Empréstimos DeFi no setor de criptografia colapsam quando os preços dos ativos colaterais caem

Os protocolos de empréstimo DeFi no setor de criptomoedas têm registado uma forte queda, com o valor total de mercado a diminuir cerca de 45 mil milhões de dólares desde outubro do ano passado.

De acordo com dados da Artemis, o volume total de depósitos nessas plataformas caiu 36%, desde um pico de 125 mil milhões de dólares em outubro para apenas 79,6 mil milhões de dólares.

Aave lidera a queda do mercado de empréstimos DeFi

O relatório mostra que a Aave foi a plataforma mais afetada, com uma redução de 27,6 mil milhões de dólares. Seguem-se a Spark, com uma diminuição de 5,4 mil milhões de dólares, Euler, com 2,6 mil milhões, Fluid, com 2,4 mil milhões, e Compound, com 2,0 mil milhões. No total, estas cinco principais plataformas representaram até 40 mil milhões de dólares da queda total do mercado.

Especialistas afirmam que esta redução reflete uma fase de reestruturação nas maiores plataformas do ecossistema de empréstimos DeFi. A principal causa é a diminuição do valor dos ativos colaterais e a necessidade de liquidar posições alavancadas.

GC Cooke, fundador da plataforma de gestão de stablecoins Brava, afirma: “Isto é uma informação que pode levar a equívocos. A redução do valor dos ativos colaterais deve-se principalmente à queda de preços de criptomoedas como BTC e ETH. Enquanto isso, a procura por empréstimos em stablecoins mantém-se estável.”

A volatilidade do mercado de criptomoedas

Na realidade, o mercado de criptomoedas, em geral, passou por uma forte correção. O Bitcoin, a maior criptomoeda, caiu de um pico de 126.000 USD em outubro de 2025 para abaixo de 60.000 USD no início de fevereiro de 2026, recuperando-se atualmente para mais de 72.000 USD.

Diante destas oscilações, o analista de criptomoedas Tochi comenta: “Não é que o setor de empréstimos de criptomoedas esteja a encolher, mas sim que a capitalização de mercado das criptomoedas está a diminuir.”

Segundo Tochi, a capitalização total do mercado de criptomoedas caiu 45%, de 4,38 trilhões de dólares em outubro para 2,48 trilhões de dólares. Esta queda significativa afetou diretamente o valor total bloqueado (TVL) nos protocolos DeFi de empréstimo. Como o TVL é calculado em dólares, e a maior parte dos ativos colaterais são criptomoedas com valores altamente voláteis, quando os preços caem entre 30% e 50%, o valor dos ativos colaterais também sofre uma redução severa, mesmo que os utilizadores não retirem fundos.

Aave enfrenta saídas de capital e instabilidade na governança

Para além do impacto da queda do valor dos ativos digitais, a Aave — maior plataforma de empréstimos no ecossistema DeFi — também enfrenta saídas de capital diretas.

Dados do DefiLlama mostram que o número de tokens Ethereum depositados na Aave diminuiu de 14,5 milhões para 12,07 milhões no início de fevereiro de 2026.

Especialistas do setor relacionam esta redução com a situação geral do mercado e com uma disputa interna que está a decorrer na organização autónoma descentralizada (DAO) da Aave. Divergências na governança têm levado alguns membros da comunidade a questionar o modelo operacional e os processos da plataforma, levantando preocupações sobre a estabilidade a longo prazo da Aave.

Conclusão

A significativa queda no setor de empréstimos DeFi reflete uma fase de ajustamento importante em todo o mercado de criptomoedas. No entanto, como os especialistas apontam, isto não é um sinal de uma crise prolongada, mas sim uma consequência natural das oscilações de valor dos ativos num mercado que procura um novo equilíbrio.