Introdução

A criptomoeda e a tecnologia blockchain redefiniram os mercados financeiros e impulsionaram o desenvolvimento de indústrias relacionadas. As ações relacionadas à cripto fornecem aos investidores uma forma indireta de participar neste campo, cobrindo áreas como empresas orientadas para ativos, mineração, plataformas de negociação e infraestrutura. Este artigo irá analisar a classificação de ações relacionadas à cripto globais e empresas representativas.

Na última década, a criptomoeda evoluiu de uma experiência de nicho para uma parte significativa do sistema financeiro global. Em 2024, com as eleições políticas e a vitória de Trump, as ações da Coinbase e de mineração dispararam, e o Bitcoin ultrapassou os 100.000 dólares para atingir um novo recorde.

As recentes inovações na tecnologia de blockchain impulsionaram a expansão do mercado, aumentando o valor de mercado das empresas relacionadas. O envolvimento de instituições de investimento e a listagem de ETFs de Bitcoin trouxeram benefícios regulatórios, transformando a criptomoeda de um mercado de nicho em um setor emergente que se alinha com os mercados de capitais tradicionais.

Visão geral do ETF do Bitcoin

O Trust Bitcoin Grayscale (GBTC), liderado pela Grayscale, serve como uma ponte para investidores tradicionais entrarem no mercado de cripto, permitindo que investidores gerais fora do espaço cripto participem das atividades financeiras do mundo cripto. De acordo com dados da Coinglass, até o fecho em 6 de janeiro de 2025, os ativos totais sob gestão (AUM) dos ETFs de Bitcoin atingiram aproximadamente $113.6 mil milhões, com um volume total de negociação de cerca de $2.75 mil milhões.

Entre estes, o Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) gere ativos de cerca de $20.2 bilhões, enquanto o IBIT (iShare Bitcoin Trust) gerido pela BlackRock tem ativos superiores a $54 bilhões. Isto demonstra o forte interesse e confiança que os investidores tradicionais têm na criptomoeda como uma classe de ativos emergente.

Origem: https://www.coinglass.com/zh-TW/bitcoin-etf

Para além dos ETFs de Bitcoin, as ações relacionadas com criptomoedas também aumentaram nos últimos anos. À medida que mais empresas reconhecem o enorme potencial trazido pela tecnologia blockchain, estão a incorporá-la ativamente nos seus planos estratégicos. Isto, sem dúvida, acelera a transformação digital das empresas, e o mercado de capitais também tem a oportunidade de um maior potencial de desenvolvimento impulsionado pela blockchain. Portanto, este artigo irá delinear as ações relacionadas com criptomoedas a nível global para ajudar os investidores a compreender melhor.

Classificação de Ações Relacionadas com Criptomoedas

Em fevereiro de 2025, a capitalização total do mercado de criptomoedas é de $3.15 trilhões. De acordo com dados do BitcoinTreasuries, 160 entidades possuem Bitcoin, sendo 79 delas empresas listadas publicamente, representando metade do total de entidades.

Fonte: https://bitcointreasuries.net/

Os dados da base de dados treasuries.bitbo.io também mostram que as participações em Bitcoin estão concentradas em ETFs, reservas nacionais e empresas listadas. Isso mais uma vez destaca o forte interesse de instituições e governos em criptomoeda e sua crescente alinhamento com as finanças tradicionais.

Origem: http://treasuries.bitbo.io/

Com as mudanças estruturais no mercado, as regulamentações globais de cripto estão a acelerar em 2025. Influenciados pelas políticas de Trump e pelo desenvolvimento da IA, os investidores estão a mudar para os campos de inteligência artificial, pagamentos em cripto, RWA (Ativos do Mundo Real) e DeFi.

Cada vez mais empresas estão a incorporar criptomoedas na sua alocação de ativos e a integrar elementos inovadores como IA, energia verde e pagamentos nos seus negócios existentes. Com base nisso, reorganizei as 79 empresas listadas relacionadas com cripto em seis categorias, referindo-me à classificação da Waterdrop Capital, e selecionei empresas representativas de cada categoria para analisar as suas características atuais.

(Classificação de referência a partir https://www.theblockbeats.info/news/55855)

Seis Principais Tipos de Ações Relacionadas à Cripto

Com base nos seus modelos de negócio e relevância para as criptomoedas, categorizei as ações relacionadas com cripto em seis tipos diferentes, listando empresas representativas e as suas direções de negócio específicas. As seis categorias são: impulsionadas por ativos, mineração de criptomoedas, plataformas de negociação e serviços de pagamento, tecnologia e infraestrutura blockchain, integração de IA e cripto, e negócios híbridos.

Seis Principais Tipos de Ações Relacionadas com Cripto

1. Ações Relacionadas a Criptoativos Impulsionados por Ativos

As empresas impulsionadas por ativos tratam o Bitcoin e outras criptomoedas como alocações de ativos significativas, alavancando o crescimento de seu valor para melhorar o valor líquido e a posição de mercado da empresa. Essas empresas usam o Bitcoin principalmente de duas maneiras:

1) Tratar o Bitcoin como um ativo principal para aumentar o valor do capital da empresa.

2) Usar o Bitcoin como proteção contra a inflação.

As empresas mais representativas desta categoria são MSTR e Metaplanet.

MicroStrategy Inc. (MSTR): A Maior Empresa de Tesouraria de Bitcoin

A MicroStrategy foi oficialmente renomeada como Strategy em 5 de fevereiro de 2025, mudando seu logotipo para laranja Bitcoin para enfatizar sua posição como uma “Empresa do Tesouro de Bitcoin”. Sob a liderança do fundador Michael Saylor, a empresa começou a investir agressivamente em Bitcoin em 2020, tornando-se o maior detentor corporativo de BTC globalmente. Michael Saylor é também um empreendedor proeminente e KOL no espaço cripto, com suas declarações amplamente seguidas.

Em fevereiro de 2025, a MicroStrategy detinha 478.740 Bitcoins, com um valor total de aproximadamente US$ 46,33 bilhões e um custo médio de compra de cerca de US$ 65.000 por BTC. A empresa executa firmemente sua estratégia financeira baseada em Bitcoin e continua a aumentar suas participações em BTC por meio da emissão de títulos conversíveis e financiamento adicional, aumentando ainda mais sua influência no mercado cripto.

Metaplanet Inc.: A Versão Japonesa da MicroStrategy

A Metaplanet é a primeira empresa cotada em bolsa no Japão a tornar o Bitcoin o seu ativo principal. Desde abril de 2024, a empresa transformou-se numa firma com uma estratégia focada no Bitcoin, adotando um modelo de capital semelhante ao da MicroStrategy. Inicialmente na indústria hoteleira, a Metaplanet atraiu a atenção do mercado ao aumentar continuamente as suas reservas de Bitcoin através da sua estratégia focada no Bitcoin, tornando-se uma das empresas representativas de ativos de cobertura em ienes.

• Em 2024, o preço das ações disparou mais de 4.000%, tornando-se uma das ações de crescimento mais observadas no mercado de ações japonês.
• Em fevereiro de 2025, a Metaplanet investiu mais ¥4 bilhões para aumentar suas participações em Bitcoin, elevando o total para 2.031 BTC, com um valor de ativos em Bitcoin superior a $195 milhões, colocando-a no Top 15 das empresas globais listadas publicamente por participações em Bitcoin.
• A empresa usa o Bitcoin para se proteger contra o risco de depreciação do iene e planeia expandir ainda mais a sua alocação financeira em Bitcoin para melhorar a sua competitividade no mercado.

Sumário e Foco de Investimento

• A MicroStrategy tornou-se a maior detentora de Bitcoin corporativa a nível global com a sua estratégia financeira de BTC ao nível empresarial, aumentando continuamente as suas participações através da emissão de dívida, influenciando as tendências de mercado.
• Metaplanet, por outro lado, é a primeira empresa baseada em Bitcoin no mercado asiático, atraindo com sucesso fundos de cobertura, levando a um rápido crescimento de seu valor de mercado.
• As ações relacionadas com criptoativos impulsionadas por ativos estão altamente correlacionadas com os preços do Bitcoin. Uma alta no preço do Bitcoin pode impulsionar as avaliações corporativas, mas uma queda de mercado pode expor essas empresas a maiores riscos.

2. Ações de Conceito da Indústria de Mineração de Criptomoedas

As empresas de mineração de criptomoedas adquirem Bitcoin operando grandes instalações de mineração, otimizando continuamente a gestão de energia, eficiência do equipamento e estratégias financeiras. À medida que se aproxima o halving do Bitcoin de 2024, as empresas de mineração estão entrando numa fase crítica de "escala + controlo de custos". Os principais fatores que influenciam a competitividade da empresa incluem:

Expansão de hashrate: Melhorar a eficiência do equipamento de mineração para fortalecer a vantagem competitiva do poder de hash.

Gestão de Custos Energéticos: Procurando preços baixos de eletricidade e colaborando com fontes de energia renovável.

Operações Financeiras e de Capital: estratégia HODL vs. gestão flexível do fluxo de caixa.

Marathon Digital Holdings (MARA): A Maior Empresa de Mineração nos EUA, Reforçando o Valor do Ativo Através da Estratégia HODL

A Marathon Digital Holdings é uma das maiores empresas de mineração de Bitcoin nos EUA, detendo mais de 45.000 BTC, tornando-se líder global em detenção de Bitcoin entre as empresas de mineração. A empresa enfatiza a estratégia HODL e arrecadou $250 milhões através de obrigações convertíveis para expandir sua capacidade de mineração. Até fevereiro de 2025, a produção de mineração da Marathon aumentou em 1.265 BTC, com um valor de mercado total de $4.435 bilhões, demonstrando sua estratégia de alavancar operações para aumentar o valor dos ativos.

Riot Platforms Inc. (RIOT): Estratégia de Baixo Custo, Focada na Gestão do Fluxo de Caixa

A Riot Platforms é outra grande empresa de mineração de Bitcoin nos EUA, adotando uma estratégia de mineração de baixo custo com os custos de eletricidade mais baixos do setor (3,1 centavos/kWh), reduzindo significativamente as despesas operacionais. A empresa detém 18.200 BTC, o que é menos do que a MARA, mas o seu fluxo de caixa e gestão de riscos são mais estáveis. No terceiro trimestre de 2024, a sua receita atingiu 84,8 milhões de dólares, um aumento de 65% em relação ao ano anterior, indicando uma melhoria contínua na eficiência operacional e rentabilidade.

Tendências do mercado de mineração e desafios futuros

1. Após o halving do Bitcoin de 2024, a dificuldade de mineração aumentará, e apenas empresas com alta potência de hash e vantagens de baixo custo sobreviverão na competição.
2. Os custos de energia continuam a ser um fator-chave, com a MARA e a RIOT ambas tendo-se associado a fornecedores de energia renovável para reduzir despesas de eletricidade a longo prazo.
3. As flutuações de preço do mercado Bitcoin continuarão a afetar diretamente as condições financeiras das empresas de mineração. Empresas com uma estratégia de HODL, como a MARA, podem ser mais influenciadas por um mercado em alta, enquanto empresas como a RIOT, que se concentram na gestão do fluxo de caixa, oferecem maior capacidade defensiva.
4. O capital institucional moldará o cenário de mercado, e as empresas com maior solidez de capital aumentarão ainda mais a sua quota de mercado através de aquisições e atualizações tecnológicas.

3. Plataformas de Negociação de Criptomoedas e Serviços de Pagamento

Com o lançamento dos ETFs de Bitcoin e a entrada de capital institucional, as plataformas de negociação de criptomoedas e as ações de serviços de pagamento tornaram-se um ponto quente no mercado. Estas empresas são responsáveis pela negociação de criptomoedas, pagamentos, gestão de ativos e compensação, desempenhando um papel fundamental na integração entre finanças tradicionais e a economia blockchain. Os principais modelos de negócio incluem operações de câmbio, soluções de pagamento, gestão de ativos a nível institucional e aplicações de DeFi (finanças descentralizadas), impulsionando a circulação e popularização de ativos digitais.

A Coinbase é a exchange preferida pelos investidores institucionais, com um crescimento de receita de 137% no 4º trimestre de 2024, impulsionado principalmente pelo aumento do volume de negociação institucional devido ao ETF de Bitcoin. A empresa está a expandir ativamente a Coinbase Prime para servir clientes institucionais e lançou a rede Ethereum L2, Base, para fortalecer o ecossistema descentralizado.

A Bakkt Holdings concentra-se na custódia de ativos de nível empresarial e institucional e pagamentos. Apesar da pressão de consolidação do mercado, colaborou com o Bank of America (BoA), Wells Fargo e Starbucks para explorar a aplicação de ativos digitais no setor de pagamentos.

A Block Inc. (SQ) promove pagamentos em Bitcoin através da Cash App e entrou no mercado de equipamentos de mineração de Bitcoin e carteiras de auto-custódia. Sua carteira de hardware Bitkey começou a ser enviada e pode integrar-se perfeitamente com as plataformas Cash App e Coinbase.

Além disso, a Ripple Labs expande pagamentos bancários e liquidações transfronteiriças com XRP. Apesar dos desafios regulatórios, continua a ganhar adoção de importantes instituições financeiras, impulsionando a integração de DeFi e pagamentos tradicionais.

A indústria de negociação e pagamento de criptomoedas está a testemunhar três tendências-chave

1. Adoção Institucional Acelerada: A aprovação dos ETFs de Bitcoin tem catalisado entradas institucionais, com bolsas como a Coinbase a registar um aumento significativo nos volumes de negociação (crescimento de 137% no 4º trimestre de 2024). As plataformas precisam de desenvolver mais produtos de nível institucional para manter a competitividade.
2. Expansão do Ecossistema de Pagamentos: Grandes empresas de pagamentos, como PayPal, Visa e Block Inc., estão a lançar ativamente soluções de pagamento baseadas em blockchain. Os pagamentos com Bitcoin e stablecoin estão a tornar-se mais generalizados, acelerando a integração de ativos digitais com o setor financeiro tradicional.
3. Efeito da divergência regulatória: O aperto das regulamentações da SEC está a moldar o panorama de mercado. Bolsas em conformidade como a Coinbase (que obtiveram licenças em Hong Kong e na UE) irão ganhar uma vantagem competitiva, enquanto as bolsas mais pequenas enfrentam pressão de sobrevivência. Os investidores devem monitorizar de perto a conformidade da plataforma e o desenvolvimento de tecnologias como as soluções DeFi e L2.

4. Ações de Tecnologia Blockchain e Infraestrutura

As empresas de tecnologia e infraestrutura blockchain concentram-se em áreas centrais, como desenvolvimento de tecnologia subjacente, contratos inteligentes, soluções de segurança, armazenamento descentralizado, verificação de dados e Blockchain-as-a-Service (BaaS). Estas empresas impulsionam a escalabilidade, segurança e eficiência dentro da indústria blockchain, desempenhando um papel de apoio fundamental nas finanças tradicionais, aplicações empresariais, no ecossistema Web3 e na infraestrutura fundamental para ativos digitais.

DMG Blockchain Solutions Inc. (DMGI.V): Soluções Blockchain e Cibersegurança

A DMG Blockchain Solutions Inc. é uma empresa canadiana de tecnologia blockchain que fornece gestão de infraestruturas, suporte à mineração, cibersegurança e serviços de conformidade. Concentra-se em tecnologias de mineração neutras em carbono e em Mining-as-a-Service (MaaS), permitindo que as instituições participem de forma segura na mineração de Bitcoin.

A partir de fevereiro de 2025, detém 423 Bitcoins e lançou o Terra Pool, o primeiro pool de mineração neutro em carbono do mundo. Para reduzir a pegada de carbono, a empresa associa-se a fornecedores de energias renováveis da América do Norte. A empresa participa ativamente em forense de dados de blockchain e tecnologias regulatórias, auxiliando governos e empresas na monitorização de riscos e colaborando com a SEC dos EUA e a OSC do Canadá para melhorar a transparência e conformidade do mercado.

DeFi Technologies (NEO: DEFI): Aproximando Finanças Tradicionais e Blockchain

A DeFi Technologies concentra-se no desenvolvimento de infraestruturas financeiras descentralizadas, fornecendo soluções financeiras blockchain para investidores institucionais. Através da sua subsidiária Valour Inc., lançou produtos ETP de ativos digitais em conformidade, permitindo que investidores tradicionais participem em investimentos em criptomoedas através do mercado de ações.

Em janeiro de 2025, a DeFi Technologies associou-se a bancos suíços para lançar um ETP de Bitcoin, detendo 204,3 BTC como reservas. Os produtos ETP da Valour estão listados em bolsas importantes na Alemanha, Suíça e na região nórdica, abrindo com sucesso o mercado europeu de investimentos institucionais. Em resposta aos desafios regulatórios, a empresa está a desenvolver produtos DeFi que cumprem com os padrões financeiros tradicionais, com o objetivo de ser a ponte para a entrada de capital institucional na finança blockchain.

Tendências de Mercado e Foco de Investimento

• Penetração de aplicativos blockchain, expansão do mercado de infraestrutura: À medida que as taxas de adoção por empresas e agências governamentais aumentam, a demanda por infraestrutura compatível e segura aumenta. Serviços de BaaS, verificação de contratos inteligentes e perícia de dados de blockchain tornaram-se as três principais áreas de crescimento.
• Sustentabilidade e conformidade como principais impulsionadores: tecnologias de mineração neutras em carbono (como os pools de mineração de energia renovável da DMG) se alinham com as tendências de investimento ESG, enquanto o setor DeFi detém uma vantagem de mercado com produtos compatíveis que atendem às normas regulatórias como MiCA (como Valour ETP).
• A integração de tecnologias emergentes cria oportunidades de investimento: À medida que as tecnologias de IA e Web3 se integram profundamente, a identidade descentralizada (DID), a computação de privacidade e a segurança blockchain tornar-se-ão pontos quentes para o investimento em infraestruturas da próxima geração, oferecendo potencial de crescimento a longo prazo.

5. Inteligência Artificial e Ações Conceituais de Integração Cripto

A integração da IA e da blockchain está a acelerar, com empresas a aproveitar a IA para análise de dados em blockchain, otimização de contratos inteligentes e a explorar aplicações descentralizadas impulsionadas por IA (dApps). Esta combinação melhora a segurança da rede e eficiência computacional, e traz aplicações inovadoras em áreas como verificação de identidade descentralizada (DID), análise financeira e gestão da cadeia de abastecimento.

Nano Labs Ltd. (NA): Provedor de infraestrutura de computação Blockchain e IA

A Nano Labs concentra-se no poder de computação blockchain e no design IC de computação AI. Os seus produtos principais incluem computação de alto débito (HTC), chips de computação de alto desempenho (HPC) e soluções de armazenamento distribuído, impulsionando a integração de IA e Web3.

O seu chip Cuckoo 3.0 é otimizado para mineração de PoW e computação de IA, melhorando eficazmente a eficiência computacional e reduzindo o consumo de energia. Além disso, a empresa está a desenvolver ativamente a tecnologia de aceleração de prova de conhecimento zero (ZK Proof), explorando a formação de IA impulsionada por blockchain e armazenamento de dados, posicionando-se como um jogador competitivo no campo de IA+Web3.

Em dezembro de 2024, a empresa adquiriu 360 BTC e continua a detê-los, demonstrando confiança de longo prazo em ativos digitais. Financeiramente, no primeiro semestre de 2024, a empresa reportou uma receita de CNY 24,7 milhões (aproximadamente USD 3,5 milhões), uma margem bruta positiva e um prejuízo líquido reduzido de CNY 59,1 milhões. Com a crescente demanda por IA e poder de computação blockchain, a Nano Labs possui forte inovação tecnológica e potencial de desenvolvimento de mercado.

KULR Technology Group (KULR): Pioneiro em Armazenamento de Energia Sustentável e Gestão Térmica

KULR é uma empresa líder nos EUA especializada em gestão térmica e soluções energéticas. Concentra-se em computação de IA, computação de alto desempenho, infraestrutura blockchain e veículos elétricos aeroespaciais. A empresa utiliza tecnologia da NASA para desenvolver ventiladores sem vibração (KULR Xero Vibe™), tecnologia de dissipação de calor em fibra de carbono e sistemas inteligentes de gestão de bateria, fornecendo soluções eficientes de dissipação de calor e gestão de energia para centros de dados de IA e máquinas de mineração de Bitcoin.

A KULR está a promover ativamente a integração de tecnologias de IA e blockchain, melhorando a eficiência energética através da gestão inteligente de baterias e rastreamento da cadeia de abastecimento, e colaborando com centros de dados e empresas de chips de IA para expandir as aplicações Web3.

Em termos de alocação de ativos digitais, a KULR começou a deter Bitcoin em dezembro de 2024, acumulando 610 BTC em três meses e alcançando um retorno de 167,3% através do programa BTC Yield. A empresa apoia seu investimento em BTC por meio de planos de capital em dinheiro e ATM, mostrando sua confiança de longo prazo em criptoativos.

Tendências de Mercado e Foco no Investimento

1. Poder de Computação e Integração Tecnológica: A profunda integração da infraestrutura de computação de IA e blockchain está avançando, com empresas como Nano Labs e Nvidia desenvolvendo chips especializados de alto desempenho que atendem tanto ao treinamento de IA quanto à mineração de PoW, melhorando significativamente a eficiência de computação e reduzindo o consumo de energia.
2. Infraestrutura Sustentável: A gestão inteligente de energia tornou-se um fator competitivo chave, com empresas como KULR a oferecer sistemas de dissipação de calor e gestão de baterias que otimizam o uso de energia para computação de IA e mineração, impulsionando também a comercialização de aplicações Web3.
3. Melhoria da Segurança e Eficiência: A inovação financeira impulsionada por IA está a acelerar, incluindo auditorias automatizadas de contratos inteligentes, melhorias na verificação de identidade descentralizada (DID) e a integração da IA com blockchain para análise preditiva e gestão de risco, criando novas oportunidades de investimento.

6. Ações do Conceito de Negócio Diversificado: Pioneiros na Integração entre Setores

"Ações conceituais de criptomoeda de negócios diversificadas" referem-se a empresas envolvidas em vários setores, expandindo seus negócios além da mineração de Bitcoin ou tecnologia blockchain em áreas como computação de IA, computação em nuvem de alto desempenho, aprendizado de máquina e gerenciamento de energia. Essas empresas têm uma forte infraestrutura e flexibilidade para se adaptar às mudanças do mercado, reduzindo o risco de volatilidade do mercado de criptomoedas por meio de fluxos de receita diversificados, enquanto exploram ativamente aplicações tecnológicas emergentes.

Entre as 160 ações conceituais listadas, a Hut 8 Mining (HUT), que detém mais de 500 Bitcoin, é um exemplo primordial. Além da mineração de Bitcoin, a empresa está ativamente incursionando na computação de IA e na computação em nuvem de alto desempenho, recebendo suporte de investimento da Coatue, demonstrando um forte momentum de crescimento.

Hut 8 Mining (HUT): Transformando-se de Mineradora para Líder em Computação de IA

A Hut 8 Mining, uma empresa líder em mineração de Bitcoin na América do Norte, se transformou com sucesso expandindo para computação de IA, aprendizado de máquina (ML), renderização de efeitos visuais (VFX) e computação em nuvem. Através de serviços de computação de IA, estabeleceu um modelo de negócios mais robusto, reduzindo a dependência da volatilidade do mercado Bitcoin.

Até fevereiro de 2025, a Hut 8 detém 10.208 Bitcoin (aproximadamente 990 milhões de dólares), classificando-se entre as principais ações conceituais de cripto listadas publicamente. No terceiro trimestre de 2024, a empresa reportou uma receita de 43,7 milhões de dólares (aumento de 101,38% em relação ao ano anterior), lucro líquido de 900.000 dólares, conseguindo assim obter lucro, e EBITDA de 5,6 milhões de dólares, mostrando uma melhoria financeira significativa e refletindo o potencial de crescimento do seu negócio de computação AI e serviços de nuvem.

Estratégia de Diversificação de Negócios

• Mineração ecológica: Expansão de instalações de mineração de energia renovável de baixo custo na América do Norte.
• Serviços de Computação de IA: Fornecendo treino de IA e potência de computação de aprendizagem automática, entrando no setor de computação de alto desempenho.
• Parcerias na Indústria do Cinema e da Televisão: Apoio à renderização de efeitos visuais e pós-produção, explorando aplicações comerciais da potência computacional.

No segundo semestre de 2024, a Hut 8 garantiu o investimento da Coatue, fortalecendo ainda mais sua posição no mercado de computação de IA. No futuro, a empresa aprofundará colaborações com empresas de IA, expandirá seu negócio de computação em nuvem de IA e reduzirá custos operacionais por meio de energia renovável, melhorando seu desempenho ESG (Environmental, Social, Governance). À medida que a indústria de IA continua a crescer, espera-se que a Hut 8 expanda ainda mais sua pegada de negócios e alcance fluxos de receita diversificados.

Da mesma forma, a Bit Digital (BTBT) e a Cango Inc (CANG) também estão passando por expansão e transformação de negócios.

Embora a Bit Digital esteja a explorar serviços de IA e Web3, o seu negócio principal continua a ser a mineração de Bitcoin, e as suas operações de IA ainda não formaram um modelo de receitas estável, por isso ainda é categorizada como uma ação de conceito de mineração de criptomoeda. Se o seu negócio de IA experienciar um crescimento significativo no futuro, pode ter o potencial de transitar para uma ação de conceito de negócio diversificado.

O principal negócio da Cango Inc. Embora a empresa tenha entrado no setor de mineração de Bitcoin em novembro de 2024, sua escala ainda é limitada. Atualmente, é mais como uma empresa tradicional tentando se aventurar em criptomoedas do que uma verdadeira ação de conceito de negócio diversificado, por isso não está incluída nesta categoria no momento.

Conclusão

Três características principais das ações do conceito de criptografia

1. Tendências de Diversificação e Integração

As ações de conceito cripto se expandiram de serem focadas apenas em mineração, bolsas e empresas de tecnologia blockchain para abranger diversos setores, como computação de IA, data centers, infraestrutura Web3 e gerenciamento de energia. Isso não só aumenta a resiliência dos negócios das empresas, mas também impulsiona a profunda integração da Web3 com as indústrias de tecnologia tradicionais. Por exemplo, a Canaan se transformou de um fabricante de mineração ASIC em uma empresa de chips e equipamentos de computação de IA, enquanto a Hut 8 Mining se aventurou no mercado de computação de IA de alto desempenho. Esse layout diversificado torna as oportunidades de investimento em ações de conceito cripto mais abundantes.

2. A ascensão das estratégias financeiras corporativas de Bitcoin

Muitas ações de conceito cripto não dependem mais apenas de receitas de negociação ou mineração, mas mantêm o Bitcoin diretamente como parte de sua estratégia financeira corporativa para se proteger contra a inflação e gerenciar a liquidez do capital. Por exemplo, a MicroStrategy se tornou a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo, e a Metaplanet (Japão) replicou uma estratégia semelhante, usando BTC para se proteger contra a depreciação do iene japonês. O potencial de crescimento e a estabilidade financeira dessas empresas serão influenciados pelos preços do mercado Bitcoin, formando um risco potencial.

3. Fusão acelerada de IA e Web3

Com o aumento da procura por servidores de IA, as ações de conceito cripto estão a expandir-se ativamente para o mercado de computação de alta performance. Por exemplo, a Hut 8 oferece GPU-as-a-Service para apoiar o treino de IA, a Nano Labs desenvolve chips de computação AI + blockchain para melhorar o DePIN (infraestrutura descentralizada), e a KULR otimiza o arrefecimento e a gestão de eficiência energética de servidores de IA e mineradores. O reforço mútuo das tecnologias de IA e Web3 tornar-se-á uma importante direção de desenvolvimento para a indústria no futuro.

Riscos e Oportunidades ao Investir em Ações de Conceito Cripto

Bolhas de mercado e incerteza regulatória

Embora as ações do conceito de cripto tenham um potencial de crescimento significativo, os investidores devem permanecer cientes da volatilidade do mercado e dos riscos regulatórios. Os preços do Bitcoin, as políticas de tecnologia blockchain e o desenvolvimento da infraestrutura de IA afetarão diretamente o desempenho das ações dessas empresas. Por exemplo:

Desafios regulamentares: discrepâncias e impacto das políticas globais

Um dos maiores desafios enfrentados pelas ações relacionadas ao conceito de cripto é a incerteza regulatória global. Nos Estados Unidos, o aumento das regulamentações, como os requisitos de conformidade aumentados da SEC para bolsas e plataformas DeFi, elevou os custos de conformidade para empresas como a Coinbase e a Kraken. Embora os ETFs de Bitcoin tenham sido aprovados, a revisão de outros ETFs de ativos cripto permanece incerta, influenciando os fluxos de capital. Alguns estados, como Nova York, estão pressionando por proibições de mineração de PoW, exigindo 100% de energia renovável, o que desafia as operações de mineração.

Na Europa, a regulamentação é mais clara. O regulamento MiCA em 2024 forneceu uma estrutura legal clara para ativos digitais, permitindo que empresas como a DeFi Technologies (NEO: DEFI) lançassem produtos ETP compatíveis em países como Alemanha e Suíça. As bolsas europeias também mostram uma maior aceitação dos ETPs de Bitcoin, tornando os mercados de capitais relativamente estáveis.

O mercado asiático apresenta uma divisão, com Hong Kong e Singapura sendo mais amigáveis em relação à criptomoeda, com Hong Kong implementando licenças de troca de ativos virtuais, e a Metaplanet do Japão beneficiando-se de políticas amigáveis ao Bitcoin. No entanto, a China continental proibiu completamente a negociação e mineração de criptomoedas, forçando mineradores como a Bit Digital (BTBT) a transferir operações para a América do Norte.

Influência do Ciclo de Mercado: Variáveis Duplas de Política e Financeirização

O ciclo de mercado do Bitcoin já não é mais influenciado exclusivamente por eventos de halving. As políticas globais e a financeirização tornaram-se novos fatores decisivos. Recentemente, o governo dos EUA propôs estabelecer uma reserva estratégica de criptomoedas, promovendo o Bitcoin como um ativo de gestão de capital nacional, o que poderia influenciar ainda mais o seu preço de mercado. Ao mesmo tempo, a crescente incerteza econômica internacional aumentou a importância do Bitcoin como um ativo de proteção.

Com a proliferação de ETFs de Bitcoin, mais instituições estão entrando no mercado de ativos cripto, beneficiando ações conceituais como Coinbase e MicroStrategy. No entanto, isso também torna seus preços de ações mais suscetíveis a flutuações macroeconómicas e políticas regulatórias. No futuro, se as regulamentações se tornarem mais rígidas ou as políticas econômicas mudarem, as empresas de cripto enfrentarão desafios na alocação de capital e na gestão do fluxo de caixa.

Desafios na fusão de IA e Web3: múltiplas barreiras de tecnologia, dados e regulamentação

Embora a fusão de IA e blockchain traga o potencial para a computação inteligente descentralizada, ela ainda enfrenta inúmeros desafios. Em primeiro lugar, a procura de poder de computação e o consumo de energia são os principais estrangulamentos. O treinamento em IA requer imensos recursos computacionais, o que coloca uma pressão sobre a infraestrutura de blockchain, tornando a melhoria da eficiência energética crucial.

Em segundo lugar, a falta de dados de alta qualidade afeta a formação de modelos de IA, especialmente no mundo Web3, onde a gestão descentralizada de dados torna difícil garantir a consistência e validade dos dados. Além disso, os desafios da integração de tecnologia não podem ser ignorados. Os cenários de aplicação para IA e blockchain ainda requerem colaboração interdisciplinar, desde a otimização de contratos inteligentes até a formação descentralizada de IA. A implementação prática desta tecnologia ainda enfrenta obstáculos significativos.

Em termos de regulação, a incerteza das políticas globais poderia impactar o desenvolvimento dos campos de IA e Web3. Por exemplo, alguns países impõem regulamentações estritas sobre os dados de treinamento de IA, enquanto o desafio de como as aplicações descentralizadas (DApps) podem cumprir com as regulamentações tradicionais permanece por resolver. Além disso, os desafios éticos e de segurança da integração humano-máquina estão a ganhar atenção, e garantir que a autonomia da IA não comprometa o espírito descentralizado da blockchain requer uma exploração adicional pela indústria.

Oportunidades: A intersecção entre a economia digital e a inovação tecnológica

As ações de conceito cripto estão no centro da financeirização de ativos digitais, integração de IA e blockchain e transformação global do sistema de pagamento, apresentando oportunidades de longo prazo. O Bitcoin mudou de um ativo especulativo para uma ferramenta financeira de nível empresarial, com empresas como MicroStrategy, Metaplanet e Hut 8 Mining usando BTC como um ativo de hedge, e ETFs aumentando a liquidez do mercado.

A fusão de IA e blockchain cria novas oportunidades no mercado de poder de computação. O Hut 8 fornece serviços de computação de IA, a Nano Labs desenvolve chips compatíveis com IA e o KULR otimiza o gerenciamento de energia. Isso facilita novos modelos, como treinamento descentralizado de IA, comercialização de poder de computação e privacidade de dados, que estão empurrando a Web3 para ser realizada.

Simultaneamente, a transformação dos sistemas de pagamento está a acelerar, com empresas como Visa e Mastercard a testar pagamentos baseados em blockchain e a DeFi Technologies a promover investimentos em ativos digitais em conformidade. Com o desenvolvimento de stablecoins e CBDCs, os ativos cripto estão a mover-se em direção à infraestrutura global de pagamentos. Se mais países incluírem o Bitcoin nas suas reservas nacionais, o valor das ações relacionadas com o conceito aumentará significativamente.

O Passado e o Futuro

No geral, as ações conceituais de cripto já não se limitam apenas à mineração tradicional de Bitcoin ou à troca, mas agora abrangem campos como IA, infraestrutura blockchain, computação em nuvem Web3 e gestão de capital a nível empresarial. Portanto, quando os investidores consideram a seleção de ações conceituais de cripto, podem focar em três aspectos-chave:

1. Tendências da indústria e Competitividade Técnica da Empresa: Escolha empresas com vantagens competitivas de longo prazo, como IA, infraestrutura de computação e gestão de energia, em vez daquelas que dependem exclusivamente das flutuações de preços das criptomoedas.
2. Estratégia Bitcoin e Estabilidade Financeira: Concentre-se nas participações BTC da empresa, na relação da dívida e na gestão do fluxo de caixa para garantir que a empresa possa manter operações estáveis em meio às flutuações do mercado.
3. Riscos Regulatórios e Ciclos de Mercado: Monitore as mudanças na política regulatória e o impacto de eventos de mercado, como o halving do Bitcoin e as aprovações de ETF no modelo de negócios da empresa.

Finalmente, à medida que a procura por infraestruturas Web3 e computação de IA cresce, o potencial de crescimento das ações conceptuais de cripto permanece substancial. No entanto, os investidores devem avaliar cuidadosamente os riscos e oportunidades para capturar as recompensas máximas das futuras mudanças de mercado.