A última reunião durante o mandato de Powell ainda causou um grande impacto no mercado.

Primeiro, o número de votos contrários chegou a 4 (resultado de 8 a 4), atingindo o maior recorde desde 1992, e os motivos das objeções foram ainda mais surpreendentes:

· Presidente do Federal Reserve de Cleveland, Harbeck, presidente do Federal Reserve de Minneapolis, Kashkari, e presidente do Federal Reserve de Dallas, Logan: apoiam o corte de juros, mas se opõem a incluir uma “inclinação acomodativa” na declaração.
· Membro do Conselho do Federal Reserve, Mester: opõe-se a manter as taxas inalteradas, defendendo o corte de juros.

Eles não estavam direcionados a Powell, mas sim enviando sinais ao próximo presidente, Waller — podemos discordar a qualquer momento, esteja preparado. Uma fissura na ordem interna do Federal Reserve é mais perigosa do que um aumento de juros. Nos últimos anos, independentemente das críticas do mercado, uma coisa ficou clara: o Federal Reserve ainda consegue manter uma “unidade aparente”.

Segundo, a declaração não apresentou uma inclinação claramente acomodativa, o que justamente desagradou os três votos contrários. A declaração foi cuidadosamente elaborada, especialmente na redação sobre a inflação, que mudou de “um pouco elevada” (somewhat elevated) para simplesmente “elevada” (elevated), indicando uma preocupação crescente com os possíveis impactos nos preços e no petróleo. A expressão de inflação elevada carrega uma marca hawkish. Parece apenas uma palavra removida, mas na linguagem do banco central, uma palavra pode representar toda a direção — a tolerância à inflação já diminuiu. Embora o Fed não tenha mudado oficialmente para uma postura hawkish, ela já está mais hawkish do que antes. A mais recente declaração de política manteve a frase “sugere que a próxima ação de política será mais provável de ser um corte do que um aumento” — exatamente o ponto de discordância dos três. A decisão de manter ou não essa frase será um destaque na próxima declaração do Fed.

Terceiro, Powell não optou por uma “saída tranquila”. Em uma coletiva de imprensa em Washington, ele afirmou claramente que decidiu permanecer como membro do Conselho após deixar o cargo de presidente em 15 de maio, por um período indefinido. Essa decisão torna a composição do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) mais hawkish (o novo presidente pode não controlar totalmente o Fed). Se o conselho já estiver altamente dividido, e o ex-presidente continuar na instituição, o futuro do FOMC pode evoluir para um “conselho de luta contínua”. O mercado vive adivinhando quem está dominando o Fed a cada dia.

Quarto, as expectativas do mercado para o corte de juros do Fed sofreram uma forte reviravolta. Os traders atualmente praticamente descartam a possibilidade de cortes neste ano, e a probabilidade de aumento até abril de 2027 é de cerca de 40%, muito acima dos aproximadamente 20% antes do anúncio. Uma probabilidade de 40% geralmente significa que, se os dados piorarem um pouco mais (por exemplo, o preço do petróleo subir um pouco mais), essa chance pode subir para 80% ou até 90%. A partir de hoje, um período chega ao fim. $BTC $ETH $DOGE #比特币现货交易量新低 #Strategy吸筹速度超挖矿两倍 #跟单金牌星探