O mercado pré-negociação, também conhecido como negociação OTC fora do mercado, refere-se à forma como projetos não lançados distribuem antecipadamente as quotas de tokens do projeto através de testes em redes de testes, interações em redes sociais, sorteios, entre outros. Como esses tokens não foram realmente emitidos, eles são antecipadamente concedidos aos usuários do mercado por meio de uma lista de permissões ou pontos, dando aos usuários uma expectativa de token para o projeto.
O mercado pré-negociação experimentou um rápido desenvolvimento nos últimos anos, com seu comércio evoluindo gradualmente de uma lista de permissões inicial para várias formas, como pontos, cartões PASS, medalhas, etc. Pode-se notar que, no atual mercado, cada vez mais projetos estão escolhendo atrair continuamente usuários através do mercado pré-negociação, criando expectativas para o projeto.
Mas podemos descobrir que atualmente o mercado pré-negociação também tem muitos problemas, pois ativos como pontos, Lista de permissões e outros pertencem a ativos fora da cadeia, o que resulta em riscos como regras de distribuição não claras, tempo desconhecido de listagem de Tokens, impossibilidade de negociação pré-negociação, baixa utilização de fundos devido à necessidade de dupla aposta dos usuários, entre outros. Esses riscos ficaram evidentes recentemente em projetos que realizaram Airdrops, como Blast, zkSync, e outros. Se fosse possível tokenizar o mercado pré-negociação e permitir a negociação de ativos fora da cadeia na própria cadeia, esses problemas poderiam ser resolvidos? Isso não só daria aos usuários a possibilidade de negociar antes da abertura do mercado, mas também reduziria os vários riscos durante o processo de negociação pré-negociação.
Coral Finance emerges from this, and this article will start from the current situation of the pre-market, to interpret the huge potential and rampant chaos in the current pre-market, and to explain in detail Coral Finance's innovative solution for tokenização in the pre-market.
O enorme potencial e o caos do mercado pré-negociação
Para os utilizadores, o principal propósito do mercado de balcão é criar expectativas de mercado razoáveis para os projetos Token antes do lançamento oficial, ou seja, os utilizadores podem calcular razoavelmente o espaço de benefícios após o lançamento oficial do Token com base nos dados atuais do mercado de balcão, como o preço e a oferta total. Ao mesmo tempo, antes do lançamento oficial do Token, o mercado de balcão pode ajudar os utilizadores a garantir lucros antecipadamente, uma vez que os pontos e a Lista de permissões que os utilizadores detêm inicialmente não podem ser negociados em DEX/CEX como os Tokens, mas a existência do mercado de balcão permite que os utilizadores garantam lucros antecipadamente através da negociação OTC anterior ou da negociação na cadeia atual, antes do lançamento oficial do Token. Além disso, o mercado de balcão também pode proporcionar algum conforto psicológico aos utilizadores, ou seja, os utilizadores podem acreditar que os pontos e a Lista de permissões que detêm atualmente podem ser convertidos em uma quantia específica de Tokens no futuro, tornando as expectativas de Token inicialmente vagas mais concretas.
**Para a parte do projeto, o desenvolvimento do projeto também precisa do pré-mercado para construir uma estrutura de chips mais saudável. **Nos primeiros dias, o principal objetivo da equipe do projeto era atrair usuários para participar e experimentar o produto. Ao incentivar os usuários a participar do Protocolo na forma de ativos de stake, repostagem de mídias sociais, etc., a equipe do projeto pode expandir sua voz e influência. Um ecossistema comunitário extenso e ativo é a pedra angular do sucesso de cada projeto. TokenAirdrop depois da TGE também é essencialmente uma recompensa para os usuários participarem da comunidade e contribuírem. No entanto, no mercado atual, alguns "estúdios de cabeleireiro" profissionais acumularam um grande número de pontos inscrevendo-se no CONTA em grande número e usando ferramentas de automação para participar das atividades do projeto. Este fenómeno não só distorce a verdadeira distribuição de chips, como também pode elevar o limiar para utilizadores reais participarem no projeto, porque quanto mais tempo a pessoa que pega no cabelo, mais enrolado e o retorno esperado será Gota. Quando Token TGEs, esses estúdios podem optar por vender e obter lucros, o que pode levar a um grande número de vendas no mercado, pressionando o preço do token. Se os chips estiverem altamente concentrados nas mãos de um pequeno número de estúdios, uma vez que começam a ser vendidos em grande escala, isso não só prejudicará os interesses dos usuários comuns, mas também poderá derrubar o preço do projeto no início, afetando o desenvolvimento a longo prazo do projeto. O pré-mercado permite que os primeiros participantes, incluindo estúdios que podem ter muita alavancagem, tenham a oportunidade de negociar antes do lançamento oficial do projeto. Isso pode não apenas aliviar a pressão de venda imediata sobre o Token TGE, mas também ajudar a equipe do projeto a perceber gradualmente a dispersão de chips através do mecanismo de mercado e promover uma distribuição de Token mais saudável.
No campo do TradFi, o mercado de Derivados tem uma vantagem absoluta sobre o mercado à vista em termos de volume de negociação, sendo cerca de 5 vezes maior. Da mesma forma, o volume de Derivados no mercado de criptografia também é muito maior do que o volume à vista. Os Derivados oferecem aos usuários maior flexibilidade e diversidade, permitindo que os investidores adotem várias estratégias de negociação em diferentes condições de mercado. Podemos entender o mercado pré-negociação como um tipo de mercado de Derivados baseado em expectativas de Token, onde ativos como pontos e listas de permissões são, na verdade, uma forma de Derivados. Embora o mercado pré-negociação tenha um enorme potencial em termos de conceito, está em estágios iniciais de desenvolvimento devido à falta de uma plataforma centralizada que forneça liquidez adequada, o que resulta em demanda de negociação insatisfeita.
Ao observar mais de perto as tendências do mercado, podemos ver que a aplicação prática do mercado antes da negociação está se expandindo rapidamente, o que indica que como uma ferramenta financeira inovadora, está sendo reconhecida e adotada pelo mercado. Até agora, o tamanho total do limite de mercado dos projetos Top 30 de Finanças Descentralizadas no mercado, que adotaram o modo de mercado antes da negociação, é de $29,5B, representando cerca de 31% do total. Portanto, o mercado antes da negociação está em rápido desenvolvimento e gradualmente se tornando a escolha principal dos projetos no mercado atual, com grande potencial de subir, incluindo projetos que realizam Airdrop recentemente, que todos adotaram o modo de mercado antes da negociação.
Fonte de dados: estatísticas com base nos dados da Defilama
Da mesma forma, embora o mercado pré-negociação tenha tido um desenvolvimento sem precedentes até agora, ainda existem muitos problemas e fatores de influência, que começaram a ser gradualmente expostos nos projetos de mercado. Existem principalmente 5 pontos:
Desigualdade entre comprador e vendedor, limitação da taxa de utilização de fundos do usuário: Simplificando, atualmente, o comércio pré-mercado é principalmente realizado fora da cadeia por meio de correspondência manual de terceiros (indivíduos/organizações, etc.) para classificar as necessidades de compra e venda das duas partes. Durante esse processo, ambas as partes precisam depositar uma garantia com o terceiro para bloquear a negociação antecipadamente, mas isso reduz significativamente a taxa de utilização de fundos do usuário. Além disso, se o vendedor achar que o espaço de lucro esperado para a negociação pré-mercado é muito maior do que o valor do depósito que pagou, é possível que o vendedor desista da negociação. Nesse processo, o comprador só pode receber uma parte dos fundos que foram cortados do vendedor, mas perde o alto retorno do Token no futuro. Portanto, essa é uma transação extremamente desigual para o comprador, que não apenas reduz a taxa de utilização de seus próprios fundos, mas também não obtém o alto retorno do Token após o lançamento.
Incapaz de fornecer liquidez pré-mercado e permitir negociações instantâneas: A partir do processo de negociação mencionado acima, podemos ver que a maioria dos ativos pré-mercado são fora da cadeia, então só podem corresponder manualmente. Esse processo requer muita mão de obra e não pode ser como uma DEX, onde os usuários podem fornecer liquidez para ativos e permitir negociações instantâneas, o que afeta muito a eficiência das negociações pré-mercado.
O mercado prévio não pode refletir o preço esperado do Token: Devido à natureza da correspondência fora da cadeia, o mercado prévio não possui um mercado de negociação unificado para refletir o preço esperado do Token. Podemos considerar cada terceiro como um pequeno mercado prévio, cujo preço de negociação depende do grupo de usuários que o terceiro pode alcançar, portanto, os preços entre os "pequenos mercados" não são uniformes e não é possível negociar entre mercados, o que leva ao fato de que o mercado prévio atual não pode refletir com precisão o preço esperado do Token.
Token do projeto ainda não listado, o custo de tempo dos usuários aumenta significativamente: Este problema já foi evidenciado no zkSync, que recentemente lançou um Airdrop. Desde o início, o zkSync deixou claro que haveria um Airdrop de Token no futuro, levando um grande número de usuários a participarem ativamente de suas várias atividades de incentivo ao Airdrop. Durante esse processo, o projeto não especificou a data exata de listagem do Token, o que resultou em um fenômeno: o projeto continuou a estimular as expectativas dos usuários em relação à listagem do Token por meio de várias informações favoráveis antes da listagem, enquanto os usuários, incapazes de saber a data exata da listagem do Token do projeto, precisavam decidir se deviam continuar a dedicar tempo e energia para completar as várias atividades de incentivo ao Airdrop do projeto. Os custos afundados resultantes desse processo são enormes para os usuários. Suponha que um usuário persista em completar todas as atividades de incentivo, é impossível saber se os ganhos finais compensarão os vários custos incorridos anteriormente e resultarão em renda extra. No caso do zkSync, o período entre a listagem do Token e o lançamento inicial das atividades de incentivo ao Airdrop foi de longos 4 anos, durante os quais os usuários dedicaram uma quantidade enorme de tempo e energia, mas no final, a situação foi de gastos superiores aos ganhos.
Regras de distribuição de mercado pré-negociação não são claras: Devido ao grande número de ativos fora da cadeia no mercado pré-negociação, suas regras e processos de distribuição não são transparentes, o que significa que há riscos como a modificação repentina das regras de distribuição pelo projeto e a manipulação do projeto. Um exemplo recente é o projeto Blast, que lançou um Airdrop. Por exemplo, @Christianeth, devido aos ajustes contínuos das regras de distribuição pelo projeto durante a atividade, acabou recebendo apenas um retorno de Airdrop no valor de $10.000, apesar de ter feito um stake de $50.000.
Fonte da imagem:
Assim, é possível ver que o mercado pré-mercado está cheio de potencial, mas ainda está em um estado de caos. Atualmente, estão surgindo projetos de tokenização para o mercado pré-mercado, com destaque para Pendle Finance e Whales Market. No entanto, eles ainda têm algumas limitações ou riscos potenciais, que serão detalhadamente comparados na seção a seguir.
Análise do projeto Coral
Coral está empenhada em se tornar o centro esperado de mercado e Liquidez para ativos de Token. Para iniciar o projeto com sucesso, os promotores do projeto geralmente atraem usuários para participar do projeto e consolidar a comunidade, emitindo ativos de Token, como pontos, cartões PASS, Lista de permissões, etc. Esses comprovantes geralmente retornarão aos usuários sob a forma de Airdrop de Token do projeto como recompensa por suas contribuições. Devido às diferentes expectativas de valor do Token do projeto e dos comprovantes de Airdrop entre os usuários, a Coral criará um mercado esperado e promoverá a Liquidez por meio de mecanismos inovadores para atender às necessidades de jogos longos e curtos dos participantes do mercado. Além disso, o mecanismo pré-negociação permitirá que os usuários obtenham lucros antes do lançamento oficial do Token do projeto no mercado de pré-negociação, garantindo o retorno sobre o investimento.
Vale ressaltar que nem todos os pontos podem ser negociados na Coral. Muitos pontos de natureza social e comercial no mercado não podem ser medidos com precisão quanto ao protocolo devido à negociação de lavagem, e estão cada vez mais sujeitos a uma revisão anti-bruxa e, portanto, têm pouco valor. Apenas os tokens com suporte em ativos reais, como os pontos Eigenlayer, podem ser negociados e circulados na plataforma Coral. A plataforma Coral garantirá, por meio de um rigoroso processo de revisão e seleção, que apenas os tokens com valor real e liquidez possam ser negociados em sua plataforma.
Os principais recursos do Coral podem ser resumidos nos seguintes aspectos:
Tokenização de Pontos: A Coral integra pontos de ativos reais, o sistema automaticamente converte os pontos em Tokens negociáveis, cada tipo de ponto corresponde a seu corToken respectivo.
Mecanismo de Bloqueio e Liberação: Os pontos da tokenização não são totalmente circulantes desde o início. A Coral adota o mecanismo de desbloqueio 'Base + Aceleração', onde os usuários podem resgatar os lucros antecipadamente e também acelerar a acumulação de lucros através do fornecimento de Liquidez.
SWAP Nativo: A Coral construiu a corSwap, uma DEX nativa que fornecerá aos usuários uma piscina de liquidez mais Profunda e uma experiência de negociação suave e eficiente.
Mercado de aluguer de direitos de aceleração (em breve a ser lançado): Com base em um mecanismo de desbloqueio especial, a Coral construirá um mercado conveniente para alugar direitos de aceleração, atendendo às necessidades dos mutuários que não têm custos suficientes para adicionar LP e dos locatários que desejam aproveitar ao máximo LP inutilizados.
veToken投票 (próximamente): Os utilizadores bloqueiam CORL para obter veCORL e participar nas votações do pool, incentivando ainda mais a participação dos utilizadores na adição de Liquidez. Ao mesmo tempo, os projetos podem subornar o suporte veCORL para obter votos mais longos no pool de Liquidez.
Especificamente, o mecanismo de operação do Coral é o seguinte:
Os usuários vão stake LST/LP Token obtidos no protocolo de Finanças Descentralizadas no Coral;
O Coral converterá os pontos detidos pelo usuário em LST/LP em corToken bloqueados;
Os utilizadores recebem o corToken bloqueado e começam a desbloquear o corToken com a velocidade de desbloqueio base (Base).
Os utilizadores podem negociar livremente corToken desbloqueado na DEX; os utilizadores que não participam no protocolo de Finanças Descentralizadas podem comprar corToken diretamente através da DEX;
Os utilizadores podem adicionar corToken Liquidez e fazer stake dos LP Token correspondentes para obter direitos de Boost (Aceleração). Os direitos de aceleração podem acelerar a velocidade de desbloqueio do corToken;
O direito de aceleração do usuário / LP pode ser alugado para outros usuários no mercado de aluguel, obtendo receita adicional;
Durante o TGE do projeto, a Coral contará e liquidará os corTokens nas mãos dos usuários e distribuirá Tokens aos usuários de acordo com as regras do projeto.
O Efeito Flywheel da Coral
Coral, ao combinar habilmente o mecanismo de desbloqueio acelerado com o design do veToken, construiu uma poderosa roda econômica. Este design inovador não só capacita eficazmente o Token, mas também proporciona aos utilizadores um incentivo contínuo para participar, criando um ciclo de subir auto-sustentável e em constante aceleração.
No mecanismo de bloqueio-libertação da Coral, o token de pontuação tokenização corToken não é desbloqueado de uma só vez. Os usuários podem optar por desbloquear o corToken com uma taxa de base, ou acelerar o processo de desbloqueio através da injeção de fundos no pool de liquidez e aproveitar o mecanismo Boost.
Este design não só incentiva os usuários a fornecerem Liquidez ao mercado de negociação de corToken, mas também controla a enorme pressão de venda potencial do mercado de pontos existente, aumentando os ganhos imediatos dos usuários. Além disso, ao fornecer Liquidez, os usuários não só obtêm direitos de desbloqueio acelerado, mas também recebem CORL Token como recompensa do plataforma, trazendo incentivos extras para os usuários. O serviço de locação de direitos de aceleração no mercado de locação permite que usuários que não desejam fornecer Liquidez diretamente participem, enquanto abre canais de receita adicionais para usuários que já forneceram Liquidez, promovendo efetivamente a Liquidez de toda a plataforma Coral.
Com essas medidas de incentivo, o Coral atrairá usuários para depositarem ativos a longo prazo, construindo assim um pool de Liquidez de Pontuação mais Profundo. Essa Liquidez Profunda e estratégias de incentivo diversificadas permitirão que o Coral ofereça ao usuário o preço de pontuação mais competitivo do mercado, continuamente atraindo novos usuários, aumentando a Liquidez e o volume.
Para os projetos, o mecanismo de incentivo à Liquidez embutido no Coral e uma base de Liquidez mais estável também fornecerão o custo mais baixo para obter Liquidez. Um mecanismo que oferece preços de pontos mais vantajosos e a capacidade de bloquear os ganhos mais rapidamente por meio de contribuições atrairá usuários e estúdios para participar continuamente do mercado de pontos do Coral e atrairá novos usuários. O aumento do TVL, as negociações frequentes de ativos reais suportados e a expansão da base de usuários aumentarão a competitividade do projeto. Isso também continuará a atrair projetos de maior qualidade para a plataforma Coral, emissão de tokens, trazendo novos usuários e tráfego.
Neste processo, CORL, como o Token do projeto Coral, também captura o valor do protocolo através de um design de utilidade engenhoso:
Os usuários podem bloquear CORL Token para obter veCORL e influenciar a distribuição de recompensas de Liquidez por votação.
O projeto busca recompensas de Liquidez mais longas através do suborno do suporte veCORL, a fim de aumentar a atratividade do pool de Liquidez.
veCORL suporte de acordo com os resultados da votação e a distribuição de recompensas de Liquidez, recebem ganhos. Estes ganhos incluem Lavagem de dinheiro, Interesse e incentivos de outros projetos colaborativos.
Pode-se imaginar que, à medida que o valor da Coral se torna gradualmente evidente, a demanda por CORL também aumentará continuamente por meio da participação na governança do veCORL e como meio de impulsionar os ganhos do Boost, impulsionando assim o seu valor de mercado.
Jogadores do mercado de negociação antes da abertura, incluindo Coral e outros
No mercado atual, os projetos dedicados a resolver problemas de negociação antes da abertura do mercado não são muitos. Whales Market e Pendle são projetos representativos entre as soluções existentes.
Mercado de Baleias
Whales Market lançou um mercado inovador de Negociação OTC, cujo foco está na garantia de segurança da transação por meio de Garantia. O vendedor garante a entrega do Token na data de lançamento ao comprador, bloqueando os ativos como garantia. Se o vendedor não cumprir a promessa, a Garantia será automaticamente transferida para o comprador como compensação, eliminando os problemas de confiança e segurança do mercado OTC tradicional.
Antes do surgimento do Whales Market, a negociação de ativos ilíquidos como encriptação de pontos, distribuição de Airdrop e Lista de permissões muitas vezes enfrentava altos riscos devido à falta de um mercado regular. A introdução do Whales Market, que não depende de terceiros confiáveis, proporciona uma plataforma de negociação segura e transparente para compradores e vendedores e representa uma importante inovação no mercado de negociações antes da abertura.
O mercado das baleias é essencialmente um modo de negociação P2P com hedge duplo, semelhante ao comércio de opções. Esse design é injusto para o comprador quando o valor do Token tem uma grande subida. Isso ocorre porque quando os lucros do Token são maiores que o custo da garantia, o vendedor escolherá compensar a garantia em vez de entregar o Token. Embora o comprador receba uma garantia como compensação quando o vendedor descumpre o contrato, ele perde a oportunidade potencial de valorização do Token, o custo de oportunidade da garantia e o tempo de espera para o Token TGE. Por exemplo, se um projeto como o ZKsync demorar muito para lançar o Token, as perdas para o comprador podem ser ainda mais significativas.
PENDLE
Pendle é um protocolo de negociação de taxas de rendimento sem permissão, onde os usuários podem executar várias estratégias de gestão de rendimento. A inovação central do Pendle é a tokenização do rendimento. Primeiro, o Pendle envolve tokens de juros em SY (Standardized Yield Token - Token de Rendimento Padronizado) - após o envolvimento (por exemplo, stETH → SY-stETH), os tokens de juros subjacentes serão compatíveis com o AMM (Automatic Market Maker) do Pendle. Em seguida, o SY é dividido em duas partes: o PT (Principal Token - Token Principal) e o YT (Yield Token - Token de Rendimento). Tanto o PT quanto o YT podem ser negociados através do AMM (Automatic Market Maker) do Pendle.
A aplicação do Pendle no mercado prévio é especialmente notável, pois aborda a negociação da taxa de desconto de pontos. Com o surgimento do conceito de LRT, o Pendle alcançou um aumento significativo no TVL e na capitalização de mercado em poucos meses. O Pendle permite aos usuários bloquear o rendimento do ETH, participar do Airdrop da EigenLayer e outros Airdrops relacionados ao protocolo de restaking do LRT, proporcionando aos usuários oportunidades de lucro longo. Além disso, o token YT do Pendle suporta uma estratégia de 'stake' de fluxo de pontos alavancados. Os usuários podem trocar 1 token de rendimento (como eETH) por tokens YT mais longos por meio da função de troca do Pendle, acumulando assim mais pontos, semelhante a deter uma maior quantidade de tokens de rendimento. Esse mecanismo faz com que as expectativas dos usuários em relação aos pontos sejam refletidas diretamente no preço do YT. No entanto, o modelo do Pendle também apresenta desafios potenciais. O mercado inicial é propenso a bolhas; à medida que o prazo de vencimento se aproxima, o valor implícito dos pontos e do YT diminuirá gradualmente até zero.
Olhando para trás, a Coral, como pioneira no esquema de tokenização de pontos de mercado pré-mercado, enfrentou eficazmente muitos desafios no mercado existente com suas soluções inovadoras, proporcionando um ambiente de negociação mais eficiente e justo.
O inovador mecanismo 'Gota' de 'bloqueio primeiro, depois liberação' reduz a pressão de venda dos pontos, o que é mais favorável para reduzir a 'Flutuação' do valor dos pontos, em vez de ser afetado pela depreciação do valor ao longo do tempo.
Coral, através do seu design de mecanismo único, ultrapassa as limitações do tradicional mercado pré-negociação, criando uma situação mutuamente benéfica para usuários e projetos. Diferente de outros projetos que permitem apenas a participação unilateral dos usuários, a plataforma Coral oferece um ambiente de interação bidirecional: os usuários podem antecipadamente converter seus pontos em liquidez e negociá-los na plataforma Coral, desfrutando de liquidez e flexibilidade. Ao mesmo tempo, para os projetos, o sistema de pontos se tornará uma ferramenta de incentivo eficaz. A negociação ativa de tokens tokenizados fornecerá um meio para que os projetos mostrem seu valor e potencial, e esse feedback positivo do mercado também terá um impacto positivo no desempenho do token após a TGE.
Com base em um mecanismo único, o Coral abrange uma ampla gama de usuários, incluindo usuários interativos, investidores, especuladores e traders. Essa diversificação não só ajuda a aumentar a atividade da plataforma, mas também ajuda a aumentar a liquidez do mercado e a profundidade da negociação.
Coral will provide a fair trading platform that allows unrestricted participation in trading by both buyers and sellers, and jointly determines the market price of points to improve market transparency and fairness.
Coral não se limita apenas à oferta de Liquidez, mas também expandirá os cenários de uso de longo para pontos subsequentes. Esses valores estendidos fornecerão aos usuários oportunidades de lucro mais longas e opções estratégicas.
Coral simplifica o processo de negociação, eliminando conceitos financeiros complexos e a necessidade de ativos de garantia, permitindo que até mesmo os usuários comuns participem facilmente das negociações. Essa facilidade de uso atrai um público mais amplo.
Resumo
O mercado de negociação pré-mercado, com seu método exclusivo de negociação, oferece aos investidores de criptomoedas a oportunidade de participar do projeto Token antes da emissão oficial. Esse modelo não apenas enriquece o ecossistema de mercado, mas também traz novas estratégias de investimento e meios de gerenciamento de expectativas. No entanto, esse mercado também enfrenta desafios como falta de liquidez, baixa transparência nas negociações e restrições na eficiência de capital. Especialmente a incerteza e o risco dos ativos fora da cadeia fazem com que os investidores assumam um certo nível de risco ao desfrutar dos retornos potenciais. A existência desses problemas tem limitado o desenvolvimento e amadurecimento do mercado de negociação pré-mercado.
Neste ambiente de mercado, o Coral, com a sua inovadora solução de tokenização de pontos, trouxe uma mudança revolucionária para o mercado de negociação pré-mercado. O Coral oferece um ambiente de negociação seguro e eficiente, permitindo que os utilizadores convertam pontos e outros ativos pré-mercado em tokens, realizando um valor antecipado de forma justa e transparente no mercado. Além disso, o fornecimento de liquidez, o mercado acelerado de aluguer de direitos e cenários diversos, como a governação de voto do veCORL, também proporcionam aos utilizadores oportunidades de valorização diversificadas.
Para os projetos, o papel da Coral vai muito além disso. O mecanismo de bloqueio-liberação também trava a Liquidez e a atenção dos usuários na plataforma, reduzindo o risco do projeto chegar a zero. Com o efeito de retroalimentação positiva contínuo da plataforma, a Coral se tornará uma poderosa plataforma de distribuição de tráfego, atraindo novos usuários, estimulando o aumento do TVL do projeto e fornecendo um ambiente favorável para o subir de outros indicadores de desenvolvimento. Através da negociação ativa de ativos antes da abertura do mercado e do desempenho positivo do mercado, a Coral também aumentará a atratividade e a influência do projeto no mercado, estabelecendo uma base sólida para o desempenho do Token do projeto após a TGE.
O design do mecanismo do Coral permite uma situação vantajosa para os usuários, os projetos e o mercado, impulsionando o desenvolvimento saudável e próspero do mercado de negociação prévia. A Eureka Partners tem uma visão otimista sobre as perspectivas futuras do Coral e espera que esse novo ativo e narrativa desempenhem um papel importante no desenvolvimento do mercado de negociação prévia.
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Inovação no pré-mercado: A solução de tokenização da Coral Finance
Introdução
O mercado pré-negociação, também conhecido como negociação OTC fora do mercado, refere-se à forma como projetos não lançados distribuem antecipadamente as quotas de tokens do projeto através de testes em redes de testes, interações em redes sociais, sorteios, entre outros. Como esses tokens não foram realmente emitidos, eles são antecipadamente concedidos aos usuários do mercado por meio de uma lista de permissões ou pontos, dando aos usuários uma expectativa de token para o projeto.
O mercado pré-negociação experimentou um rápido desenvolvimento nos últimos anos, com seu comércio evoluindo gradualmente de uma lista de permissões inicial para várias formas, como pontos, cartões PASS, medalhas, etc. Pode-se notar que, no atual mercado, cada vez mais projetos estão escolhendo atrair continuamente usuários através do mercado pré-negociação, criando expectativas para o projeto.
Mas podemos descobrir que atualmente o mercado pré-negociação também tem muitos problemas, pois ativos como pontos, Lista de permissões e outros pertencem a ativos fora da cadeia, o que resulta em riscos como regras de distribuição não claras, tempo desconhecido de listagem de Tokens, impossibilidade de negociação pré-negociação, baixa utilização de fundos devido à necessidade de dupla aposta dos usuários, entre outros. Esses riscos ficaram evidentes recentemente em projetos que realizaram Airdrops, como Blast, zkSync, e outros. Se fosse possível tokenizar o mercado pré-negociação e permitir a negociação de ativos fora da cadeia na própria cadeia, esses problemas poderiam ser resolvidos? Isso não só daria aos usuários a possibilidade de negociar antes da abertura do mercado, mas também reduziria os vários riscos durante o processo de negociação pré-negociação.
Coral Finance emerges from this, and this article will start from the current situation of the pre-market, to interpret the huge potential and rampant chaos in the current pre-market, and to explain in detail Coral Finance's innovative solution for tokenização in the pre-market.
O enorme potencial e o caos do mercado pré-negociação
Para os utilizadores, o principal propósito do mercado de balcão é criar expectativas de mercado razoáveis para os projetos Token antes do lançamento oficial, ou seja, os utilizadores podem calcular razoavelmente o espaço de benefícios após o lançamento oficial do Token com base nos dados atuais do mercado de balcão, como o preço e a oferta total. Ao mesmo tempo, antes do lançamento oficial do Token, o mercado de balcão pode ajudar os utilizadores a garantir lucros antecipadamente, uma vez que os pontos e a Lista de permissões que os utilizadores detêm inicialmente não podem ser negociados em DEX/CEX como os Tokens, mas a existência do mercado de balcão permite que os utilizadores garantam lucros antecipadamente através da negociação OTC anterior ou da negociação na cadeia atual, antes do lançamento oficial do Token. Além disso, o mercado de balcão também pode proporcionar algum conforto psicológico aos utilizadores, ou seja, os utilizadores podem acreditar que os pontos e a Lista de permissões que detêm atualmente podem ser convertidos em uma quantia específica de Tokens no futuro, tornando as expectativas de Token inicialmente vagas mais concretas.
**Para a parte do projeto, o desenvolvimento do projeto também precisa do pré-mercado para construir uma estrutura de chips mais saudável. **Nos primeiros dias, o principal objetivo da equipe do projeto era atrair usuários para participar e experimentar o produto. Ao incentivar os usuários a participar do Protocolo na forma de ativos de stake, repostagem de mídias sociais, etc., a equipe do projeto pode expandir sua voz e influência. Um ecossistema comunitário extenso e ativo é a pedra angular do sucesso de cada projeto. TokenAirdrop depois da TGE também é essencialmente uma recompensa para os usuários participarem da comunidade e contribuírem. No entanto, no mercado atual, alguns "estúdios de cabeleireiro" profissionais acumularam um grande número de pontos inscrevendo-se no CONTA em grande número e usando ferramentas de automação para participar das atividades do projeto. Este fenómeno não só distorce a verdadeira distribuição de chips, como também pode elevar o limiar para utilizadores reais participarem no projeto, porque quanto mais tempo a pessoa que pega no cabelo, mais enrolado e o retorno esperado será Gota. Quando Token TGEs, esses estúdios podem optar por vender e obter lucros, o que pode levar a um grande número de vendas no mercado, pressionando o preço do token. Se os chips estiverem altamente concentrados nas mãos de um pequeno número de estúdios, uma vez que começam a ser vendidos em grande escala, isso não só prejudicará os interesses dos usuários comuns, mas também poderá derrubar o preço do projeto no início, afetando o desenvolvimento a longo prazo do projeto. O pré-mercado permite que os primeiros participantes, incluindo estúdios que podem ter muita alavancagem, tenham a oportunidade de negociar antes do lançamento oficial do projeto. Isso pode não apenas aliviar a pressão de venda imediata sobre o Token TGE, mas também ajudar a equipe do projeto a perceber gradualmente a dispersão de chips através do mecanismo de mercado e promover uma distribuição de Token mais saudável.
No campo do TradFi, o mercado de Derivados tem uma vantagem absoluta sobre o mercado à vista em termos de volume de negociação, sendo cerca de 5 vezes maior. Da mesma forma, o volume de Derivados no mercado de criptografia também é muito maior do que o volume à vista. Os Derivados oferecem aos usuários maior flexibilidade e diversidade, permitindo que os investidores adotem várias estratégias de negociação em diferentes condições de mercado. Podemos entender o mercado pré-negociação como um tipo de mercado de Derivados baseado em expectativas de Token, onde ativos como pontos e listas de permissões são, na verdade, uma forma de Derivados. Embora o mercado pré-negociação tenha um enorme potencial em termos de conceito, está em estágios iniciais de desenvolvimento devido à falta de uma plataforma centralizada que forneça liquidez adequada, o que resulta em demanda de negociação insatisfeita.
Ao observar mais de perto as tendências do mercado, podemos ver que a aplicação prática do mercado antes da negociação está se expandindo rapidamente, o que indica que como uma ferramenta financeira inovadora, está sendo reconhecida e adotada pelo mercado. Até agora, o tamanho total do limite de mercado dos projetos Top 30 de Finanças Descentralizadas no mercado, que adotaram o modo de mercado antes da negociação, é de $29,5B, representando cerca de 31% do total. Portanto, o mercado antes da negociação está em rápido desenvolvimento e gradualmente se tornando a escolha principal dos projetos no mercado atual, com grande potencial de subir, incluindo projetos que realizam Airdrop recentemente, que todos adotaram o modo de mercado antes da negociação.
Análise do projeto Coral
Coral está empenhada em se tornar o centro esperado de mercado e Liquidez para ativos de Token. Para iniciar o projeto com sucesso, os promotores do projeto geralmente atraem usuários para participar do projeto e consolidar a comunidade, emitindo ativos de Token, como pontos, cartões PASS, Lista de permissões, etc. Esses comprovantes geralmente retornarão aos usuários sob a forma de Airdrop de Token do projeto como recompensa por suas contribuições. Devido às diferentes expectativas de valor do Token do projeto e dos comprovantes de Airdrop entre os usuários, a Coral criará um mercado esperado e promoverá a Liquidez por meio de mecanismos inovadores para atender às necessidades de jogos longos e curtos dos participantes do mercado. Além disso, o mecanismo pré-negociação permitirá que os usuários obtenham lucros antes do lançamento oficial do Token do projeto no mercado de pré-negociação, garantindo o retorno sobre o investimento.
Vale ressaltar que nem todos os pontos podem ser negociados na Coral. Muitos pontos de natureza social e comercial no mercado não podem ser medidos com precisão quanto ao protocolo devido à negociação de lavagem, e estão cada vez mais sujeitos a uma revisão anti-bruxa e, portanto, têm pouco valor. Apenas os tokens com suporte em ativos reais, como os pontos Eigenlayer, podem ser negociados e circulados na plataforma Coral. A plataforma Coral garantirá, por meio de um rigoroso processo de revisão e seleção, que apenas os tokens com valor real e liquidez possam ser negociados em sua plataforma.
Os principais recursos do Coral podem ser resumidos nos seguintes aspectos:
Especificamente, o mecanismo de operação do Coral é o seguinte:
O Efeito Flywheel da Coral
Coral, ao combinar habilmente o mecanismo de desbloqueio acelerado com o design do veToken, construiu uma poderosa roda econômica. Este design inovador não só capacita eficazmente o Token, mas também proporciona aos utilizadores um incentivo contínuo para participar, criando um ciclo de subir auto-sustentável e em constante aceleração.
No mecanismo de bloqueio-libertação da Coral, o token de pontuação tokenização corToken não é desbloqueado de uma só vez. Os usuários podem optar por desbloquear o corToken com uma taxa de base, ou acelerar o processo de desbloqueio através da injeção de fundos no pool de liquidez e aproveitar o mecanismo Boost.
Este design não só incentiva os usuários a fornecerem Liquidez ao mercado de negociação de corToken, mas também controla a enorme pressão de venda potencial do mercado de pontos existente, aumentando os ganhos imediatos dos usuários. Além disso, ao fornecer Liquidez, os usuários não só obtêm direitos de desbloqueio acelerado, mas também recebem CORL Token como recompensa do plataforma, trazendo incentivos extras para os usuários. O serviço de locação de direitos de aceleração no mercado de locação permite que usuários que não desejam fornecer Liquidez diretamente participem, enquanto abre canais de receita adicionais para usuários que já forneceram Liquidez, promovendo efetivamente a Liquidez de toda a plataforma Coral.
Com essas medidas de incentivo, o Coral atrairá usuários para depositarem ativos a longo prazo, construindo assim um pool de Liquidez de Pontuação mais Profundo. Essa Liquidez Profunda e estratégias de incentivo diversificadas permitirão que o Coral ofereça ao usuário o preço de pontuação mais competitivo do mercado, continuamente atraindo novos usuários, aumentando a Liquidez e o volume.
Para os projetos, o mecanismo de incentivo à Liquidez embutido no Coral e uma base de Liquidez mais estável também fornecerão o custo mais baixo para obter Liquidez. Um mecanismo que oferece preços de pontos mais vantajosos e a capacidade de bloquear os ganhos mais rapidamente por meio de contribuições atrairá usuários e estúdios para participar continuamente do mercado de pontos do Coral e atrairá novos usuários. O aumento do TVL, as negociações frequentes de ativos reais suportados e a expansão da base de usuários aumentarão a competitividade do projeto. Isso também continuará a atrair projetos de maior qualidade para a plataforma Coral, emissão de tokens, trazendo novos usuários e tráfego.
Neste processo, CORL, como o Token do projeto Coral, também captura o valor do protocolo através de um design de utilidade engenhoso:
Pode-se imaginar que, à medida que o valor da Coral se torna gradualmente evidente, a demanda por CORL também aumentará continuamente por meio da participação na governança do veCORL e como meio de impulsionar os ganhos do Boost, impulsionando assim o seu valor de mercado.
Jogadores do mercado de negociação antes da abertura, incluindo Coral e outros
No mercado atual, os projetos dedicados a resolver problemas de negociação antes da abertura do mercado não são muitos. Whales Market e Pendle são projetos representativos entre as soluções existentes.
Whales Market lançou um mercado inovador de Negociação OTC, cujo foco está na garantia de segurança da transação por meio de Garantia. O vendedor garante a entrega do Token na data de lançamento ao comprador, bloqueando os ativos como garantia. Se o vendedor não cumprir a promessa, a Garantia será automaticamente transferida para o comprador como compensação, eliminando os problemas de confiança e segurança do mercado OTC tradicional.
Antes do surgimento do Whales Market, a negociação de ativos ilíquidos como encriptação de pontos, distribuição de Airdrop e Lista de permissões muitas vezes enfrentava altos riscos devido à falta de um mercado regular. A introdução do Whales Market, que não depende de terceiros confiáveis, proporciona uma plataforma de negociação segura e transparente para compradores e vendedores e representa uma importante inovação no mercado de negociações antes da abertura.
O mercado das baleias é essencialmente um modo de negociação P2P com hedge duplo, semelhante ao comércio de opções. Esse design é injusto para o comprador quando o valor do Token tem uma grande subida. Isso ocorre porque quando os lucros do Token são maiores que o custo da garantia, o vendedor escolherá compensar a garantia em vez de entregar o Token. Embora o comprador receba uma garantia como compensação quando o vendedor descumpre o contrato, ele perde a oportunidade potencial de valorização do Token, o custo de oportunidade da garantia e o tempo de espera para o Token TGE. Por exemplo, se um projeto como o ZKsync demorar muito para lançar o Token, as perdas para o comprador podem ser ainda mais significativas.
Pendle é um protocolo de negociação de taxas de rendimento sem permissão, onde os usuários podem executar várias estratégias de gestão de rendimento. A inovação central do Pendle é a tokenização do rendimento. Primeiro, o Pendle envolve tokens de juros em SY (Standardized Yield Token - Token de Rendimento Padronizado) - após o envolvimento (por exemplo, stETH → SY-stETH), os tokens de juros subjacentes serão compatíveis com o AMM (Automatic Market Maker) do Pendle. Em seguida, o SY é dividido em duas partes: o PT (Principal Token - Token Principal) e o YT (Yield Token - Token de Rendimento). Tanto o PT quanto o YT podem ser negociados através do AMM (Automatic Market Maker) do Pendle.
A aplicação do Pendle no mercado prévio é especialmente notável, pois aborda a negociação da taxa de desconto de pontos. Com o surgimento do conceito de LRT, o Pendle alcançou um aumento significativo no TVL e na capitalização de mercado em poucos meses. O Pendle permite aos usuários bloquear o rendimento do ETH, participar do Airdrop da EigenLayer e outros Airdrops relacionados ao protocolo de restaking do LRT, proporcionando aos usuários oportunidades de lucro longo. Além disso, o token YT do Pendle suporta uma estratégia de 'stake' de fluxo de pontos alavancados. Os usuários podem trocar 1 token de rendimento (como eETH) por tokens YT mais longos por meio da função de troca do Pendle, acumulando assim mais pontos, semelhante a deter uma maior quantidade de tokens de rendimento. Esse mecanismo faz com que as expectativas dos usuários em relação aos pontos sejam refletidas diretamente no preço do YT. No entanto, o modelo do Pendle também apresenta desafios potenciais. O mercado inicial é propenso a bolhas; à medida que o prazo de vencimento se aproxima, o valor implícito dos pontos e do YT diminuirá gradualmente até zero.
Olhando para trás, a Coral, como pioneira no esquema de tokenização de pontos de mercado pré-mercado, enfrentou eficazmente muitos desafios no mercado existente com suas soluções inovadoras, proporcionando um ambiente de negociação mais eficiente e justo.
Resumo
O mercado de negociação pré-mercado, com seu método exclusivo de negociação, oferece aos investidores de criptomoedas a oportunidade de participar do projeto Token antes da emissão oficial. Esse modelo não apenas enriquece o ecossistema de mercado, mas também traz novas estratégias de investimento e meios de gerenciamento de expectativas. No entanto, esse mercado também enfrenta desafios como falta de liquidez, baixa transparência nas negociações e restrições na eficiência de capital. Especialmente a incerteza e o risco dos ativos fora da cadeia fazem com que os investidores assumam um certo nível de risco ao desfrutar dos retornos potenciais. A existência desses problemas tem limitado o desenvolvimento e amadurecimento do mercado de negociação pré-mercado.
Neste ambiente de mercado, o Coral, com a sua inovadora solução de tokenização de pontos, trouxe uma mudança revolucionária para o mercado de negociação pré-mercado. O Coral oferece um ambiente de negociação seguro e eficiente, permitindo que os utilizadores convertam pontos e outros ativos pré-mercado em tokens, realizando um valor antecipado de forma justa e transparente no mercado. Além disso, o fornecimento de liquidez, o mercado acelerado de aluguer de direitos e cenários diversos, como a governação de voto do veCORL, também proporcionam aos utilizadores oportunidades de valorização diversificadas.
Para os projetos, o papel da Coral vai muito além disso. O mecanismo de bloqueio-liberação também trava a Liquidez e a atenção dos usuários na plataforma, reduzindo o risco do projeto chegar a zero. Com o efeito de retroalimentação positiva contínuo da plataforma, a Coral se tornará uma poderosa plataforma de distribuição de tráfego, atraindo novos usuários, estimulando o aumento do TVL do projeto e fornecendo um ambiente favorável para o subir de outros indicadores de desenvolvimento. Através da negociação ativa de ativos antes da abertura do mercado e do desempenho positivo do mercado, a Coral também aumentará a atratividade e a influência do projeto no mercado, estabelecendo uma base sólida para o desempenho do Token do projeto após a TGE.
O design do mecanismo do Coral permite uma situação vantajosa para os usuários, os projetos e o mercado, impulsionando o desenvolvimento saudável e próspero do mercado de negociação prévia. A Eureka Partners tem uma visão otimista sobre as perspectivas futuras do Coral e espera que esse novo ativo e narrativa desempenhem um papel importante no desenvolvimento do mercado de negociação prévia.
Referência