Prefácio

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou o ETF spot de Bitcoin para o seu primeiro aniversário. No primeiro dia de listagem, o volume de negociação superou os $4.6 bilhões, ultrapassando os fluxos de capital do primeiro mês de mais de 6.000 ETFs lançados nos EUA nos últimos 30 anos, tornando-se um dos ETFs mais bem-sucedidos da história. Isso destaca o reconhecimento do Bitcoin no sistema financeiro global e fortalece ainda mais a sua posição de mercado como uma classe de ativos emergente.

Num contexto em que o ecossistema do Bitcoin está a amadurecer, o investimento a longo prazo de investidores institucionais também tem impulsionado as expectativas de crescimento do preço. Por exemplo, a MicroStrategy acumulou mais de 400.000 Bitcoins, demonstrando a sua crença a longo prazo no Bitcoin. Ao mesmo tempo, o relatório anual 'Grandes Ideias 2025' recentemente lançado pela ARK Invest explora as tendências de desenvolvimento das indústrias de Bitcoin e blockchain, prevendo que os preços do Bitcoin continuarão a atingir novos patamares.

Num contexto em que o Bitcoin é cada vez mais reconhecido nos mercados financeiros globais, até onde poderá chegar o seu teto de preço? O papel do Bitcoin como ouro digital será reforçado? Este relatório analisará em profundidade as tendências de desenvolvimento do Bitcoin com base nos últimos relatórios das instituições.

Conceitos básicos do BTC (fonte da imagem:https://www.investopedia.com/terms/b/bitcoin.asp)

Revisão do Preço do BTC em 2024

Em 2024, os preços do Bitcoin mostraram uma forte tendência de crescimento impulsionada por vários eventos importantes. No início do ano, o preço da moeda flutuava na faixa de US$ 40.000 a US$ 50.000. Com o lançamento oficial do ETF de Bitcoin à vista dos EUA em janeiro, o sentimento do mercado rapidamente esquentou e o preço do Bitcoin ultrapassou US$ 60.000, continuando a flutuar para cima. Em março, a atualização de Dencun do Ethereum e o quarto evento de halving do Bitcoin ocorreram sucessivamente, intensificando a volatilidade do mercado. No entanto, a tendência geral permaneceu ascendente, com o Bitcoin atingindo uma alta técnica histórica em abril, aproximando-se de US$ 80.000 em um ponto.

A partir do segundo semestre do ano, o mercado enfrentou gradualmente pressão regulatória e vendas em grande escala, o que fez com que o preço do Bitcoin recuasse temporariamente e se mantivesse na faixa de $50,000 a $65,000. No entanto, em agosto, a participação de mercado do Bitcoin ainda excedeu 55%, demonstrando uma confiança relativamente estável a longo prazo no Bitcoin dentro do mercado.

Ao entrar no quarto trimestre, o Bitcoin viu vários eventos otimistas. Em novembro, o resultado das eleições presidenciais nos EUA foi determinado, com a vitória de Donald Trump impulsionando o Bitcoin a quebrar sua alta histórica. Posteriormente, a SEC aprovou a negociação de opções de ETF de Bitcoin. No final de dezembro, o preço do Bitcoin disparou para quase $100,000, apresentando uma corrida de alta em forma de V para o ano inteiro, validando o forte consenso no mercado em relação ao Bitcoin como ouro digital e um ativo de refúgio.

Em geral, o mercado do Bitcoin em 2024 experimentou um forte rally trazido pelo lançamento dos ETFs, uma recuada sob pressão regulatória e de venda, e uma nova alta impulsionada por benefícios macroeconômicos, demonstrando a crescente importância do Bitcoin no sistema financeiro global e lançando as bases para avaliações mais altas no futuro.

Revisão da tendência de preços do Bitcoin em 2024 e eventos-chave (Fonte da imagem:ARK Invest Grandes Ideias 2025.pdf)

Escassez de Bitcoin e taxa de inflação

Em 2024, o Bitcoin iniciou o seu quarto halving, reduzindo a recompensa dos mineiros de bloco de 6,25 BTC por bloco para 3,125 BTC, e o mecanismo de halving visa controlar a velocidade com que novas moedas são emitidas e manter a escassez do Bitcoin. Após este halving, a taxa de inflação anual do Bitcoin reduziu ainda mais para 0,9%, que é ainda menor do que a taxa de crescimento do fornecimento de ouro a longo prazo, destacando as vantagens únicas do Bitcoin no sistema global de ativos.

Comparado ao ouro, o Bitcoin, como um ativo impulsionado por algoritmos, tem suas regras de fornecimento estritamente limitadas pelo código, com uma quantidade total nunca excedendo 21 milhões, enquanto o ouro ainda tem reservas a serem desenvolvidas ou descobertas, e o fornecimento futuro ainda poderia aumentar. Isso significa que, após a taxa de inflação do Bitcoin ser menor do que a taxa de crescimento do fornecimento de ouro, a escassez do Bitcoin pode até mesmo superar a do ouro, reforçando sua posição como um ativo de reserva de valor.

Por muito tempo, o ouro tem sido considerado uma excelente proteção contra a inflação devido à sua oferta limitada e crescimento relativamente lento de produção. No entanto, no futuro, à medida que a taxa de inflação do Bitcoin diminui ainda mais, sua estabilidade como um ativo resistente à inflação também aumentará, tornando-se gradualmente uma nova opção para combater a depreciação da moeda fiduciária. No contexto do mercado financeiro global cada vez mais digitalizado, o mecanismo de halving do Bitcoin solidificará ainda mais seu consenso de mercado como o 'ouro digital'.

Bitcoin vs. Ouro: Uma Comparação das Taxas de Inflação (Fonte da Imagem:ARK Invest Big Ideas 2025.pdf)

Previsão do preço futuro do BTC

Um relatório sugere que um número crescente de empresas públicas está incorporando o Bitcoin em seus balanços para se proteger contra a inflação, a depreciação da moeda e os riscos geopolíticos. Até 2024, 74 empresas listadas possuíam diretamente Bitcoin, com os ativos totais aumentando cinco vezes no último ano, de $11 bilhões para $55 bilhões, refletindo o reconhecimento contínuo do Bitcoin como uma classe de ativos legítima por investidores institucionais.

Com base nessa tendência, as instituições de investimento preveem que, até 2030, a faixa-alvo para o preço do Bitcoin estará entre $300.000 e $1,5 milhão. Em um desempenho de mercado relativamente fraco, espera-se que o preço do Bitcoin atinja $300.000, com uma taxa de crescimento composto anual de cerca de 21%; em um ambiente de desenvolvimento estável, seu preço pode subir para $710.000, correspondendo a uma taxa de crescimento composto anual de 40%. No cenário mais otimista, como impulsionado por fatores como a adoção de ativos de reserva nacionais, espera-se que o preço do Bitcoin ultrapasse $1,5 milhão, com uma taxa de crescimento composto anual de 58%.

As previsões institucionais sugerem que, até 2030, o preço do Bitcoin deverá exceder 1 milhão de dólares (Fonte da imagem:ARK Invest Grandes Ideias 2025.pdf）

Aviso de risco de investimento em BTC

Embora o Bitcoin tenha gradualmente sido amplamente considerado pelo mercado como um ativo de refúgio seguro e um alvo de investimento a longo prazo, os investidores ainda precisam estar atentos à incerteza do ambiente macroeconômico, como as políticas globais de taxas de juros, níveis de inflação e mudanças na liquidez do dólar americano. Além disso, a incerteza da política regulatória também é um dos principais riscos no mercado. Políticas rigorosas sobre negociação, tributação e requisitos de conformidade podem afetar o sentimento do mercado e os fluxos de capital.

Por outro lado, os riscos estruturais no mercado não devem ser ignorados, como alterações nos fluxos de fundos ETF, vendas de baleias e o efeito de alavancagem no mercado de derivativos, todos os quais poderiam exacerbar a volatilidade do mercado a curto prazo. Recomenda-se que os investidores invistam de forma racional, ajustem suas posições em combinação com a dinâmica do mercado e respondam de forma flexível aos riscos potenciais.

Conclusão

O desempenho do Bitcoin desde 2024 indica que o reconhecimento do mercado como 'ouro digital' e um ativo de armazenamento de valor está constantemente aumentando. Com o aprofundamento do investimento institucional e a redução gradual do fornecimento de Bitcoin, o seu potencial de preço a longo prazo ainda vale a pena prestar atenção. Embora as instituições prevejam que o Bitcoin possa ultrapassar US$ 1 milhão em 2030, o mercado ainda enfrenta desafios como mudanças regulatórias e riscos de liquidez. Recomenda-se que os investidores, enquanto se concentram no potencial de crescimento a longo prazo do Bitcoin, também realizem uma gestão de risco suficiente, lidem prudentemente com as flutuações do mercado e alcancem retornos de investimento mais estáveis.