‍#我在Gate广场过新年 #StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds

A MicroStrategy (que rebranding em grande parte a sua identidade corporativa como Strategy Inc.) está de fato a alterar a sua estratégia de captação de capital. Em 12 de fevereiro de 2026, a empresa confirmou o seu plano de passar da venda de ações ordinárias para a emissão de ações preferenciais perpétuas como principal forma de financiar a sua agressiva estratégia de compra de Bitcoin.

Esta mudança destina-se a resolver duas questões principais: a diluição das participações dos atuais acionistas ordinários e a volatilidade excessiva do preço das ações MSTR.
A Nova Estratégia: Ações Preferenciais "Stretch"

O elemento central deste plano é um instrumento específico que a empresa chama de Stretch (STRC). Aqui está o que o torna diferente das suas ofertas habituais de ações:

Estabilidade Dirigida: O STRC foi concebido para negociar a um $100 valor nominal. Ao oferecer uma taxa de dividendos variável que se reajusta mensalmente, a empresa pretende manter o preço de negociação estável, mesmo quando o Bitcoin é volátil.

Alto Rendimento: Em fevereiro de 2026, o rendimento de dividendos anualizado destas ações é aproximadamente 11,25%.

Diminuição da Diluição: Ao emitir ações preferenciais em vez de ações ordinárias, a empresa pode levantar bilhões sem inundar imediatamente o mercado com novas ações ordinárias, o que muitas vezes pressiona para baixo o preço das ações.

Atração Institucional: A Strategy está a comercializar estas ações junto de investidores institucionais "focados na estabilidade", como fundos de pensão e seguradoras, que desejam exposição ao Bitcoin sem as oscilações diárias de 10% que fazem o coração tremer.
Porquê Agora?

A mudança ocorre num período desafiante para a empresa. Enquanto o Bitcoin tem negociado por volta de $69.000, o custo médio de aquisição da MicroStrategy é aproximadamente $76.056, deixando o seu enorme tesouro de 714.644 BTC "em baixo de água" no papel, por vários biliões de dólares.

Total de Participações em BTC 714.644 BTC

Preço Médio de Compra~$76.056

Preço Atual do BTC~$69.000

Dividendos de Ações Preferenciais 11,25% (Reajuste Mensal)
O Problema do "Movimento Perpétuo": Críticos, incluindo vendedores a descoberto, argumentaram que o modelo da empresa de vender ações para comprar Bitcoin funciona lindamente num mercado em alta, mas cria uma "espiral descendente" quando o preço das ações cai mais rápido do que o próprio Bitcoin. As ações preferenciais perpétuas são a tentativa da empresa de quebrar esse ciclo, criando uma forma mais "monótona" de financiar o seu hábito de Bitcoin "emocionante".

Ponto Principal para os Investidores

Se possui ações ordinárias MSTR, esta mudança é, em geral, uma medida para o proteger de uma maior diluição. No entanto, também acrescenta um "aluguel" permanente (os 11,25% de dividendos) que a empresa deve pagar aos acionistas preferenciais antes que os acionistas ordinários vejam um cêntimo de valor.
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