Então, Quem Serão os Grandes Vencedores?

Com a IA desbloqueando a inovação na camada de aplicativos, a resposta parece bem clara: aplicativos, aplicativos e mais aplicativos (claro, com um pouco de infraestrutura incluída. Quero dizer, isso ainda é cripto 🤣). Como o David destaca abaixo, já estamos começando a ver essa mudançado ciclo de infra para o ciclo do aplicativodesempenhar. A IA simplesmente irá turbo-carregá-lo.

Há quatro categorias de produtos cripto com as quais estou particularmente entusiasmado, cada uma com uma vantagem assimétrica, dado o quão cedo estamos em sua respetiva formação:

1. Agregadores AKA SuperApps

Eu prevejo que veremos o "FAANG da cripto" emergir: super aplicativos que agregam capacidades de agentes que abstraem a UX on-chain (ver #2), possuem um relacionamento direto com seus usuários e integram verticalmente a pilha, tornando seu aplicativo mais robusto e também competindo pela mente dos construtores ao se tornarem provedores de infraestrutura (assim como a Amazon ou o Google) - tudo isso enquanto exibem captura monopolista em seu setor respectivo (por exemplo, busca + publicidade, finanças, comércio, social, etc). Assim como o FAANG, que impulsiona cerca de 20% do S&P hoje, também imagino que essa categoria siga uma dinâmica de lei de potência e capture uma porcentagem similar da capitalização de mercado da cripto até 2030: um tamanho de oportunidade medido de forma conservadora em centenas de bilhões e de forma otimista em trilhões.

Estou especialmente entusiasmado com DeFi (ouDeFAIcomo as crianças chamam isso) como um caso de uso matador aqui: imagine um super aplicativo financeiro de próxima geração que permite aos usuários acessar perfeitamente todos os ativos financeiros do mundo (porque todos eles existem na cadeia!), fornece conselhos ou ideias de investimento, faz análise de sentimento em tempo real e executa a intenção do usuário. Outra oportunidade intrigante é o “Google das Criptomoedas” que projeta um algoritmo estilo “PageRank” em código de contrato inteligente que resolve o problema de descoberta de aplicativos e ativos de criptomoedas com anúncios ou fluxos de valor inovadores para monetizar.

Os vencedores desta categoria irão criar resultados muito maiores do que qualquer um possa imaginar, pois terão algo a que os super-aplicativos da web2 nunca tiveram acesso: o token. O token é a única coisa no Cripto que demonstrou um PMF inegável para adquirir usuários, atrair uma ampla gama de legião de crentes + investidores e capturar a atenção.

2. Agentes como SaaS

Estou entusiasmado com os agentes de IA que executam uma única tarefa extremamente bem, com a capacidade de serem compostos por agregadores ou outros agentes - assim como os produtos SaaS ou financeiros hoje em dia. Por exemplo, imagine um agente totalmente autônomo que recebe dinheiro LP e é o melhor em investir em nome deles nos mercados de criptomoedas (é um negociador líquido no top 1% enquanto obtém alocações nas melhores ofertas no Echo), tudo isso cobrando taxas menores em comparação com um ETF ou fundo. Ou imagine um agente capaz de gerar retornos superiores em mercados de previsão ou apostas esportivas. Ou algo assim @aix_btque fornece pesquisas de mercado e investimento de alto sinal. Esses tipos de agentes democratizarão o acesso a mercados anteriormente inacessíveis que agora estão em cadeia (dólares, RWAs, etc), bem como estratégias (quantitativas, de risco, etc).

Isso vai além das finanças. Eu posso ver um mundo com um médico de IA que é exclusivamente treinado para lidar com perfis específicos de pacientes com a capacidade de cobrar seu seguro e emitir prescrições de baixo risco através de trilhos de criptografia. Ou um agente de seguros que possa contratar o seguro residencial mais barato para a sua casa. Para ser justo, ainda estamos longe de tudo isso (a maioria dos agentes hoje não consegue nem mesmo fazer interações básicas on-chain). Mas as oportunidades aqui são ilimitadas, pois esses agentes inovam na aquisição de clientes, captura de valor e mecanismos de preços por meio de seu token nativo (por exemplo, os usuários devem ter 100 AIXBT para acesso premium, etc). À medida que isso se desenrola, suspeito que também veremos grandes oportunidades nos mercados de agentes (pense no Ebay ou no OpenSea deste mundo).

3. Infraestrutura AI-Nativa

A próxima grande oportunidade de infraestrutura (por exemplo, L1) oferecerá uma melhoria na ordem de grandeza na UX para os usuários, não na velocidade ou custo. Isso será alcançado ao ser arquitetado em torno de agentes de IA + contratos inteligentes alimentados por IA como o primitivo central que os construtores implantam e oferecem nativamente capacidades como inferência eficiente na cadeia (ver a secção #4 abaixo), inferência verificável fora da cadeia com TEEs, contas inteligentes que permitem a agentes de IA semi-autônomos executar em seu nome com barreiras de proteção integradas, acesso a computação/treinamento e suporte para fluxos de valor bidirecionais de agente para agente que facilitam enxames + economia de agencia. Semelhante aos dApps desta era, muitos dos agentes na categoria #2 acima, especialmente os de longo prazo, serão implantados nesses novos L1s em vez de gerenciar sua própria infraestrutura e desfrutar de efeitos de rede semelhantes de adjacência e composabilidade. Também estou entusiasmado com essa nova geração de L1s para reimaginar coisas como mecanismos de captura de valor, MEV e consenso (poderia um agente ser um validador?).

Isto não é definitivamente para dizer que sou pessimista em relação ao Ethereum, Solana ou outras principais ecossistemas L1/L2. Estes ecossistemas podem e irão introduzir muitas destas capacidades na sua pilha ao longo dos próximos anos - mas acredito que haverá um enorme potencial de valorização pelas L1s nativamente nascidas nesta era, que irão vibração mais natural com os desenvolvedores desta geração. Projetos como ai16z e Virtuals são precursores precoces tanto do que isso pode parecer como do tamanho da oportunidade de ser o vencedor neste espaço.

A negociação L1 pode continuar viva e próspera.

4. Ativos Inteligentes

Algumas das aplicações mais populares na cripto atualmente (por exemplo, stablecoins, NFTs, ERC-20/SPLs como tokens de governança) são ativos determinísticos e estáticos. Eles são excelentes no que foram projetados para fazer, mas e se os usuários pudessem possuir ativos inteligentes que trabalham dinamicamente em direção a um resultado específico (mais detentores, valor mais elevado, etc)?

Imagine contratos inteligentes que poderiam inferir modelos durante a execução on-chain e permitir que ativos façam coisas como modificar sua oferta de tokens, cronograma de emissão, queimar ou mecanismo de apostas, ou outros parâmetros que hoje são codificados (ou exigem consenso social para modificar). Cada token poderia até ser personalizado para o titular e suas preferências, oferecendo uma nova dimensão de personalização.

Suspeito que as primeiras experiências desses ativos acontecerão no espaço NFT e DAO. Imagine NFTs que sejam 100% gerativos em todos os aspectos (não apenas em sua mídia). Ou um token de governança que possa criar propostas ou votar em seu nome porque está treinado na história do protocolo e em suas preferências.

Mas à medida que a tecnologia amadurece ao longo do tempo, os grandes vencedores nesta categoria provavelmente estarão orientados para casos de uso financeiro. Por exemplo, imagine um dia o stablecoin USDE da Ethena modificando dinamicamente sua estratégia de dólar sintético com base em condições macro. Vai ficar louco!

Reflexões Finais

Fiquei honestamente impressionado com a excitação da Parte 1 e estou muito otimista em relação ao rumo que a Cripto tomará à medida que este momento de salto se torna cada vez mais claro para a indústria.

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