Recentemente, tenho revisitado a estratégia de LST+再质押, aquele "prato temperado", de onde vem realmente o retorno? Para simplificar, ainda são duas panelas: uma é a recompensa de staking original na cadeia, cozida lentamente; a outra é o再质押, que vende seu "certificado de segurança" novamente, com o projeto oferecendo subsídios/pontos/ incentivos como tempero. O tempero é certamente saboroso, mas o mais perigoso é você pensar que está ganhando juros, quando na verdade está consumindo os gases dos subsídios...

O risco também é bastante direto: a volatilidade do staking de base, o desconto do LST/ congestionamento na recompra, e ao adicionar再质押, surgem problemas como slashing, vulnerabilidades em contratos, e corridas por liquidez, esses "panelas explodindo". Recentemente, não é comum usar retornos de RWA, títulos americanos, para comparar com produtos na cadeia? Minha sensação é: os títulos americanos são como frango cozido na água, sem surpresas, mas difícil de dar errado; essa estratégia na cadeia é mais como um hot pot apimentado, e se o fogo ficar alto demais, pode sufocar.

De qualquer forma, quando vejo a palavra "temperar", já começo a reduzir minha posição, para não comer tudo de uma vez, pois se acabar realmente dando problema, só posso culpar minha gula.