A possibilidade de os EUA estabelecerem uma reserva estratégica de BTC foi proposta por Trump no verão passado, desencadeando especulações intermináveis no mercado de criptomoedas. Especialmente hoje, com a ascensão oficial de Trump, as previsões de mercado sugerem uma probabilidade superior a 50% de isso acontecer nos seus primeiros 100 dias (com base em dados de apostas da Polymarket). Apesar de muitos céticos questionarem a estabilidade e segurança do BTC, os apoiantes argumentam que uma reserva de BTC poderia fortalecer o dólar e combater a inflação. Atualmente, as opiniões estão divididas sobre se Trump pode usar o poder executivo para criar a reserva, instruir diretamente o Tesouro a gastar, ou se é necessária legislação do Congresso.

1. O que é uma Reserva Estratégica?

Uma reserva estratégica refere-se a um estoque de recursos críticos que um país pode mobilizar rapidamente e usar durante emergências, eventos inesperados ou tempos de guerra. O exemplo mais famoso é a Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) dos EUA, que é o maior sistema de reserva de petróleo em nível nacional no mundo, detendo cerca de 700 milhões de barris de petróleo. Foi criada por um ato do Congresso em 1975 em resposta ao impacto econômico do embargo do petróleo árabe de 1973-1974. Os EUA usaram esta reserva durante tempos de guerra ou quando a infraestrutura de petróleo ao longo da Costa do Golfo foi atingida por furacões, bem como durante a guerra na Ucrânia. Os EUA também mantêm reservas estratégicas de ouro, minerais, alimentos e suprimentos militares.

2. Como irá funcionar a Reserva Estratégica de BTC dos EUA?

Existem opiniões divergentes entre os especialistas sobre se Trump pode criar uma reserva estratégica de BTC usando o poder executivo.

— Origem Inicial

A fonte inicial da reserva provavelmente será o BTC confiscado de criminosos pelo governo dos EUA. Atualmente, existem cerca de 200.000 BTC, que seriam avaliados em cerca de $21 bilhões aos preços atuais. Trump mencionou em um discurso em julho que esses BTC poderiam servir como ponto de partida para a reserva. No entanto, não está claro como esses BTC podem ser transferidos para fora do Departamento de Justiça.

Trump não esclareceu se o governo irá comprar mais BTC no mercado aberto para expandir a reserva.

— Fonte de Financiamento 1: ESF (Fundo de Estabilização Cambial)

Alguns acreditam que Trump poderia usar uma ordem executiva para acessar o Fundo de Estabilização Cambial (ESF) do Tesouro dos EUA para criar a reserva. Este fundo pode ser usado para comprar ou vender moedas estrangeiras e pode potencialmente ser usado para manter BTC. Essa opção é considerada mais viável e pode ser executada rapidamente, pois o uso do ESF dentro de certos limites não requer aprovação individual do Congresso. O ESF possui mais de US$ 200 bilhões e é usado principalmente para estabilizar a taxa de câmbio do dólar e apoiar fluxos monetários internacionais.

— Fonte de Financiamento 2: Emissão de Novas Dívidas

Outro ponto de vista é que o governo poderia emitir nova dívida para comprar BTC, embora isso seja menos provável. A emissão de dívida do governo dos EUA requer aprovação do Congresso e, dado que os EUA frequentemente enfrentam problemas de teto da dívida, é improvável que ambas as partes concordem em incorrer em dívidas adicionais para comprar BTC. Os EUA têm muitas obrigações de gastos de maior prioridade, como pensões, saúde e defesa. No entanto, historicamente, os EUA têm usado títulos do governo para comprar ouro e aumentar as reservas, deixando uma possibilidade nesse sentido.

—Fonte de financiamento 3: Venda de Ouro

Por último, alguns defensores de reservas de BTC especulam que os EUA poderiam vender parte de suas reservas de ouro e usar os recursos para comprar BTC. O maior problema aqui é que a venda de ouro poderia levar a uma volatilidade significativa no mercado global de ouro, potencialmente desestabilizando as reservas de todos os países e causando interrupções nos mercados financeiros internacionais. O ouro é amplamente utilizado como garantia por muitas instituições financeiras, e qualquer movimento em seu preço poderia ter um efeito cascata. Além disso, o ouro é um ativo estável com forte liquidez e, dado seu papel como um ativo escasso reconhecido globalmente, é improvável que os EUA vendam ouro para substituí-lo por BTC. Idealmente, ambos os ativos seriam mantidos e aumentados como reservas.

— Escala de Compra Potencial: 1 Milhão de BTC

Atualmente, a proposta de reserva de BTC mais concreta que circula em Washington vem da senadora republicana Cynthia Lummis, uma apoiadora de criptomoedas. Ela possui pessoalmente 5 BTC e apresentou um projeto de lei em julho (que não recebeu muita atenção) para criar uma reserva administrada pelo Departamento do Tesouro.

O projeto de lei prevê que o Tesouro crie um programa para comprar 200.000 BTC anualmente ao longo de cinco anos até que a reserva atinja 1 milhão de BTC. Isso representaria cerca de 5% do suprimento global de BTC (aproximadamente 21 milhões de BTC). O Tesouro financiaria essas compras usando lucros de depósitos do Federal Reserve e de reservas de ouro. A reserva de BTC seria mantida por pelo menos 20 anos.

A proposta de Lummis ainda não chamou a atenção do Congresso, e sua probabilidade de implementação permanece incerta.

— Possivelmente a começar ao nível do estado

Outra possibilidade é que a criação da reserva possa ser faseada, talvez começando por um estado (possivelmente a Pensilvânia ou o Texas, já que seis estados nos EUA já propuseram planos para estabelecer reservas estratégicas de BTC). Os governos estaduais poderiam agir de forma mais independente e flexível, usando BTC como proteção contra incertezas fiscais ou como ferramenta para atrair investimento e inovação em criptomoedas, expandindo gradualmente essa abordagem para o nível federal.

Por exemplo, em novembro do ano passado, a Pensilvânia introduziu o "Ato de Reserva Estratégica de BTC da Pensilvânia", que autorizaria o Tesouro do estado a investir 10% de suas reservas de 7 bilhões de dólares em BTC.

Um mês depois, o Texas apresentou um projeto de lei semelhante, a "Lei de Reserva Estratégica de BTC do Texas", que propunha a criação de um fundo especial dentro do Tesouro estadual para manter o BTC como um ativo financeiro por pelo menos cinco anos.

— O que é o WLFI Plotting?

Finalmente, o projeto WLFI (World Liberty Financial), controlado pela família Trump, gastou recentemente mais de $50 milhões em várias criptomoedas, incluindo LINK, AAVE, BTC, ETH, ENA e TRX, com planos de potencialmente comprar dezenas de milhões de dólares a mais no futuro. A conexão potencial entre este projeto e a reserva estratégica dos EUA ainda não está clara.

3. Quais são os benefícios das reservas de BTC?

Uma vez que esta proposta está a ser avançada, deve haver um argumento logicamente consistente por trás dela.

A perspectiva de Trump é que as reservas de BTC ajudariam os EUA a estabelecerem a dominação no mercado global de BTC, especialmente diante da concorrência da China.

Outros defensores argumentam que, ao manter reservas de BTC (que eles acreditam que continuarão a valorizar a longo prazo), os EUA poderiam reduzir seu déficit sem aumentar impostos, fortalecendo assim o dólar. O plano de Lummis, por exemplo, sugere que a dívida dos EUA poderia ser reduzida pela metade em 20 anos. 'Isso nos ajudará a combater a inflação e proteger o dólar no cenário global'. Alguns defensores acreditam que um dólar forte dará aos EUA mais alavancagem em seus negócios estratégicos com rivais como China e Rússia.

4. Quais são os riscos das reservas de BTC?

Os céticos das criptomoedas apontam que, ao contrário da maioria das outras commodities, BTC não tem uso prático ou valor inerente e não é fundamental para o funcionamento da economia dos EUA. O BTC tem apenas 16 anos e ainda é muito jovem e volátil para se assumir que o seu valor continuará a aumentar a longo prazo. Além disso, as carteiras de criptomoedas são vulneráveis a ciberataques. Eles também argumentam que, dada a volatilidade do BTC, quaisquer compras ou vendas do governo poderiam ter um impacto desproporcional no preço do BTC.

5. Conclusão

Dado os muitos obstáculos enfrentados pelo plano de reserva estratégica de Trump, a questão mais importante é como levantar fundos adicionais para comprar novas reservas. Se esse problema não for resolvido, é improvável que o governo federal dos EUA compre mais BTC. No entanto, podemos ver os governos estaduais assumindo a liderança nesse sentido.

Mais importante ainda, com a promoção da ideia por parte de Trump e com maiores relaxamentos regulatórios (como as reformas dos principais serviços bancários), juntamente com a crescente exposição das criptomoedas, as taxas de adoção estão destinadas a aumentar. Em última análise, é provável que os Estados Unidos aceitem criptomoedas em uma escala muito maior.

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