Prefácio

Em 24 de fevereiro, o presidente Trump anunciou que uma tarifa de 25% seria imposta ao Canadá e ao México a partir de 4 de março, e planeja dobrar a tarifa atual de 10% sobre as importações chinesas. Isso levantou preocupações entre os investidores sobre a tensão no comércio global, levando ao fluxo de capital para ativos seguros, como o dólar americano. Como resultado, o mercado de criptomoedas sofreu uma venda significativa, fazendo com que o preço do Bitcoin caísse temporariamente abaixo da marca de $80.000 e ultrapassasse a média móvel de 200 dias, com uma queda semanal de 16%. Ao mesmo tempo, outras criptomoedas, como XRP e Solana, também experimentaram uma baixa significativa. Este relatório analisará as razões para a recente queda geral do mercado, discutirá como o ambiente de mercado desencadeia reações em cadeia e seu impacto sobre os preços dos ativos de criptomoeda.

Os Estados Unidos imporão tarifas ao México e ao Canadá a partir de 4 de março de 2025 (Fonte da imagem:https://www.instagram.com/groundnews/p/DFjCSI5MsIh/）

Análise de razões macro

Em 27 de fevereiro, o Presidente Trump reiterou em sua conta social: “As drogas estão entrando nos Estados Unidos do México e Canadá em quantidades inaceitáveis. Portanto, as tarifas propostas sobre México e Canadá, originalmente programadas para entrar em vigor em 4 de março, serão implementadas conforme planejado até que a entrada de drogas seja contida ou estritamente controlada.” Ele também acrescentou que os EUA imporão uma tarifa de 25% “equivalente” sobre carros importados e outros produtos da Europa. Essas séries de medidas não apenas exacerbam as tensões comerciais globais, mas também têm vários impactos negativos no mercado de criptomoedas.

Em primeiro lugar, o mercado normalmente encara um aumento das tarifas em larga escala como um sinal de escalada da fricção no comércio global, o que pode levar a interrupções nas cadeias de suprimentos e a uma maior desaceleração do crescimento econômico global. Em um cenário de crescente incerteza, o apetite pelo risco dos investidores diminui, tendendo a reduzir as posições em ativos de alto risco e recorrer a ativos tradicionais de refúgio, como o dólar americano, ouro e títulos do tesouro dos EUA, afetando diretamente a saída de fundos de curto prazo dos mercados de alta volatilidade, como o mercado de criptomoedas.

Ao contrário da tendência baixista no mercado de criptomoedas, a taxa de câmbio do dólar americano tem flutuado e se recuperado recentemente (Fonte da imagem:https://www.moomoo.com/hans/stock/USDCNH-FX）

Em segundo lugar, os aumentos tarifários geralmente impulsionam a demanda pelo dólar dos Estados Unidos, suprimindo ainda mais o desempenho do mercado de criptomoedas. Quando o dólar dos Estados Unidos se fortalece, geralmente acredita-se que manter dinheiro ou ativos precificados em dólares americanos carrega um risco menor, e os fundos estão mais propensos a fluir para ativos em dólares americanos. Ao mesmo tempo, os importadores precisam comprar mais dólares americanos para pagar custos adicionais de importação, enquanto os exportadores (especialmente os principais parceiros comerciais dos Estados Unidos) podem reduzir a posse de ativos em dólares americanos. Como o preço das criptomoedas tem uma correlação negativa de longo prazo com o Índice do Dólar dos Estados Unidos (DXY), a valorização do dólar dos Estados Unidos aumenta inadvertidamente a pressão de baixa sobre os ativos de criptomoeda.

Finalmente, os aumentos tarifários podem apertar a liquidez do mercado, aumentar a incerteza dos investidores, levar investidores tradicionais do mercado financeiro a ajustar a alocação de ativos, reduzir a exposição a ativos de alto risco como criptomoedas e levar grandes investidores institucionais a otimizar estratégias de investimento e reduzir a exposição a criptomoedas em resposta às mudanças macroeconômicas. Essa tendência pode continuar até que o ambiente macroeconômico se estabilize e o sentimento de mercado melhore.

Dados gerais da cadeia de blocos

Índice de Ganância do Medo

Segundo as estatísticas mais recentes às 21:00 de 28 de fevereiro, o índice de Medo & Ganância está atualmente em 16, indicando um estado de “medo extremo”, mostrando que a confiança do investidor é baixa, o que pode continuar a pressionar os preços das criptomoedas principais a curto prazo. No entanto, períodos de medo extremo costumam ser um sinal de fundo de mercado ou de uma correção iminente, colocando o mercado em um estado de sobrevenda, levando alguns investidores a buscar oportunidades para baixar a posição.

28/02/2025 Índice de Medo e Ganância (Fonte:https://www.gate.io/zh/bigdata）

Tendência de limpeza de mercado

A partir do mapa de calor de liquidação, pode-se ver que o mercado atual está geralmente em uma tendência de baixa liderada pela liquidação, com ativos de cripto principais e a maioria das altcoins passando por vendas significativas. Bitcoin e Ethereum têm volumes de liquidação de $1.12 milhões e $0.9057 milhões, respectivamente, mostrando alta pressão de venda de investidores de mercado em ativos principais. Solana também enfrenta liquidação em grande escala, atingindo $0.4286 milhões, agravando ainda mais a pressão de baixa sobre os preços.

Pode-se especular que o sentimento de mercado entrou na área extremamente pessimista, com forte aversão ao risco, investidores tendendo a reduzir suas posições em ativos de risco. Além disso, a liquidação em larga escala de alavancagem pode causar mais volatilidade de curto prazo no mercado, até que a pressão de liquidação seja liberada, o mercado pode apenas recuperar a estabilidade.

Últimas estatísticas de liquidação em toda a rede (Fonte da imagem:https://www.coinglass.com/LiquidationData)

Proporção Long/Short em Futuros

Recentemente (24 de fevereiro - 26 de fevereiro), a tendência da proporção longa/curta do BTC é semelhante à do ETH. O sentimento de mercado das moedas mainstream teve uma recuperação nos últimos dias e depois caiu rapidamente, mostrando que a confiança do mercado ainda é frágil. Os investidores estão mais inclinados a operações de curto prazo do que a manter posições a longo prazo.

Investidores do futuro precisam prestar atenção ao fluxo de fundos, fatores macroeconômicos (como a política do Federal Reserve, liquidez de mercado) e ao volume de negociação geral do mercado de criptomoedas para julgar se o mercado verá um novo rompimento de tendência. Se a taxa longa/curta ultrapassar 1,05 e continuar a subir, o sentimento de alta se aquece, e espera-se que o mercado se estabilize e se recupere; se a taxa longa/curta cair abaixo de 0,90, o mercado pode entrar em um período de correção mais profundo, e os ursos ampliarão ainda mais sua posição dominante.

Análise mais recente da relação long/short de contratos de BTC e ETH (Fonte do gráfico:https://www.coinglass.com/LongShortRatio）

Tendência das moedas principais

Na última semana, tanto o Bitcoin quanto o Ethereum tiveram quedas de dois dígitos, com o ETH se saindo mais fraco, e o mercado geral ainda em um estado de medo. As principais quedas nas moedas tradicionais ocorreram de 22 de fevereiro a 25 de fevereiro, com o preço do Bitcoin caindo abaixo de $90.000 em um curto período de tempo e continuando a cair, indicando uma pressão significativa de venda no mercado; o preço do ETH caiu rapidamente de $2.700+ para abaixo de $2.400 e depois entrou em um período de consolidação e oscilação.

Em 25 de fevereiro de 2025, quando este artigo foi escrito, o preço mais recente do token para $BTC é $84202.78, e o preço mais recente do token para $ETH é $2226.53. A tendência de preço futuro ainda precisa prestar atenção à liquidez do mercado, às mudanças no índice do dólar americano e aos impactos das políticas macroeconômicas.

Tendências de preços das moedas principais durante 02/21 - 02/28 (Fonte da imagem:https://www.blockchain.com/explorer/prices)

Previsão de tendências futuras

A IA prevê que os preços do BTC continuarão a declinar de março a abril, com uma faixa alvo entre $70.000 e $80.000, possivelmente caindo para cerca de $65.000. O intervalo de confiança indica que mesmo que haja uma possibilidade de recuperação, a tendência geral do mercado permanece baixista e pode ser difícil para o BTC retornar ao limite de $100.000 no futuro. Da mesma forma, o preço do ETH continuará a declinar de março a abril, esperando cair para a faixa de $1.500-$2.000. Se o ambiente macroeconômico continuar a se deteriorar (como os aumentos nas taxas de juros do Fed, desaceleração econômica global), o preço do ETH pode cair abaixo de $1.500, entrando em um período de ajuste mais profundo.

No geral, a curto prazo, tanto os preços do BTC quanto do ETH continuarão sob pressão. O mercado de criptomoedas precisará de um período mais longo de consolidação. Nessa tendência, os investidores institucionais podem reduzir a alocação de ativos de risco, o que poderá suprimir ainda mais o espaço de valorização do BTC e ETH. A tendência de longo prazo ainda precisa observar as políticas macroeconômicas, como a política de juros do Fed, a recuperação da demanda de mercado, para julgar quando o mercado terá um novo impulso de crescimento.

Previsão do modelo Ai de tendências de preços de moedas mainstream (Fonte da imagem:https://cryptopriceperdiction-isshiliu.streamlit.app/）

Conclusão

Atualmente, o mercado cripto geral ainda está em uma fase de ajuste, com incerteza macroeconômica, um dólar forte e um frenesi de compensação do mercado exercendo pressão contínua sobre os preços do BTC e do ETH. O mercado pode passar por um período de consolidação mais longo neste contexto. Nesse contexto, os investidores precisam monitorar de perto a dinâmica econômica global, os fluxos de fundos institucionais, o volume de negociação no mercado e os principais níveis de suporte para avaliar se há sinais de estabilização do mercado. No longo prazo, o mercado ainda deve se recuperar, mas é preciso aguardar uma melhora no ambiente macro. Os investidores devem alocar os ativos de forma razoável e desenvolver uma estratégia sólida de gestão de riscos para fazer face às flutuações futuras do mercado.