Irmãos, $XPL desde o preço de abertura de 1,68 dólares em setembro do ano passado, quando a mainnet foi lançada, caiu para cerca de 0,14 dólares, uma queda acumulada de mais de 91%. Quem entrou no topo realmente foi esmagado.

Mas a coisa não é tão simples assim. Olhando toda a história, o estilo de operação do projeto na moeda é na verdade bastante estável — sem depender de pump e dump para tirar vantagem, ao contrário, tem feito distribuições contínuas de airdrops para apoiar. No início, as atividades de gerenciamento de ativos ofereciam um airdrop de 1000U por cada 10.000 dólares investidos, as operações na cadeia também permitiam facilmente receber alguns milhares de dólares em tokens, com tarefas no Galxe, verificação no Sonar, airdrops para detentores de tokens, tudo foi amplamente divulgado, e quem participou cedo já colheu dividendos. Recentemente, foi anunciado um novo plano de airdrop com 7 milhões de tokens, quem tiver interesse pode participar para aproveitar.

Então, por que o preço da moeda está tão mal? Principalmente por causa de três armadilhas:

**Pressão de oferta** — O total de circulação é de 10 bilhões de tokens, com a parte em circulação começando com 1,8 bilhão e sendo desbloqueada progressivamente, e ainda há grandes desbloqueios por vir, o mercado simplesmente não consegue absorver.

**Declínio do entusiasmo na ecologia** — O TVL na cadeia chegou a mais de 7 bilhões de dólares em stablecoins, mas depois os mineradores que participaram saíram, e o TPS e o número de usuários ativos caíram visivelmente.

**Condições macroeconômicas desfavoráveis** — Até o final de 2025, o mercado como um todo está passando por ajustes, a volatilidade de novas moedas é amplificada ao máximo, além do atraso na implementação da função de staking, o que piora ainda mais a situação.

Falando nisso, a lógica fundamental da cadeia Plasma não mudou: ela é uma camada L1 especializada em pagamentos com stablecoins, com USDT sem taxas, confirmação em subsegundos, alta concorrência, compatibilidade total com EVM, e sua segurança ainda é atrelada ao Bitcoin. O volume de stablecoins na cadeia ainda está entre os primeiros, e uma vez que o Plasma One (linha de produtos de cartão bancário digital + cartão físico) realmente for implementado, sua utilidade vai subir rapidamente. Olhando para o mercado global, o mercado de pagamentos com stablecoins é enorme, especialmente na Ásia Sudeste e na América Latina, onde a demanda está lá.

No curto prazo, a estabilidade vem de airdrops e tarefas, mas a longo prazo, com uma trilha de trilhões de dólares e o apoio de instituições de ponta, a probabilidade de $XPL se recuperar não é pequena. Se realmente conseguir se recuperar, muitos que estão presos vão ficar aliviados.