O mercado não está bom, pensando em vir fazer uma viagem a Yunnan para relaxar, no terceiro dia em Shangri-La acabei contraindo gripe, estou me sentindo mal e sem vontade de me mexer, deitado no hotel continuando a produzir para os irmãos. O cofre de investimento duplo do TermMax Alpha, por que parece diferente dos fundos de liquidez DeFi que conhecemos? Vou explicar minha compreensão. Quando você deposita fundos no cofre, esse dinheiro se torna a liquidez disponível para o comprador de opções. Desde que alguém abra uma posição, seus fundos serão bloqueados até que uma das seguintes situações aconteça: entrada de novos fundos, a opção naturalmente expira, o comprador opta por fechar a posição antecipadamente. Essa lógica é na verdade mais parecida com produtos de gestão de ativos de dupla moeda de CEX, e não com os tradicionais pools DeFi de entrada e saída flexível. Mas acho que o ponto forte do TermMax é: na medida em que a liquidez permite, ele suporta saída antecipada, oferecendo mais flexibilidade do que muitos produtos centralizados. Claro que há trade-offs. Você consegue uma rentabilidade anual relativamente maior, essencialmente porque está ganhando o prêmio da opção, mas o preço é que, em certos períodos, o dinheiro não pode ser retirado imediatamente. Isso não é uma armadilha, é uma configuração de mecanismo normal. O TermMax também está continuamente otimizando a interface, tornando mais visual quais fundos estão bloqueados e por quanto tempo, acho que isso é necessário. Minha compreensão pessoal é: você não está obtendo um retorno sem risco, mas porque está do outro lado de uma negociação alavancada. Se você entender isso, tratá-lo como uma estratégia estruturada e não como uma poupança de liquidez, o raciocínio do produto é válido. Altos retornos vêm de contrapartes reais, mas a liquidez certamente tem um custo.