Olhando para trás em vários ciclos no mercado cripto, podemos observar que as camadas de protocolo que lideram o mercado em cada ciclo sempre compartilharam dois elementos centrais.

O primeiro elemento é a narrativa. Uma nova camada de protocolo deve possuir apelo suficiente para convencer os usuários de que pode oferecer inovações que antes eram impossíveis, criando fortes expectativas. Ao mesmo tempo, ela precisa ter atração de mercado suficiente para impulsionar o crescimento de seu mercado de tokens, a fim de realmente ter sucesso.

O segundo elemento central é que a camada de protocolo deve ser capaz de resolver questões-chave no ecossistema cripto.

Em duas palavras, esses elementos são a construção de marca e as capacidades de resolução de problemas. Projetos criptográficos bem-sucedidos como Ethereum, Solana e Uniswap fornecem exemplos claros desses dois elementos principais. Embora esses conceitos possam parecer fáceis de articular, na realidade, até mesmo alcançar um deles pode ser incrivelmente desafiador durante o desenvolvimento do projeto.

Este artigo irá explorar como a Story pode simultaneamente atender a esses dois elementos essenciais no mercado de cripto de 2025 e analisar seu impacto potencial no mercado futuro.

Como Corrigir as Falhas nas Narrativas de Cripto?

Transformar uma narrativa num empreendimento lucrativo parece um sonho tornado realidade para empreendedores aspirantes. Mesmo sem uma base de negócio sólida, é possível atrair um apoio financeiro significativo desde que uma narrativa apelativa possa ser construída. Pessoas que não estão envolvidas em criptomoedas podem achar difícil entender o valor das narrativas de moedas meme. Para esclarecer isto, vamos usar o ouro—um exemplo universalmente reconhecido.

O ouro também é um ativo ilusório típico moldado pela narrativa. Apesar da existência de metais mais raros que o ouro, nenhum alcançou o mesmo reconhecimento como reserva de valor. Na verdade, o status atual do ouro como um ativo se deve inteiramente à narrativa de longa data de que "o ouro é precioso".

Quando introduzimos o Bitcoin, podemos descrevê-lo como um sistema de dinheiro eletrónico baseado em registos distribuídos e tecnologia de blockchain. No entanto, para aqueles com sensibilidade às narrativas, é mais provável que se refiram a ele diretamente como “ouro digital.” O Bitcoin não só partilha uma narrativa de escassez semelhante à do ouro, mas também oferece uma experiência de utilizador superior em termos de gestão de propriedade, rastreamento, armazenamento e negociação.

Os utilizadores não precisam de compreender profundamente as vantagens técnicas do Bitcoin. Desde que a narrativa do "ouro digital" se espalhe amplamente e seja continuamente reforçada ao longo do tempo, a posição do Bitcoin como um ativo poderia ultrapassar a do ouro. Na verdade, em apenas 16 anos, o Bitcoin tornou-se uma classe de ativos com valor de marca comparável ao do ouro, que existe há mais de 10.000 anos.

Como a segunda maior criptomoeda por capitalização de mercado, a lógica narrativa do Ethereum é menos intuitiva em comparação com o “ouro digital”, mas ainda é relativamente fácil de entender. O Ethereum aproveita a tecnologia de contratos inteligentes, permitindo que qualquer pessoa crie contratos com base em código e registre informações através da blockchain. Isso resultou na criação de um “computador mundial” que opera autonomamente sem intermediários. O token nativo do Ethereum, ETH, atua como o combustível que impulsiona esse mundo. Portanto, quanto mais pessoas usam o ecossistema Ethereum, mais o valor do ETH aumenta naturalmente.

Por volta de 2017, quando as criptomoedas começaram a ganhar atenção do mainstream, esse modelo econômico orientado por narrativas era particularmente ativo. Desde que você tivesse uma boa visão e criasse cuidadosamente uma narrativa, levantar fundos era relativamente fácil. No entanto, os participantes do ecossistema cripto rapidamente perceberam que o modelo econômico orientado pela narrativa tinha falhas graves. Eles descobriram que muitas pessoas estavam criando narrativas aparentemente razoáveis usando conversas suaves, arrecadando fundos da comunidade, mas não cumprindo suas promessas.

Nos primeiros dias da comunidade de cripto, os utilizadores conseguiram com sucesso usar tokens para atribuir valor económico a narrativas. No entanto, falharam em inventar um mecanismo para garantir que essas narrativas pudessem persistir e realmente materializar-se. Enquanto a tokenização de narrativas teve sucesso, a tokenização da confiança acabou em fracasso.

Com o tempo, várias formas de manipulação de mercado tornaram-se desenfreadas no mundo cripto. Apesar do lançamento de ETFs à vista de Bitcoin e um fluxo crescente de capital das finanças tradicionais para o mercado cripto, ironicamente, quase não houve progresso substancial no espaço narrativo. E assim, chegamos a 2025.

Se fôssemos escolher o produto emergente do mercado cripto em 2024, não há dúvida de que as moedas meme seriam as vencedoras. Desde que a liquidez seja suficiente, as moedas de meme podem ser negociadas sem problemas, sem a necessidade de narrativas complexas para apoiá-las. Se essa tendência continuar, o mercado verá apenas um influxo de novas moedas meme, e os usuários podem perder gradualmente suas expectativas de produtos inovadores na indústria cripto. Hoje, o mercado precisa urgentemente de uma plataforma capaz de alcançar a tokenização de confiança.

Que mudanças acontecerão ao resolver problemas de proteção IP e confiança on-chain?

Olhando para os mercados de alta e baixa passados, o mercado de tokenização narrativa de cada ciclo continha mais de US$ 10 bilhões em valor potencial, tornando-se um mercado enorme. Historicamente, projetos como Ethereum, Solana e Uniswap resolveram com sucesso problemas centrais na indústria cripto, como eficiência de capital, liquidez e experiência do usuário (UX). Em consequência, estes projetos mantiveram sistematicamente uma posição dominante no mercado. Além disso, como projetos icônicos de seu tempo, eles continuam a exercer influência de longo prazo nos próximos ciclos.

Em cada mercado em alta, surgem muitos novos projetos de camada de protocolo. Curiosamente, os modelos de sucesso desses projetos estão em constante evolução. No passado, as camadas de protocolo que se concentravam na arquitetura de propósito geral tinham mais probabilidade de capturar a atenção do mercado. No entanto, hoje em dia, as estratégias que se concentram em resolver questões fundamentais dentro do mercado de criptomoedas e promover a sua expansão tornaram-se mais importantes. Portanto, comparativamente ao passado, a capacidade de resolução de problemas dos novos projetos tornou-se cada vez mais valiosa no mercado.

Recentemente, Sui e HyperLiquid surgiram como projetos representativos de camada de protocolo que adotaram com sucesso essa estratégia.

Sui concentra-se na otimização da experiência do utilizador em vez de seguir a arquitetura oficial do ecossistema EVM da Ethereum, que herda as barreiras de acesso do utilizador da Ethereum e os problemas de latência elevada. Sui melhora o seu ecossistema subjacente para melhorar a baixa latência e o processamento rápido de transações. Ao incorporar Provas de Conhecimento Zero (ZK Proofs), a Sui introduziu o zk Login, permitindo aos utilizadores aceder às carteiras sem compreender os princípios subjacentes da carteira, usando apenas a sua conta do Google. Esta inovação permite aos utilizadores interagir com o ecossistema de cripto da mesma forma que o fariam num ambiente Web2, crescendo assim para uma camada de protocolo centrada no utilizador.

A HyperLiquid se concentra no mercado on-chain com forte demanda por negociação de ativos de cauda longa, oferecendo liquidez robusta e uma experiência de usuário excecional comparável às exchanges centralizadas (CEX). Em comparação com outras plataformas de negociação de contratos perpétuos, a HyperLiquid tem taxas de negociação mais baixas e suporta vários pares de negociação de ativos de cauda longa. Além disso, os usuários podem fornecer liquidez por meio de Provedores de Hiperliquidez (HLP), facilitando negociações sem riscos de liquidez. A HyperLiquid não adotou estruturas de camada de protocolo de uso geral como Cosmos SDK ou OP Stack, mas em vez disso construiu um EVM Layer 1 paralelo personalizado projetado especificamente para Perp e DeFi, aprimorando ainda mais seu Product-Market Fit (PMF) existente.

O fio comum entre Sui e HyperLiquid é que identificaram com precisão problemas de longa data no mercado cripto e lançaram camadas de protocolo que se alinham com o ajuste Produto-Mercado (PMF). Como resultado, eles conseguiram conquistar o reconhecimento de uma grande base de usuários e atrair fluxos de capital substanciais de fundos de alto valor de mercado.

Story é uma camada de protocolo centrada na narrativa de "Tokenização de IP (Propriedade Intelectual) no Blockchain". Sua característica definidora é que ele não depende apenas de contratos inteligentes para construir confiança. Em vez disso, construiu um mecanismo de Prova de Criatividade (PoC) em nível de protocolo para fornecer suporte de valor sustentável para marcas tokenizadas. Atualmente, o PMF da Story não foi totalmente estabelecido, mas como lida com problemas centrais que permanecem sem solução no setor, tem atraído atenção significativa do mercado.

Em conclusão, a mudança para abordar a proteção de PI e a confiança on-chain através de mecanismos inovadores como PoC poderia mudar drasticamente o cenário, criando modelos mais estáveis e escaláveis para marcas e ecossistemas prosperarem no espaço criptográfico.

História: A Máquina de Confiança das Marcas Cripto

Muitas vezes ouvimos termos como "IP Powerhouse" ou "Prestigious IP." No entanto, quer seja um gigante ou uma marca prestigiada, estes não são construídos da noite para o dia. São o resultado de acumulação a longo prazo. Grandes IPs como a Disney e a Marvel foram criados ao longo de várias décadas, remodelando constantemente as suas narrativas e investindo quantias astronómicas de dinheiro para estabelecer sistemas de proteção legal. Essencialmente, este processo envolve a criação de um mecanismo de proteção de valor sobre a rede IP, fomentando assim um ambiente em que o público possa confiar.

Vamos dar uma olhada mais de perto nisso. O Story oferece principalmente os seguintes recursos:

Tokenização da Propriedade da Marca

A propriedade geral de uma marca será tokenizada através de uma conta de PI (com base em ERC6551++).

Este token funciona como uma carteira e pode ser usado para a tokenização de vários IPs dentro da marca, permitindo a gestão de propriedade.

A propriedade do token da marca pode ser programada e controlada através de vários métodos, como indivíduos, multi-sig (multi-assinatura) e DAOs (Organizações Autônomas Descentralizadas).

Proveniência de Dados IP

Através do PoC (Prova de Criatividade), os dados podem ser rastreados e atualizados em tempo real a partir da fase de criação da PI, validando se os dados foram adulterados.

IP de marca programável

Quando os criadores de marcas emitem tokens na Story, podem personalizar o mecanismo de proteção de valor da sua marca.

Por exemplo, as definições programáveis poderiam limitar a compra de tokens, o arrendamento de IP, as criações secundárias e a distribuição automática dos ganhos de royalties apenas a utilizadores autorizados.

Proteção de Disputas de Valor Patrimonial

Quando a propriedade intelectual de uma marca enfrenta uma disputa, pode ser arbitrado através de um oráculo descentralizado on-chain/off-chain.

Além disso, um quadro jurídico fora da cadeia pode ser utilizado para estabelecer critérios de violação de direitos de autor.

A história fortalece a propriedade, os direitos de lucro e a proteção de ativos para salvaguardar o valor da marca. Quando uma marca passa por tokenização, pode configurar detalhes permissões, alinhando eficazmente as partes interessadas. Isso não só reduz o custo das transações de PI, mas também incentiva criações secundárias que se alinham com a posição da marca, oferecendo possibilidades infinitas para o crescimento do valor da marca.

Além disso, o módulo de resolução de disputas do Story pode evitar que o valor da marca seja danificado sem a necessidade de processos de consenso complexos. Se alguém bifurcar maliciosamente a marca, o sistema executará um mecanismo de corte com base nos resultados da arbitragem para garantir que a marca não possa ser bifurcada sem custos. Através deste mecanismo, todas as marcas tokenizadas no Story podem incorporar um mecanismo de consenso na camada do protocolo sem a necessidade de construir infraestrutura adicional.

$IP: O Acelerador das Marcas de Cripto

O núcleo da estrutura da história é $IP.
$IP é essencialmente o meio de armazenamento e troca de valor entre marcas e usuários, desempenhando o papel de moeda base dentro da cadeia de valor da marca.

Além disso, $IP adota um mecanismo de Prova de Participação (PoS), acompanhado por um certo nível de inflação. Uma parte desta inflação é utilizada para a construção da marca, ajudando as startups a superar o problema do início a frio e possibilitando o crescimento em estágio inicial (Bootstrap).

Marcas de criptomoeda em estágio inicial frequentemente propõem narrativas grandiosas, mas têm dificuldade em atrair partes interessadas devido à falta de confiança. Tokens emitidos por marcas desconhecidas são tipicamente vistos como de alto risco, tornando difícil gerar efeitos de rede. Para resolver isso, as marcas primeiro comunicam sua narrativa e buscam delegação dos detentores de $IP antes de emitir tokens. Através do mecanismo de delegação, as marcas podem garantir uma parte do interesse de staking para financiar o IP e preparações de token em estágio inicial, enquanto os usuários renunciam a esse interesse em troca de recompensas e retornos futuros de tokens de IP. Esse modelo permite que os detentores de $IP estabeleçam relacionamentos benéficos de longo prazo com as marcas, assumindo um risco relativamente baixo.

Além disso, se o $IP delegado entrar nos mercados de liquidez, poderá contribuir ainda mais para o ecossistema DeFi, gerando recompensas de liquidez. Quanto maior a liquidez dos tokens $IP, maior será o valor do ecossistema de IP da marca, impulsionando assim o crescimento do valor da marca, melhorando a segurança do protocolo Story e aumentando ainda mais o valor dos tokens $IP.

Além disso, as marcas não são apenas construídas por seus próprios tokens IP emitidos, mas também são apoiadas por detentores de $IP delegados, formando uma ampla rede de partes interessadas. Se forks maliciosos tentarem emitir novos tokens IP de marca, o sistema pode ativar o mecanismo de resolução de disputas para arbitragem. Neste processo, os detentores de $IP, criadores de marca e detentores de tokens IP participarão conjuntamente para chegar a um consenso justo e impor cortes punitivos aos atacantes. À medida que o valor da marca é reforçado pelos detentores $IP, o custo dos ataques aumenta, reduzindo a probabilidade de ataques maliciosos.

Conclusão

À medida que o mercado cripto cresce para US$ 3 trilhões, novas infraestruturas surgirão em cada ciclo para melhorar a eficiência da confiança e criar nova liquidez, resultando em um crescimento histórico. Por exemplo, a Dogecoin, construída sobre o mecanismo PoW, atingiu uma capitalização de mercado de US$ 80 bilhões em apenas sete anos, enquanto Shiba Inu alcançou uma capitalização de mercado de US$ 40 bilhões em apenas um ano por meio de uma simples tokenização. Isso ilustra que a tendência de aumentar a eficiência da confiança por meio da tokenização só vai acelerar no futuro.

Atualmente, moedas meme, projetos de IA e outras marcas nativas de cripto frequentemente enfrentam o risco de degradação de valor. Essas marcas, emitidas sob padrões de token específicos e com estruturas que permitem bifurcações sem risco, levam a uma competição de soma zero no estilo PVP, o que resulta ultimamente na perda de valor.

Do ponto de vista da arquitetura do Story, pode fornecer suporte para marcas que começam off-chain até certo ponto. No entanto, devido aos interesses entre on-chain e off-chain ainda não estarem totalmente alinhados, a complexidade permanece. Portanto, o Story é mais adequado como infraestrutura para marcas cripto-nativas que são inicialmente construídas on-chain.

Com o passar do tempo, a Story continuará a introduzir novos padrões de tokens, ajudando as marcas nativas de criptomoedas a atrair uma gama mais ampla de partes interessadas e fornecer a eficiência de confiança necessária para construir marcas sustentáveis. No futuro, as marcas nativas de criptomoedas baseadas em Story têm o potencial de desempenhar um papel central de liquidez no enorme mercado de IP de US$ 61 trilhões.

Declaração de exoneração de responsabilidade:

1. Este artigo foi reproduzido a partir de [TechFlow]. Todos os direitos autorais pertencem ao autor original [Laboratórios indefinidos]. Se houver objeções a esta reimpressão, entre em contato com o Gate Learn equipe, e eles vão lidar com isso prontamente.
2. Isenção de Responsabilidade: Os pontos de vista e opiniões expressos neste artigo são exclusivamente do autor e não constituem qualquer conselho de investimento.
3. As traduções do artigo para outros idiomas são feitas pela equipa de Aprendizagem da gate. Salvo indicação em contrário, é proibida a cópia, distribuição ou plágio dos artigos traduzidos.