Como pedra angular da liquidez criptográfica, o mercado de moedas estáveis viu um crescimento significativo nos últimos anos. De acordo com dados da DefiLlama, a capitalização de mercado total das moedas estáveis ultrapassou com sucesso US $ 210 bilhões, estabelecendo um novo recorde histórico. Isso atraiu um número crescente de "jogadores famintos" entrando no mercado, ansiosos para reivindicar sua parte - Noble é um deles.

Apenas no mês passado, a Noble tornou-se a primeira blockchain a emitir a moeda estável USDN, denominada em USD, utilizando o protocolo M^0. Não só isso, mas a Noble já estabeleceu parcerias profundas com vários emissores de moeda estável, incluindo Circle, Ondo Finance e Hashnote Labs, acumulando um total de mais de $540 milhões em emissão de ativos de moeda estável.

Este artigo irá examinar mais profundamente o projeto Noble, explorando o histórico da equipe e do financiamento, protocolo central, ativos emitidos, governança ecossistêmica e incentivos, apresentando seu potencial de crescimento aos usuários.

O que é Noble?

A Noble é construída na Cosmos SDK e é uma cadeia de aplicativos especificamente projetada para emitir ativos nativos dentro dos ecossistemas Cosmos e IBC. Ela suporta funções como emissão, queima, listagem negra de ativos e muito mais.

Fonte: noble.xyz

Atualmente, a Noble foca na emissão de ativos de moeda estável. Seus parceiros incluem emissores de moeda estável como Circle, Ondo Finance, Hashnote Labs e Monerium. Ela emitiu moedas estáveis como USDC, USDY e EURe. De acordo com os dados mais recentes, a Noble emitiu mais de $540 milhões de ativos de moeda estável. Aproveitando os protocolos IBC e CCTP, esses ativos podem circular e interagir perfeitamente em quase 50 blockchains diferentes.

A Noble não emitiu um token nativo. Para incentivar os validadores da rede, a equipe utiliza um modelo de taxa de transação. Além disso, atualizações e governança da blockchain Noble são realizadas por meio de propostas de várias assinaturas, envolvendo a equipe Noble e validadores principais.

Equipe de Fundo e Financiamento

A Noble foi fundada em 2022, inicialmente composta por apenas três membros principais: CEO Jelena Djuric, COO/CFO Stefan Coolican e CTO John Letey. Jelena co-fundou o Conselho Web3 do Canadá e esteve envolvida em vários projetos de criptografia, incluindo Cosmos, Dfinity/Internet Computer e Celo. Stefan atuou como presidente e CFO da Ether Capital e também foi diretor de banco de investimento na Cormark Securities. John participou ativamente de vários projetos de criptografia e desenvolveu padrões de token e aplicativos para Arweave e o ecossistema Ethereum. Ele também foi o CTO da solução de dados Web3 KYVE.

Nos últimos dois a três anos, a Noble concluiu duas rodadas de financiamento, levantando um total de $18.3 milhões. Em outubro de 2023, a Noble assegurou $3.3 milhões em financiamento inicial liderado pela Polychain, com a participação da Borderless Capital, Wintermute, Circle Ventures, CMCC Global, Hustle Fund e Interop Ventures. Em novembro de 2024, a Noble arrecadou com sucesso $15 milhões em financiamento da Série A, liderado pela Paradigm, com contribuições adicionais da Wintermute, Foresight Ventures, Polychain, Informal Systems e investidores-anjo da Celestia, Skip Protocol, Succinct e Conduit.

Arquitetura do Protocolo Principal

Noble é um intermediário, distribuindo eficientemente ativos nativos para diferentes blockchains por meio de colaborações com emissores de moedas estáveis, promovendo assim a liquidez dentro do ecossistema.

Em termos de emissão de ativos, a Noble adere às funcionalidades padrão da indústria de contratos inteligentes. Ao alavancar o Cosmos SDK, permite aos desenvolvedores integrar módulos existentes e incorporar sem problemas módulos personalizados, atendendo às necessidades personalizadas dos emissores de ativos. Ele incorpora o modelo de módulo Tokenfactory, que permite aos emissores de ativos criar e queimar tokens, bem como congelar endereços e manter listas negras.

Atualmente, a Noble concentra-se em trazer mais ativos para o ecossistema Cosmos. Embora a arquitetura multi-chain do Cosmos e a soberania de cada blockchain independente enfatizem alta customização e escalabilidade, também exacerbam as questões de descentralização e isolamento dentro do ecossistema Cosmos. O desenvolvimento e otimização do protocolo IBC fornecem soluções para interoperabilidade dentro do ecossistema Cosmos, permitindo que os ativos da Noble que suportam o protocolo IBC fluam por todo o ecossistema IBC.

Em resumo, o IBC é um protocolo universal de interoperabilidade que permite que diferentes blockchains se comuniquem entre si, garantindo uma comunicação confiável, organizada e autenticada. O IBC é composto por duas camadas principais: a camada de transporte e a camada de aplicação. A camada de transporte é responsável por transmitir, validar e ordenar mensagens ou pacotes de dados que precisam ser comunicados. Seus principais componentes incluem clientes leves, relés, conexões e canais. A camada de aplicação refere-se aos objetos com os quais os usuários finais interagem, normalmente várias aplicações.

Origem: Protocolo IBC

Para entender melhor como o IBC funciona, pode ser simplificado como uma analogia a um sistema de entrega postal. O usuário A envia um envelope para o usuário B através dos serviços postais. O serviço postal recolhe o envelope do usuário A e entrega-o na caixa de correio do usuário B. Nesta analogia, a camada de transporte do IBC é semelhante ao serviço postal - ele não sabe o que está dentro do envelope; ele só executa as tarefas de recolher e entregar o envelope. O envelope em si é análogo a um pacote de dados IBC contendo informações sobre o usuário A (o remetente) e o usuário B (o destinatário). Finalmente, o receptor (a aplicação) é responsável por abrir o envelope (pacote de dados) e interpretar o seu conteúdo.

O protocolo IBC resolve a interoperabilidade entre diferentes blockchains de maneira confiável, segura e escalável. Com base nesse protocolo, os ativos emitidos pela Noble podem circular em quase 50 redes do ecossistema IBC, incluindo o Protocolo dYdX, Sei, Osmosis, Neutron, Injective e outros.

Origem: mapofzones.com

Além de usar o protocolo IBC, a Noble também adota o Protocolo de Transferência Inter-Cadeias da Circle (CCTP), que permite aos usuários queimar USDC na cadeia de origem e emitir uma quantidade equivalente na cadeia de destino.

Cada transferência de CCTP segue a mesma sequência de etapas:

1. O utilizador queima ativos (por exemplo, USDC) na cadeia de origem.
2. O serviço de automação da Circle observa e verifica a mensagem.
3. O utilizador ou terceiros transmitem a mensagem e a prova para a cadeia de destino (por exemplo, Noble).
4. O utilizador recebe o ativo cunhado (por exemplo, USDC) na cadeia de destino.

Atualmente, as blockchains que suportam o protocolo CCTP incluem Ethereum, Arbitrum, Avalanche, Base e outras. Os utilizadores podem transferir facilmente os ativos para o ecossistema Cosmos sem depender de pontes entre blockchains.

Ativos Emitidos

Atualmente, a Noble emitiu ativos de tokens no valor de mais de $540 milhões, concentrando-se principalmente no setor de moedas estáveis. A divisão é a seguinte:

Fonte: mintscan.io

• USDC: Uma stablecoin indexada ao USD emitida pela Circle, com um fornecimento total de mais de $51.1 mil milhões. O USDC é o ativo emitido principal na Noble, com um valor total cunhado de $522 milhões, tornando-o o quinto maior protocolo a suportar o USDC nativo.
• USDY: Um token de rendimento em USD emitido pela Ondo, apoiado por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. Atualmente, oferece um rendimento anual de 5,2%, com uma emissão total de cerca de 385 milhões de dólares. Aproximadamente 18,65 milhões de USDY foram emitidos na Noble.
• EURe: Uma stablecoin com paridade com o euro emitida pela Monerium, respaldada por depósitos em dinheiro e em conformidade com as regulamentações do MiCA. A emissão total é de cerca de €2,874 bilhões, com aproximadamente $120.000 emitidos na Noble.
• USYC: Um token de rendimento em USD emitido pela Hashnote, com uma emissão total de mais de $1.2 mil milhões. Em breve será emitido na Noble.
• FRAX / sFRAX: Uma stablecoin algorítmica emitida pela FRAX, com uma emissão total de mais de $647 milhões. Em breve será emitida na Noble.
• Progmat: Várias moedas estáveis regulamentadas no Japão, denominadas em USD ou JPY, serão emitidas em breve na Noble.

Além dos ativos acima, no início de dezembro de 2024, a Noble lançará uma moeda estável personalizada chamada USDN com base no protocolo M^0. USDN usará $M como seu bloco de construção principal, com moedas estáveis $M lastreadas exclusivamente por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. No entanto, USDN ainda não foi emitido na Noble até o momento.

Governança e Incentivos do Ecossistema

Noble não emitiu um token nativo. Em vez disso, utiliza ativos externos como USDC e ATOM para cobrir as taxas de gás. A plataforma emprega um modelo de taxa de transação para incentivar os validadores na rede Noble, onde uma parte das taxas de transação é distribuída aos validadores.

As taxas de transação da Noble são determinadas pela taxa mínima de gás e taxas suplementares. A primeira se aplica a transações internas (ou seja, transferências de ativos entre contas da Noble) e transações de saída do IBC (ou seja, transferência de ativos de um endereço da Noble para uma blockchain conectada ao IBC). A taxa mínima de gás é definida em 0,01 USDC por 100.000 unidades de gás. A taxa suplementar se aplica apenas a transações de saída do IBC, enquanto transações de retransmissão não incorrem em taxas.

Além disso, Noble utiliza um mecanismo de consenso Proof of Authority (PoA), que recompensa validadores por suas contribuições na rede. Ele também penaliza comportamentos maliciosos, como a dupla assinatura, implementando medidas como o selamento de endereço.

No que diz respeito às atualizações e governança da blockchain Noble, seu módulo de assinatura múltipla NMM (Noble Maintenance Multisig) embutido suporta três funções principais: atualizações da cadeia, mudanças de parâmetros e manutenção do IBC. Tanto a equipe Noble quanto os validadores principais participam conjuntamente da votação de propostas. Atualmente, o número de validadores autorizados na blockchain Noble é 20, todos trabalhando juntos para garantir a segurança e estabilidade da rede.

Fonte: mintscan.io

Perspetivas Futuras e Desafios

Segundo a equipa, a Noble continuará a concentrar-se na emissão de ativos de moeda estável e a injetar liquidez no ecossistema Cosmos. Além disso, a equipa planeia lançar ativos como USDN e desenvolver uma nova gama de produtos, incluindo funcionalidades para câmbio, câmbio estrangeiro, pagamentos e empréstimos, para melhorar a experiência do utilizador.

Considerando o seu desenvolvimento atual, Noble ainda não possui uma vantagem significativa em termos de arquitetura blockchain ou escala de emissão de ativos. Embora tenha atendido à demanda por moedas estáveis no ecossistema IBC, tornando as operações mais fáceis para os usuários, a competitividade do projeto parece ser um pouco fraca. A equipe pode considerar diversificar suas ofertas de ativos, fortalecer a interoperabilidade com outras redes blockchain e aprofundar as colaborações com projetos DeFi para aumentar a atratividade e os casos de uso do Noble.

Conclusão

A visão da Noble é construir uma infraestrutura de liquidez para emissores de ativos. Atualmente, está injetando liquidez no ecossistema Cosmos, emitindo ativos como USDC e USDY, atendendo às diversas necessidades dos usuários.

No entanto, nesta fase, a Noble tem uma variedade limitada de ativos emitidos e o seu tamanho é relativamente pequeno. A equipa precisa de acelerar as colaborações com mais instituições, redes blockchain e equipas de projetos para promover a adoção dos ativos da Noble numa ecossistema mais amplo. Além disso, com a crescente demanda por conformidade regulatória de moedas estáveis, a equipe deve permanecer sensível às mudanças de mercado e abordar proativamente as mudanças regulatórias.