Ao entrarmos em dezembro, a pressão do lado da oferta de $MERL começa realmente a tornar-se evidente.

Este mês haverá um total de quatro desbloqueios-chave, somando setenta milhões de unidades que entrarão em circulação, podendo ser visto praticamente como um período de libertação concentrada.

Mesmo que estes detentores de OTC não vendam imediatamente, o sentimento do mercado tende a reagir antecipadamente; muitos traders optam por reduzir posições e adotar uma postura defensiva, tornando a liquidez ativa naturalmente mais escassa.

O impacto psicológico acaba por ser maior do que a pressão real de venda; todos sabem que os desbloqueios estão a caminho e, por isso, tanto na evolução do preço como na profundidade do livro de ordens, sente-se essa tensão de “alguém pode vender a qualquer momento”.

Mais realisticamente, alguns dos custos de OTC iniciais são muito baixos e, aos preços atuais do mercado, ainda existe bastante espaço para arbitragem. Para eles, qualquer recuperação é uma oportunidade de realizar lucros, o que faz com que a pressão de venda acima surja mais facilmente em pontos críticos.

Dezembro é uma janela de oferta que $MERL tem de atravessar; conseguir aguentar depende, em grande parte, da capacidade do mercado para gerar fluxo adicional suficiente para compensar esta pressão psicológica e efetiva.

No curto prazo, a probabilidade de recuperação é extremamente baixa e o risco é significativamente superior à oportunidade.