Não fui o único a ser acordado pelo mercado a meio da noite, pois não?

O debate interno na Reserva Federal começou — as divergências entre os “falcões” e as “pombas” já estão às claras. Depois de tantos anos a acompanhar a política dos bancos centrais, vou ser direto: parem de sonhar com cortes de juros em dezembro. A lógica do mercado mudou; agora a questão não é “quando vão cortar”, mas sim “se vão mesmo cortar”.

Onde está o conflito? O lado dos “falcões” está fixado nos 3,7% da inflação PCE subjacente, acreditando que aliviar agora é deitar tudo a perder. E os “pombos”? Eles estão a ver as cadeias de financiamento das PME a quebrarem-se e os dados de emprego a enfraquecer. As declarações mais recentes de Powell são puro jogo de empurra — estão à espera para ver, injetar liquidez? Nem pensar.

O que é que isto significa para o mercado cripto? Resumindo, este setor é um jogo movido pela liquidez. Se as expectativas de cortes arrefecem, o fluxo de capital abranda. O Bitcoin tentar romper máximos anteriores? Vai ser muito difícil. Altcoins? Nem vale a pena contar com isso. O mais provável agora é um período de consolidação desgastante, com correções a qualquer momento.

O que fazer então?
Não persigas preços em alta. Quando a política está incerta, proteger o capital é o mais importante. Achas que só os pequenos investidores estão à espera? O dinheiro institucional também não tem direção. Nestas alturas é fácil ser apanhado dos dois lados, ninguém sai a ganhar.

Dois momentos a seguir de perto:
• As minutas da reunião da Reserva Federal na próxima quarta-feira — para perceber até que ponto as divergências são graves
• Os dados do núcleo do PCE na próxima sexta-feira — se voltarem a surpreender pela negativa, cortes em dezembro estão praticamente fora de questão

O ETH também está numa posição desconfortável neste momento. Em tempos de transição de política, sobreviver é mais importante do que ganhar. Quando a liquidez voltar em força, ainda vais a tempo de entrar.