O Fed vai cortar as taxas de juro, mas desta vez pode não ser tão simples como pensa

Notaste alguma mudança subtil no mercado de trabalho dos EUA recentemente? Cada vez menos pessoas estão a sair voluntariamente – a taxa de rotatividade caiu para 1,8%, o ponto mais baixo desde 2020. Ao mesmo tempo, os despedimentos da empresa estão a aumentar discretamente, perto de um máximo em três anos.

O que é que isto significa? Os salários não podem subir. As empresas já não estão tão freneticamente a agarrar pessoas como nos dois anos anteriores, e o poder negocial dos trabalhadores migrantes está a enfraquecer. Para a Fed, este é exatamente o sinal que querem ver – as pressões inflacionárias estão a diminuir e as razões para os cortes de taxas tornam-se cada vez mais necessárias.

Mas o problema é que o IPC ainda se mantém na ordem dos 2,5%-2,7%, e ainda está longe da meta de 2%. Ainda mais complicado é o lado dos consumidores: os atrasos dos cartões de crédito dos americanos ultrapassaram 1,2 biliões de dólares, com uma taxa média de juro superior a 20%. Leste bem, são 20%. Isto significa que cada vez mais famílias vivem de dinheiro emprestado.

Para BTC e outros ativos de risco, os cortes nas taxas de juro são de facto positivos. Mas não fique demasiado satisfeito – quando os consumidores apertam o cinto, a acessibilidade do mercado é frágil. O que os traders mais precisam agora não é agressividade, mas sim mais espaço para a volatilidade.