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Este artigo também está disponível em espanhol.
Num período marcado por uma polarização extraordinária, os participantes do mercado encontram-se divididos entre dois campos opostos: um prevendo firmemente que a queda atual é apenas uma preparação para um iminente rali de altcoins, e o outro resoluto de que o amplo mercado de touros de criptomoedas já atingiu sua conclusão. Num post em X, Koroush Khaneghah, Fundador da Zero Complexity Trading, afirmou: 'Neste momento, é a linha do tempo mais dividida que já vi. Os touros acreditam que esta é a última queda antes de uma Altseason. Os ursos acham que o mercado de touros acabou.'
De acordo com Khaneghah, "Está se tornando mais desafiador 'prever' os estágios do ciclo à medida que o cripto amadurece." Ele destaca desenvolvimentos que não apareceram em ciclos anteriores, incluindo uma mudança de uma altseason tradicional para uma temporada de memecoin, Ethereum (ETH) ainda não quebrando suas máximas de todos os tempos, e Bitcoin (BTC) ultrapassando sua ATH e indo além de $100K+ (um resultado ausente em ciclos anteriores)
Dois cenários para criptomoeda
1. Este Ciclo É Diferente Dos Outros
Khaneghah aponta para o crescente envolvimento institucional - um elemento notavelmente ausente nos mercados de touros anteriores. Ele cita dados que sugerem que a BlackRock atualmente detém quase $52 bilhões em BTC (via Arkham). Na sua opinião, isso aumenta significativamente a pressão de compra a longo prazo para o Bitcoin, levando a pullbacks potencialmente mais rasos, uma vez que 'as instituições continuarão comprando'.
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Devido ao aumento do interesse institucional, a Khaneghah espera que a dominância do BTC continue a aumentar. Esta dinâmica poderá alterar a forma como o capital roda para as altcoins: “Neste ciclo, as altcoins têm visto uma Dispersão de Capital. Ou seja, mais ativos estão no mercado e a liquidez está distribuída por vários setores, impedindo que QUALQUER setor bombe com força.”
Ele contrasta o mercado das memecoins com o DeFi. No ciclo anterior, o mercado das memecoins era aproximadamente metade do tamanho do DeFi. Neste ciclo, a capitalização de mercado das memecoins igualou-se à do DeFi.
Se este cenário se mantiver, Khaneghah acredita que o BTC continuará a ser o ponto focal para movimentos importantes, enquanto as altcoins experimentam corridas de touro mais fragmentadas e micro. 'Isto significa que os playbooks de corrida de touro anteriores não se aplicarão e você simplesmente terá que negociar rotações', observa ele.
2. A Corrida dos Touros Não Acabou
Khaneghah observa que o BTC só correu 1.6x acima das máximas do ciclo anterior antes de recuar, chamando isso de 'não é o que um topo de ebulição normal/bolha parece.' Do ponto de vista histórico, o BTC frequentemente retrocedeu 40-50% de sua ATH antes de subir mais. No ciclo atual, o BTC só retrocedeu cerca de 26% de seu pico, sugerindo a possibilidade de mais potencial de alta se os padrões passados se repetirem.
! Análise do Ciclo de Mercado de CriptomoedasAnálise do Ciclo de Mercado de Criptomoedas | Fonte: X @KoroushAKA um gatilho comum para uma corrida de alta, de acordo com muitos analistas, é o ETH ultrapassar sua máxima ciclo anterior - algo que ainda não ocorreu, dado que o ETH ainda não ultrapassou os $4,000. Khaneghah sugere que essa defasagem pode indicar uma altseason atrasada e um ciclo geral muito mais longo do que o esperado.
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Para que as altcoins recuperem o impulso, Khaneghah vê o par ETH/BTC como um indicador crítico. Um fundo em ETH/BTC, combinado com uma rotação de capital dos memecoins para outros setores de utilidade, como DeFi e RWA (Real World Assets), poderia reacender as altcoin rallies.
ETH/BTC Bottoming | Source: X @KoroushAKKhaneghah conclui que os traders não precisam ficar obcecados nem do lado dos touros nem dos ursos: 'Se você é um trader, não precisa se casar com um viés ou se comprometer com o cenário 1 ou 2. Se a dominância do BTC continuar, negocie BTC comprando força e vendendo fraqueza. - Se as altcoins começarem a atingir o fundo, transfira o capital para lá e compre as moedas mais fortes.'
No momento da impressão, o BTC era negociado a $81,786.
BTC precisa quebrar acima de $83,5k, gráfico de 1 dia | Fonte: BTCUSDT em TradingView.com
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Cripto Bull Run Não Acabou—Apenas Está a Mudar, Diz Analista
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De acordo com Khaneghah, "Está se tornando mais desafiador 'prever' os estágios do ciclo à medida que o cripto amadurece." Ele destaca desenvolvimentos que não apareceram em ciclos anteriores, incluindo uma mudança de uma altseason tradicional para uma temporada de memecoin, Ethereum (ETH) ainda não quebrando suas máximas de todos os tempos, e Bitcoin (BTC) ultrapassando sua ATH e indo além de $100K+ (um resultado ausente em ciclos anteriores)
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BTC precisa quebrar acima de $83,5k, gráfico de 1 dia | Fonte: BTCUSDT em TradingView.com