Quem será o vencedor do mercado de criptomoedas em 2025? Os principais investidores de risco dão a resposta

【区块律动】2025年的加密市场到底谁能笑到最后？最近有几位业界大牌风投给出了答案。

Pantera Capital的Mason Nystrom、Hash3创始人Hootie Rashidifard，还有Variant的合伙人Alana Levin在一场对话中不约而同指出：稳定币、预测市场，以及那些传统金融背景的头部企业才是今年的最大赢家。

稳定币成为真正的现金奶牛

Rashidifard特别强调，稳定币这一年的表现有点狂——交易量和利润能力双双爆表。Tether已经成了人均利润最高的公司之一。重点是，稳定币不再只是炒作概念，而是真正解决了终端用户的基础金融需求。

预测市场成为新宠

谈到增长最快的赛道，Levin毫不犹豫地选了预测市场。Kalshi和Polymarket这两个平台已经摆脱了早期那种"纯粹刷量、只押选举"的质疑。最劲爆的是，洲际交易所ICE在今年向Polymarket砸了20亿美元的投资，这信号有多强你们自己想象吧。

老牌企业乘风而起

Nystrom认为，Robinhood这样的老牌公司在监管环境逐步明朗后反应超快，2025年明显加快了加密布局——他们显然看清了风往哪吹。

失败者也有教训

从反面看，这一年也有人跌得很惨。Terraform Labs联合创始人Do Kwon因为Terra崩盘相关欺诈罪在12月被判15年监禁，这堪称行业的标志性失败案例。

机构层面，Rashidifard认为前阶段美国SEC的硬执法其实并没有带来真正的监管成果，反而把很多创业者赶了出去。但形势正在反转——随着新任管理层上台、GENIUS稳定币法案通过，以及市场结构立法推进，美国政府对加密行业的态度在2025年发生了根本性转向。