Na véspera da reunião de política monetária da Fed em dezembro, o mercado foi subitamente abalado — Kevin Hassett, o “presidente sombra” nomeado por Trump, afirmou diretamente que um corte de 25 pontos base na próxima semana está praticamente garantido. Para colocar Hassett no cargo, Trump chegou a interromper a fase final das entrevistas para presidente da Fed, reduzindo a lista de candidatos de 10 para apenas 1. Em público, não hesitou em chamar Hassett de “presidente potencial”, e a razão é simples: lealdade total e o mercado aceita.

Os dados do emprego também estão a decepcionar. Em novembro, o relatório ADP (“mini payroll”) indicou uma redução de 31.000 empregos, e o índice de emprego do PMI dos serviços contraiu pelo sexto mês consecutivo. Com estas duas faíscas, as apostas do mercado num corte de juros em dezembro dispararam para 87%, e os traders aguardam ansiosamente pela confirmação.

No entanto, o Deutsche Bank veio arrefecer os ânimos: os fundamentos da economia norte-americana ainda não estão assim tão fracos, e as forças hawkish dentro da Fed não vão ceder facilmente — o ritmo de descida dos juros pode ser mais lento do que se espera.

Quanto aos candidatos, Hassett representa o campo dovish (pró-cortes), Warsh está mais preocupado com a inflação, Waller mantém uma posição relativamente neutra e quanto a Powell? A relação com Trump já está desgastada há muito tempo, e ele tem insistido na independência do banco central.

Este jogo de poder já atingiu o seu clímax. Trump está decidido a mudar de liderança, Hassett tem uma posição clara e a fraqueza dos dados económicos parece tornar o corte de juros inevitável — mas as bases económicas e a resistência interna ainda não foram totalmente superadas. Agora, o mercado quer saber: quanto vão cortar? E com que rapidez?

Para as criptomoedas, a descida dos juros significa mais liquidez, e é muito provável que o capital flua para ativos de risco como o Bitcoin, podendo impulsionar os preços. Mas se o corte ou o ritmo não corresponderem às expectativas? O desânimo pode rapidamente virar pressão vendedora.