O BTC está preso na faixa entre 84K-91K e não consegue sair; 7 milhões de BTC em perdas não realizadas na cadeia fazem lembrar o cenário de 2022.

[Bitpush] O movimento recente do BTC está um pouco subtil — apesar de ter recuperado desde o ponto mais baixo, continua preso naquele intervalo desconfortável entre 84.000 e 91.000 dólares, sem conseguir sair. Mais frustrante ainda é que o S&P 500 está quase a atingir um novo máximo histórico, enquanto o Bitcoin continua preso nesta indecisão. Esta tendência de descorrelação está cada vez mais evidente.

Os dados on-chain explicam ainda melhor o problema: actualmente, existem mais de 7 milhões de BTC em situação de perda não realizada. Este cenário é familiar — no início de 2022 também era assim; nessa altura, o mercado estava lateralizado e demorou a voltar a ficar acima da média real. Esta linha é muito importante, pois basicamente consegue distinguir se estamos numa correcção intermédia do ciclo ou prestes a deslizar para um verdadeiro mercado bear.

Mas nem tudo são más notícias. Apesar do fluxo de capital não ser forte, pelo menos continua positivo, o que ajuda a evitar novas quedas. O problema está no mercado spot: os ETFs de Bitcoin nos EUA continuam a registar saídas e o interesse em compras activas está visivelmente a diminuir. Olhando para a diferença acumulada nos volumes das principais plataformas, já está claramente negativa — a lógica actual dos investidores é vender nas subidas, em vez de aproveitar para acumular.

Resumindo, o mercado parece estável à superfície, mas por dentro ainda está bastante frágil: a procura no mercado spot não acompanha e os problemas estruturais continuam por resolver.