1. Antecedentes do projeto Pi Network e posicionamento no mercado do Sudeste Asiático

Pi Network é um projeto de cadeia pública de mineração móvel iniciado pela equipe da Universidade de Stanford, incluindo Nicolas Kokkalis, em 2019, com o objetivo de alcançar a popularização da criptomoeda por meio da mineração de baixo limiar. Em fevereiro de 2025, os usuários do Sudeste Asiático representavam mais de 60%, distribuídos principalmente no Vietnã (12%), Filipinas (9%) e Indonésia (7%). A região tem uma alta taxa de penetração de smartphones (93% dos usuários usam dispositivos Android que custam menos de US $ 300) e uma forte aceitação de ferramentas financeiras emergentes.

Fonte:Rede Pi

2. Caminho de conformidade do Sudeste Asiático da Pi Network

Estrutura regulamentar e adaptabilidade de políticas

Os países do Sudeste Asiático têm atitudes significativamente diferentes em relação à regulamentação de criptomoedas:

A estratégia de conformidade da Pi Network no Sudeste Asiático apresenta características adaptativas diferenciadas:

• Escolha de arbitragem regulatória: priorizar a entrada em Singapura e nas Filipinas (mecanismo de sandbox) com políticas amigáveis e adiar temporariamente a implementação da funcionalidade de pagamento no Vietnã;
• KYC Tiered Management: Desenvolver plugin de cálculo de impostos para cumprir com o requisito de IVA de 7% da Tailândia; Ative apenas a funcionalidade de carteira não comercial para usuários vietnamitas;
• Controlo de liquidez: Restringir a negociação alavancada em áreas de alto risco através de bolsas conformes (por exemplo, a maior taxa de alavancagem nas Filipinas é de 20x).

Contradições Existente:

• A taxa de prémio do mercado fora de bolsa do Vietname atingiu 27%, dando origem a riscos de arbitragem transfronteiriça;
• O BSP filipino exige que as partes do projeto apresentem relatórios de auditoria trimestrais, aumentando os custos de conformidade.

Uma notificação da Rede Pi num smartphone. Foto por VnExpress/Bao Lam

3. Pi Network Sudeste Asiático Impacto no Mercado e Análise de Risco

Penetração econômica e aceitação social

• Cenário de pagamento: O Grupo Saigon Co.op do Vietnã lançou a promoção de “preço fixo de 0,5 USD”, e o volume de transações offline da PI aumentou 40% contra a tendência.
• Comportamento do usuário: Em média, cada usuário convida 7 camadas de relações sociais, formando uma rede de cobertura potencial de mais de 250 milhões.

Riscos e desafios de conformidade

• Controvérsia de distribuição de tokens: Os primeiros usuários de mineração detêm 63% da circulação, e uma pressão de venda significativa é evidente depois que a rede principal entra em operação.
• Conflito Regulamentar: Vários países do Sudeste Asiático definem PI como ativos 'cinzentos', e se forem identificados como tokens de segurança, podem enfrentar a deslistagem das bolsas.

Aviso regulatório do Sudeste Asiático

• Malásia: Em 18 de fevereiro de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários (SC) alertou a Pi Network por operar ativos digitais sem licença e solicitou a suspensão de promoções locais.
• Filipinas: O Banco Central da China (BSP) colocou a PI Coin em uma “lista de observação”, questionando seu modelo de crescimento de usuários por supostos esquemas de pirâmide.

Festa do projeto deve ter uma estratégia

• Descentralização de Nós: Planeado abrir eleições de nós comunitários no segundo trimestre de 2025, com convites prioritários para contribuidores históricos.
• Cooperação de conformidade: Piloto PI Coin remessa transfronteiriça com a plataforma de pagamento de Singapura StraitsX, taxa de manuseamento 0,1%.

4. Desempenho do Mercado de Moedas PI e Aviso de Risco

Gate.io dados de negociação

Fonte:Negociação à vista na Gate.io

Flutuações de preço atribuídas

• Concentração de venda: Na fase inicial, os mineiros detinham mais de 60% das moedas, e a venda diária atingiu 280 milhões de moedas após o lançamento da mainnet.
• Vácuo ecológico: Atualmente, apenas 80 DApps estão online, sem suporte de cena central, como pagamento, DeFi, etc.

Sumário

O processo de conformidade da Pi Network no Sudeste Asiático reflete a dupla atitude dos mercados emergentes em relação às criptomoedas: por um lado, a mineração de baixo limiar e o modelo de fissão social penetram rapidamente nos usuários de base; Por outro lado, a defasagem na regulação e as características centralizadas do modelo de economia simbólica semeiam riscos sistêmicos.

A partir dos dados, as flutuações drásticas após a listagem da PI na Gate.io refletem as dúvidas do mercado sobre a sustentabilidade do projeto, enquanto experimentos de pagamento offline no Vietnã e em outros lugares provam seu potencial de aplicação prática. A longo prazo, a IP precisa resolver dois grandes problemas:

1. Quadro de conformidade: colaborar com agências reguladoras em vários países para esclarecer os atributos dos tokens e as normas fiscais;
2. Construção ecológica: Acelere a implementação de DApps e evite se tornar uma ferramenta de ciclo único de "venda de mineração".

Se o PI conseguir equilibrar a governança da comunidade e os requisitos de conformidade, pode tornar-se a base da infraestrutura de pagamentos Web3 no Sudeste Asiático; caso contrário, pode ser marginalizado devido a repressões regulatórias e esgotamento de liquidez.