*Encaminhar o título original 'Fraco AO airdrop e estagnação ecológica: A nova narrativa de 'computação descentralizada' da Arweave falhou?

Se a “perda de voz” das antigas estrelas Arweave e AO, que deveria ter suscitado discussão, é causada pelo declínio do ecossistema, ou se é mais uma jóia que foi ignorada pelo mercado.

Em 11 de fevereiro, o protocolo veterano de armazenamento descentralizado Arweave lançou sua plataforma de computação descentralizada AO e lançou um anúncio oficial afirmando que a primeira cunhagem de token na mainnet havia sido concluída, com nova cunhagem de token agendada diariamente às 18:20 no horário do Leste. Ao contrário dos tokens distribuídos por airdrop Story e Solayer, o lançamento do AO não pareceu gerar muito burburinho nas redes sociais. No entanto, em termos de visão, o AO está intimamente relacionado com o tópico mais quente do momento - IA - e a Arweave, como uma infraestrutura madura de armazenamento descentralizado, pode fornecer suporte significativo no nível da rede subjacente.

A falta de discussão em torno da Arweave e da AO, nomes outrora proeminentes, levanta a questão: será este silêncio um sinal de declínio do ecossistema, ou será a AO mais uma joia escondida negligenciada pelo mercado?

Baixas expectativas de distribuição levam a apatia no mercado

Uma possível razão pela qual a AO foi ignorada é que esta emissão de tokens não gerou muita antecipação de mercado. De acordo com a introdução oficial, a AO tem uma emissão total de 21 milhões de tokens e adota um mecanismo de halving semelhante ao do Bitcoin. Na distribuição inicial de recompensas, 36% foi alocado para os detentores de AR, enquanto 64% foi usado para incentivar a ponte de ativos entre cadeias (como DAI e stETH). Até 12 de fevereiro, os dados mostram que 3,214 milhões de tokens AO foram emitidos.

Em 11 de fevereiro de 2025, a emissão total de tokens AR era de 65,65 milhões. Com base nesta proporção, a atual proporção de emissão de AR para AO é aproximadamente 20,78:1. A negociação pré-mercado começou em exchanges como LBank e MEXC, mas há uma discrepância significativa de preços entre os dois. O preço pré-mercado da LBank é de cerca de $92, enquanto o preço do MEXC é de apenas cerca de $35, uma diferença de mais de 100%. No entanto, em termos de volume de negociação, a LBank registou um volume de negociação pré-mercado de 24 horas de $1,97 milhões, superior ao do MEXC. Portanto, o preço da LBank pode melhor refletir as expectativas do mercado. Com base no preço pré-mercado mais alto de $92, a capitalização de mercado circulante do AO é de aproximadamente $290 milhões.

De acordo com dados oficiais anteriores, a alocação média de AO por detentor de AR é estimada em 0,016 AO por token AR. Com o preço pré-mercado de $92, cada detentor de AR receberia aproximadamente $14,72 em AO por token nos últimos meses, o que excede o valor atual de um único token AR. No entanto, considerando a significativa queda de preço do AR nos últimos seis meses — de um pico de $49,55 em maio de 2024 para $9,52 em 11 de fevereiro de 2025, uma queda de mais de 80% — os detentores precisariam que o preço de abertura do AO subisse para cerca de $500 apenas para compensar suas perdas.

Até 11 de fevereiro, o número total de endereços de detenção de AR era de 211.000, o que significa que cada endereço poderia receber aproximadamente 4,44 tokens AO, no valor de $409 a um preço pré-mercado de $92 (embora a alocação real dependa das regras de airdrop). Os dados oficiais atuais mostram que os 100 principais endereços de detenção de AO possuem coletivamente 2,21 milhões de tokens AO, representando 70% do fornecimento total, indicando uma alta concentração entre os grandes detentores. No geral, se o preço pré-mercado do AO permanecer em $92, o valor total do airdrop poderia atingir $290 milhões. No entanto, se o preço cair para $35, o valor do airdrop diminuiria para apenas $110 milhões. Considerando o acentuado declínio de valor do AR, é compreensível por que o entusiasmo de mercado permanece contido.

A atividade da rede aumentou, mas permanece a um nível baixo

Na realidade, o nível geral de atividade da rede Arweave nunca foi particularmente alto. Por exemplo, em 11 de fevereiro, o número de endereços ativos diários na rede Arweave era de 3.366. Comparado aos dados históricos, isso é considerado um nível de atividade alto. Antes de 2023, os endereços ativos diários da rede eram tipicamente cerca de 1.000. Em 2024, esse número aumentou para a faixa de 2.000. Após entrar em 2025, possivelmente devido às expectativas em torno da distribuição aérea da AO, os endereços ativos diários geralmente excederam 3.000, com um pico de dia ultrapassando 5.000.

Além disso, como uma rede de armazenamento descentralizada, o volume de upload de dados é talvez um dos indicadores mais importantes da atividade da rede. Os dados on-chain mostram que desde o final de 2023, o volume diário de upload de dados da Arweave tem aumentado constantemente, subindo de uma média de 100+ GB por dia para mais de 400 GB por dia. Embora isso ainda esteja longe do pico de 2,02 TB em um único dia registrado em 2022, a tendência geral mostra uma escalada constante.

Em termos de atividade de rede, o ArDrive é a aplicação mais ativa na rede Arweave, representando cerca de 90% dos uploads de dados diários. O ArDrive é uma aplicação de armazenamento permanente na rede Arweave, permitindo aos utilizadores armazenar os seus ficheiros permanentemente sem censura. Em 2022, o ArDrive angariou 17,2 milhões de dólares em financiamento inicial. Além do ArDrive, outro projeto do ecossistema, Irys, contribui com aproximadamente 10% dos uploads totais de dados.

Também surgiu uma anomalia de dados peculiar dentro do ecossistema Arweave. Desde 1 de junho de 2024, o número total de endereços Arweave permaneceu congelado em 211.366, sem que novos endereços fossem adicionados. Permanece incerto se isso indica uma estagnação completa no crescimento de usuários dentro do ecossistema ou se é um problema na manutenção de dados do explorador de blocos. No entanto, assim como a recepção morna do AO, esses pequenos bugs e anomalias em grande parte passaram despercebidos e sem menção.

O ecossistema AO ainda está em um estágio muito inicial

De acordo com dados oficiais, o Valor Total Bloqueado (TVL) na rede AO é atualmente cerca de $315 milhões. Isto marca um declínio significativo em comparação com os $700 milhões durante a fase de testnet. Isto sugere que os utilizadores podem não estar muito entusiasmados com os incentivos de staking na rede AO no futuro.

Do ponto de vista do ecossistema, vários projetos relacionados ainda estão nas suas fases iniciais de desenvolvimento. Por exemplo, AOX, a principal ponte entre cadeias na rede AO, anunciou em 11 de fevereiro que o seu volume de negociação ultrapassou os $8 milhões, enquanto o seu TVL excedeu os $3 milhões. Outro projeto do ecossistema, FusionFi, reportou que o seu volume de liquidação ultrapassou os $10 milhões.

Com base nas interações nas redes sociais, vários projetos dentro do ecossistema AO já estão em operação:

Marketverse AI - projeto do agente de IA
StarGrid Battle Tactics – Jogo on-chain
Decent.land - Máquina virtual EVM
AOX – Ponte inter-cadeia
Protocolo FusionFi - AgentFi
Permaswap – Troca Descentralizada (DEX)
Astro Labs - Provedor de liquidez e emissor da stablecoin USDA
RedStone Oracles – Projeto Oracle

Em geral, a rede AO ainda está em seus primeiros passos. Atualmente, ela carece de um explorador de blocos dedicado, não possui um roadmap oficial do ecossistema e ainda não anunciou quando o AO será oficialmente lançado para negociação. Apesar de passar por uma fase de testnet de um ano, o ecossistema ainda parece inacabado e subdesenvolvido. Como resultado, as expectativas do público em relação ao AO permanecem incertas.

De outra perspetiva, o apelo central da AO pode ter surgido inicialmente da sua inovação tecnológica. No entanto, a julgar pelo lançamento da sua mainnet, parece que apenas metade do trabalho foi concluída - com algum progresso na tokenomics, mas sem resultados claros no seu potencial de IA ou melhorias de desempenho através de armazenamento permanente, que eram as suas narrativas principais. Para a AO, a chave para o sucesso está em traduzir a sua visão tecnológica em aplicações do mundo real, em vez de depender apenas de incentivos de token.

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