Percebi uma tendência interessante no mercado: grandes detentores de ETFs de Bitcoin e tesourarias corporativas estão comprando massivamente opções de venda com proteção a $60 000 em BTC. Isto parece uma cobertura séria contra uma queda. O interesse aberto na Deribit para esses contratos atingiu 1,5 mil milhões de dólares — recorde entre todos os strikes. Conclui-se que aqueles que detêm grandes volumes estão se preparando para o pior cenário, apesar do crescimento atual.

Por que isso é importante? Porque ETFs e tesourarias corporativas detêm uma grande fatia de Bitcoin. Os fundos spot americanos já investiram 1,26 milhões de BTC, e empresas públicas mantêm mais 1,14 milhões. Isto representa cerca de 12% de toda a oferta circulante. Quando esses players começam a fazer hedge em massa, é um sinal de preocupações sérias. O BTC está atualmente sendo negociado a cerca de 71,5 mil dólares, mas o mercado de opções permanece pessimista — os prêmios das opções de venda ainda são maiores do que os das opções de compra.

Analistas dizem que, se o preço cair abaixo de $63 000, a volatilidade pode aumentar drasticamente. Os market makers estão em uma posição de gama curta a $60 000, e isso pode intensificar a queda. Conclui-se que a proteção a $60 000 não é apenas uma cobertura, mas um reconhecimento de que grandes investidores veem riscos sérios no horizonte.