Introdução

O Ethereum introduziu o staking em dezembro de 2020, mas os usuários não puderam acessar ou retirar seu ETH apostado antes da atualização de Xangai/Capella em 12 de abril de 2023. A atualização de Xangai aumentou significativamente a participação no staking, com a taxa de staking do Ethereum aumentando de 15% para 28,82%. Ao mesmo tempo, a quota de mercado da staking líquida cresceu de forma constante, acabando por ultrapassar as bolsas centralizadas (CEX) para se tornar o maior prestador de serviços de stake. Isso reflete uma forte demanda por participação líquida no mercado. De acordo com DeFiLlama, em 4 de novembro, o valor total bloqueado (TVL) em staking líquida atingiu US $ 43,9 bilhões, tornando-se o maior setor DeFi.

Com a crescente complexidade das tecnologias de cadeia de blocos, resolver a questão da liquidez entre cadeias tornou-se uma prioridade. Primeiro, várias cadeias públicas de PoS estão surgindo na Camada 1, e novos concorrentes continuarão a se juntar ao mercado. Em segundo lugar, o desenvolvimento de soluções de camada 2 e blockchains modulares estão tornando os sistemas de blockchain multicamadas mais viáveis. Podemos até ver soluções de Camada 3 e Camada 4 no futuro. Além disso, as principais aplicações descentralizadas (dApps), como Uniswap e dYdX, estão se expandindo para ambientes multicadeia, amplificando o "efeito ilha" nos ecossistemas blockchain. Como resultado, há uma demanda crescente por liquidez e eficiência de capital, tornando a interoperabilidade entre cadeias um tema quente. Neste contexto, a aposta líquida multicadeia tornou-se uma questão crucial.

Este artigo explora o estado atual de desenvolvimento e as tendências futuras da estaca líquida multi-chain, concluindo que:

• A aposta líquida desempenha um papel importante nas cadeias públicas de PoS, e a aposta líquida multi-cadeias possui grande potencial e vantagens, mas também apresenta desafios.
• A aposta líquida é um dos setores mais importantes no DeFi, no entanto, o desenvolvimento de liquidez multi-cadeia ainda enfrenta resistência. Por um lado, a aposta líquida fora do Ethereum continua subdesenvolvida em cadeias PoS. Por outro lado, a aposta líquida atualmente tem suporte multi-cadeia limitado. Portanto, alcançar uma verdadeira aposta líquida multi-cadeia será um desafio de longo prazo.
• Estão surgindo novos drivers para apostas líquidas em várias cadeias, incluindo a re-estaca, a expansão do ecossistema Bitcoin e o progresso em tecnologias cross-chain.

Visão geral

Camadas de Estaca

Estaca refere-se a participar no mecanismo de consenso estacando a criptomoeda nativa. Após a validação de cada novo bloco, os validadores podem ganhar uma comissão proporcional à quantia que estacaram. Durante a estaca, os ativos estacados normalmente carecem de liquidez e não podem ser transferidos ou usados.

A aposta líquida é o processo de injetar ativos apostados (como ETH) em um pool de liquidez de aposta unificado, enquanto recebe tokens de aposta líquida (LST) que representam os ativos apostados. Este método permite que os usuários negociem ou usem livremente esses tokens em aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) enquanto ainda ganham recompensas de apostas, possibilitando benefícios duplos.

A aposta líquida cross-chain envolve a ponte dos tokens LST da Chain A para a Chain B, permitindo que os ativos apostados na Chain A participem em aplicações DeFi na Chain B. Num cenário ideal, os ativos apostados da Chain A podem ser livremente transferidos para qualquer chain, proporcionando aos utilizadores mais opções e flexibilidade, libertando totalmente a liquidez e potenciando as oportunidades DeFi entre ecossistemas.

Processo de negócios

Processo de aposta líquida

O processo típico para aposta líquida é o seguinte:

Os provedores de serviços de aposta líquida agregam os ativos apostados pelos usuários para formar uma piscina grande o suficiente para atender aos requisitos mínimos de capital para estabelecer um nó validador na blockchain. Esses depósitos são usados para construir e manter nós validadores responsáveis por participar do consenso PoS, gerar blocos, distribuir recompensas e gerenciar ativos apostados. Esses nós validadores são tipicamente configurados e operados por operadores de nós profissionais que trabalham com os provedores de serviços de aposta líquida e estão disponíveis para gerenciamento o tempo todo.

Quando os utilizadores depositam os seus ativos, o protocolo de estaca líquida emite e distribui tokens derivados (LST) que representam a quantidade e o tempo de estaca do utilizador. Estes tokens LST refletem a participação do utilizador no pool de estaca e as recompensas geradas ao longo do tempo. Estes tokens de liquidez podem ser utilizados para obter rendimentos DeFi, negociados em bolsas descentralizadas (DEXs), fornecer liquidez ou utilizados para outras atividades financeiras. Isto permite aos utilizadores manter a liquidez dos seus ativos enquanto participam na estaca.

Se os utilizadores desejarem levantar os seus fundos, podem devolver os tokens LST ao contrato inteligente (que queimará os tokens) em troca dos ativos subjacentes que originalmente apostaram, mais quaisquer recompensas ganhas durante o período de aposta. Os prestadores de serviço de aposta líquida cobram uma taxa para cobrir os custos de operação do nó e gerar uma parte dos lucros.

Comparado ao staking líquido regular, o staking líquido entre cadeias envolve uma etapa adicional: os usuários devem fazer a ponte dos tokens LST da cadeia nativa para a cadeia de destino.

Pontos Técnicos

Arquitetura Técnica de Estaca

Os protocolos de aposta líquida são middleware compostos por contratos inteligentes, servindo como infraestrutura crucial de aposta para várias redes PoS, satisfazendo as necessidades de utilizadores de criptomoeda a retalho, bolsas e custódios.

Os utilizadores podem apostar parte dos seus ativos abaixo do limiar mínimo. Após a aposta, os utilizadores criam um token padrão (por exemplo, ERC-20) compatível com o token LST, que corresponde à quantidade de tokens apostados. Quando desfazem a aposta, queimam o token LST para iniciar o processo de levantamento específico da rede, que normalmente demora de 1 a 5 dias a concluir.

Os contratos inteligentes empacotam os ativos apostados e os atribuem aos validadores (operadores de nós) dentro da rede, encaminhando o pacote de aposta para o contrato de aposta da rede. Os contratos inteligentes protegem os fundos apostados, e os validadores não podem acessar diretamente os fundos, que são gerenciados pela organização DAO do protocolo de aposta líquida através de gerenciamento multi-assinatura. Além disso, os ativos apostados do usuário são distribuídos entre vários validadores para reduzir os riscos associados a validadores únicos.

Os tokens LST, como tokens padrão, podem se integrar a uma ampla gama de dApps e serviços na cadeia base. Os protocolos de ponte intercadeia podem converter os tokens LST em um token padrão em outra cadeia, permitindo a participação em atividades em outros ecossistemas de cadeia.

Existem dois tipos principais de tokens LST, oferecendo aos utilizadores flexibilidade na participação em estacas e respondendo às necessidades do mercado e estratégias de investimento.

Token de Rebasing: Este tipo de token ajusta automaticamente o seu saldo com base em recompensas de estaca ou potenciais reduções, geralmente rebasing uma vez por dia. Este processo é automático e não requer nenhuma ação por parte do utilizador. Por exemplo, quando os utilizadores apostam 1000 ETH no Lido, recebem 1000 stETH e, após uma semana, com base numa taxa anual de 3.5%, o saldo de stETH aumenta automaticamente para cerca de 1000.67 stETH. A vantagem deste mecanismo de token reside na sua natureza intuitiva e facilidade de compreensão.

Token de rendimento: O saldo deste token permanece inalterado, mas torna-se um token que acumula recompensas ao longo do tempo, com a taxa de câmbio entre o ativo de estaca e o token flutuando à medida que as recompensas se acumulam. Ao contrário dos tokens de reposição, os tokens embrulhados mudam através de cunhagem, queima ou transferência, e as recompensas estão integradas na taxa de câmbio. Por exemplo, após apostar 1000 ETH no Stader, o utilizador recebe 989,78 ETHx e, após uma semana, o número permanece o mesmo, mas o seu valor sobe para 1000,68 ETH. Os tokens com rendimento não são afetados pela reposição e são tecnicamente mais fáceis de integrar com outras blockchains, dApps e serviços, tornando-os mais populares nos mercados DeFi e de negociação. Como resultado, o Lido também suporta o embrulho do stETH (um token de reposição) em wstETH, e os utilizadores devem trocar o seu stETH por wstETH antes do uso entre blockchains.

Vantagens e Desvantagens da Estaca Líquida Multi-Chain

Vantagens

Diminuição das Barreiras Profissionais e Otimização de Custos: Ao participar de pools de aposta líquida, os utilizadores não precisam dominar conhecimentos técnicos complexos, como gestão de infraestruturas, geração de chaves, verificação de nós ou manutenção de segurança. Os operadores de nós profissionais são responsáveis pela execução de nós validadores, que têm maior relação custo-benefício e reduzem efetivamente o risco de penalidades de “slashing” devido a erros operacionais. Além disso, os utilizadores podem reduzir ainda mais os riscos diversificando os investimentos em vários protocolos de aposta líquida.

Reduzindo Barreiras de Capital e Melhorando a Eficiência de Ativos: A estaca líquida permite que usuários comuns participem da estaca sem atender a requisitos de alto capital e sem sacrificar a liquidez de ativos estacados. Além disso, os usuários podem negociar livremente tokens LST em mercados secundários sem ter que esperar pelo resgate da estaca, o que aumenta significativamente a flexibilidade e eficiência dos fundos.

Oportunidades de rendimento aumentadas: Através da aposta líquida multi-chain, os utilizadores podem utilizar de forma flexível os tokens LST em diferentes protocolos e aplicações, obtendo rendimentos diferentes. Isto significa que os utilizadores podem ajustar as estratégias de estaca com base nas alterações do mercado e selecionar pools de aposta líquida de maior rendimento, otimizando assim os retornos do investimento.

Desvantagens e Riscos Potenciais

Complexidade e Custos Adicionais: A aposta líquida geralmente oferece recompensas mais baixas do que os métodos de estaca tradicionais. A maioria dos protocolos cobra cerca de 10% das recompensas de estaca como taxas. Os usuários de aposta líquida entre cadeias precisam transferir ativos entre cadeias nativas e cadeias-alvo através de pontes entre cadeias. Atualmente, existem muitas pontes entre cadeias, o que leva a operações relativamente complicadas e taxas de transação adicionais.

Riscos Inerentes: A aposta líquida enfrenta riscos comuns de aposta direta e delegada, como penalidades de aposta, redução e riscos de contraparte. Além disso, as flutuações de mercado e atrasos na entrada e saída do nó validador podem fazer com que os tokens de aposta líquida se desvinculem dos ativos apostados subjacentes. Durante uma situação de falta de liquidez na pool, a retirada dos ativos apostados também pode enfrentar atrasos.

Riscos de mercado: A aposta líquida desbloqueia liquidez para ativos apostados, permitindo que os utilizadores ganhem recompensas através de DeFi. No entanto, isto também traz riscos duplos durante os declínios do mercado. A alta liquidez dos tokens de aposta líquida os torna propensos a ataques maliciosos, tais como ataques de liquidação, especialmente quando usados em protocolos DeFi para empréstimos ou negociação alavancada.

Riscos Regulatórios: Comparado ao staking direto, o staking líquido carrega maiores riscos regulatórios. Uma vez que os protocolos de staking líquido envolvem entidades intermediárias, essas entidades podem estar sujeitas a regulamentações como prevenção de lavagem de dinheiro (AML), conheça seu cliente (KYC) e leis de valores mobiliários.

Ameaças de centralização: O domínio de LSTs poderia levar ao ETH ser concentrado em poucas pools de estaca, aumentando os riscos de centralização. Atualmente, a Lido detém 27,8% da participação de mercado de estacas, e uma concentração tão alta poderia impactar a segurança e a resistência à censura do Ethereum. O Ethereum precisa de mais nós individuais em pequena escala para participar e melhorar a descentralização e a resistência à censura.

Problemas de Confiança: A emissão excessiva de LSTs pode reduzir a circulação do ETH nativo e resultar na circulação de mais derivativos de ETH emitidos por terceiros. Isso pode fazer com que os usuários dependam de tokens relativamente centralizados, minando a confiança no ETH. Os pesquisadores do Ethereum recomendam promover o uso do ETH nativo e evitar a dependência excessiva de tokens de terceiros.

Visão Geral de Desenvolvimento

Situação Geral de Crescimento

De acordo com os dados do DefiLlama, o valor total bloqueado (TVL) na aposta líquida atingiu $50.5 bilhões. As duas principais fases de crescimento nesta área são:

a. A segunda metade de 2021 para a primeira metade de 2022, principalmente impulsionada pelo aumento dos preços das criptomoedas.
b. De início de 2023 até início de 2024, impulsionado pelo aumento das taxas de estaca devido às atualizações do Ethereum e ao aumento dos valores dos ativos de criptomoeda.

Em geral, a aposta líquida é uma indústria cíclica altamente dependente das flutuações do mercado de criptomoedas e também é significativamente afetada pelas atualizações tecnológicas.

Valor Total Bloqueado em Estaca Líquida (Fonte: defillama)

Comparação entre departamentos

Em termos de TVL e receita, a aposta líquida fica logo abaixo dos protocolos DEX e de empréstimo no espaço DeFi.

Embora a aposta líquida tenha um valor total bloqueado (TVL) muito maior do que os protocolos DEX e de empréstimo, sua receita total é menor. Isso se deve às diferenças nos modelos de negócios. A receita da aposta líquida vem de uma parcela das recompensas de aposta e, geralmente, quanto maior o TVL e o período de aposta, maior a receita. Em contraste, a receita do DEX vem de taxas de negociação, principalmente afetadas pelo volume total de negociação. Portanto, apesar de ter um TVL menor, os DEXs geram receitas mais altas devido aos grandes volumes de negociação. Os protocolos de empréstimo também geram receitas mais diversificadas, principalmente a partir de spreads de empréstimo, receitas de cunhagem e várias taxas extras como taxas de liquidação e taxas de serviço de liquidez em tempo real, o que torna seus níveis de receita mais altos do que os da aposta líquida.

Fonte: defillama

O gráfico abaixo compara a capitalização de mercado total de DEXs, protocolos de empréstimo e protocolos de estaca líquida no mercado secundário. Os protocolos de estaca líquida têm uma capitalização de mercado total de $2.665 bilhões, menor do que DEXs e protocolos de empréstimo. Com base nos dados de receita e capitalização de mercado, as relações preço/lucro (P/E) dos três são 31, 17 e 18, respectivamente, sugerindo que os protocolos de estaca líquida podem estar subvalorizados em relação aos DEXs. No entanto, é importante enfatizar que esta é apenas uma estimativa aproximada, e os investidores devem realizar uma análise detalhada de projetos específicos e mais dimensões.

Fonte: coingecko

Diferenças entre Cadeias

Atualmente, a taxa de estaca das cadeias de prova de participação varia amplamente, variando de 22% a 80%, dependendo do modelo econômico e da política monetária de cada cadeia. As diferenças na participação líquida são ainda mais notáveis, com os pontos mais proeminentes sendo:

Embora a taxa de estaca da Ethereum seja inferior à maioria das redes públicas, a sua quota de aposta líquida é a mais alta. Quer em valor total quer em proporção, a Ethereum domina o espaço de aposta líquida. Isto provavelmente deve-se ao rico ecossistema DeFi da Ethereum e à sua grande base de utilizadores relativamente madura, o que impulsiona uma maior procura por aposta líquida.

b. Apesar de Ethereum e Solana terem valores de staking totais semelhantes, o valor de staking líquido do Ethereum é sete vezes maior do que o de Solana. Isso pode ser porque o Lido se tornou um dos poucos canais que suportam staking ETH de baixo limiar logo no início. Solana, no entanto, oferece um método de staking baseado em protocolo nativo mais simples. Esta conveniência pode ser uma das razões pelas quais a estaca líquida de Solana é relativamente subdesenvolvida. No entanto, com a crescente popularidade e a crescente demanda dos usuários por liquidez, o mercado de staking líquida da Solana tem um grande potencial de crescimento.

Fonte: stakingrewards, defillama

Aposta líquida entre cadeias

Embora alguns protocolos de estaca líquida suportem múltiplas blockchains, a estaca líquida em diferentes blockchains geralmente opera independentemente, e o progresso na estaca líquida entre blockchains ainda é relativamente lento. Por exemplo, o stETH do Lido bridged para a Layer 2 representa apenas 2% de seus ativos totais de estaca líquida. Isso pode ser devido às complexidades envolvidas nas operações entre blockchains e à falta de incentivos econômicos suficientes para atividades entre blockchains.

Fonte: duna

Visão geral dos projetos de estacas líquidas

De acordo com os dados da DefiLlama, 193 projetos de aposta líquida são baseados em várias cadeias públicas. No entanto, a indústria permanece altamente concentrada. Graças à dominância do ecossistema Ethereum e sua vantagem de pioneiro, Lido captura mais da metade do mercado de aposta líquida. Rocket Pool e Jito são os principais protocolos descentralizados de aposta líquida que seguem Lido. As bolsas centralizadas como Binance e Coinbase também detêm uma parte significativa do mercado. Outros projetos notáveis incluem Mantle, Sanctum, Marinade, Jupiter e Stader.

Participação de mercado do TVL de Aposta Líquida (Fonte: defillama)

A tabela abaixo descreve as principais características dos principais projetos de aposta líquida. Os principais fatores competitivos na aposta líquida incluem segurança, liquidez, integração DeFi, parcerias e suporte multiplataforma. No geral, a Lido lidera em operações descentralizadas de nós, profundidade de liquidez, integrações DeFi diversificadas e suporte multiplataforma. Sua infraestrutura adaptada para investidores institucionais lhe proporciona uma vantagem competitiva no mercado institucional.

Projetos Líderes

Infelizmente, por duas razões principais, a maioria dos grandes projetos ainda enfrenta limitações quando se trata de suporte multicadeia, especialmente entre cadeias. Em primeiro lugar, a tecnologia de cadeia cruzada envolve complexidade e questões de segurança. Embora a tecnologia de cadeia cruzada tenha feito alguns progressos, a sua implementação técnica continua a ser um desafio, particularmente para garantir a segurança dos ativos, a fiabilidade das transações e a comunicação contínua entre cadeias. Como resultado, a maioria dos projetos prefere fornecer serviços estáveis dentro de um único ecossistema de blockchain e avaliar cautelosamente os riscos associados ao suporte entre cadeias. Em segundo lugar, atualizações e iterações de protocolo exigem decisões estratégicas significativas e investimento de recursos. Muitos protocolos de staking de líquidos já dominam ecossistemas específicos, e os usuários estão acostumados a esses protocolos, então as equipes de desenvolvimento tendem a priorizar a otimização de seu ecossistema existente em vez de apoiar outras cadeias. Além disso, a expansão para multicadeias e cadeias cruzadas requer ajustes substanciais e desenvolvimento na arquitetura técnica, modelos de governança e estruturas de incentivos. Este trabalho que consome muitos recursos conduz a prazos mais longos para a tomada de decisões e a implementação de estratégias multicadeia. Por exemplo, o principal progresso da Lido no apoio multi-cadeia foi concluído no início deste ano. À medida que a infraestrutura de cadeia cruzada amadurece e a demanda do mercado por staking líquido de cadeia cruzada cresce, outros concorrentes provavelmente seguirão a liderança da Lido.

Perspetivas e Tendências

À medida que outros ecossistemas de cadeias públicas amadurecem, espera-se que a aposta líquida fora do Ethereum seja gradualmente desbloqueada. A tendência para o desenvolvimento multi-chain é inevitável, proporcionando aos usuários escolhas mais amplas e maior flexibilidade, ao mesmo tempo em que avança o progresso geral do ecossistema DeFi. Neste futuro multi-chain, a aposta líquida se tornará uma middleware central que conecta cadeias subjacentes e aplicações de camada superior, atraindo mais usuários ao aumentar as oportunidades de rendimento e continuamente criando valor. A aposta cross-chain também deve se tornar gradualmente mais difundida, injetando mais vitalidade no ecossistema de finanças descentralizadas.

Em 2024, já vimos novas forças motrizes emergirem na estaca líquida multi-chain, incluindo o surgimento da aposta líquida, o ecossistema Bitcoin em expansão e avanços na tecnologia cross-chain.

O Surgimento do Restaking

O conceito de restaking surgiu em maio de 2023 com a introdução da segurança replicada pela Cosmos, seguida pela integração do mecanismo de retomada do Ethereum por meio do EigenLayer em junho de 2023. O restaking permite que o ETH ou seus tokens derivativos (LSTs) já apostados no Ethereum sejam depositados em outros protocolos de consenso, permitindo que esses protocolos compartilhem a segurança econômica do Ethereum, garantindo seu lançamento e operação seguros. Essa segurança compartilhada é vista como o "momento AWS" para a Web3, já que equipes como a EigenLayer estão fornecendo suporte fundamental para projetos que visam construir redes de computação distribuída confiáveis. Ao reduzir as barreiras de entrada para recompensar redes distribuídas, os protocolos de retomada podem trazer nova prosperidade ao ecossistema blockchain.

O surgimento do restaking deu origem ao restaking líquido, onde os ativos restaked (ETH ou LSTs) são emitidos como tokens de restaking de liquidez independentes (LRTs). O valor total bloqueado (TVL) no restaking cresceu rapidamente de $1 bilhão em janeiro de 2024 para $17,6 bilhões hoje, com o TVL de restaking líquido alcançando $11,9 bilhões. Ambos estão se aproximando rapidamente do restaking líquido.

Embora a aposta líquida e a nova aposta (e a aposta líquida) sejam tipicamente discutidas separadamente, elas compartilham semelhanças ao desbloquear a liquidez dos ativos apostados nativos. A nova aposta permite que o ETH apostado seja reutilizado em vários protocolos, proporcionando aos detentores oportunidades de rendimento duplo, enquanto a aposta líquida emite tokens derivativos para obter mais recompensas da dupla aposta. Isso está alinhado com o objetivo da aposta líquida de expandir as oportunidades de rendimento para os ativos apostados.

Como resultado, acreditamos que o restaking se tornará um dos principais impulsionadores do desenvolvimento da estaca líquida multi-cadeia. Ao compartilhar a segurança, é estabelecida uma conexão entre a rede subjacente e suas redes de camada superior, tornando mais fácil para os ativos apostados desbloquear a liquidez dentro dos ecossistemas de camada superior. Isso aumenta a interoperabilidade entre as cadeias e fornece mais oportunidades de rendimento para os ativos apostados.

Reestacar (e reestacar líquido) pode remodelar a paisagem atual de estaca líquida.

Por um lado, a estaca (e a estaca líquida) abre novos casos de uso inter-cadeia e fontes de receita para os tokens de estaca líquida (LSTs) existentes. Por exemplo, o token de estaca líquida dominante, stETH, é suportado por quase todos os protocolos de estaca líquida, e alguns protocolos de estaca aceitam múltiplos LSTs. Importantes protocolos de estaca como EigenLayer, Kelp e Renzo suportam estacas nativas e de LST. Eigenpie concentra-se em estacas de LST e aceita 12 LSTs diferentes, emitindo 12 LRTs correspondentes. O Lido também está integrando ativamente serviços de estaca de terceiros ou estaca líquida para expandir os casos de uso para stETH.

Por outro lado, os protocolos de aposta líquida existentes podem entrar no espaço de aposta líquida e competir. Por exemplo, o Swell, inicialmente um protocolo de aposta líquida com seu token, swETH (com um tamanho de mercado de $400 milhões), introduziu serviços de aposta líquida e emitiu seu token de aposta líquida, rswETH. A Mantle, com $1,3 bilhão em tokens de aposta líquida, também lançou seus serviços de aposta líquida e emitiu seu LRT para aposta em mETH, incluindo EigenLayer, Symbiotic, Karak e serviços de validação ativa relacionados. À medida que a concorrência se intensifica, a Lido também pode lançar seus serviços de aposta líquida.

Em resumo, o restaking introduziu desenvolvimentos emocionantes, facilitando o desbloqueio de liquidez cross-chain para tokens de aposta líquida e injetando nova energia no desenvolvimento de liquidez multi-chain.

Desenvolvimento do Ecossistema Bitcoin

Os recursos nativos do Bitcoin não suportam diretamente o staking. No entanto, através de mecanismos inovadores de projetos como BounceBit, pSTAKE Finance e Goat Network, o Bitcoin foi transformado em uma forma que pode participar do staking líquido. Por exemplo, pSTAKE Finance e Goat Network introduzem Bitcoin embrulhado (como wBTC e goatBTC), permitindo que o Bitcoin participe de staking em outras cadeias ou protocolos. A BounceBit, por outro lado, aproveita seu sistema de token duplo para melhorar o papel do Bitcoin dentro de sua plataforma, permitindo que o Bitcoin sirva como garantia para validação e consenso, cedendo assim aos detentores de Bitcoin.

O ecossistema do Bitcoin introduziu um mecanismo de estaca, permitindo que o Bitcoin participe da estaca para recompensas e contribua para a segurança da rede. Projetos como BounceBit e Babylon oferecem soluções inovadoras de estaca de auto-custódia, permitindo que detentores de Bitcoin desfrutem de serviços de consenso seguro dentro de ecossistemas multi-chain sem depender de custódia de terceiros.

Com a introdução do restaking e da aposta líquida, o ecossistema Bitcoin oferece novas oportunidades de geração de rendimento para os detentores de Bitcoin. Plataformas como Babylon e pSTAKE Finance permitem aos utilizadores apostar Bitcoin para obter retornos e também utilizar tokens de aposta líquida (como yBTC) para participar em atividades DeFi mais amplas. Este novo modelo de rendimento atraiu um grande número de investidores, aumentando o interesse de mercado na aposta Bitcoin e avançando o desenvolvimento da aposta líquida do Bitcoin.

Essas inovações libertam o Bitcoin das limitações da posse passiva, permitindo que ele se envolva com um ecossistema blockchain mais amplo através da estaca, impulsionando assim a evolução da aposta líquida multi-cadeia.

Progresso na Tecnologia Cross-Chain

Uma das principais razões para o lento desenvolvimento da estaca líquida de cadeia cruzada é a complexidade das operações de cadeia cruzada. No entanto, a infraestrutura de cadeia cruzada, como a Chainlink, está a mudar gradualmente esta situação.

Recentemente, grandes protocolos de aposta líquida como Stader e Lido lançaram funcionalidades de aposta direta com base no Protocolo de Interoperabilidade de Cadeia Cruzada (CCIP) da Chainlink. Anteriormente, os tokens de aposta líquida (LSTs) só podiam ser emitidos na Ethereum mainnet e os usuários tinham dificuldade em apostar ETH em redes Layer 2. Os detentores de ETH nas camadas 2 tinham que converter ETH em LSTs através de exchanges ou apostar manualmente ETH na Ethereum mainnet antes de trazê-lo de volta para a camada 2, o que poderia levar até 7 dias. Agora, usando a transferência de tokens programáveis do CCIP, os usuários podem apostar ETH diretamente em redes Layer 2 como Arbitrum, Base ou Optimism em uma única transação e receber o correspondente LST.

Esta inovação simplifica muito o processo de aposta líquida entre cadeias na Ethereum, melhorando a interoperabilidade entre cadeias e aumentando a utilidade das LSTs nos ecossistemas multi-cadeias. Esta funcionalidade também pode ser expandida para qualquer rede Layer 2 ou alternativa Layer 1.

No futuro, à medida que o processo de aposta líquida em várias cadeias continua a ser simplificado, os utilizadores poderão desfrutar das vantagens das LSTs num ambiente mais económico e eficiente.

Conclusão

À medida que a tecnologia blockchain evolui, a aposta líquida tornou-se uma parte indispensável do ecossistema cripto. Supera as limitações dos mecanismos de estaca tradicionais, transformando os ativos apostados em tokens de estaca líquida, desbloqueando liquidez para os utilizadores. Isso permite-lhes continuar a participar em negociações, empréstimos e operações entre cadeias, ao mesmo tempo que desfrutam de recompensas de estaca, trazendo maior flexibilidade e potenciais retornos. No entanto, o desenvolvimento da aposta líquida multi-cadeia ainda enfrenta desafios relacionados com a complexidade técnica e incentivos económicos. Com o surgimento da restaca, o desenvolvimento da aposta líquida de Bitcoin e o progresso contínuo da tecnologia entre cadeias, espera-se que essas questões sejam gradualmente resolvidas.

A implementação de restaking permite aos utilizadores otimizar ainda mais as recompensas de estaca, criando nova procura de mercado. O desenvolvimento da aposta líquida Bitcoin abre mais possibilidades para investidores tradicionalmente conservadores, atraindo uma base de utilizadores mais ampla. Entretanto, o avanço da tecnologia cross-chain otimiza o processo de aposta líquida cross-chain, reduzindo os custos associados ao uso de tokens de aposta líquida em várias cadeias. Isto acelera ainda mais o crescimento da aposta líquida multi-cadeia no ecossistema. Com estas forças motrizes, a aposta líquida multi-cadeia está a avançar para um futuro mais maduro e diversificado, e espera-se que se torne um pilar crucial no setor financeiro de blockchain.

No futuro, à medida que a tecnologia melhora e o mercado gradualmente adota essas inovações, a aposta líquida multi-cadeia fornecerá aos usuários opções de investimento e participação mais ricas. Ela oferecerá oportunidades de rendimento mais competitivas aos investidores individuais e trará maior liquidez e participação a todo o ecossistema blockchain. Ao melhorar a eficiência dos ativos e reduzir os custos de financiamento, a aposta líquida impulsionará a maturação dos mercados de blockchain e criptomoedas, trazendo mais inovação e possibilidades para as finanças descentralizadas e interações entre cadeias, promovendo, em última análise, o desenvolvimento geral da indústria blockchain.