Resumo

• De acordo com dados históricos de recuos do mercado de alta, a correção geral do Bitcoin é relativamente pequena, e a demanda de mercado pelo Bitcoin continua forte.
• Devido a uma série de políticas e eventos, o preço do Bitcoin sofreu um recuo significativo, com o lucro líquido realizado e a perda se tornando negativos, deixando alguns detentores em prejuízo.
• O preço à vista do Bitcoin caiu abaixo do custo na cadeia dos detentores a curto prazo em $92.000, indicando uma pressão de venda aumentada ou uma confiança enfraquecida por parte dos investidores.
• O entusiasmo do mercado pelo token $BERA atingiu o pico durante o período de lançamento da mainnet e depois declinou rapidamente.
• Desde o lançamento da mainnet da Berachain, o seu valor total bloqueado (TVL) tem continuado a subir.
• O número de carteiras ativas na Berachain atingiu o pico de 1,22 milhões antes de recuar rapidamente, refletindo a saída de capital especulativo.
• O fornecimento circulante do token $HONEY continua a aumentar, refletindo a crescente demanda de mercado.

Resumo de Dados na cadeia

Principais Métricas do Bitcoin

Magnitude da Retirada do Mercado de Alta do Bitcoin

Com base na experiência dos últimos três ciclos de alta do Bitcoin, podemos dividir aproximadamente um ciclo de alta em duas fases: a "fase inicial de ascensão" e a "fase principal de ascensão". Nas fases iniciais de um ciclo de alta, o mercado frequentemente passa por uma tendência de recuperação significativa, acompanhada por intensas flutuações de preços.

O Bitcoin passou por correções de mais de 40% na história das criptomoedas durante dois mercados em alta. Na corrida de touros de 2011-2013, o Bitcoin disparou de abaixo de $1 para preços de três dígitos, experimentando recuos drásticos superiores a 60%. No entanto, essas correções facilitaram a acumulação do fundo, empurrando eventualmente o preço centenas de vezes para cima. Da mesma forma, no mercado em alta de 2018-2021, o Bitcoin despencou de um pico de $10.000 para cerca de $5.000 - uma queda de mais de 50% - antes de disparar para $60.000, alcançando um aumento de cerca de 12 vezes. Esses padrões históricos lembram os investidores a permanecerem cautelosos durante os movimentos ascendentes do mercado e implementarem estratégias de gerenciamento de risco a curto prazo.

No ciclo atual (2022 e além), o Bitcoin também passou por várias correções, mas a magnitude geral tem sido relativamente pequena, com a maior retração atingindo apenas 16%. Isso indica que a demanda de mercado pelo Bitcoin continua forte. Como mostrado no gráfico abaixo, o atual mercado de alta ainda está em sua fase inicial de ascensão, representando tipicamente uma acumulação de energia de mercado antes de entrar na fase principal de ascensão concentrada em capital. Olhando para o futuro, com o apoio dos ETFs spot e um reconhecimento macroeconômico mais amplo, espera-se que a fase principal de ascensão comece, potencialmente levando o Bitcoin a novas máximas históricas.

Lucro/Prejuízo Realizado da Rede Bitcoin

De acordo com os dados na cadeia da Glassnode, o lucro/perda líquido realizado do Bitcoin atingiu o pico no início de dezembro. Embora tenha posteriormente diminuído, manteve-se em território positivo no geral, indicando que a maioria dos participantes do mercado estava em lucro. No entanto, até o final de fevereiro, fatores como o anúncio das políticas tarifárias de Trump, a incerteza econômica global e um hack de $1.5 bilhão na exchange Bybit levaram a uma acentuada correção no preço do Bitcoin. Isso resultou no lucro/perda líquido realizado se tornando negativo, atingindo aproximadamente -$707 milhões, colocando alguns detentores em uma posição de prejuízo. Isso reflete um certo nível de pressão de venda no mercado.[2]

Base de custo na cadeia para detentores de curto prazo de Bitcoin

De acordo com dados na cadeia da Glassnode, o preço à vista do Bitcoin caiu abaixo do custo base na cadeia dos detentores de curto prazo (investidores que detêm por menos de 155 dias) a $92,000, colocando a maioria dos investidores de curto prazo em risco de perdas. Anteriormente, o preço do Bitcoin flutuava principalmente entre o limite superior e o custo base dos detentores de curto prazo, mantendo a estabilidade do mercado durante este período. No entanto, até o final de fevereiro, o preço do Bitcoin caiu abaixo do custo base dos detentores de curto prazo, o que poderia indicar uma pressão de venda significativa ou uma confiança enfraquecida dos investidores. Se o nível de suporte otimista falhar em se manter, os preços podem cair ainda mais, levando a uma consolidação de mercado, exigindo que os investidores permaneçam cautelosos.

Análise de Dinâmica de Tokens Populares

Visão geral dos Dados de Token Populares

$BERA - O token $BERA é o token de gás nativo da Berachain, usado para pagar taxas de transação. A Berachain é uma blockchain inovadora de Camada 1 que adota o mecanismo de consenso Proof of Liquidity (PoL). A mainnet da Berachain foi oficialmente lançada em 6 de fevereiro de 2025. A Berachain apresenta um modelo de três tokens único: $BERA, o token de gás usado para taxas de transação; $BGT, o token de governação para governação da rede; e $HONEY, a stablecoin nativa dentro do ecossistema da Berachain.

Atividade na cadeia

O volume de negociação atingiu o pico em 6 de fevereiro, o dia do lançamento da mainnet, atingindo $2.035 bilhões. Em 21 de fevereiro, o volume de negociação de $BERA aumentou significativamente, principalmente devido a um rebote de preço no dia anterior. O preço do $BERA disparou aproximadamente 13,7% naquele dia, impulsionando o sentimento dos investidores. Além disso, o anúncio da Coinbase de um aumento no suporte para a Berachain contribuiu para o substancial aumento no volume de negociação.

Token $BERA e Mudanças de Sentimento de Mercado Berachain

O sentimento de mercado em torno do token $BERA e da Berachain atingiu o pico durante o lançamento da mainnet no início de fevereiro, mas declinou rapidamente posteriormente. Em 6 de fevereiro, o envolvimento midiático do $BERA atingiu o pico de 14,97 milhões, mas em 28 de fevereiro, caiu significativamente em 90,3% para 1,11 milhão. Da mesma forma, o envolvimento midiático de mercado da Berachain atingiu o pico de 16,67 milhões em 9 de fevereiro, depois caiu 99,9% para apenas 10.000. Esse resfriamento rápido pode estar relacionado ao desvanecimento do sentimento especulativo no mercado, já que muitos investidores participaram ativamente das discussões durante o período de lançamento da mainnet. No entanto, com os catalisadores otimistas iniciais precificados e a falta de novos gatilhos, o entusiasmo do mercado naturalmente diminuiu, exibindo um efeito típico de hype de curto prazo.

Na Cadeia Insights e Avaliação de Potencial

Berachain TVL

Desde o lançamento da mainnet da Berachain, o seu valor total bloqueado (TVL) tem continuado a aumentar, ultrapassando os $3.05 mil milhões até 28 de fevereiro, marcando um marco no desenvolvimento do ecossistema. Estes dados refletem a confiança dos investidores na sua tecnologia subjacente e reforçam diretamente o valor do token $BERA. Como ativo principal para a resolução de taxas de gás, incentivos de liquidez e governação dentro do ecossistema, o crescimento do TVL aumentou significativamente a procura on-chain e a escassez dos tokens $BERA. Muitos utilizadores bloquearam ativos para participar no mecanismo de Prova de Liquidez (PoL), bloqueando ainda mais o fornecimento circulante do token.

Transações Diárias da Berachain

Após o lançamento da mainnet Berachain, as transações diárias na cadeia estabilizaram-se dentro do intervalo de 1 milhão a 2,5 milhões. Isso demonstra a resiliência da atividade fundamental da rede e estabelece um buffer de valor para o token $BERA. Comparado ao crescimento explosivo em TVL, o volume de transações constante pode indicar que o ecossistema avançou além de suas flutuações especulativas iniciais e está em transição para uma fase mais sustentável impulsionada pela demanda real. As negociações frequentes em DEX, transferências de ativos entre cadeias e staking yield farming consomem tokens $BERA como taxas de gás, formando uma base deflacionária estável.[8]

Carteiras Ativas Berachain

Após atingir um pico de 1,22 milhão em 9 de fevereiro, o número de carteiras ativas na rede Berachain rapidamente retrocedeu, refletindo um arrefecimento temporário do entusiasmo do mercado. Embora a redução de endereços ativos possa levantar preocupações sobre a retenção de usuários, os dados mostram que o TVL permanece estável em um nível alto de $3 bilhões, indicando que usuários baleia e apostadores de longo prazo não saíram, e os fundamentos do ecossistema permanecem intactos. A queda acentuada nas carteiras ativas está relacionada à saída de fundos especulativos, acelerando a otimização da estrutura de detentores de tokens $BERA.

Fornecimento Diário de Tokens $HONEY

O token $HONEY é um ativo estável dentro do ecossistema, criado através da sobre-colateralização de tokens $BERA ou outros ativos. Isso significa que quando a demanda de mercado por tokens $HONEY aumenta, mais tokens $BERA são bloqueados dentro do protocolo, reduzindo a oferta circulante de tokens $BERA, o que poderia aumentar o preço do $BERA. O gráfico mostra que a oferta de tokens $HONEY está continuamente aumentando, o que pode refletir uma crescente demanda de mercado. Como os tokens $HONEY são criados através da sobre-colateralização de tokens $BERA ou outros ativos, a crescente emissão de tokens $HONEY implica uma redução adicional na oferta de mercado de tokens $BERA. Essa contração da oferta poderia apoiar o preço dos tokens $BERA, especialmente quando a demanda permanece estável ou continua a crescer.

Conclusão

Em fevereiro de 2025, o mercado global de criptomoedas enfrentou a pressão de recuo do preço do Bitcoin. No entanto, a partir de dados históricos, este recuo parece mais uma fase de ajuste saudável dentro de um mercado em alta do que um sinal de uma queda total do mercado. A curto prazo, o Bitcoin recentemente quebrou abaixo do preço de custo dos detentores de curto prazo, o que significa que alguns detentores podem enfrentar pressão de venda, aumentando o risco. No entanto, precisamente porque essa pressão de venda frequentemente facilita a acumulação a baixo preço durante um ciclo de mercado em alta, a partir de uma perspetiva de longo prazo, ajuda a consolidar ainda mais o fundo de mercado, acumulando capital e confiança para a subsequente fase principal de alta do mercado em alta. Entretanto, o lançamento da mainnet da Berachain e o crescimento estável de seu ecossistema fornecem sinais de alta adicionais para o token $BERA. Enquanto os investidores se concentram nas flutuações de curto prazo do mercado, eles também devem examinar as tendências de mercado a partir de uma perspetiva de longo prazo, aproveitar oportunidades de compra potenciais em recuos saudáveis e prestar atenção ao desenvolvimento constante de projetos de ecossistema. Esta abordagem permitirá que eles apreciem um valor maior quando o ponto de viragem do mercado em alta chegar.


Referências:

1. Glassnode,https://studio.glassnode.com/charts/48973bed-09bb-4957-71d4-c6405735bb38?s=1316564678&u=1740873600&utm_campaign=woc_04_2025&utm_medium=insights_woc&utm_source=gn_insights&zoom=
2. Glassnode,https://studio.glassnode.com/charts/indicators.NetRealizedProfitLoss?a=BTC&chartStyle=column&s=1732982400&u=1740758399&zoom=
3. Glassnode,https://studio.glassnode.com/charts/a2c0052b-64f2-4384-71d3-0fff4d6f3777?s=1732982400&u=1740758399&utm_campaign=woc_07_2025&utm_medium=insights_woc&utm_source=gn_insights&zoom=
4. Defillama,https://defillama.com/chain/Berachain?fees=false&appRevenue=false&stables=false&chainTokenVolume=true&tvl=false
5. Lunarcrush,https://lunarcrush.com/discover/bera?interval=1m
6. Lunarcrush,https://lunarcrush.com/discover/$bera?metric=interactions&interval=1m&scale=absolute
7. Defillama,https://defillama.com/chain/Berachain?fees=false
8. Duna,https://dune.com/queries/4809201/7971023?bera_tx_date_t6c1ea=Day
9. Duna,https://dune.com/queries/4809201/7971025?bera_tx_date_t6c1ea=Day
10. Duna,https://dune.com/queries/4809274/7971110

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