um mundo onde os agentes começam a gerenciar recursos valiosos de forma desproporcional e tomar decisões autônomas, isso será especialmente importante. Embora a Apple esteja melhor posicionada aqui, @worldcoinestá liderando soluções interessantes por meio de seu hardware Orb e protocolo World ID. Ao fornecer uma prova verificável de identidade pessoal, o Worldcoin poderia se tornar indiretamente um dos maiores vencedores dessa tendência estrutural, oferecendo uma plataforma para desenvolvedores de aplicativos que garanta que todos os usuários sejam humanos. Embora possa ser difícil ver por que isso será valioso hoje, ficará cada vez mais claro no futuro.
3. Camada de Liquidação (Blockchains): Se as blockchains forem capazes de substituir os trilhos tradicionais como a camada de liquidação canônica para agentes de IA, as cadeias que facilitam desproporcionalmente as transições de agentes capturarão intuitivamente um valor significativo em escala.
4. Camada Emissora de Stablecoin: Dados os efeitos de rede de liquidez, parece lógico supor que a stablecoin que os agentes utilizam de forma desproporcional provavelmente capturará um valor significativo. O USDC parece estar melhor posicionado hoje como@Circleestá lançando carteiras controladas por desenvolvedores e infraestrutura de stablecoin para suportar transações agênticas. No entanto, parece razoável supor que as margens dos emissores de stablecoin eventualmente se comprimirão à medida que os agentes demandarem rendimento semelhante ao de empresas e seres humanos.

Por fim, os maiores perdedores provavelmente serão aplicativos que não são capazes de se adaptar rápido o suficiente à economia agente. Em um mundo onde os agentes – e não os humanos – facilitam as transações, os fossos tradicionais vão corroer. Enquanto os humanos tomam decisões com base em preferências subjetivas, fidelidade à marca e experiência do usuário, os agentes otimizam puramente para desempenho e resultados mensuráveis. Isso sugere que, à medida que a linha entre aplicativos e agentes se dilui cada vez mais – em vez de acumular valor para empresas que criam as melhores interfaces de usuário ou marcas mais fortes, ela fluirá para aquelas que fornecem os serviços mais eficientes e eficientes.

Os usuários finais - humanos e agentes - têm mais a ganhar à medida que a concorrência muda de diferenciação subjetiva para métricas de desempenho objetivo.

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