Acabei de perceber que o Bitcoin tem estado preso nesta zona estranha em torno de $70K ultimamente. A parte interessante é que a volatilidade implícita diminuiu significativamente desses níveis de pânico que vimos há algumas semanas - caiu de quase 100% para cerca de 52% agora. Isso geralmente é um bom sinal de que o medo está a diminuir, mas a ação do preço não está realmente a seguir esse padrão.

Olhando para o lado dos derivados, as taxas de financiamento estão quase positivas e os fluxos de ETFs têm sido bastante fracos este mês. Parece que todos estão à espera de algo antes de voltarem a investir. Para ser honesto - os dados de inflação estão a melhorar (, com o CPI a descer para 2,4%), e os rendimentos do Tesouro estão a cair, o que teoricamente deveria ajudar ativos de risco como o Bitcoin. Os números de volatilidade implícita sugerem que o pânico acabou, mas ainda não estamos a ver compras agressivas.

Portanto, ou estamos a preparar-nos para um movimento, ou vamos ficar a andar de lado por mais algum tempo. O panorama macroeconómico é na verdade bastante favorável para os touros, mas até vermos algum impulso real, não estou convencido de que já saímos desta.