#OilEdgesHigher

O crude está a recuperar uma tendência de alta novamente, à medida que o risco geopolítico continua a reprecificar o mercado de energia. Após uma breve correção após o anúncio do cessar-fogo entre os EUA e o Irã, tanto o Brent quanto o WTI estão a subir novamente — os traders não estão totalmente convencidos de que a situação do Estreito de Hormuz está resolvida, e têm razão em manter a cautela.

O principal fator aqui é o risco de interrupção de fornecimento. A ação militar no Médio Oriente, no final de fevereiro, efetivamente interrompeu os fluxos através do Estreito de Hormuz, e esse ponto de estrangulamento responde por cerca de um quinto do comércio global de petróleo. Mesmo com notícias de cessar-fogo a circular, o tráfego de petroleiros ainda não voltou ao normal — navios vazios não estão a mover-se e navios carregados não estão a sair nos volumes pré-conflito. Até que isso mude, o prémio de risco permanece incorporado no preço.

Do lado da procura, não há alívio importante à vista. Os preços do querosene de aviação e do destilado dispararam durante o primeiro trimestre de 2026, à medida que os inputs das refinarias se apertaram, e a pressão downstream já se reflete nos preços dos bilhetes de avião e nos custos das linhas de cruzeiro. O consumidor mais amplo começa a sentir isso.

O Brent deve manter-se na faixa de $70 a $90 a curto prazo, segundo analistas de energia, com algumas previsões já revistas para cima em direção a $96 if as interrupções persistirem. O WTI tem sido parcialmente amortecido por estoques americanos robustos e pela possibilidade de uma libertação da Reserva Estratégica de Petróleo, o que limita a diferença de alta entre os dois benchmarks.

A leitura macro aqui é simples — esta não é uma recuperação impulsionada pela procura, é um prémio de medo. O que significa que pode desvanecer rapidamente se o progresso diplomático acelerar, mas também pode disparar fortemente se algo voltar a escalar no Golfo. Posicione-se de acordo.