Hoje, o mercado de criptomoedas assiste a um momento histórico, com a entrega de opções de 23 bilhões no final do ano, a maior em valor nominal na história das criptomoedas, com um impacto enorme na liquidez futura!

Após a entrega, a liquidez é liberada, a margem de garantia dos vendedores de opções é desbloqueada, o prêmio não exercido pelos compradores retorna, e os fundos são reequilibrados no mercado. No ponto de fim de ano, as instituições também estão reimplantando posições para 2026, iniciando uma nova rodada de exposição ao risco.
A posição dos market makers de opções expira, as posições de hedge são desfeitas ou ajustadas, o mercado como um todo mantém uma tendência ligeiramente negativa, com compras de cobertura ou formação de demanda, mas há muitos fatores de incerteza, apenas uma validação.
O aspecto chave é a estrutura Gamma, com 89k - 90k de Ga positivo extremamente forte, anteriormente limitando a quebra de preço. Agora, com a expiração das opções, o Ga positivo é parcialmente liberado, e o “efeito de revelação” de 90k chega.
Quando a liquidez, o hedge e as restrições de Ga mudam simultaneamente, o mercado tem condições de sair de uma tendência unilateral, mas a direção ainda é incerta. A regra histórica é entrega na sexta-feira, lateralidade no fim de semana, e direção na segunda-feira; talvez desta vez também não seja diferente. $ETH $BNB $SOL
Pessoalmente, acredito que a faixa entre 85k e 90k é crucial, e essa quebra não é necessariamente uma falsa quebra. As ondas do mercado estão em movimento, você é um surfista ou um espectador? Se achar útil, curta e compartilhe!