Ações GOOG são uma compra em meio à venda de software?

Logotipos da Alphabet Inc_ e Google por IgorGolovinov via Shutterstock

Mohit Oberoi

Qua, 18 de fevereiro de 2026 às 00h00 GMT+9 4 min de leitura

Neste artigo:

•                                       Destaque Top do StockStory 
  

  NVDA

  +1,36%

 GOOG  

 -1,06%  

 

 

 AAPL  

 +3,12%  

A venda de inteligência artificial (AI) intensificou-se, com os hyperscalers especialmente sentindo a pressão. Mesmo a Apple (AAPL), que vinha parecendo estável durante a venda, entrou em queda e caiu 5% em 12 de fevereiro, devido a relatos de atrasos no Siri e à empresa enfrentando fiscalização da Federal Trade Commission (FTC) por suposta parcialidade contra vozes conservadoras no Apple News.

Todas as ações dos “Sete Magníficos”, exceto Nvidia (NVDA), ficaram vermelhas neste ano, o que não é surpreendente. Enquanto o aumento do capex em IA pressiona nomes de tecnologia, Nvidia deve se beneficiar do spree de gastos, já que grande parte dele acabará nos cofres da empresa.

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A Alphabet (GOOGL), que foi a ação de melhor desempenho entre os Sete Magníficos no ano passado, é a segunda melhor neste ano de 2026. Apesar da venda após os resultados do quarto trimestre, a ação GOOGL caiu apenas 2,3% no ano.

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Anteriormente, notei que os retornos da Alphabet em 2026 serão muito mais suaves do que em 2025. Com isso em mente, vamos analisar se a ação GOOGL está agora na zona de “compra”, começando com uma visão geral de seu desempenho financeiro recente.

Relatório da Alphabet apresentou números fortes no Q4 de 2025

Foi um relatório de lucros do quarto trimestre de 2025 bastante sólido da Alphabet, com receita crescendo quase 18% e lucros líquidos aumentando 30% ano a ano (YOY). O crescimento do topo da empresa foi o segundo mais alto entre os Sete Magníficos, e apenas Meta Platforms (META) teve desempenho melhor. No entanto, Nvidia — que ainda não divulgou seus lucros trimestrais — deve apresentar crescimento muito maior graças ao spree de capex em IA.

Além dos números principais, os lucros da Alphabet tiveram muitas novidades positivas. Por exemplo, a receita de nuvem cresceu 48%, com backlog crescendo 55% sequencialmente para $240 bilhão. Embora a Microsoft (MSFT) tenha um backlog muito maior, grande parte dele está vinculada à OpenAI, levantando preocupações sobre sua durabilidade.

YouTube — que há muito tempo mantenho como um ativo subestimado no portfólio da Alphabet — agora está operando a uma taxa de receita anualizada de $60 bilhão. A empresa tinha 325 milhões de assinantes pagos no final de 2025, liderados pelo YouTube Premium e Google One.

Embora os lucros da Alphabet tenham sido tão perfeitos quanto podemos ter no mundo real, a ação GOOGL ainda caiu após a confissão, depois que a empresa aumentou seu orçamento de capex para 2026 para entre $175 bilhão e $185 bilhão. Isso é aproximadamente o dobro do que gastou no ano passado.

Continuação da história  

A Alphabet é uma história de sucesso em IA

A Alphabet intensificou sua atuação em IA após perder a primeira rodada para a OpenAI. Gemini 3 tem sido uma história particularmente bem-sucedida, e o aplicativo Gemini agora tem mais de 750 milhões de usuários ativos mensais. A empresa tem buscado maneiras de monetizar o modo de IA na busca, incluindo a adição de anúncios abaixo das respostas e ofertas patrocinadas para compras no modo de IA.

Durante a teleconferência de resultados do Q4, o CEO Sundar Pichai disse: “Estamos vendo nossos investimentos e infraestrutura em IA impulsionar receita e crescimento em todos os setores.” Essas são palavras de ouro que gosto de ouvir de forma inequívoca em qualquer teleconferência de resultados de uma empresa de tecnologia.

No entanto, os ganhos de receita incremental estão vindo a um custo enorme, e as empresas de tecnologia podem não conseguir mais pagar as contas com seus fluxos de caixa orgânicos e precisam recorrer a financiamentos externos. A Alphabet, por exemplo, recentemente levantou mais de $30 bilhão por meio de vendas de títulos, recebendo atenção desproporcional pelo título de 100 anos que emitiu como parte da oferta.

Essa notícia trouxe mais uma comparação com a euforia das dot-com, já que a última vez que uma empresa de tecnologia — Motorola, para ser preciso — emitiu um título dessa duração foi em 1997. Desde então, a empresa mudou de mãos duas vezes — a Google vendeu a Motorola para a Lenovo (LNVGY) em 2014, após adquirir a empresa dois anos antes.

Com essa pequena digressão, porém, a previsão da ação da Alphabet oferece alguma esperança. Analistas de venda aumentaram seus preços-alvo para a GOOGL após os resultados do Q4. A Pivotal Research elevou seu preço-alvo para uma alta de rua de $420, implicando cerca de 37% de potencial de alta a partir dos níveis atuais. O preço médio-alvo fica em $373,58, indicando potencial de alta de cerca de 12% daqui.

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Ações GOOG são uma compra?

A Alphabet agora negocia a um múltiplo de preço-lucro (P/E) de 26,7 vezes, que é maior do que suas médias históricas tanto em termos absolutos quanto em comparação com seus pares dos Sete Magníficos. Eu argumentaria que a empresa conquistou o direito de comandar avaliações premium ao mostrar sua força na proteção de seu território contra startups de IA. No entanto, enquanto continuo investido na ação, não acho as avaliações suficientemente atraentes para uma nova compra e esperaria por um ponto de entrada melhor.

_ Na data de publicação, Mohit Oberoi tinha posição em: GOOGL, AAPL, NVDA, META, MSFT. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com _

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