什么是比特币战略储备？

2024 年 7 月举办的 Bitcoin2024 大会上，特朗普在演讲中明确承诺 “永不出售” 政府持有及未来获得的比特币，并坚持 “战略比特币储备” 构想。

来源：https://www.aljazeera.com/news/2024/11/12/why-is-trumps-election-as-us-president-prompting-a-bitcoin-surge

2024年7月31日，怀俄明州参议员辛西娅·鲁米斯提出《美国比特币战略储备法案》，建议未来5年内通过税收、费用和捐赠等形式积累100万枚比特币（占总供应量5%），作为战略储备，至少持有20年。出售收益将用于增持比特币或偿还联邦债务。该法案旨在强化美国金融创新领导地位，并为经济波动提供对冲，目前正提交参议院银行委员会审议，可能由特朗普总统签署生效。

来源：https://www.lummis.senate.gov/wp-content/uploads/BITCOIN-Act-FINAL.pdf

美国政府目前持有比特币

美国政府目前是全球最大的比特币持有者之一。多年来，通过打击网络犯罪、洗钱组织及暗网活动，美国政府没收了大量比特币。这些比特币多数来自执法行动，显示出政府在加密货币领域的重要参与。根据bitcoinreasuries.net的数据，这大约是20万个代币，按当前价格计算价值约210亿美元。（按2024年12月5日的价格，1BTC=10万美元）

来源：https://www.bbc.com/news/technology-54833130

来源：https://bitcointreasuries.net/entities/united-states （2025年1月3日）

法案落地对加密市场的影响

1.增强比特币的合法性和提升市值

如果该法案通过，政府将正式承认比特币作为战略资产，这将鼓励更多机构和国家，尤其是传统行业中的大型企业、养老金基金和保险公司等，采纳比特币作为储备资产，从而推动市值持续增长。

此外，比特币的增值可能带动其他主流加密资产，如以太坊、Solana和Avalanche等，价格上涨，进一步提升整个市场的投资回报。

2.促进加密市场与传统金融体系的深度融合

这一法案有望促进加密市场与传统金融体系的深度融合，推动加密货币支付的广泛应用，传统金融产品（如基金、债券、股票等）可能逐步支持加密资产，为其提供更多金融支持和多样化的投资选择，助力加密资产逐步融入主流投资市场。并促进与现实资产（如房地产、商品、证券等）的联动，如加密资产证券化和加密资产保险等。

3.提升全球合作与跨境监管

随着监管标准的统一和透明度的提升，全球加密市场的合作将更加顺畅。这不仅能促进跨境交易，还将推动不同国家和地区之间的监管协调与合作，从而进一步推动市场的整合。

同时，全球加密监管的开放性也将得到加强，更多国家将支持与加密货币相关的创业和创新，推动行业的持续发展。

4.促进数字货币与法定货币的互通

比特币成为战略资产后，可能会推动政府和中央银行研究和推出更多的数字货币项目（CBDC），从而促进法定货币与加密货币的互通。这种互通性将提升加密货币的流动性，使其能够更好地融入全球支付和经济体系。

法案落地时间猜测

比特币战略储备是一个重大的政策议题，不是单靠美国总统一人就能迅速执行的。特朗普上任后，若要实施比特币战略储备计划，需通过政策研究和可行性评估，两种方式实现：

行政命令（最快2025年下半年）
特朗普可通过行政命令直接购买比特币，绕过国会和美联储。但该路径缺乏长期稳定性，可能被国会限制或后任总统修改。

国会立法（最快2026年下半年）
通过立法路径较为复杂，需要经过加密货币委员会评估，提交国会审议，最终由总统签署。这一过程可能需要更长时间，最早在2026年下半年才可能完成。

以下几个关键时间节点可能对市场产生影响，投资者应重点关注：

2025年1月20日：特朗普就职
特朗普正式就职后，将开始实施相关政策，市场需关注首批行政命令。

2025年年中：完成政策研究
加密货币委员会预计在2025年上半年完成比特币储备政策的可行性研究，为后续执行提供支持。

2025年下半年到2026年初：细则制定与国会审议
行政命令签署后，财政部等部门将开始制定细则，实施过程中可能面临来自国会的阻力。

虽然“比特币战略储备”的落地可能需要一些时间，但这为各国央行和金融机构提供了重要参考，未来可能引领加密市场的新发展。

美国各州

目前，至少10个州在探索类似的立法。

1.宾夕法尼亚州

2024年10月23日，宾夕法尼亚州众议院以176票对26票通过了第2481号法案，被称为“比特币权利法案”。该法案使宾夕法尼亚州成为数字资产监管的领先州，该法案保障个人和企业有权自行保管数字资产、运营区块链节点，并在无市政限制的情况下进行交易。由众议员Mike Cabell发起，该法案获得两党支持。

2024年11月14日，共和党众议员Mike Cabell和Aaron Kaufer提出了HB 2664《战略比特币储备法案》。

一旦通过，该法案将允许宾夕法尼亚州财政部长将州普通基金、应急基金和投资基金的10%分配给比特币及加密货币交易所交易产品（ETP）。

根据法案立法备忘录的解释，这可能意味着最高可达9.7亿美元的比特币投资，旨在充分利用比特币作为对冲通胀和实现长期增长的资产潜力。

新闻来源：https://www.forbes.com/sites/tonyaevans/2024/11/21/pennsylvania-passes-bitcoin-rights-bill-proposes-strategic-reserve/

2.德克萨斯州

德州众议员乔瓦尼·卡普瑞里奥尼（Giovanni Capriglione）12月提出了一项法案，呼吁该州建立比特币储备。

德克萨斯州作为美国人口和面积第二大州、全球第八大经济体，拥有美国比特币矿工最集中的地区，为此法案提供了强大支持。立法者计划通过允许比特币矿工用比特币缴税，为州政府积累比特币储备。此提案不仅是州级举措，可能成为美国国家级比特币储备的试验田。

3.俄亥俄州

俄亥俄州众议员德雷克·梅林（Derek Merrin）于12月17日提出了一项法案，在该州建立战略比特币储备。《俄亥俄州比特币储备法案》要求在该州财政部设立一个比特币基金。它还赋予俄亥俄州财政部长购买该资产的自由裁量权。

目前，俄克拉荷马州、路易斯安那州、蒙大拿州和阿肯色州已通过法律，保障比特币挖矿、自我托管、运行节点和点对点交易等权利。

来源：https://x.com/DerekMerrin/status/1869134602390122545

来源：https://x.com/DerekMerrin/status/1869135079899009247

传统战略储备资产类型

传统战略储备资产通常包括黄金、外汇储备、政府债券、实物资产（如房地产）和大宗商品等，这些资产因其高流动性、全球认可及抗风险能力，常被用作应对经济危机和金融波动的保值工具。然而，随着比特币等数字资产的崛起，越来越多的国家和机构开始重新评估这些传统储备资产，探索将加密货币作为新型战略储备资产的可能性。

比特币对比传统战略储备

黄金作为实物资产无法产生收益，且存储和维护成本高昂。相比之下，比特币存储成本低，无需物理空间，且通过安全钱包和去中心化网络保障安全。比特币可全天候交易，且由于其稀缺性和去中心化特性，不受政治干预，成为全球可靠的价值储存工具。

作为战略储备的风险

1.价格波动性

比特币的价格极为波动，短期内可能经历大幅波动。这对于国家和企业来说，可能导致资产的急剧升值或贬值。例如，如果在比特币价格暴跌时需要变现或进行资金调配，可能造成巨大的财务损失。

2.安全风险

虽然比特币本身通过区块链技术保证了去中心化和高安全性，但国家或企业持有比特币需要依赖技术设施（如数字钱包和私钥）。如果管理不当或遭受黑客攻击，可能导致比特币被盗，造成严重损失。

3.技术依赖性

比特币的运行依赖于区块链和网络基础设施，如果这些技术遭遇故障或攻击，可能导致比特币交易和存储的中断。对于国家和企业来说，技术风险可能会影响其战略储备的稳定性和可靠性。

4.环境影响

比特币的挖矿过程消耗大量能源，尤其是在以化石能源为主的地区。环境影响已成为比特币面临的一个重要社会争议点。企业和国家在选择比特币作为储备资产时，可能会面临来自社会、政府和环保组织的压力。

非日常必须品

比特币作为战略储备的一个挑战是缺乏实际用途。与粮食、石油、天然气等资源相比，这些物资在危机时具有直接的生存和生产价值，而比特币作为一种数字资产，不直接参与生产或提供日常必需品。在经济或供应链中断时，像石油或粮食这样的资源可以被迅速转化为实际使用，保障民生和生产。

而比特币则主要作为价值储存工具，虽然其稀缺性和去中心化特性使其具备一定的保值潜力，但在短期内难以在实际生产或紧急需求中发挥直接作用。

全球采用趋势

1.国家：

萨尔瓦多：每天购入1枚比特币

作为全球首个将比特币列为法定货币的国家，萨尔瓦多自2021年9月7日起实施这一立法。

政府还进一步推出了一款官方的免手续费比特币钱包，并预装30美元的比特币，以推动经济融合并加强其战略。

在公共沟通方面，萨尔瓦多总统纳伊布·布克勒（Nayib Bukele Ortez）经常通过社交媒体宣布比特币购买计划，增强国民对这一战略的信任和认知。

至今，该国仍坚持每日购入1枚比特币，利用价格下跌的机会以有利价格积累资产。截至2025年1月3日，该国持有的比特币总量为6,006枚。尽管萨尔瓦多的持仓规模在全球范围内相对较小，但其坚定的比特币战略值得关注。作为一个小型经济体，其大胆的尝试为其他考虑类似举措的国家提供了一个引人入胜的案例研究。

来源：https://treasuries.bitbo.io/el-salvador/

俄罗斯

比特币持有主要通过其丰富的挖矿资源实现，尽管政府未公开具体持有数量，但俄罗斯的比特币挖矿产业占全球约11%的份额，位居世界第三。这为俄罗斯积累比特币储备提供了坚实基础。在西方制裁的压力下，俄罗斯正积极寻求通过比特币绕过SWIFT系统，探索新的跨境贸易方式。

2024年，普京总统签署法案正式将比特币挖矿合法化，并利用其丰富的能源资源支持该产业。与此同时，俄罗斯还提出通过加密货币支付国际贸易款项，这些举措凸显了比特币在俄罗斯金融自主权战略中的重要地位。

此外，巴西、波兰、日本等国家也正讨论建立国家比特币储备的相关提案。

全球主权国家选择持有比特币的动机多样，主要包括：

1.对冲经济制裁与提升金融主权
比特币的去中心化特性使得受制裁国家（如委内瑞拉、伊朗）能够绕过传统金融体系进行国际贸易和资金流动。同时，持有比特币帮助这些国家减少对美元的依赖，增强金融主权，如萨尔瓦多通过将比特币作为法定货币，降低对美元的依赖。

2.对冲通胀和法币贬值
面对高通胀和本币贬值问题，国家如阿根廷、土耳其等将比特币视为“数字黄金”，以其稀缺性对冲货币贬值风险。比特币作为一种独立于传统货币政策的储值手段，吸引了许多发展中国家的央行关注。

3.推动数字经济发展与吸引外资
通过拥抱加密货币，国家如萨尔瓦多推动数字经济，吸引加密企业和投资者，从而促进经济发展并创造新的外汇和旅游收入。此外，数字货币战略储备为国家在国际金融市场上增强话语权，同时推动国内经济的数字化转型。

上市公司
根据Bitcointreasuries.net的数据，截至2025年1月3日，全球约50多家上市公司持有比特币，涵盖科技、金融、矿业和区块链等多个行业。随着比特币日益成为重要的资产类别，越来越多的上市公司将其纳入资产配置，彰显其在企业战略中的地位。

作为全球最具影响力的数字货币，也成为大型企业战略储备的一部分。截止2025年1月3日，持有比特币最多的五家公司分别是：MicroStrategy（446,400枚）、Marathon Digital Holdings（44,394枚）、Riot Platforms（17,429枚）、Hut 8 Mining Corp（10,096枚）和Tesla（9,720枚）。这些公司通过多样化的策略积极布局比特币市场，展示了企业对数字货币的信心和长期投资的决心。

将比特币纳入资产负债表为企业带来以下优势：

抗通胀能力：比特币的2100万枚硬顶供应量赋予其强大的抗通胀属性，帮助企业在全球货币宽松环境中稳定资产价值。

多元化投资组合：作为新兴资产类别，比特币丰富了企业的资产配置，降低了单一资产依赖，提升财务稳健性。

增强品牌形象：持有比特币彰显企业对创新科技和未来经济模式的拥抱，提升市场竞争力，塑造前瞻性品牌形象。

来源：https://bitcointreasuries.net/ （2025年1月3日数据）

总结

《美国比特币战略储备法案》尚未正式通过，预计最快需半年后实施，期间可能面临不确定性。然而，一旦法案通过，预计将促进比特币及整个加密市场的上涨，推动加密市场与传统金融体系的融合，并加强全球合作与跨境监管。此外，这一法案还可能推动法定货币与加密货币之间的互通。

作为“数字黄金”，比特币凭借其稀缺性和抗通胀特性，正在逐渐成为全球储备资产的新选择。与黄金相比，比特币不仅流动性更强，跨境转移也更加便捷，使其成为应对货币贬值和经济不确定性的理想工具。

近年来，越来越多的企业和国家将比特币纳入战略储备。例如，MicroStrategy和特斯拉将比特币作为长期资产储备，以对冲货币风险并为股东创造价值；同时，萨尔瓦多等国家已将比特币作为法定货币，探索通过比特币储备增强经济稳定性。未来，传统行业中的大型企业、养老金基金和保险公司等也可能将比特币纳入战略储备。