A TC Energy apresenta desempenho recorde e aumenta o dividendo, atingindo uma sequência de 26 anos em 2025

A TC Energy anunciou resultados sólidos para o ano completo e o quarto trimestre de 2025 a 13 de fevereiro de 2026, destacando a resiliência operacional e a força financeira da empresa. A líder em infraestrutura energética estabeleceu 15 recordes de entrega em seus sistemas de oleodutos e energia na América do Norte, mantendo seu compromisso com retornos consistentes aos acionistas por meio de um aumento de dividendos de 3,2%—marcando o 26º ano consecutivo de crescimento.

Excelência Operacional Impulsiona 15 Marcos de Entrega

A principal história de 2025 centra-se no foco inabalável da TC Energy na segurança e desempenho operacional. Com seu melhor histórico de segurança em cinco anos, a empresa atingiu patamares inéditos de entrega em seu portfólio diversificado de oleodutos de gás natural e ativos de geração de energia.

No quarto trimestre e início de 2026, os sistemas da TC Energy atingiram recordes históricos em meio à demanda crescente. Os Oleodutos de Gás Natural Canadenses atingiram uma entrega recorde de 33,2 Bcf em 22 de janeiro de 2026, enquanto os Oleodutos de Gás Natural dos EUA entregaram 39,9 Bcf em 29 de janeiro de 2026—refletindo dinâmicas de mercado robustas. O Sistema NGTL da empresa estabeleceu novos recordes diários de 18,3 Bcf, e as instalações de GNL tiveram uma média de 3,9 Bcf/d no Q4, aumento de 21% ano a ano, com pico de quase 4,4 Bcf/d em 4 de dezembro.

Esses marcos foram impulsionados pela demanda acelerada de centros de dados, conversões de carvão para gás e crescentes exportações de gás natural liquefeito—tendências que se espera remodelarão a demanda energética na América do Norte até o final da década.

Força Financeira: EBITDA Comparável e Lucros em Alta

O desempenho financeiro da TC Energy refletiu os benefícios de uma confiabilidade consistente dos ativos e fundamentos de mercado sólidos. No quarto trimestre de 2025, o EBITDA comparável aumentou cerca de 13%, atingindo US$ 3,0 bilhões, comparado a US$ 2,6 bilhões no Q4 de 2024, enquanto os lucros segmentados cresceram 15%, chegando a US$ 2,2 bilhões, contra US$ 1,9 bilhão.

O EBITDA comparável do ano completo de 2025 atingiu US$ 11,0 bilhões, aumento em relação aos US$ 10,0 bilhões de 2024, sustentado por desempenhos fortes em todos os segmentos de negócios. Os lucros por ação comparáveis de operações contínuas totalizaram US$ 0,98 no Q4 de 2025, contra US$ 1,05 no mesmo período do ano anterior. Com 98% do EBITDA comparável apoiado por tarifas reguladas ou contratos de longo prazo de take-or-pay, a TC Energy mantém exposição limitada a commodities e fluxos de caixa previsíveis—uma característica definidora de seu modelo de negócio semelhante ao de uma utilidade.

26º Aumento de Dividendos Consecutivo Sinaliza Confiança

Refletindo força operacional sustentada e visibilidade clara para geração futura de caixa, o Conselho de Administração da TC Energy aprovou um aumento de 3,2% no dividendo trimestral por ação ordinária. O novo dividendo de US$ 0,8775 por ação para o 1º trimestre de 2026 (equivalente a US$ 3,51 anualizado) representa o 26º ano consecutivo de crescimento de dividendos—um testemunho da disciplina na alocação de capital e estabilidade financeira da empresa.

Implantação Estratégica de Capital: Investimento Anual de US$ 6 Bilhões até 2030

Para o futuro, a TC Energy planeja alocar US$ 6 bilhões anuais em despesas de capital líquidas até 2030, com visibilidade crescente para potencialmente superar esse nível nos últimos anos da década. A empresa aprovou US$ 0,6 bilhão em projetos de expansão de baixo risco na rota em 2025, mantendo sua abordagem disciplinada na avaliação e execução de projetos.

Duas temporadas abertas demonstraram forte apetite do mercado por capacidade adicional. Em janeiro de 2026, a TC Energy fechou uma temporada aberta não vinculativa para expansão na Columbia Gas Transmission, com aproximadamente 1,5 Bcf/d de propostas—triplicando a capacidade proposta de 0,5 Bcf/d. Essa demanda, impulsionada principalmente pelo crescimento de carga de energia em centros de dados, reforça o valor estratégico da presença existente da empresa. Em fevereiro de 2026, a companhia lançou uma temporada aberta na Crossroads Pipeline para até 1,5 Bcf/d, atendendo aos mercados de Indiana do Norte, Illinois, Iowa e Dakota do Sul, em resposta a anúncios de novos projetos de geração de energia e centros de dados.

Aceleração na Execução de Projetos e Eficiência de Capital

A TC Energy colocou com sucesso US$ 8,3 bilhões em projetos em operação em 2025, com mais de 15% entregues abaixo do orçamento—demonstrando uma execução de classe mundial. Entre as realizações notáveis estão o projeto VR na sistema Columbia (US$ 0,5 bilhão) e o projeto WR no sistema ANR em Wisconsin (US$ 0,7 bilhão), ambos colocados em operação em novembro de 2025. O projeto Cedar Link continua avançando antes do cronograma e abaixo do orçamento final de US$ 1,2 bilhão.

Para 2026, a expectativa é colocar aproximadamente US$ 4 bilhões em capital em operação, incluindo o Projeto Bison XPress, os componentes restantes do Valhalla North e do Projeto Berland River no sistema NGTL, e a Unidade 3 da Bruce Power, como parte do programa de substituição de componentes principais. A Bruce Power mantém uma disponibilidade de 85,7% no Q4 de 2025, com uma disponibilidade anual de 91% em 2025 e expectativa de desempenho na faixa de baixa 90s em 2026—apoiando a crescente demanda de energia de Ontário com geração acessível e sem emissões.

Fundamentos de Mercado Apoiam Crescimento de Longo Prazo

A perspectiva estratégica da TC Energy reflete dinâmicas favoráveis do mercado de energia. A empresa projeta que a demanda de gás natural na América do Norte aumentará cerca de 45 Bcf/d, atingindo aproximadamente 170 Bcf/d entre 2025 e 2035, impulsionada pelo crescimento das exportações de GNL, aumento na geração de energia e necessidades de confiabilidade das distribuidoras locais. Esse crescimento estrutural de demanda cria uma base sólida para investimentos de capital e geração de valor.

Ao manter múltiplos de construção na faixa de cinco a sete vezes e reduzir riscos antes da aprovação, a TC Energy pretende anunciar novos projetos importantes em 2026—aproveitando o momentum de sua atividade de sanção de capital em 2025.

Perspectivas para 2026 e Orientação Financeira

A TC Energy espera que o EBITDA comparável de 2026 varie entre US$ 11,6 bilhões e US$ 11,8 bilhões, com lucros por ação comparáveis superiores aos de 2025. Os investimentos de capital devem totalizar entre US$ 6,0 bilhões e US$ 6,5 bilhões antes de ajustes de interesses não controladores, ou entre US$ 5,5 bilhões e US$ 6,0 bilhões de despesas líquidas de capital.

A empresa permanece no caminho para atingir sua meta de endividamento de longo prazo em relação ao EBITDA, fortalecendo sua flexibilidade financeira para aproveitar oportunidades de crescimento emergentes em seus segmentos principais de gás natural e energia.

Prioridades Estratégicas Inalteradas: Segurança, Execução, Força

Ao ingressar em 2026, a gestão reafirmou três prioridades principais: entregar crescimento sólido e desempenho repetível por meio de segurança e excelência operacional; executar um portfólio seletivo de projetos de crescimento; e manter força financeira e agilidade. A exposição diferenciada da empresa aos segmentos de crescimento mais rápido da infraestrutura energética na América do Norte—gás natural e geração de energia—junto com seu histórico comprovado de execução, posiciona a TC Energy para sustentar retornos atrativos enquanto apoia as necessidades energéticas em evolução do continente.