Fundador da ZX Squared Capital alerta: o Bitcoin pode estar na fase mais profunda do mercado em baixa, e pode cair mais 30% no futuro

Os fundadores da empresa de investimentos em criptomoedas dos EUA, ZX Squared Capital, CK Zheng, alertaram recentemente que o Bitcoin pode já ter entrado na fase mais profunda do mercado bear deste ciclo, e que a tendência de queda pode ainda se intensificar no futuro.
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Índice do artigo

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• O Bitcoin pode já estar na zona mais profunda do mercado bear
• O ciclo de quatro anos volta a dominar o mercado
• Psicologia dos investidores reforça a volatilidade do mercado
• Os fundos institucionais ainda não são suficientes para mudar a estrutura

Recentemente, o mercado de criptomoedas tem apresentado maior volatilidade, e as discussões sobre o futuro do Bitcoin voltaram a ganhar força. Sobre isso, CK Zheng, fundador da ZX Squared Capital, afirmou recentemente que o Bitcoin já está “claramente na fase mais profunda do mercado bear”, e que a tendência de queda pode ainda não ter terminado, podendo até recuar ainda mais em 2026.

Ele destacou que, se os padrões históricos continuarem a se repetir, o Bitcoin pode enfrentar pressões de preço ainda maiores neste ciclo.

O Bitcoin pode já estar na zona mais profunda do mercado bear

De acordo com dados de mercado, após atingir uma máxima histórica de mais de 126 mil dólares em outubro do ano passado, o preço do Bitcoin caiu significativamente, atualmente situando-se em torno de 68 mil dólares, quase cortando pela metade a partir do pico.

Zheng afirmou que essa trajetória de preço indica que o Bitcoin entrou na fase mais profunda do mercado bear. Ele prevê que, sob o impacto do ambiente macroeconômico e da estrutura de mercado atuais, o Bitcoin ainda possa cair cerca de 30% até 2026.

Ele também mencionou que, recentemente, o aumento dos conflitos geopolíticos, como a incerteza na região do Médio Oriente, pode afetar o sentimento do mercado, agravando ainda mais a volatilidade do mercado de criptomoedas.

O ciclo de quatro anos volta a dominar o mercado

No mercado de criptomoedas, o “ciclo de quatro anos” tem sido considerado uma regra importante que influencia os preços. Esse ciclo geralmente gira em torno do evento de halving do Bitcoin, que reduz a recompensa pela mineração. Após o halving, o mercado costuma subir por um período, seguido de uma fase de ajuste e mercado bear. A última redução de recompensa ocorreu em abril de 2024, e atualmente cada bloco recompensa 3,125 bitcoins.

Experiências históricas mostram que o Bitcoin costuma atingir um pico de preço cerca de 16 a 18 meses após o halving, entrando em uma fase de ajuste de aproximadamente um ano de mercado bear. Como o pico desta rodada ocorreu cerca de 18 meses após o halving, Zheng acredita que o mercado está novamente seguindo esse ciclo histórico.

Psicologia dos investidores reforça a volatilidade do mercado

Zheng acredita que a dificuldade de romper com o ciclo de quatro anos está relacionada à psicologia dos investidores.

Ele explicou que investidores de varejo tendem a comprar na alta do mercado, impulsionados pelo otimismo, e a vender em pânico durante as quedas. Essa ação de “comprar na alta e vender na baixa” reforça repetidamente a volatilidade cíclica de longo prazo do mercado de criptomoedas.

Portanto, neste estágio, o Bitcoin ainda se assemelha mais a um ativo de especulação altamente volátil do que a um ativo de refúgio, como o ouro.

Os fundos institucionais ainda não são suficientes para mudar a estrutura

Embora, nos últimos anos, os fundos institucionais tenham entrado gradualmente no mercado de criptomoedas, Zheng apontou que seu volume total ainda é insuficiente para alterar a estrutura do mercado.

Ele afirmou que, atualmente, os ETFs de criptomoedas e as empresas que usam o Bitcoin como reserva de ativos representam cerca de 10% do mercado total de criptomoedas. Se o mercado continuar a cair, algumas empresas que possuem Bitcoin podem ser forçadas a vender ativos devido a dívidas ou pressões financeiras, aumentando ainda mais a pressão de venda.

Se isso acontecer, pode criar um ciclo vicioso de “queda de preço — venda forçada — queda adicional de preço”.

De modo geral, Zheng acredita que o mercado de criptomoedas ainda está em fase de ajuste de ciclo, e que antes do início de um novo ciclo de alta, o mercado pode precisar passar por um período de volatilidade e correção.

Com as mudanças no ambiente macroeconômico, riscos geopolíticos e na estrutura de fundos do mercado, a trajetória futura do Bitcoin permanece altamente incerta. Para os investidores, gerenciar riscos durante as oscilações do ciclo será uma questão importante nos próximos tempos.