Acabei de olhar para The Trade Desk e, honestamente, a configuração aqui é bastante convincente se estiver à procura das melhores ações para adicionar neste momento. A TTD foi completamente castigada no último ano — caiu mais de 80% desde o seu pico. A maioria das pessoas descartou-a, mas acho que é exatamente aí que deve começar a prestar atenção.

Então, aqui está o que está a acontecer. O crescimento da receita da empresa realmente desacelerou, sim. O Q4 teve um crescimento de 14%, e a orientação para o Q1 aponta para cerca de 10%. Isso é um passo atrás do ritmo de mais de 20% que estavam a manter há um ano, o que assustou bastante o mercado. Percebo por que as pessoas entraram em pânico. Mas o fato é que, 10-14% de crescimento de receita para uma plataforma de publicidade programática ainda é sólido. Não é como se o negócio tivesse desmoronado.

O que realmente chamou minha atenção foi a avaliação. A ação está a negociar a um P/E futuro abaixo de 12. Enquanto isso, o S&P 500 está a cerca de 21,9x os lucros futuros. Para uma empresa que opera em tecnologia de publicidade de ponta, consegui-la a quase metade do múltiplo de mercado parece uma pechincha. O P/E trailing é mais alto, em 26, mas isso se deve a encargos pontuais no Q1 que distorceram os números. Tirando esses fatores, ela está na verdade mais barata do que o mercado mais amplo.

Aqui está o caso otimista: se a The Trade Desk conseguir reacelerar o crescimento para a casa dos anos médios, o mercado provavelmente irá reavaliá-la a pelo menos um múltiplo compatível com o do mercado. Isso por si só poderia praticamente duplicar a ação a partir dos níveis atuais apenas com a expansão da avaliação. E, dado onde operam no espaço de publicidade, atingir crescimento na casa dos anos médios não deve ser tão difícil de alcançar.

A relação risco-recompensa parece realmente favorável aqui. Você não está a comprar uma empresa quebrada com desconto — está a comprar um jogador legítimo numa indústria estratégica a um preço que assume que tudo pode correr mal. Se a gestão conseguir executar mesmo de forma moderada, esta pode ser uma das melhores ações para possuir até 2026. A venda criou uma oportunidade, e acho que o dinheiro inteligente começará a reconhecer isso.