Encaminhar o Título Original: Reconstrução da Valoração do Setor DeFi, Surgem Rotações de Setor | Relatório Semanal do Mercado de Criptomoedas do Frontier Lab

Visão Geral do Mercado

Principais Tendências de Mercado

• Sentimento e Tendências de Mercado: O índice de sentimento de mercado caiu de 91% para 53%. Embora permaneça na zona de ganância, o BTC manteve uma oscilação em níveis altos, enquanto a maioria das altcoins sofreu pressão, refletindo uma diferenciação de mercado intensificada.
• Análise do Fluxo de Capital: A capitalização de mercado do USDT e do USDC cresceu 2,91% e 3,23%, respectivamente, enquanto o TVL total do DeFi continuou a subir para $54,1 bilhões, indicando uma atração contínua de novos fundos para o mercado.
• Desempenho do setor DeFi: O setor DeFi liderou o mercado com uma taxa de retorno semanal de 16,47%, e o volume de negociação DEX atingiu um pico de 2024 de $63 bilhões, demonstrando um forte momentum de crescimento.
• Mercado de Moedas Meme: O setor de memes retornou ao destaque, mostrando uma performance ativa em meio às flutuações do mercado e trazendo novos pontos de liquidez e crescimento de usuários para o mercado.
• Hotspots: Os projetos DEX despertaram a maior atenção, enquanto setores como AI e GameFi mostraram fraqueza, refletindo uma mudança no foco do mercado em direção à infraestrutura e à liquidez.
• Conselhos de investimento: É aconselhável que os investidores permaneçam cautelosos, concentrando-se em oportunidades em projetos de re-staking e no setor DEX, enquanto monitorizam de perto a potencial volatilidade do mercado causada pela próxima reunião da Reserva Federal na próxima semana.

Análise do Índice de Sentimento do Mercado

O índice de sentimento de mercado caiu de 91% na semana passada para 53%, permanecendo na zona de alta. As altcoins tiveram um desempenho inferior ao índice de referência, mostrando uma tendência oscilante descendente. Após uma queda no início da semana, a maioria dos ativos não conseguiu se recuperar. Posições alavancadas levaram a aproximadamente US$ 2 bilhões em liquidações forçadas, com desalavancagem significativa de posições longas. Dada a estrutura atual do mercado, espera-se que as altcoins se movam em sincronia com o índice de referência no curto prazo, com baixa probabilidade de tendências independentes.

Tendências Gerais do Mercado

• O mercado de criptomoedas experimentou oscilações abrangentes esta semana, com os índices de sentimento permanecendo na fase de alta.
• Os projetos de criptografia relacionados ao DeFi tiveram um bom desempenho, demonstrando atenção contínua para melhorar os retornos fundamentais.
• Os projetos de DEX destacaram-se nesta semana, indicando um aumento da atividade de investimento na cadeia.
• O setor de memes voltou ao foco, ganhando atenção do mercado.

Setores Quentes

DEX

Esta semana, as flutuações significativas de preços de mercado criaram muitas oportunidades de lucro para os investidores. Os investidores on-chain usaram ativamente DEX para negociação e, com o contínuo influxo de capital on-chain e usuários no setor DEX, a tendência de crescimento dos projetos DEX foi evidente esta semana.

Dados On-Chain da DEX:

Os indicadores mais diretos para observar a DEX são o TVL e o volume de negociação, pois essas duas métricas refletem diretamente o estado do setor DEX.

• TVL: O TVL dos projetos do setor DEX aumentou significativamente esta semana, passando de $25,22 bilhões na semana passada para $26,58 bilhões, um crescimento de 5,39%. Isso indica que o capital está fluindo ativamente para projetos DEX.(Fonte de dados:https://defillama.com/protocols/Dexes)

Volume de Negociação Semanal: (Origem de dados: https://defillama.com/protocols/Dexes）

• O volume de negociação da DEX atingiu o seu nível mais alto de 2024 esta semana, atingindo os 63 mil milhões de dólares, com um volume de negociação de 24 horas a atingir os 7,58 mil milhões de dólares. Isto demonstra um aumento acentuado da atividade comercial no setor DEX.

Atualizações do Modelo de Negócio: (Fonte de Dados: https://dune.com/hagaetc/dex-metrics）

Protocolos líderes como Hyperliquid e dYdX estão passando por uma transformação estratégica de funcionalidade de negociação única para infraestrutura financeira abrangente. Este caminho evolutivo é caracterizado pela integração de funções através de arquiteturas de camada de cadeia proprietárias, permitindo integração vertical e criando ecossistemas de serviços DeFi de balcão único. Tais inovações arquiteturais indicam que o setor de DEX está passando de funcionalidades de negociação de camada única para uma infraestrutura financeira holística, significando uma reconstrução contínua de valor no setor.

Ecossistema SUI

O ecossistema SUI ganhou atenção significativa no mercado esta semana, com o aumento do preço do SUI em 7,8%, superando o BTC e o ETH. Os projetos DeFi dentro do ecossistema SUI mostraram um crescimento excepcional esta semana.

Dados On-Chain para Projetos DeFi SUI

• TVL: O TVL da SUI subiu rapidamente esta semana, passando de $1,598 bilhão na semana passada para $1,793 bilhão, um crescimento de 12,88%. Isso reflete entradas ativas de capital on-chain no ecossistema da SUI.
• Contas: O número total de usuários na cadeia SUI atingiu 66.543.317, um aumento de 2.184.755 contas (3,39%) em comparação com os 64.358.562 da semana passada. Embora o aumento percentual pareça modesto, alcançar crescimento em meio a condições de mercado altamente voláteis destaca a capacidade da SUI de atrair tráfego.
• Volume de negociação DEX: As principais plataformas DEX da SUI - Cetus, Aftermath Finance e BlueMove DEX - alcançaram um volume total de transações superior a $35 mil milhões esta semana, com um volume médio diário de negociação de $4.66 mil milhões. Isso indica altos níveis de atividade na cadeia SUI.
• Crescimento do TVL em Projetos DeFi: Os três principais projetos de crescimento do TVL dentro do ecossistema SUI nesta semana são NAVI Protocol, Suilend e Aftermath Finance, pertencentes aos setores de empréstimo e DEX. Suas respectivas taxas de crescimento semanais do TVL foram de 1,14%, 17,22% e 1,72%. Apesar da tendência volátil do mercado, os fundos continuaram a fluir para projetos DeFi dentro do ecossistema SUI.

Avaliar o apelo de uma cadeia pública: O crescimento ou declínio do valor total bloqueado (TVL) é o critério mais direto para determinar se uma cadeia pública é favorecida pelo mercado. Com base nos dados acima, é evidente que a cadeia SUI está mantendo um desenvolvimento rápido. Com o preço da SUI superando o mercado em geral, seus ativos subjacentes estão continuamente se valorizando, impulsionando o crescimento do APY nos projetos DeFi na cadeia. Além disso, a volatilidade geral do mercado apresenta oportunidades de lucro, atraindo um número significativo de usuários na cadeia para participar, impulsionando assim o desenvolvimento de todo o ecossistema SUI.

Setor DeFi

Classificação do Crescimento do TVL

Os cinco principais projetos com maior crescimento de TVL na última semana (excluindo projetos com TVLs menores, com um limite de $30 milhões ou mais). Fonte de dados: DefiLlama.

Synthetix (SNX): (Classificação de Recomendação: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Visão geral do projeto: Synthetix é um protocolo de ativos sintéticos descentralizado baseado em Ethereum, com o objetivo de fornecer exposição on-chain a ativos do mundo real por meio da tecnologia blockchain. As principais características incluem permitir que os usuários criem ativos sintéticos ao apostar seus tokens SNX.
• Desenvolvimentos recentes: Esta semana, a Synthetix aumentou o APY para usuários de LP implementando o SCCP-373, elevando a participação na taxa de transação para LPs V3 de 40% para 60%. Além disso, a Synthetix Treasury planeja cobrar taxas do integrador para aumentar a receita da V3 LP. O projeto também anunciou a aquisição da plataforma de token alavancado TLX, com o objetivo de integrar a funcionalidade de token alavancado da TLX, melhorando os parâmetros e reimplantando contratos. Eles também lançaram um programa de incentivo para tokens alavancados.

Babilônia (Ainda sem token): (Classificação de recomendação: ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Visão geral do projeto: Babylon é um projeto projetado para melhorar a segurança de outras blockchains de prova de participação, aproveitando a segurança do Bitcoin. Sua ideia principal é ativar ativos de Bitcoin ociosos por meio de um mecanismo de apostas sem confiança, resolvendo o conflito entre a busca dos detentores de Bitcoin pela segurança dos ativos e a participação em projetos de alto retorno.
• Desenvolvimentos recentes: Apesar das significativas flutuações de preços de mercado esta semana, o BTC permaneceu forte em níveis elevados. Combinado com uma perspectiva geralmente otimista para o futuro do BTC, os usuários estavam mais inclinados a manter seu BTC enquanto desbloqueavam sua liquidez por meio de projetos de rendimento baseados em Bitcoin. Nesta semana, a Binance anunciou que o BTC pode ser diretamente apostado em Babylon a partir de contas da Binance, trazendo novo capital substancial para Babylon. Durante o período promocional, os usuários da Binance que participaram do evento receberam um impulso de até 12%, incentivando muitos usuários da Binance a participar.

Usual Money (USUAL): (Recommendation Rating: ⭐️⭐️⭐️)

• Visão geral do projeto: Usual Money é um projeto de stablecoin apoiado pela Binance com o objetivo de fornecer uma nova solução de stablecoin descentralizada. Seu mecanismo central envolve três tokens principais: a stablecoin USD0, o produto de títulos USD0++ e o token de governança USUAL.
• Desenvolvimentos recentes: A Usual Money atualizou recentemente seu sistema Checker, aumentando o rendimento anualizado para detentores de USD0++ para 48%. O APY médio para a piscina USD0/USD0++ na Curve atingiu 54%, enquanto o APY médio da piscina USD0/USDC foi de 52%. Além disso, o volume de cunhagem de tokens USUAL diminuiu 17%, impulsionando o preço do USUAL. Essas mudanças atraíram numerosos usuários para participar da Usual Money em busca de altos retornos de arbitragem anualizados.

BounceBit (BB): (Classificação de Recomendação: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Visão geral do projeto: BounceBit é uma camada de infraestrutura de restaking construída no ecossistema Bitcoin. Projetado em estreita colaboração com a Binance, ele incorpora componentes CeDeFi de alto rendimento e estabeleceu a BounceBit Chain para fornecer casos de uso concretos para o restaking.
• Desenvolvimentos recentes: A BounceBit aumentou recentemente as taxas de participação para vários tokens, com retornos anualizados de 30 dias atingindo 54,25% para USDT, 24,55% para BTC, 37,13% para BNB e 37,7% para ETH. Essas altas taxas atraíram uma significativa entrada de ativos de usuários na BounceBit para participação. Além disso, a BounceBit se associou à Ondo para introduzir ativos RWA (ativos do mundo real) tokenizados em seu ecossistema, marcando sua entrada no setor RWA.

Equilíbrio (EQB): (Classificação de recomendação: ⭐️⭐️⭐️)

• Visão geral do projeto: Equilibria é um agregador de rendimento que visa gerar altos retornos para os usuários. Ele utiliza o modelo veToken adotado pela Pendle, oferecendo uma versão tokenizada do vePENDLE (ePENDLE) para proporcionar retornos mais altos para os LPs e recompensas adicionais para os detentores de PENDLE.
• Desenvolvimentos recentes: Esta semana, a Equilibria fortaleceu sua colaboração com a Curve ao lançar sua primeira piscina aprimorada, a piscina scrvUSD, para aumentar os rendimentos do usuário. Posteriormente, foram introduzidas piscinas aprimoradas adicionais para SolvBTC, cmETH e ePENDLE, com APYs chegando a 59%, atraindo muitos usuários a participar de oportunidades de arbitragem.

Resumo:

Esta semana, os projetos com um crescimento significativo de TVL estavam principalmente concentrados no setor de rendimento de stablecoins (agregadores de rendimento).

Desempenho geral do setor

• Crescimento da capitalização de mercado das stablecoins: o USDT aumentou de $141 biliões na semana passada para $145.1 biliões, um crescimento de 2.91%. O USDC subiu de $40.2 biliões para $41.5 biliões, um crescimento de 3.23%. Isso indica que tanto o USDT, usado principalmente nos mercados não americanos, como o USDC, principalmente usado nos mercados americanos, experimentaram crescimento, mostrando que o mercado geral continua a atrair influxos de capital.
• Aumento de liquidez: À medida que as taxas de arbitragem sem risco nos mercados tradicionais continuam a diminuir devido aos cortes contínuos nas taxas de juros, as taxas de arbitragem nos projetos DeFi on-chain estão aumentando devido ao aumento do valor dos ativos de criptomoedas. Retornar ao DeFi está se mostrando uma excelente escolha.

Análise do TVL DeFi (Fonte de Dados: https://defillama.com/categories)

• Estado do Capital: O TVL dos projetos DeFi aumentou de $53.2 bilhões na semana passada para $54.1 bilhões nesta semana, um crescimento de 1.69%. O contínuo crescimento positivo nos últimos dois meses demonstra um fluxo constante de capital para os projetos DeFi.

Análise aprofundada

Fatores impulsionadores do crescimento: Os principais impulsionadores deste período de crescimento podem ser resumidos da seguinte forma:

• Ambiente de mercado: O ciclo de mercado em alta aumentou a demanda geral por liquidez.
• Taxas de juro: A subida das taxas de empréstimo base reflete as expectativas do mercado para o custo do capital.
• Rendimentos: Os retornos expandidos das estratégias de arbitragem cíclica melhoraram significativamente os rendimentos gerados pelos protocolos. Este mecanismo reforçou o valor intrínseco dos protocolos DeFi, criando um momento positivo de crescimento para o setor.

Outras Performances do Setor

Cadeias Públicas

Top 5 Cadeias Públicas por Crescimento de TVL (Excluindo Cadeias Pequenas): (Fonte de Dados: DefiLlama)

Hyperliquid: Esta semana registou um aumento de utilizadores a participar em negociações on-chain devido à elevada volatilidade do mercado, particularmente nas negociações de contratos. O interesse aberto da Hyperliquid atingiu os 3,5 mil milhões de dólares, ultrapassando o líder tradicional de Perp DEX, dYdX, e tornando-se o maior Perp DEX on-chain. A listagem de um projeto popular, ME, impulsionou ainda mais o seu volume de negociação.

Sui: O lançamento do token Movement impulsionou o crescimento do ecossistema Move, com Sui, como líder, ganhando atenção generalizada. Sui associou-se à carteira Backpack para apoiar os tokens SUI e chegou a um acordo com a carteira Phantom para integração. Além disso, a moeda meme KAPI atraiu tráfego e fundos significativos para o ecossistema Sui. O volume diário de negociação do DEX da Sui excedeu os $466 milhões, demonstrando o rápido desenvolvimento de seu ecossistema on-chain.

Algorand: O projeto de moeda meme MONKO ganhou tração na cadeia Algorand, atraindo atenção e fundos. Algorand também anunciou forte apoio a projetos de ativos do mundo real (RWA) em sua cadeia. Além disso, a Coinbase informou aos clientes europeus que stablecoins não conformes com o MiCA não seriam mais suportadas. As stablecoins primárias da Algorand, USDCa e EURD, estão em conformidade com o MiCA e podem continuar a servir os usuários europeus.

PulseChain: Os projetos de moedas de meme na PulseChain ganharam atividade nesta semana, embora nenhum tenha se destacado particularmente. Esses projetos contribuíram para os efeitos de criação de riqueza, atraindo atenção e novo capital. A maior DEX da PulseChain, a PulseX, viu um aumento de 62% no volume de negociação, impulsionando o TVL da PulseChain. Além disso, o anúncio da listagem da token PLS da PulseChain na Binance levou os usuários a entrar no ecossistema para ganhar PLS.

Bitcoin: Enquanto o mercado mais amplo viu declínios significativos durante a primeira metade da semana, o BTC teve um desempenho relativamente bom com perdas menores e retornou a máximos históricos na segunda metade da semana. Otismo sobre o crescimento futuro do BTC, os usuários escolheram cada vez mais manter o BTC e participar em projetos BTCFi para obter rendimentos adicionais. Isso levou a um aumento no TVL do Bitcoin, à medida que os usuários depositavam BTC em projetos BTCFi.

Visão geral dos principais ganhadores

Os cinco principais tokens com maior aumento de preço na última semana (excluindo tokens com baixo volume de negociação e moedas meme). Fonte de dados: CoinMarketCap.

Os principais ganhadores desta semana mostraram uma concentração notável no setor da cadeia pública.

Recentemente, a Usual Money atualizou seu sistema Checker. Após a atualização, os rendimentos anualizados dos detentores de títulos USD0++ atingiram 48%, a APY média para USD0/USD0++ na Curve foi de 54%, e o rendimento anual médio para USD0/USDC foi de 52%. Além disso, a criação de tokens USUAL diminuiu em 17%, aumentando o preço do token. Esses fatores atraíram numerosos usuários para a Usual Money em busca de retornos de arbitragem anualizados elevados.

BGB: A Bitget tem listado ativamente tokens em tendência, especialmente moedas de meme, atraindo usuários e fundos, o que ajudou a aumentar seu volume de negociação. Nesta semana, o CEO da Bitget anunciou planos para reconsiderar a entrada no mercado dos EUA, com o objetivo de expandir-se sob uma potencial política favorável às criptomoedas da administração Trump. O volume de negociação da Bitget ultrapassou o da OKX nesta semana, tornando-a a terceira colocada entre as CEXs.

SUSHI: O Sushi introduziu recentemente as funcionalidades Dojo Agent e Tweet Token, permitindo aos usuários tokenizar seus tweets favoritos ou criar suas próprias moedas meme diretamente do Twitter. Essas inovações impulsionaram significativamente o volume de negociação do Sushi. Além disso, o Sushi DAO propôs uma estratégia de fundo diversificada para transferir seus ativos de 100% de tokens SUSHI para 70% de stablecoins, 20% de criptomoedas blue-chip e 10% de tokens DeFi. Isso visa reduzir a volatilidade, aumentar a liquidez e gerar rendimentos por meio de staking, empréstimos e provisionamento de liquidez.

ORCA: A ORCA reforçou a sua parceria com a Binance esta semana, com o seu token agora suportado em toda a Binance Finance, compra com um clique, troca instantânea, alavancagem, média de custo em dólares e plataformas de contrato. A ORCA também lançou uma nova ferramenta de criação de tokens que suporta as redes Solana e Eclipse, oferecendo personalização total do token sem programação. As colaborações com HawkFi e NATIX Network melhoraram as experiências DeFi, e a ORCA apoiou o Solana AI Hackathon.

ACX: A Across Protocol anunciou uma parceria significativa com a Binance, onde os tokens ACX foram listados sem taxas de listagem. O token agora é suportado na Binance Finance, compra com um clique, troca instantânea, alavancagem, média de custo em dólar e plataformas de contrato. A ACX também se associou às exchanges HTX Global e Bitvavo, Yodl para serviços de pagamento entre cadeias e aprofundou sua colaboração com a Uniswap.

Ganhadores de Token Meme

Fonte de dados: coinmarketcap.com

Os projetos de meme voltaram ao destaque esta semana. Apesar das amplas flutuações do mercado, os tokens de meme tiveram um bom desempenho, criando efeitos de riqueza na cadeia e atraindo mais usuários para participar de projetos de meme.

Destaques das redes sociais

Com base nos dados dos cinco principais tokens de crescimento diário da LunarCrush e nas cinco principais pontuações de IA da Scopechat, a análise da semana de 7 a 13 de dezembro mostra as seguintes tendências: A categoria mais mencionada foi a de tokens DEX.

Fonte de dados: LunarCrush e Scopechat.

A análise de dados indica que os projetos mais discutidos nas redes sociais esta semana foram os projetos DEX, que geralmente superaram outros setores. O mercado geral experimentou amplas flutuações e oscilações de preços acentuadas, criando inúmeras oportunidades de negociação. Os usuários on-chain se envolveram ativamente na negociação, impulsionando um crescimento significativo nos volumes de negociação DEX, o que se refletiu no desempenho de preços dos tokens relacionados com DEX.

Visão Geral do Setor de Mercado

Fonte de dados: SoSoValue

Com base em retornos semanais, o setor DeFi teve o melhor desempenho, enquanto o setor de AI teve o pior desempenho.

• Setor DeFi: O setor DeFi inclui inúmeros projetos, com LINK, UNI e AAVE representando as maiores proporções na amostra da SoSoValue, em 36,93%, 22,33% e 11,12%, respectivamente, totalizando 70,38%. Nesta semana, LINK, UNI e AAVE registraram aumentos respectivos de 13,71%, 19,92% e 42,85%, impulsionando o setor DeFi a ser o melhor desempenho entre todos os setores. A intensa volatilidade de preços nesta semana criou inúmeras oportunidades de arbitragem on-chain, contribuindo para o forte desempenho do setor DeFi.
• Setor de IA: No setor de IA, FET, RENDER, WLD e TAO dominaram, representando 80,75% da amostra. Esses tokens tiveram quedas de -4,16%, -2,59%, -9,79% e -11,85% nesta semana, tornando o setor de IA o pior desempenho geral. Apesar do fraco desempenho de preços desta semana, o setor de IA manteve altos níveis de atenção no mercado, especialmente focado em Agentes de IA, que permaneceram um tópico quente.

Eventos-chave de criptografia da próxima semana

• Terça-feira (17 de dezembro): Taxa mensal de vendas a retalho de novembro nos EUA
• Quarta-feira (18 de dezembro): Projeto de Lei de Regulação de Stablecoin de Hong Kong submetido ao Conselho Legislativo para a primeira leitura
• Quinta-feira (19 de dezembro): Decisão da taxa de juros do Federal Reserve dos EUA (limite superior), divulgação das resoluções da taxa de juros e resumo da perspectiva econômica
• Sexta-feira (20 de dezembro): Índice de Preços PCE Core de Novembro nos EUA Ano a Ano; Semana da Blockchain e IA da Ásia, Semana Internacional da Blockchain de Hainan

Perspetivas para a Próxima Semana

Fatores Macroeconómicos:

• A expectativa de corte de taxa de 25 pontos-base na reunião de dezembro do Federal Reserve foi totalmente precificada pelo mercado.
• A atenção irá centrar-se no discurso do Presidente da Fed, Jerome Powell, e no resumo das perspetivas económicas para avaliar a direção da política monetária em janeiro de 2025.
• A curto prazo, as decisões da reunião de acionistas da Microsoft e os dados macroeconômicos são esperados para dominar o sentimento do mercado, com o mercado de criptomoedas provavelmente permanecendo em um estado volátil.

Tendências de Rotação de Setor:

• Os projetos DeFi de restaking estão se beneficiando do crescente sentimento de aversão ao risco, com aumento da preferência por DEXs em meio à maior volatilidade do mercado. A demanda de arbitragem impulsionou uma maior atividade na cadeia, melhorando as perspectivas do setor.
• O setor de IA, particularmente o sub-setor de Agentes de IA, continua a atrair muita atenção, com um tamanho de mercado estimado de $60–70 bilhões. A integração dos ecossistemas Web2 e Web3 está a acelerar, com Agentes de IA funcionais a serem cada vez mais integrados aos produtos cripto existentes.

Recomendações de Estratégia de Investimento:

• Mantenha alocações defensivas, focando nas propriedades de refúgio dos principais ativos como BTC e ETH.
• Ao proteger riscos, investir seletivamente em setores DeFi de alta qualidade com rendimentos inerentes.
• Os investidores são aconselhados a exercer cautela, controlar estritamente suas posições e implementar estratégias robustas de gestão de risco.

Aviso Legal:

1. Este artigo é republicado por [gateX], originalmente intitulado “Reconstrução da Valoração do Setor DeFi, Surgimento da Rotação Setorial | Relatório Semanal do Mercado de Criptomoedas da Frontier Lab”. Direitos de autor pertencem ao autor original [@FrontierLab_ZH]. Se tiver objeções a esta reimpressão, por favor entre em contatogate Aprender equipee a equipe irá resolver prontamente o problema de acordo com os procedimentos relevantes.
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