O conflito central do mercado atual já não é mais a "luta entre touros e ursos", mas sim a "disputa pela direção do fluxo de capitais". Pelas tendências recentes, três sinais estão a remodelar o panorama do mercado:

1. A rotação de fundos institucionais intensifica-se, ETH torna-se a nova paixão. O fundador do fundo de criptomoedas quantitativas Capriole, Charles Edwards, declarou recentemente: "O principal motor do aumento do Bitcoin são os fundos institucionais, os investidores individuais não são importantes". Atualmente, esses "dinheiros inteligentes" estão a transferir-se do Bitcoin para o Ethereum. O ETF de Ethereum à vista registou entradas líquidas consecutivas de 4 dias, com uma entrada líquida de 1,64 mil milhões de dólares em 15 de janeiro, muito acima dos 1 milhão de dólares de entrada líquida no mesmo dia do Bitcoin. Essa rotação de fundos sustenta diretamente a resistência do Ethereum à queda, além de fazer com que o padrão semanal ETH/BTC apresente sinais de reversão de alta — análises técnicas indicam que o ETH/BTC está a formar uma figura de ombro-cabeça-ombro invertido, e se romper o nível de suporte em 0,042 BTC, pode ocorrer uma valorização relativa de 95%.
2. Emoção macroeconómica e expectativas políticas em duplo impacto
O ambiente externo está a tornar-se mais complexo: as ações nos EUA caíram ligeiramente, o dólar oscilou, e as expectativas de redução de taxas de juro continuam a diminuir, pressionando os ativos de risco. Ainda mais importante, a líder do Ark Invest, Cathie Wood, previu recentemente que o governo Trump poderá iniciar compras de Bitcoin antes das eleições intercalares, criando uma reserva estratégica nacional. Embora essa notícia ainda não tenha sido concretizada, já começou a influenciar as expectativas do mercado — se o governo dos EUA realmente entrar, poderá desencadear uma corrida de fundos soberanos globais, mudando completamente a lógica de avaliação do Bitcoin.
3. Contração técnica à espera de mudança, risco de reversão aumenta
Tanto o Bitcoin quanto o Ethereum entraram numa fase de "contração" técnica. Na escala diária, as bandas de Bollinger do Bitcoin estreitaram-se, com a EMA30 formando um suporte forte em 94.200 dólares; o Ethereum apresenta uma formação de bandeira de alta, com resistência-chave na faixa de 3.310 a 3.390 dólares. Ainda mais preocupante, ambos os ativos exibem, em gráficos de hora, bandas de Bollinger extremamente contraídas e médias móveis entrelaçadas — nesse cenário, o mercado costuma experimentar uma rápida ruptura, seja para romper o impasse e iniciar uma nova tendência, seja para provocar uma correção faseada.
Estes 3 fatores determinarão o próximo movimento do mercado:
1. Fluxo de fundos institucionais: a entrada líquida em ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista pode continuar? Essa é a lógica central que sustenta a consolidação atual em níveis elevados; se os fundos começarem a sair, uma correção pode ocorrer.
2. Quebra de níveis-chave: o impacto na resistência de 100 mil dólares do Bitcoin e a quebra na faixa de 3.310 a 3.390 dólares do Ethereum determinarão a direção da tendência de curto prazo; além disso, deve-se observar o sinal de ruptura do nível de suporte em 0,042 BTC no ETH/BTC.
3. Notícias políticas e macroeconómicas: o governo Trump avançará com o plano de reserva de Bitcoin? Os movimentos do mercado de ações e do dólar podem desencadear uma venda de ativos de risco? Esses fatores externos podem atuar como "cisnes negros" ou " catalisadores" para o mercado.
Por fim, um lembrete: o mercado de criptomoedas ainda apresenta riscos sistêmicos, e o colapso de outubro de 2025 revelou vulnerabilidades na infraestrutura. Independentemente de como os fundos institucionais entrarem, não se deve ignorar o risco de volatilidade. Encare o mercado com racionalidade, respeite as regras do mercado, pois essa é a chave para a sobrevivência a longo prazo.