Hyperliquid lidera o volume de negociação de contratos perpétuos, acelerando a diferenciação na estrutura do Perp DEX

19 de janeiro, notícias indicam que, no segmento de contratos perpétuos descentralizados, a Hyperliquid continua a expandir a sua vantagem, afastando-se progressivamente de concorrentes como Aster, Lighter e outros, tornando-se o principal ponto de concentração para traders de alta alavancagem e descentralizados.

Dados mostram que, nos últimos sete dias, o volume de negociação de contratos perpétuos da Hyperliquid foi de aproximadamente 407 bilhões de dólares, claramente superior aos 317 bilhões de dólares da Aster e aos 253 bilhões de dólares da Lighter. No ranking de volume de negociação de futuros descentralizados, a Hyperliquid já ocupa uma posição de liderança clara, refletindo suas vantagens combinadas em termos de atividade de utilizadores e profundidade de mercado.

Indicadores mais representativos vêm do volume de contratos em aberto. Nas últimas 24 horas, o volume de contratos em aberto da Hyperliquid foi de cerca de 9,57 bilhões de dólares, enquanto várias plataformas descentralizadas de contratos perpétuos, incluindo Aster, Lighter, Variational, edgeX e Paradex, totalizaram aproximadamente 7,34 bilhões de dólares. Essa diferença indica que os traders preferem manter posições alavancadas de longo prazo na Hyperliquid, em vez de apenas realizar movimentos de curto prazo com fundos.

Essa diferenciação tornou-se ainda mais evidente após o enfraquecimento dos mecanismos de incentivo. A Lighter, por exemplo, experimentou um aumento repentino no volume de negociações antes e após o airdrop de dezembro de 2025, mas, com o início da distribuição de tokens, a atividade de negociação caiu rapidamente, com o volume semanal caindo quase três vezes em relação ao pico anterior, demonstrando a fragilidade de uma liquidez impulsionada por incentivos.

Esse fenômeno também ecoa a opinião de Stephan Lutz, CEO de uma CEX, durante o Token2049. Ele afirmou que muitas exchanges descentralizadas dependem de incentivos em tokens para atrair fluxo, o que na essência é mais parecido com publicidade paga; uma vez que os recompensas são entregues, o capital de risco real muitas vezes não consegue permanecer.

Em contraste, a maior proporção de contratos em aberto na Hyperliquid sugere que ela mantém uma certa resiliência mesmo após o esvaziamento dos incentivos. No entanto, essa vantagem operacional ainda não se reflete completamente no valor do token. Assim como a maioria dos tokens de governança DeFi, o preço do HYPE tem sofrido pressões recentes, e o mercado permanece cauteloso quanto à sua capacidade de captura de valor e ao modelo econômico de longo prazo do token.

Atualmente, o mercado está diferenciando o valor de uso das plataformas do risco de exposição ao token. A Hyperliquid já estabeleceu uma vantagem no volume de contratos perpétuos descentralizados e na profundidade de alavancagem, mas a questão de se essa posição pode ser convertida em um valor sustentável para o token ainda está por ser confirmada com o passar do tempo.