Visão geral

Bitcoin (BTC) está a ser cada vez mais considerado um ativo de reserva, especialmente em meio à crescente incerteza econômica global. Mais nações, empresas e instituições estão a explorar o seu potencial papel nas reservas financeiras.

Embora preocupações regulatórias, volatilidade de preços e limitações tecnológicas permaneçam desafios, a natureza descentralizada e resistente à inflação do BTC posiciona-o como uma opção de reserva estratégica convincente para o futuro.

O que é a Reserva Estratégica de Bitcoin?

Na Conferência Bitcoin2024 realizada em julho de 2024, Donald Trump prometeu explicitamente em seu discurso “nunca vender” o Bitcoin detido pelo governo ou qualquer BTC adquirido no futuro, enfatizando o conceito de uma “Reserva Estratégica de Bitcoin.”

Origem: aljazeera

Em 31 de julho de 2024, a senadora do Wyoming, Cynthia Lummis, apresentou o “U.S. Bitcoin Strategic Reserve Act”, propondo acumular 1 milhão de BTC (5% do fornecimento total) ao longo dos próximos cinco anos através de receitas fiscais, taxas e doações como reserva estratégica, com um período mínimo de retenção de 20 anos. O ato estipula que quaisquer receitas provenientes das vendas de BTC devem ser reinvestidas na aquisição de mais Bitcoin ou usadas para pagar a dívida federal. Esta legislação tem como objetivo fortalecer a liderança dos EUA em inovação financeira e servir como proteção contra flutuações econômicas. Atualmente, está sob revisão pelo Comitê Bancário do Senado e pode ser promulgada pelo Presidente Trump.

Fonte:lummis.senate.gov

Histórico de Desenvolvimento

Fase Inicial: Os Princípios das Reservas Privadas e Corporativas

O conceito de BTC como um ativo de reserva foi inicialmente impulsionado por investidores privados e corporações. Na década de 2010, à medida que o preço do BTC disparou de meros cêntimos para milhares de dólares, os primeiros adotantes começaram a vê-lo como “ouro digital” - um ativo para se proteger contra riscos no sistema financeiro tradicional.

O Início das Reservas Corporativas de Bitcoin

Em 2020, a empresa listada publicamente MicroStrategy tornou-se a primeira a incorporar o BTC no seu tesouro corporativo, investindo centenas de milhões de dólares. Este marcou um marco importante na evolução do BTC como um ativo de reserva. Após isso, a Tesla e a Square (agora Block) também aderiram à tendência, levando as participações corporativas de BTC para além de 200.000 BTC em determinado momento.

Aceleração Institucional e Entrada de Gigantes Financeiros

Entretanto, as instituições financeiras tradicionais começaram gradualmente a aceitar o Bitcoin como uma nova classe de ativos. Gigantes globais de gestão de ativos, como BlackRock e Fidelity, lançaram produtos de investimento relacionados com o Bitcoin, fornecendo aos investidores institucionais canais para alocar Bitcoin nas suas carteiras. Estas iniciativas indicam que a institucionalização do Bitcoin como ativo de reserva está a acelerar e a integrar gradualmente no sistema financeiro global.

Fonte: bitcointreasuries

Ponto de Viragem: Exploração a Nível Nacional

Em 2021, El Salvador tornou-se o primeiro país a adotar Bitcoin como moeda legal e começou a acumular reservas nacionais através de compras no mercado e mineração geotérmica. Em 25 de fevereiro de 2025, o país detém 6.088 BTC, avaliados em $535 milhões. Embora isso não tenha disparado imediatamente a adoção em larga escala, estabeleceu um precedente para outras nações, com alguns mercados emergentes considerando o Bitcoin como parte de suas reservas cambiais.

Em 2024, a senadora de Wyoming, Cynthia Lummis, introduziu o Plano de Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR), propondo acumular 1 milhão de BTC ao longo de 20 anos para se proteger contra riscos de dívida. Inicialmente controversas, as discussões sobre o BTC como ativo de reserva nacional ganharam destaque em meio a preocupações com a inflação e a volatilidade do USD. Enquanto isso, Wyoming e Texas começaram a explorar reservas de BTC, lançando as bases para possíveis mudanças futuras na política.

Origem: bitcointreasuries.net

Progresso Atual: Os EUA Tomando a Dianteira

Em fevereiro de 2025, os Estados Unidos emergiram como o principal impulsionador das reservas de Bitcoin. Na Conferência Bitcoin de 2024, Donald Trump endossou publicamente o Bitcoin. Após vencer as eleições de novembro, ele assinou uma ordem executiva direcionando os Departamentos do Tesouro e do Comércio a apresentar uma proposta de fundo soberano dentro de 90 dias, considerando o Bitcoin como um ativo de investimento potencial.

Política e Sinergia de Mercado Acelerando a Institucionalização do Bitcoin

As nomeações governamentais de alto nível aceleraram ainda mais a institucionalização do Bitcoin. O indicado para Secretário do Tesouro, Scott Bessent, enfatizou o papel do BTC como um hedge contra a inflação, enquanto o indicado para Secretário do Comércio, Howard Lutnick, o descreveu como um ativo escasso e de alto valor. Ao mesmo tempo, 23 estados dos EUA introduziram regulamentações de ativos digitais, com 15 estados explorando ativamente reservas de Bitcoin. Arizona propôs a criação de um fundo de reserva de Bitcoin gerido pelo estado, enquanto o Texas, capitalizando seus recursos energéticos, tornou-se um polo chave para a mineração e acumulação de Bitcoin.

Estas mudanças de política alinham-se com as tendências de mercado, impulsionando ainda mais o envolvimento do governo. No final de 2024, o preço do Bitcoin disparou para mais de $100,000, a adoção institucional aumentou e uma crescente concentração de oferta reforçou o seu estatuto como um ativo nacional estratégico.

Origem: bitcoinlaws.io

Progresso da Reserva de Bitcoin em Todos os Estados dos EUA

Desenvolvimentos das Reservas de Bitcoin do Governo Federal e Estadual

Até ao início de 2025, o governo federal dos EUA ainda não estabeleceu uma política de reserva de Bitcoin. No entanto, os estados individuais têm liderado a exploração de maneiras de integrar o Bitcoin nos seus sistemas fiscais.

Atualmente, 26 estados propuseram legislação relacionada com a reserva de Bitcoin, incluindo Arizona, Illinois, Kentucky, Maryland, New Hampshire, Novo México, Dacota do Norte, Ohio, Oklahoma, Pensilvânia, Dacota do Sul e Texas.

Origem: bitcoinreservemonitor.com

Estas propostas de lei geralmente se enquadram em três categorias principais:

1. Criação de uma Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR): Vários estados estão a explorar a possibilidade de deter Bitcoin no tesouro para se protegerem contra a inflação e diversificar os ativos do governo.
2. Permitir o Bitcoin para Pagamentos Governamentais: Alguns estados estão a considerar legislação para permitir o Bitcoin para pagamentos de impostos e taxas administrativas.
3. Desenvolvimento de um Quadro Regulamentar Abrangente para Ativos Digitais: Estes projetos de lei têm como objetivo fornecer clareza legal e um ambiente regulamentar estruturado para o Bitcoin e outras criptomoedas, garantindo sua legitimidade e integração mais suave no sistema financeiro do estado.

Fonte: bitcoinreservemonitor

Principais Estados dos EUA a Avançar na Legislação de Reserva de Bitcoin

Pensilvânia

Proposta Legislativa:
A Lei da Reserva Estratégica de Bitcoin da Pensilvânia foi introduzida em novembro de 2024 pelos Representantes Mike Cabell e Aaron Kaufer. Propõe permitir ao tesoureiro do estado investir até 10% dos fundos estaduais (incluindo o Fundo Geral, Fundo de Reserva para Dias de Chuva e Fundo de Investimento, totalizando aproximadamente $7 bilhões) em Bitcoin ou produtos relacionados negociados em bolsa (ETPs) como proteção contra a inflação.

Progresso:
Esta foi a primeira proposta de reserva de BTC a nível estadual nos EUA. No entanto, após ambos os patrocinadores terem perdido nas eleições primárias de novembro de 2024, o projeto de lei perdeu seus principais defensores.
Atualmente está sob análise na Câmara, mas é considerado "morto na água" devido à falta de apoio ativo.

Estado: Estagnado. A menos que novos legisladores assumam, as chances de aprovação são extremamente baixas.

Origem: fastdemocracy.com

Texas

Proposta Legislativa:

• HB 1598: Apresentado pelo deputado Giovanni Capriglione em 12 de dezembro de 2024, este projeto de lei propõe estabelecer uma "Reserva Estratégica de Bitcoin do Texas" financiada por meio de impostos, taxas e contribuições voluntárias. O projeto de lei não permite compras diretas de fundos estatais e exige um período mínimo de detenção de cinco anos.
• SB 778: Apresentado pelo Senador Charles Schwertner em 16 de janeiro de 2025, este projeto de lei também propõe uma reserva de BTC, permitindo compras de Bitcoin por meio de apropriações estaduais e exigindo relatórios periódicos de transparência.

Progresso:
Ambos os projetos de lei estão a ser discutidos na 89ª Sessão Legislativa, que começou a 14 de janeiro de 2025. O SB 778 tem uma maior probabilidade de avançar, uma vez que o Vice-Governador Dan Patrick o listou como uma prioridade.
Dado a vantagem de mineração do Texas e o ambiente político liderado pelos Republicanos, a proposta tem um apoio substancial.

Estado: SB 778 é mais promissor e poderá ser decidido já em março de 2025, tornando potencialmente o Texas o primeiro estado a implementar uma reserva de BTC.

Origem: capitol.texas.gov

Utah

Proposta Legislativa:

• HB 230 (Alterações de Inovação Blockchain e Digital): Apresentado pelo Representante Jordan Teuscher em 20 de janeiro de 2025, o projeto de lei permite ao tesoureiro do estado investir até 10% dos fundos estaduais em ativos digitais elegíveis (com uma capitalização de mercado superior a $500 bilhões—atualmente, apenas o Bitcoin se qualifica).
• O projeto de lei também inclui disposições de staking e empréstimo, exigindo soluções de custódia de terceiros para garantir a propriedade estatal dos ativos.

Progresso:

• Em 28 de janeiro de 2025, o Comitê da Câmara de Utah aprovou o projeto de lei por 8-1, e agora foi encaminhado para o Senado para revisão.
• Utah tem uma Força-Tarefa de Ativos Digitais desde 2022, preparando o terreno para tal legislação. É considerado um dos estados mais avançados na adoção de reserva de BTC.

Estado: Progresso líder. Espera-se que seja aprovado antes do final da sessão legislativa da primavera de 2025, possivelmente tornando o Utah o primeiro estado dos EUA com uma reserva de Bitcoin.

Origem: le.utah.gov

Origem:fastdemocracy.com

Wyoming

Proposta Legislativa:

• HB 0201 (Lei dos Fundos Estaduais – Lei de Investimento em Bitcoin): Apresentado pelo Representante Jacob Wasserburger em 17 de janeiro de 2025, este projeto de lei tem como objetivo estabelecer uma 'Reserva Estratégica de Bitcoin'. O projeto de lei permite que o tesoureiro do estado aloque uma parte do Fundo Geral, Fundo Fiduciário Permanente de Minerais de Wyoming e Fundo de Terras Permanente (cada um limitado a 3%) em BTC.
• O projeto de lei obriga soluções de custódia seguras (como armazenamento a frio) e permite que as participações de BTC excedam o limite de 3% sem liquidação forçada, demonstrando uma estratégia de investimento a longo prazo.
• A senadora Cynthia Lummis apoia-o, chamando-o de uma "inovação financeira pioneira" que se alinha com o seu impulso para as reservas federais de BTC.

Progresso:

• O projeto de lei está sob revisão do comitê na legislatura de Wyoming e espera-se que seja votado na sessão legislativa da primavera de 2025.
• O Wyoming tem liderado a legislação sobre blockchain e criptomoedas desde 2018, com mais de 20 leis relacionadas aprovadas. Dado o ambiente político dominado pelos republicanos, o projeto de lei tem uma alta probabilidade de ser aprovado.

Estado: Forte impulso. Se aprovado, Wyoming poderia ser um dos primeiros estados a estabelecer uma reserva de BTC.

Origem: wyoleg.gov

Arizona

Proposta Legislativa:

• SB 1025 (Lei da Reserva Estratégica de Bitcoin): Proposta a partir de 25 de fevereiro de 2025, pelo Senador Wendy Rogers e pelo Representante Jeff Weninger, este projeto de lei autoriza o tesoureiro do estado e fundos públicos (incluindo sistemas de pensões) a investir até 10% dos ativos em BTC e outras moedas virtuais.
• O objetivo é diversificar reservas, proteger contra a inflação e promover a inovação econômica digital. Se o governo federal estabelecer uma reserva de BTC, as participações de BTC do Arizona seriam armazenadas numa conta designada a nível federal. O projeto de lei exige soluções de armazenamento seguro (como armazenamento a frio).

Progresso:

• Em 27 de janeiro de 2025, o projeto de lei foi aprovado pelo Comité de Finanças do Senado do Arizona por 5-2 e agora foi encaminhado ao Comité de Regras do Senado para revisão final e emendas.
• O próximo passo é uma votação completa no Senado. Se for aprovado, irá passar para a Câmara para mais aprovação e exigirá a assinatura do governador para se tornar lei. Espera-se uma decisão entre março e abril de 2025.
• Arizona tem uma base sólida de blockchain, e o apoio da administração pró-cripto de Trump acelera o seu progresso.

Estado: Num estágio crítico de revisão no Senado, com uma alta probabilidade de ser aprovado. Se for bem-sucedido, o Arizona pode tornar-se o primeiro estado dos EUA a adotar oficialmente uma reserva de BTC, potencialmente influenciando outros a fazer o mesmo.

Fonte: fastdemocracy.com

Montana

Proposta Legislativa:

• HB 429 (Projeto de Lei n.º 429): Apresentado pelo Representante Curtis Schomer em janeiro de 2025, este projeto de lei visava criar uma "Conta Especial de Receita Estadual" permitindo o investimento de até $50 milhões em BTC, metais preciosos e stablecoins como parte das reservas do estado.
• Os critérios de investimento exigiam que os ativos tivessem uma capitalização de mercado média de mais de US$ 750 bilhões no ano anterior (apenas o BTC se qualifica). O Montana Investment Board administraria os fundos para diversificar os ativos estatais e se proteger contra a inflação.
• Alguns legisladores republicanos, incluindo Lee Demming, apoiaram-no, argumentando que melhoraria os retornos dos contribuintes.

Progresso:

• Em 19 de fevereiro de 2025, a Comissão de Negócios e Trabalho da Câmara de Montana aprovou o projeto de lei 12-8, com o apoio total dos republicanos, mas com oposição unânime dos democratas.
• No entanto, em 22 de fevereiro de 2025, a Câmara rejeitou o projeto de lei por 41-59 votos, com alguns republicanos também votando contra, citando a volatilidade do Bitcoin como uma preocupação para os fundos dos contribuintes.
• Oponentes como Steven Kelly argumentaram que os fundos públicos devem ser protegidos e consideraram o Bitcoin demasiado arriscado.

Estado: A proposta oficialmente falhou. Montana junta-se à Dakota do Norte, Wyoming e Pensilvânia como estados que rejeitaram as propostas de reserva de BTC. No entanto, outros estados como Utah e Arizona continuam a avançar legislação semelhante, destacando abordagens contrastantes para as reservas de BTC.

Origem: legiscan.com

Comparação das Atitudes dos Bancos Centrais em Relação às Reservas de Bitcoin

Atualmente, as perspetivas globais sobre o Bitcoin (BTC) como um ativo de reserva variam significativamente.

El Salvador adotou oficialmente o BTC como moeda legal e continua a acumulá-lo, enquanto o banco central do Butão detém indiretamente o BTC por meio de investimentos em mineração. A República Tcheca planeja alocar uma parte de suas reservas cambiais para o BTC, e a Argentina, sob seu novo governo, adotou uma postura mais aberta sobre o BTC, potencialmente seguindo um caminho semelhante no futuro. Os Estados Unidos estão avançando na legislação de reserva do BTC, enquanto o Canadá não adotou explicitamente o BTC como um ativo de reserva, mas ocasionalmente mantém e leiloa BTC confiscados através de agências governamentais.

Por outro lado, a China, a Índia, a França e o Reino Unido não detêm BTC nas suas reservas bancárias centrais e preferem regulamentações rígidas ao promover as suas próprias moedas digitais de banco central (CBDCs).

Países como a Suíça, Singapura e os Emirados Árabes Unidos (Dubai) não têm BTC como reservas, mas incentivam o seu uso como ativo financeiro para investimento e negociação. Entretanto, a Rússia não reconheceu oficialmente a posse de BTC, mas pode estar acumulando secretamente.

Globalmente, a tendência do BTC como um ativo de reserva nacional ainda está nos seus estágios iniciais - alguns países estão a experimentar a adoção, enquanto a maioria das nações desenvolvidas permanece cautelosa, priorizando a supervisão regulatória.

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Fatores impulsionadores

1. Motivação econômica: cobertura contra a inflação e pressão da hegemonia do dólar americano

Como "ouro digital", o BTC tem um fornecimento fixo de 21 milhões de moedas, o que o torna resistente à inflação.

A tendência global de desdolarização está a levar os países a procurar reservas diversificadas para se protegerem contra os riscos económicos.

A dívida nacional dos EUA ultrapassou US$ 35 trilhões, e alguns acreditam que o BTC poderia ajudar a aliviar o fardo da dívida (embora a implementação seja complexa).

2. Apoio Político: A Posição dos Decisores Políticos

Trump e a Senadora Cynthia Lummis apoiam reservas de BTC.

Lummis propôs o “Bitcoin Act”, que sugere a compra de 1 milhão de BTC (5% do fornecimento total) em cinco anos.

A direção da política é fundamental - líderes pró-criptomoeda (como Trump) podem acelerar a adoção, enquanto os oponentes podem retardar o processo.

3. Enquadramento Legal e Regulamentar: Fundamentos Institucionais em Construção

Em 23 de janeiro de 2025, o Presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou a criação de uma força-tarefa de criptomoedas para desenvolver um novo quadro regulamentar para ativos digitais e explorar a criação de uma reserva nacional de criptomoedas. A ordem protege os direitos dos cidadãos de usar livremente blockchains públicos, incluindo transações, mineração, validação e auto-custódia de ativos digitais.

Origem: whitehouse.gov

4. Maturidade do mercado

Adoção Institucional: Os ETFs de Bitcoin à vista geraram $35.2 bilhões em receita em 2024. Apenas em janeiro de 2025, arrecadaram $4.94 bilhões, com projeções anuais de $59 bilhões. As participações institucionais estão aumentando - até 25 de fevereiro de 2025, a MicroStrategy detém 478.000 BTC, estabelecendo uma base de mercado para reservas governamentais.

Fonte: bitcointreasuries.net

Estabilidade de Preço: A capitalização de mercado do BTC ultrapassa os $2 trilhões e, embora a volatilidade ainda exista, diminuiu em comparação com os primeiros anos. A tendência de alta a longo prazo (BTC ultrapassando os $100.000 em 2025) aumenta o seu apelo como ativo de reserva.

Fonte: x

5. Competição Geopolítica: Rivalidade Global e Domínio Financeiro

Se os EUA liderarem na criação de reservas de BTC, poderiam forçar a China, a Rússia e a UE a seguirem, desencadeando uma "corrida armamentista do Bitcoin." Assumir a iniciativa poderia solidificar a dominância dos EUA nas finanças digitais, enquanto a inação poderia enfraquecer sua influência global.

Fatores Opositores

1. Riscos Econômicos e Financeiros

Volatilidade de Preços: O BTC experimenta flutuações de preços extremas (por exemplo, uma queda de 10% em um único dia em novembro de 2024), tornando-o inadequado como um ativo de reserva estável. Oponentes, como o Representante de Montana Steven Kelly, preocupam-se que o BTC possa impactar negativamente os balanços estaduais ou nacionais.

Falta de Valor Intrínseco: Economistas tradicionais, como o laureado com o Nobel Paul Krugman, criticam o BTC por não ter um respaldo econômico real e ser puramente impulsionado pela confiança do mercado, ao contrário do ouro ou moeda fiduciária.

Custo de oportunidade: O investimento em BTC pode limitar os gastos do governo com infraestrutura, educação e outras prioridades. Por exemplo, alguns legisladores do Arizona questionam por que o BTC deveria ter precedência sobre os investimentos em pensões estaduais.

2. Resistência Política e Pública

Divisão Partidária: Nos EUA, as propostas de reserva de BTC são principalmente impulsionadas pelos Republicanos (por exemplo, Texas SB 778), enquanto os Democratas geralmente permanecem céticos. Por exemplo, a HB 429 de Montana falhou devido à oposição unânime dos Democratas, destacando o risco de impasse legislativo.

Falta de Consciencialização Pública: Embora a adoção do Bitcoin esteja a aumentar, muitos contribuintes ainda o consideram um ativo especulativo em vez de uma reserva fiável. Uma sondagem de 2024 do Pew Research descobriu que apenas 31% dos americanos apoiam a posse de BTC pelo governo.

Oposição das Instituições Financeiras: Entidades financeiras tradicionais (como bancos e Wall Street) podem resistir ao BTC devido à sua natureza descentralizada, ameaçando a sua influência. Funcionários da Reserva Federal têm-se oposto abertamente às reservas de BTC, citando preocupações sobre a dominância do dólar dos EUA.

Origem: x

3. Desafios legais e regulamentares

Estrutura legal pouco clara: o status do BTC permanece indefinido em muitos estados e países - é uma moeda ou uma mercadoria? Esta incerteza dificulta a sua inclusão como ativo de reserva.

Enquanto Trump assinou uma ordem executiva em 23 de janeiro de 2025, permanece incerto se o Congresso aprovará legislação de apoio. Se os Republicanos e Democratas permanecerem divididos, os futuros quadros regulatórios podem enfrentar incerteza.

4. Riscos Operacionais e Técnicos

Riscos de segurança: Embora a blockchain do Bitcoin seja segura, manter grandes reservas requer soluções de armazenamento a frio e custódia. Se as chaves privadas forem perdidas ou roubadas, a recuperação é impossível, levantando preocupações sobre a fiabilidade do Bitcoin como ativo de reserva.

Complexidade técnica: Gerir reservas de BTC exige conhecimentos especializados, que as agências governamentais podem não possuir. Por exemplo, a proposta da Pensilvânia estagnou devido à ausência de um plano operacional concreto.

Restrições de liquidez: Embora a profundidade de mercado do BTC tenha melhorado, liquidações em grande escala poderiam desencadear quedas de preço, limitando sua função como reserva de emergência em comparação com ativos tradicionais como o ouro.

Incidentes recentes de segurança:

• Em 21 de fevereiro de 2025, a Bybit sofreu um hack de US$ 1,5 bilhão em ETH.
• Em 24 de fevereiro de 2025, o Infini, um banco digital focado em stablecoin, foi hackeado por US$ 49,5 milhões.

Estes ataques destacam os riscos de segurança no espaço cripto, levantando preocupações sobre as reservas de BTC para os governos.

Suponhamos que os governos adotem o Bitcoin como reserva estratégica. Nesse caso, devem evitar armazená-lo em exchanges centralizadas e, em vez disso, usar carteiras frias de multi-assinatura, carteiras MPC ou soluções de segurança HSM.

O armazenamento distribuído e a custódia em vários países poderiam reduzir os riscos de um único ponto, enquanto técnicas como a Partilha Secreta de Shamir poderiam melhorar a segurança. Os hacks em exchanges frequentemente causam turbulência no mercado — os governos devem implementar estratégias robustas de gestão de reservas de BTC para se protegerem contra ciberataques e choques de mercado.

Fonte: x

5. Conflitos Filosóficos e Culturais

Paradoxo da descentralização: o BTC é construído sobre a descentralização e a resistência à censura, mas colocá-lo em reservas governamentais contradiz seus princípios fundamentais. O desenvolvedor principal do BTC, Jimmy Song, afirmou uma vez: "O governo segurar o BTC é uma traição à sua filosofia".

Dependência de Ativos Tradicionais: Os responsáveis políticos favorecem ativos familiares como o ouro e moedas fiduciárias, considerando o BTC como uma “novidade”. Por exemplo, os legisladores da Dakota do Norte rejeitaram reservas de BTC, citando o ouro como uma opção mais segura.

Casos do Mundo Real Refletindo Oposição

Montana: O HB 429 foi rejeitado devido a preocupações com a volatilidade e o risco para os contribuintes.

Pensilvânia: Proposta estagnada devido à falta de momentum legislativo após os principais proponentes perderem a reeleição.

Nível Federal: O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, afirmou que o Bitcoin “nunca substituirá o dólar dos EUA”, refletindo uma resistência institucional de alto nível.

Origem: x

Perspetivas Futuras

1. Cenário otimista: Bitcoin torna-se um ativo de reserva mainstream

Condições:

• O governo federal dos EUA aprova um projeto de lei de reserva de BTC (como o BITCOIN Act de Lummis) para deter 1 milhão de BTC, aproximadamente 5% do fornecimento total.
• 10-15 países em todo o mundo seguem o exemplo de El Salvador, estabelecendo reservas de BTC, levando-o a tornar-se um "ativo de reserva secundário".
• O preço do BTC estabiliza-se na faixa de $200.000-$500.000, e a volatilidade é reduzida para níveis comparáveis ao ouro (volatilidade anualizada de cerca de 15%).

Resultado:

• O BTC está ao lado do ouro e do dólar dos EUA como um dos três principais ativos de reserva globais, com uma participação de reserva global de 5%-10% (atualmente o ouro detém cerca de 22%).
• A tecnologia blockchain está cada vez mais integrada no sistema financeiro, melhorando a transparência e a eficiência dos pagamentos transfronteiriços.

Fatores impulsionadores: políticas pró-criptomoeda da administração Trump, contínua diminuição da dominância do dólar, ciclo de halving do BTC (2028) impulsionando a escassez.

Cenário Neutro: Adoção Limitada, Reservas Regionalizadas

Condições:

• Alguns estados (como Texas e Utah) implementam com sucesso reservas BTC, mas no nível federal, há obstáculos, e as participações totais são limitadas a centenas de milhares de BTC. Alguns países (como nações pequenas ou economias baseadas em recursos) adotam o BTC, enquanto grandes países (como a China, a UE) recusam devido a preocupações regulatórias ou concorrência.
• O preço do BTC oscila entre $100.000 e $300.000, com uma aceitação de mercado aumentada, mas ainda não é uma adoção generalizada.

Resultado:

• BTC torna-se uma "reserva complementar," semelhante aos Direitos de Saque Especiais (SDR), representando 1%-3% das reservas globais.
• As políticas estaduais e federais nos EUA divergem, com as reservas de BTC a tornarem-se um experimento económico localizado.

Fatores determinantes: avanços legislativos a nível estatal, crescimento contínuo das participações institucionais, maior sensibilização do público.

3. Cenário pessimista: Marginalizado ou restrito

Condições:

• A Reserva Federal e os principais bancos centrais resistem conjuntamente ao Bitcoin (por exemplo, a posição de Powell de que o Bitcoin nunca substituirá o dólar continua) e lançam poderosas CBDCs (moedas digitais de bancos centrais) para suprimir o Bitcoin.
• O BTC perde apelo devido ao endurecimento da regulamentação (por exemplo, tributação abrangente dos EUA, UE proibindo transações anônimas), com preços ficando abaixo de US$ 100.000 por um período prolongado.
• A substituição tecnológica (por exemplo, a computação quântica ameaçando os algoritmos SHA-256) mina a confiança.

Resultado:

• O BTC torna-se um ativo especulativo de nicho, com tentativas de reserva (como a rejeição de Montana) frequentemente falhando, limitadas a algumas nações radicais que o detêm.
• As reservas globais continuam a ser dominadas pelo dólar dos EUA (60%), pelo euro (20%) e pelo ouro, com a quota do Bitcoin abaixo de 0,5%.

Fatores impulsionadores: Regulação forte, reação da finança tradicional, exposição a riscos tecnológicos.

Recomendações de investimento para investidores individuais

1. Alocação de Ativos: Seguir Tendências e Diversificar Riscos

Holding a longo prazo (HODL): Se mais países incluírem o BTC nas suas reservas, o seu valor a longo prazo pode continuar a subir. Os investidores individuais podem considerar a compra de BTC em prestações para reduzir os custos.

Diversificação do Portfólio: Como o BTC é altamente volátil, pode complementar ativos como ouro, ações e obrigações para otimizar um portfólio de investimento.

Armazenamento Descentralizado: Com o aumento das regulamentações governamentais, carteiras frias (como Ledger, Trezor) devem ser usadas para armazenar BTC e evitar os riscos associados às exchanges centralizadas (CEX).

2. Monitorar Alterações de Política para Evitar Riscos de Conformidade

Impostos e regulamentos: Diferentes países impõem políticas fiscais variadas sobre o BTC, como imposto sobre ganhos de capital ou IVA. Os detentores devem pesquisar as leis locais para evitar riscos legais.

Escolha de Exchanges: Utilize plataformas de negociação compatíveis para garantir a segurança dos fundos, mantendo-se atento a possíveis restrições governamentais (por exemplo, proibições de troca, limites de levantamento).

3. Alavancar o Ecossistema Bitcoin para o Crescimento de Ativos

DeFi & Staking: Algumas plataformas permitem BTC como garantia para obter rendimentos (por exemplo, WBTC na Ethereum). Os investidores devem avaliar os riscos antes de participar.

Lightning Network: Se o BTC for amplamente adotado como um ativo de reserva, sua infraestrutura de pagamento pode melhorar. Os investidores podem explorar e participar em transações da Lightning Network com taxas mais baixas.

4. Monitorar as Tendências Globais e Posicionar-se Cedo

Mercados Emergentes: Países como a Argentina e El Salvador estão a impulsionar ativamente a adoção do BTC, apresentando potenciais oportunidades de investimento, emprego ou negócios.

Integração Web3 & BTC: Novos cenários de aplicação podem surgir à medida que o ecossistema do BTC se expande (Inscrições ordinais, soluções BTC Layer2 como Stacks). Os investidores podem posicionar-se cedo.

5. Mitigue os riscos da Gate.io e prepare-se para contingências

Potenciais repressões do governo: Alguns países (China, Índia) podem impor regulamentações mais rigorosas sobre criptomoedas. Os investidores devem considerar diversificar os ativos em várias regiões.

Riscos geopolíticos: Os países podem usar Bitcoin para contrariar sanções financeiras, levando a uma maior volatilidade do mercado. Os investidores devem manter-se informados sobre as tendências económicas globais e ajustar as estratégias em conformidade.

À medida que mais países consideram adicionar Bitcoin às suas reservas, os investidores individuais devem avaliar racionalmente a tendência, otimizar a alocação de ativos e permanecer em conformidade com os regulamentos. Se o Bitcoin se torna ou não um ativo de reserva mainstream, a sua escassez e descentralização ainda poderiam oferecer valor a longo prazo. Uma estratégia de manutenção equilibrada com ajustes flexíveis continua a ser a abordagem mais prudente.

Conclusão

Das carteiras pessoais aos tesouros corporativos e agora às reservas nacionais, a jornada do BTC reflete o amplo aumento dos ativos digitais. Os EUA estão atualmente liderando a carga, injetando novo ímpeto na adoção do BTC, mas se terá sucesso ainda está por ver. Esta transição não é apenas uma fusão de tecnologia e economia - é um teste decisivo para o equilíbrio de poder global. A história do BTC como ativo de reserva ainda está sendo escrita, e a política, as forças de mercado e a aceitação da sociedade determinarão o seu capítulo final.

A exploração pelos estados dos EUA da compra de Bitcoin e da legislação serve tanto como expressão de governança local como como uma experiência inicial na integração de ativos digitais. Desde a tentativa pioneira da Pensilvânia até os contratempos de Montana, os esforços ao nível estadual variam, mas a tendência mais ampla sugere que o BTC está a mover-se das margens para o mainstream. Esta mudança não é apenas sobre a trajetória do BTC - pode remodelar as estratégias financeiras dos EUA e da economia global. O destino da legislação estadual sobre o BTC será acompanhado de perto nos próximos meses.