Prefácio

Este relatório resume os desenvolvimentos de políticas da indústria Web3 e eventos macroeconómicos para fevereiro de 2025. Abrange os principais eventos económicos globais e do mercado de criptomoedas, incluindo lançamentos de dados económicos, ajustes de políticas e desenvolvimentos da indústria. Desde o governo dos EUA anunciar tarifas sobre o México e o Canadá, até os legisladores de Oklahoma proporem um Projeto de Lei de Liberdade Bitcoin, até 10 empresas receberem aprovação para emitir stablecoins sob o quadro regulamentar da UE MiCA - esses eventos têm implicações profundas para os participantes do mercado e os decisores políticos. Este artigo examina e analisa esses eventos chave para ajudar os leitores a compreender o panorama económico atual e os desenvolvimentos potenciais.

Resumo

• 1 de fevereiro: o governo dos EUA anunciou tarifas sobre o México e o Canadá, causando uma significativa volatilidade nos mercados de criptomoedas
• 3 de fevereiro: O governo dos EUA chegou a um acordo com o México e o Canadá para suspender imediatamente as tarifas planeadas
• 3 de fevereiro: Legisladores do estado de Oklahoma propuseram um Projeto de Lei da Liberdade do Bitcoin para consideração na 60ª Sessão Legislativa
• 7 de fevereiro: O Congresso dos EUA abordou preocupações sobre a exclusão de criptomoedas, com mudanças de políticas do FDIC chamando atenção
• 11 de fevereiro: As expectativas de inflação de um ano nos EUA permaneceram estáveis em 3% em janeiro, enquanto as expectativas de cinco anos subiram de 2,7% para 3%.
• 12 de fevereiro: o CPI dos EUA subiu para 3% pela primeira vez desde junho do ano passado
• 15 de fevereiro: Logan da Fed afirmou que a desaceleração da inflação não necessariamente desencadearia cortes nas taxas de juros
• 18 de fevereiro: Índice de Fabricação de NY de fevereiro nos EUA em 5,7, melhor do que o esperado -1 e o anterior -12,6
• 21 de fevereiro: 10 empresas receberam aprovação para emitir stablecoins na UE sob o enquadramento regulamentar MiCA
• 25 de fevereiro: O Índice de Confiança do Consumidor dos EUA declinou significativamente em fevereiro
• 25 de fevereiro: Dakota do Sul rejeitou o Projeto de Lei da Reserva do Tesouro do Bitcoin
• 26 de fevereiro: A "Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin" de Oklahoma (HB 1203) passou pelo comitê da Câmara e avançou para a fase de votação completa

Linha do tempo

Principais desenvolvimentos e atualizações

1 de fevereiro - O governo dos EUA anunciou aumentos tarifários no México e no Canadá, causando turbulência no mercado

Em 1 de fevereiro, o governo dos EUA anunciou uma tarifa de 25% sobre bens importados do Canadá e do México. O presidente Donald Trump assinou a ordem executiva no mesmo dia, impondo uma tarifa adicional de 25% sobre as importações desses dois países e uma tarifa de 10% sobre recursos energéticos do Canadá. As tarifas deveriam entrar em vigor em 4 de fevereiro. A Casa Branca afirmou que, se o Canadá ou o México retaliassem com suas próprias tarifas, os EUA poderiam aumentar ainda mais as tarifas. Devido a esta política tarifária, o BTC caiu para cerca de $97.000, seu nível mais baixo em mais de duas semanas. As altcoins viram declínios ainda mais acentuados, com o DOGE caindo aproximadamente 14% durante a sessão de negociação. O aumento das tarifas aumentou a incerteza econômica global, potencialmente levando a tensões comerciais, interrupções na cadeia de abastecimento e enfraquecimento da confiança do mercado, o que resultou em turbulências significativas no mercado global de criptomoedas. [1]

3 de fevereiro - O Governo dos EUA chegou a acordo com o México e o Canadá para suspender as tarifas esperadas

O Presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou que o aumento planeado das tarifas sobre o México e o Canadá seria imediatamente adiado por um mês, aguardando mais negociações. Esta decisão surgiu depois de a Presidente Mexicana, Claudia Sheinbaum, e o Primeiro-Ministro Canadiano, Justin Trudeau, se comprometerem a reforçar a segurança na fronteira com os EUA—alguns dos quais já tinham sido acordados anteriormente. Na segunda-feira, Trump afirmou no Truth Social: " Acabei de falar com a Presidente Claudia Sheinbaum do México. Foi uma conversa muito amigável, na qual ela concordou em fornecer imediatamente 10.000 Soldados Mexicanos na fronteira que separa o México e os Estados Unidos.Após o anúncio de Trudeau de uma suspensão de tarifas de 30 dias, Trump postou mais tarde uma declaração semelhante na plataforma, confirmando oficialmente o adiamento das tarifas.

3 de fevereiro - Legisladores de Oklahoma propuseram um projeto de lei de liberdade do Bitcoin para consideração na 60ª sessão legislativa

O senador do estado de Oklahoma, Dustin Devers, apresentou o SB325, conhecido como o Projeto de Lei Bitcoin Freedom, para deliberação na 60ª Sessão Legislativa que teve início em 3 de fevereiro. O projeto de lei tem como objetivo permitir que os funcionários em Oklahoma recebam seus salários em Bitcoin e permite que as empresas aceitem Bitcoin como forma de pagamento. Devers afirmou: Num tempo em que a inflação erodeo poder de compra dos trabalhadores de Oklahoma, o Bitcoin oferece uma oportunidade única para proteger os rendimentos e investimentos. À medida que o Bitcoin continua a subir e o valor do dólar continua a ser impresso em Washington D.C., Oklahoma deve agir para proteger o nosso povo.”SB325 garante que a participação é voluntária, defendendo os princípios do livre mercado e concedendo aos funcionários, empregadores e empresas o poder de escolher seu método de pagamento preferido. [3]

7 de fevereiro – Congresso dos EUA abordou restrições bancárias de criptomoedas, mudança de política do FDIC levanta preocupações

O Comité de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes realizou recentemente uma audiência sobre as agências reguladoras pressionando bancos e empresas de criptomoedas. Os legisladores republicanos criticaram a administração Biden, acusando-a de sufocar a inovação, enquanto os legisladores democratas defenderam a regulação aumentada, argumentando que é necessária para mitigar os riscos. Ao mesmo tempo, o Comité Bancário do Senado debateu questões semelhantes, destacando a divisão política contínua sobre a regulação de criptomoedas no governo dos EUA.

Além disso, os tribunais ordenaram à FDIC que acelerasse a divulgação de documentos regulatórios. Após a nomeação de Travis Hill como Presidente Interino da FDIC pela administração Trump, a agência divulgou inúmeros arquivos relevantes, sinalizando uma possível mudança de política regulatória. A Senadora Cynthia Lummis também divulgou documentos internos da Reserva Federal, fortalecendo ainda mais as alegações sobre a “Operação Chokepoint”. Estes desenvolvimentos refletem mudanças em curso no panorama regulatório de criptomoedas nos EUA, com futuras audiências no Congresso provavelmente mantendo o foco na direção da indústria.

11 de fevereiro - A expectativa de inflação de um ano nos EUA permanece em 3%, a expectativa de inflação de cinco anos sobe para 3%

Em 11 de fevereiro, a mais recente pesquisa mensal do Federal Reserve de Nova York revelou que, devido aos próximos anúncios de tarifas da administração Trump, a expectativa de inflação de um a três anos nos EUA permaneceu estável em 3% em janeiro, enquanto a expectativa de inflação de cinco anos aumentou de 2,7% para 3%, o nível mais alto desde maio do ano passado.

Se as expectativas de inflação continuarem a aumentar, a Reserva Federal poderá exercer mais cautela em relação aos cortes de taxas, o que potencialmente levará a uma maior restrição da liquidez global, um dólar americano mais forte e pressão sobre os mercados emergentes. O aumento das expectativas de inflação também poderia resultar num ritmo mais lento de cortes das taxas de juros, o que pode ser um sinal de baixa tanto para o mercado de ações dos EUA como para o mercado de criptomoedas.

12 de fevereiro - O CPI dos EUA sobe para 3% pela primeira vez desde junho do ano passado

Em 12 de fevereiro, o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgou seus dados mais recentes do Índice de Preços ao Consumidor, revelando um aumento de 0,5% nos preços ao consumidor de dezembro a janeiro - o maior aumento desde agosto de 2023. A taxa de inflação anual atingiu 3% nos 12 meses até janeiro. Este aumento do IPC surgiu como um sinal potencialmente baixista para os mercados, levantando questões sobre futuros cortes de taxas. O sentimento de mercado anteriormente positivo mudou à medida que os investidores ficaram preocupados com a inflação. Consequentemente, os mercados de ações dos EUA abriram em baixa em 12 de fevereiro: o Dow Jones Industrial Average caiu cerca de 395 pontos, enquanto o S&P 500 e o NASDAQ Composite declinaram 1% e 1,1%, respetivamente.

15 de fevereiro - Fed's Logan diz que a redução da inflação pode não necessariamente desencadear cortes nas taxas

Em 15 de fevereiro, o presidente do Fed de Dallas, Logan, indicou que as taxas de juros estavam se aproximando de níveis neutros - níveis que não estimulam nem restringem o crescimento econômico. Ela sugeriu que mais cortes nas taxas podem ser desnecessários mesmo quando a inflação esfria. Com forte demanda e emprego estável, Logan explicou que o movimento da inflação em direção à meta do Fed sugere que a taxa de política de referência está próxima do neutro. Ela enfatizou que, se essas condições persistirem, haverá pouco espaço para cortes nas taxas em breve, embora o Fed possa reduzir as taxas se as condições do mercado de trabalho piorarem. Os formuladores de políticas mantiveram as taxas em sua reunião de 28 a 29 de janeiro, após três cortes nas taxas em 2024 que já haviam reduzido a taxa de referência em um ponto percentual completo.

As observações de Logan indicam uma potencial pausa nos cortes de juros do Fed, o que poderia limitar a liquidez adicional do mercado no curto prazo. Como resultado, os mercados de ações globais – especialmente ações de tecnologia de alta avaliação e ativos de risco – podem sofrer pressão descendente. Dada a sensibilidade do mercado de criptomoedas às políticas macroeconômicas, os investidores podem ser mais cautelosos, possivelmente levando a uma maior volatilidade nos mercados de criptomoedas. [7]

18 de fevereiro - Índice de Fabricação do NY Fed em 5,7, superando as expectativas de -1 e o anterior -12,6

O Índice de Fabricação do Fed de Nova York atingiu 5,7 em fevereiro, ultrapassando a leitura anterior de -12,6 do mês anterior e as expectativas de mercado de -1. Essa mudança para o território de expansão (acima de zero) sinaliza uma virada significativa no setor de fabricação de Nova York. Os dados mais fortes do que o esperado indicam uma demanda crescente e uma maior atividade de produção. Para os mercados, esse desenvolvimento oferece um sinal encorajador de que a economia dos EUA - especialmente seu setor de fabricação - continua a mostrar um ímpeto robusto de crescimento.

21 de fevereiro - 10 empresas recebem aprovação para emissão de stablecoin no âmbito do quadro MiCA da UE

Patrick Hansen, Diretor Sênior de Estratégia e Política da UE na Gate.io, anunciou que 10 empresas receberam aprovação para emitir stablecoins sob o quadro regulamentar da MiCA na UE. A lista aprovada inclui Banking Gate.io, emissor de stablecoin Gate, Crypto.Com, Fiat Republic, Membrane Finance, Pagamentos Quantoz, Schuman Financial, Société Générale, StabIR e Stable Mint. Ele acrescentou que esses provedores de serviços emitiram 10 stablecoins com paridade ao euro e 5 stablecoins com paridade ao USD. Vale ressaltar que a Tether não está incluída nesta lista.

Este marco assinala uma fase decisiva na implementação do quadro regulamentar da criptomoeda da UE, trazendo impactos abrangentes em toda a indústria. Os requisitos do quadro provavelmente levarão os projetos a fortalecer suas medidas de conformidade, ao mesmo tempo que aumentam gradualmente a demanda por serviços essenciais, como auditoria on-chain e custódia de ativos. O potencial do mercado de derivativos pode atingir dezenas de bilhões de euros. Como as primeiras regulamentações abrangentes de criptomoedas a serem totalmente implementadas em todo o mundo, o quadro do MiCA pode se tornar um modelo para outras regiões - embora seu sucesso dependa, em última instância, da adoção pelo mercado e da aplicação regulatória.

25 de fevereiro - Índice de Confiança do Consumidor dos EUA mostra uma queda acentuada

Em 25 de fevereiro, o Conference Board divulgou novos dados mostrando uma queda significativa no Índice de Confiança do Consumidor, indicando crescentes preocupações com a perspectiva econômica dos EUA. O índice caiu para 98,3 em fevereiro, 7 pontos abaixo dos 105,3 de janeiro, ficando abaixo das expectativas de mercado de 102,3. Este é o nível mais baixo desde junho de 2024 e representa a maior queda mensal desde agosto de 2021. O índice agora caiu por três meses consecutivos. Uma queda contínua na confiança do consumidor poderia atenuar os gastos do consumidor e desacelerar o crescimento econômico, justificando atenção especial aos ajustes de política subsequentes e indicadores econômicos.

25 de fevereiro - Dakota do Sul rejeita projeto de lei do Tesouro de Reserva de Bitcoin

A Comissão de Comércio e Energia da Câmara de Comércio de Dakota do Sul arquivou o Projeto de Lei 1202 em 24 de fevereiro. O projeto de lei teria permitido ao governo estadual incluir o Bitcoin em suas reservas do tesouro. No entanto, foi efetivamente rejeitado porque estava agendado para o "Dia 41" da sessão legislativa, que dura apenas 40 dias. A proposta provocou intenso debate, com os apoiadores considerando o Bitcoin como uma proteção contra a inflação e os oponentes preocupados que sua volatilidade de preços afetaria a estabilidade fiscal do estado.

Como o primeiro estado em 2025 a rejeitar um plano do governo de possuir Bitcoin, a decisão de South Dakota contrasta com as recentes aprovações de projetos de lei semelhantes no Texas e na Flórida. Essa ação pode influenciar outros estados conservadores como Wyoming e Utah, que estão a considerar legislação comparável, a reavaliar os seus riscos políticos e financeiros. A decisão temporariamente interrompeu uma potencial alocação de $1,7 mil milhões em Bitcoin de fundos de pensão estaduais e contas de confiança, o que poderia afetar o crescimento de serviços institucionais de custódia de criptomoedas. A situação ilustra as abordagens contrastantes à regulação de criptomoedas entre os governos estaduais dos EUA: economias impulsionadas pela tecnologia favorecem políticas abertas, enquanto estados dominados pela agricultura e energia mantêm uma postura mais cautelosa.

26 de fevereiro - Comitê da Câmara de Oklahoma aprova Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin (HB 1203), passa para o plenário da Câmara

Em 26 de fevereiro de 2025, a Comissão de Finanças da Câmara de Oklahoma aprovou a Lei da Reserva Estratégica de Bitcoin (HB 1203), que autorizaria os fundos estaduais a alocar até 10% de suas reservas fiscais para Bitcoin (BTC). O projeto de lei agora foi encaminhado à Câmara completa para votação e, se aprovado, entrará em vigor no ano fiscal de 2026. Se promulgada, esta legislação marcaria a primeira política de nível estadual nos EUA permitindo investimentos governamentais em larga escala em ativos digitais, potencialmente desencadeando vários efeitos significativos: Primeiro, fundos substanciais das reservas fiscais de Oklahoma fluiriam para o mercado de criptomoedas, aumentando diretamente as participações institucionais de BTC; Segundo, o arcabouço legislativo poderia servir de modelo para outros estados, com o Arizona já iniciando estudos de propostas semelhantes; Terceiro, o projeto de lei determina que os ativos digitais devem atender aos critérios de serem listados em bolsas compatíveis e figurar entre os cinco primeiros em capitalização de mercado, o que pode acelerar os esforços de conformidade de plataformas como Gate.

Resumo

Fevereiro de 2025 viu desenvolvimentos complexos e dinâmicos nos mercados económicos e financeiros globais. O mês começou com os mercados de criptomoedas a experienciarem uma volatilidade significativa depois de o governo dos EUA ter anunciado tarifas sobre o México e o Canadá—embora estas tenham sido rapidamente suspensas após um acordo com ambos os países. Indicadores económicos-chave pintaram um quadro misto: o CPI dos EUA atingiu os 3% pela primeira vez desde junho de 2024, enquanto o Índice de Confiança do Consumidor de fevereiro diminuiu acentuadamente, sugerindo potenciais ventos contrários para os mercados de capitais mais amplos. No âmbito regulatório, surgiram abordagens contrastantes a nível estatal em relação às criptomoedas, visto que a Dakota do Sul rejeitou o Bitcoin Treasury Reserve Bill (HB 1202), enquanto o Comité de Finanças da Câmara de Oklahoma avançou com o Strategic Bitcoin Reserve Act (HB 1203). Estes desenvolvimentos interligados moldaram o desempenho imediato do mercado e ofereceram insights valiosos para a elaboração de políticas económicas futuras e direções de mercado.


Referências:

1. Coindesk,https://www.coindesk.com/markets/2025/02/04/ethereum-aumenta-limites-de-gas-pela-primeira-vez-desde-2021-aumentando-o-apelo-do-eth
2. X,https://x.com/OndoFinance/status/1887522597480337672
3. X,https://x.com/etherscan/status/1888401431641907591
4. X,https://x.com/SolanaFloor/status/1889701379607794128
5. Theblock,https://www.theblock.co/post/341424/hyperliquid-launches-hyperevm-on-mainnet-to-bring-general-purpose-programmability
6. Coindesk,https://www.coindesk.com/markets/2025/02/21/bitcoin-ether-slumps-as-crypto-prices-crumble-on-report-of-massive-usd1-4b-bybit-security-incident
7. X,https://x.com/Stake_Stone/status/1894714594230460681
8. X,https://x.com/MetaMask/status/1895292999615369660

Gate Research
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