USDe là gì?

USDE, được giới thiệu bởi Ethena Labs, là một stablecoin USD tổng hợp mới lấy cảm hứng từ khái niệm được đề xuất bởi người sáng lập BitMEX Arthur Hayes. Trong bài viết năm 2023 "Dust on Crust", Hayes đã phác thảo ý tưởng về một "Đô la Satoshi" được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa các vị thế mua giao ngay của BTC và các vị thế bán hợp đồng tương lai. Ethena Labs đã giới thiệu khái niệm này bằng cách chọn ETH làm tài sản cơ bản chính cho các vị thế giao ngay và tương lai, cuối cùng tung ra USDE.

USDE duy trì tỷ lệ neo 1: 1 với đồng đô la Mỹ thông qua chiến lược phòng ngừa rủi ro delta và cơ chế mua lại đúc tiền. Nó nhằm mục đích cung cấp một giải pháp tài chính gốc tiền điện tử, chống kiểm duyệt, có thể mở rộng và ổn định. Người dùng có thể đúc USDE bằng cách thế chấp Ethereum hoặc mã thông báo đặt cọc thanh khoản. Các mã thông báo được thế chấp này sau đó được bảo hiểm thông qua các hợp đồng tương ứng để bù đắp lãi và lỗ từ biến động giá mã thông báo, do đó đảm bảo sự ổn định của USDE. Hơn nữa, lợi suất cơ bản từ tài sản thế chấp và thu nhập phí tiềm năng từ các sản phẩm hợp đồng định vị USDE là một stablecoin "giống như trái phiếu" có khả năng tạo ra thu nhập.

Theo dữ liệu từ Etherscan, tính đến ngày 15 tháng 11 năm 2024, số lượng USDE được phát hành bởi Ethena Labs đã vượt quá 3 tỷ token. Bài viết này sẽ hướng dẫn bạn qua các chiến lược kiếm lợi thế thông thường cho USDE và chia sẻ cách tăng lợi suất hàng năm của USDE lên trên 45% thông qua Gate.io.

Lưu ý: Để biết thêm thông tin về cơ chế và rủi ro của USDE, vui lòng tham khảo bài viết trước đây của chúng tôi “USDe là gì? Tiết lộ các phương pháp kiếm lợi nhuận đa dạng của USDe“

Phương pháp kiếm nhiều USDE

Là một stablecoin với tiềm năng sinh lời tích hợp, USDE cung cấp cho người dùng tiền điện tử cơ hội kiếm lợi bằng cách sử dụng các chiến lược stablecoin có lãi suất. Hãy cùng tìm hiểu một số cách thông thường để tạo ra lợi nhuận với USDE.

1. Chuyển đổi sang sUSDE để nhận lợi nhuận

Trong thiết kế của Ethena Labs, USDE phải được đặt cược dưới dạng sUSDE để chia sẻ trong doanh thu giao thức được đề cập ở trên. Lợi nhuận từ sUSDE chủ yếu đến từ phần thưởng đặt cược và cơ hội lợi nhuận từ tỷ lệ tài trợ. Chi tiết bao gồm:

• Phần thưởng Staking Ethereum: Khi staking USDE, một phần quỹ được sử dụng để staking Ethereum (ví dụ: stETH). Phần thưởng từ cơ chế proof-of-stake của Ethereum sẽ đến người nắm giữ sUSDE, từ đó tăng giá trị dần theo thời gian.
• Arbitrage Lãi suất Quỹ và Giao dịch Cơ bản: Ethena áp dụng chiến lược delta hedging, sử dụng thị trường tài sản phái sinh để đề phòng nguy cơ của tài sản giao dịch. Khi lãi suất quỹ trên thị trường tài sản phái sinh thường là dương, Ethena thu lợi từ vị thế ngắn, tạo ra lợi suất bổ sung cho người giữ sUSDE.

Chiến lược này phù hợp với giao dịch lớn hơn, vì người dùng phải kết nối một ví Web3 để tạo ra sUSDE trên Ethereum mainnet - một quá trình có thể phải trả phí gas lên đến hàng chục đô la trong lúc mạng bận rộn. Hơn nữa, thời gian chờ đợi 7 ngày để đổi tiền tệ thành tiền mặt làm cho nó ít lý tưởng hơn cho những người cần tính thanh khoản cao. Một phần thu nhập từ tỷ suất sinh lời, biến động theo điều kiện thị trường. Ví dụ, những cuộc tăng giá giá Bitcoin gần đây đã dẫn đến thu nhập phí hợp đồng cao từ vị thế ngắn hạn tài sản mã hóa, dẫn đến mức thu nhập hàng năm trung bình 29% trong tuần này. Tuy nhiên, xem xét các khung thời gian dài hơn, mức thu nhập trung bình hàng tháng dao động xung quanh 16,6%, trong khi mức thu nhập trung bình ba tháng là khoảng 12,8%.

2. Khai thác thanh khoản và thu phí

Giống như các tài sản DeFi khác, USDE được sử dụng trong các hồ chứa thanh khoản để tăng cường thanh khoản thị trường. Người dùng có thể kiếm được phí giao dịch và phần thưởng bằng cách tạo các cặp giao dịch USDE với các mã thông báo khác và cung cấp thanh khoản trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs) hoặc trong các hồ chứa thanh khoản. Những phần thưởng này thường được cung cấp dưới dạng mã thông báo bản địa của nền tảng hoặc dưới dạng một phần trăm của phí giao dịch.

Ví dụ, trên Curve và Uniswap V3, USDE thường được ghép với các stablecoin khác.DeFiLlamadữ liệu cho thấy các cặp này cung cấp tỷ suất trung bình trong vòng 30 ngày từ 0,17% đến 16,54%, chủ yếu trên mạng Ethereum. Tuy nhiên, vì lợi suất phát sinh từ phí giao dịch và phần thưởng, chúng biến đổi theo khối lượng giao dịch và thiếu tính ổn định. Hơn nữa, kết hợp với các mã thông báo khác khiến nhà cung cấp thanh khoản phải đối mặt với mất lợi nhuận tạm thời.

3. Pendle YT và PT

Pendlelà một giao thức chia tài sản phi tập trung cho phép người dùng chia tách số lượng tiền (bao gồm cả stablecoin) của mình thành hai thành phần: Principal Token (PT) và Yield Tokens (YT), có thể được giao dịch riêng. Với USDE, Pendle cung cấp một cách để chia sẻ lợi nhuận, tạo thêm nguồn thu nhập cho người dùng.

Ví dụ, bằng cách gửi USDE để tạo PT trên Pendle, người dùng có thể đổi nó 1:1 thành USDE khi đến hạn, thu được lợi suất hàng năm khoảng 18,25%. Lợi suất trả về của sUSDE có thể đạt đến 20.84%.

YT, đại diện cho quyền lợi lợi suất, thường biến động và được coi là tài sản giao dịch có rủi ro cao. Tương tự như trên thị trường phụ, nó phản ánh kỳ vọng lợi suất. Người dùng có thể mua YT khi kỳ vọng lợi suất (và giá cả) thấp và bán khi giá cả tăng lên. Để biết chi tiết về chiến lược giao dịch YT, xem tạiTài liệu Pendle.

Pendle cung cấp cho người nắm giữ USDE cả hai lựa chọn thu nhập cố định và biến động, nhưng cơ chế giao dịch phức tạp đi kèm với một đường cong học tập cao cho người dùng.

4. Airdrops tiềm năng

Pendle đã đề cập trước đó cũng trình bày một sản phẩm được gọi là USDE (Karak), đó là các chiến lược cho việc đặt cược USDE trên Karak. Giống như EigenLayer, Karak là một giao thức tái đặt cược. Người dùng có thể kiếm được điểm dự án bằng cách cung cấp hỗ trợ tài chính sớm, sau đó họ có thể trao đổi chúng sau này để đổi lấy mã thông báo trong Sự kiện Tạo mã thông báo (TGE) của dự án. Những phần thưởng airdrop tiềm năng này cung cấp một nguồn thu nhập bổ sung cho người giữ USDE. Tuy nhiên, trong khi các dự án khác cũng chấp nhận USDE là tài sản khuyến khích giai đoạn sớm, thì thời điểm của các sự kiện TGE thường không thể đoán trước, yêu cầu người dùng phải chờ đợi trong khoảng thời gian dài. Hơn nữa, do quy tắc airdrop của nhóm dự án, lợi suất từ những phần thưởng airdrop như vậy đôi khi có thể thấp hơn kỳ vọng.

5. Lending Returns

Hiện nay, nhiều giao thức cho vay đã hỗ trợ dịch vụ cho vay USDE. Gửi USDE để cho vay sẽ tạo ra thu nhập lãi suất. Theo dữ liệu từ DefiLlama, tỷ suất hàng năm trung bình trong 30 ngày cho giao thức cho vay dao động từ 0.04% đến 6.7%.

6. Sản Phẩm Tài Chính Dựa Trên Sàn Giao Dịch

Mặc dù chiến lược tài chính trên chuỗi cung cấp cơ hội, nhưng chúng có thể phức tạp và phụ thuộc vào lợi nhuận biến động. Để giải quyết vấn đề này, Ethena Labs đang hợp tác với nhiều sàn giao dịch tập trung để ra mắt các sản phẩm tài chính liên quan, nhằm đơn giản hóa quản lý tài sản cho người dùng sàn giao dịch. Hiện tại, các sàn giao dịch như Bitmart, Bybit và Bitget đã triển khai các sản phẩm tài chính này. Đến ngày 15 tháng 11 năm 2024, lợi suất linh hoạt hàng năm cho việc đặt cược USDE trên Bitmart là khoảng 4% (đối với số tiền gửi vượt quá 500 USDE), trong khi Bitget cung cấp lợi nhuận hàng năm 6% cho các khoản đầu tư có kỳ hạn 30 ngày.

Gần đây, Gate.io đã ra mắt bộ công cụ tài chính USDE toàn diện (còn được gọi làUSDE Bucket“) cung cấp lợi suất hàng năm lên đến 45%. Cơ hội này mở cho người dùng bất kể kích thước đầu tư của họ. Khi kết hợp với tính năng “cho vay thế chấp” của Gate.io, lợi suất hàng năm tiềm năng có thể vượt qua 50%. Trong phần tiếp theo, chúng tôi sẽ sử dụng Gate.io làm nghiên cứu để khám phá các chiến lược tài chính đổi mới của nó và thể hiện cách đạt được lợi suất hàng năm cao đáng kể này thông qua chức năng 'cho vay thế chấp' của nó.

Chiến lược tài chính của Gate.io

Giống như các sàn giao dịch khác, Gate.io cung cấp các sản phẩm tài chính linh hoạt, cho phép người dùng đặt cược USDE chỉ với một cú nhấp chuột và rút USDE đã đặt cược bất kỳ lúc nào. Tuy nhiên, Gate.io nổi bật bằng việc cung cấp lợi suất cao hơn. Với một số lượng nhất định USDE đã đặt cược, người dùng có thể hưởng lãi suất cho vay cơ bản (4,38%, tùy thuộc vào điều kiện thị trường) và một phần thưởng bổ sung lên đến 45% do Gate.io cung cấp.

Ngoài sản phẩm “Simple Earn”, Gate.io cũng cung cấp chương trình “USDE Staking”, cho phép người dùng đặt cược USDE và kiếm lợi nhuận chuỗi thực sự thông qua Gate.io. Sản phẩm này có ngưỡng ra vào rất thấp, yêu cầu mức đặt cược tối thiểu chỉ là 10 USDE. Giao diện đặt cược được tích hợp trong ứng dụng để dễ dàng đặt cược một cách liền mạch, tạo điều kiện cho quản lý tài sản.

Đáng chú ý, khi hai chương trình USDE này hoạt động, phí giao dịch cho cặp giao dịch USDE/USDT sẽ được miễn, làm cho việc mua USDE trên Gate.io hiệu quả về chi phí hơn so với các sàn giao dịch khác.

Cho vay và Tăng trưởng lợi suất
Trong thời gian khuyến mãi USDE, Gate.io loại bỏ phí giao dịch cho giao dịch USDE/USDT. Điều này khiến Gate.io trở thành một nền tảng hấp dẫn hơn cho việc sở hữu USDE so với các sàn giao dịch khác, mang đến cho người dùng một lựa chọn tiết kiệm chi phí.

Bằng cách sử dụng hai chiến lược đã đề cập ở trên, lợi suất hàng năm cho USDE có thể dễ dàng đạt đến 45%. Nếu kết hợp với Vay CryptoSản phẩm này, lợi suất hàng năm cho USDE có thể vượt quá 50%. Cho vay Crypto cho phép người dùng thế chấp tài sản crypto không sử dụng để vay tiền, với số tiền vay được sử dụng cho giao dịch chỗ/trong hạn/đạo hạn hoặc kiếm lợi suất thông qua các sản phẩm tài chính. Tài sản thế chấp cho sản phẩm này bao gồm các tài sản không sử dụng truyền thống và hỗ trợ tài sản trong sản phẩm Simple Earn như tài sản thế chấp.

Điều này có nghĩa là người dùng có thể đặt cược tài sản trong Simple Earn để kiếm lợi suất hàng năm 45% và sử dụng thu nhập được tạo ra để vay một lượng USDT nhất định với lãi suất chỉ 9,50% - 10,29%. Sau đó, USDT đã vay có thể được sử dụng để mua USDE, cũng có thể được gửi vào Kiếm tiền đơn giản để kiếm lợi suất 45%. Khi số lượng USDE trong Kiếm tiền Đơn giản tăng lên, người dùng có thể vay nhiều USDT hơn nữa. Theo mô hình "cho vay tuần hoàn" này, tổng lợi nhuận có thể nhanh chóng vượt qua 50%. Tuy nhiên, cách tiếp cận này đòi hỏi phải quản lý cẩn thận các tỷ lệ tài sản thế chấp và đi kèm với rủi ro thanh lý vốn có đối với các sản phẩm cho vay.

Kết luận

Tóm lại, các chiến lược gắn kết USDE trên chuỗi gặp hạn chế do phí mạng và thời gian đền bù. Trong khi các chiến lược giao dịch, cho vay và khai thác thanh khoản PT và YT của Pendle một phần giảm thiểu những vấn đề này, nhưng đồng thời đem lại những rủi ro và đánh đổi lợi tức riêng. Sản phẩm tài chính trên sàn giao dịch cung cấp một lựa chọn tiện lợi hơn, loại bỏ phí mạng quá cao và thời gian đền bù chậm. Tuy nhiên, những sản phẩm này thường có những hạn chế nhất định và thường mang lại lợi nhuận thấp hơn so với việc gắn kết sUSDE trực tiếp. Tuy nhiên, chiến lược của Gate.io nổi bật với mức lợi suất cao hơn đáng kể so với các sàn giao dịch khác, lên đến 45%. Với các sản phẩm cho vay được đảm bảo, người dùng có thể đạt được lợi suất hàng năm thấp rủi ro vượt quá 50%. Hiện tại, Gate.io cung cấp một chiến lược USDE toàn diện vượt trội về mức độ rủi ro, lợi suất và tiện lợi.

Tất nhiên, mỗi chiến lược mang theo những rủi ro riêng, như rủi ro giao thức và rủi ro thanh lý. Người đọc được khuyến khích chọn dựa trên sự chấp nhận rủi ro cá nhân của mình!


Cảnh báo:
Nội dung này chỉ dùng để chia sẻ kiến thức chuyên nghiệp và không tạo thành bất kỳ đề xuất, yêu cầu hoặc khuyến nghị nào. Bạn luôn nên tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Xin lưu ý rằng Gate.iocó thể hạn chế hoặc cấm một số hoặc tất cả dịch vụ tại các khu vực bị hạn chế. Để biết thêm thông tin, vui lòng đọc Hợp đồng Người dùng tại:https://www.gate.io/zh/user-agreement.